El ministro de Economía, Sergio Massa, afirmó hoy que “las economías más fuertes son las que más exportan” y aseguró que “vamos a ser sustentables como Nación cuando ocupemos cada rincón del mundo con productos producidos acá”, al presentar una línea de Aportes No Reembolsables (ANR) por $12.000 millones para pymes exportadoras.
“Nada nos va a sacar del sueño de que cada pyme se transforme en un proyecto de exportación para vender trabajo argentino al mundo”, aseguró Massa esta tarde al encabezar un acto en una fábrica en ubicada en el partido bonaerense de Tigre, junto al secretario de Industria y Desarrollo Productivo, José Ignacio De Mendiguren.
Las autoridades presentaron formalmente Potencia PyMEX, un programa que contempla la posibilidad de recibir aportes de hasta $60 millones por proyecto para acompañar el desarrollo de pymes exportadoras que incorporen mejoras en sus procesos y sus productos.
En ese marco, el titular de Economía sostuvo que “lo que hay en juego es un modelo de desarrollo económico: cada pyme que exporta son dólares que hacen más fuerte nuestra economía, y representa empresas más fuertes, un Banco Central más fuerte y una moneda más fuerte y trabajadores mejor pagos”.
A continuación, agregó que “hace poquitas horas escuchaba la comparación entre los países con equilibrio fiscal, con déficit fiscal y los países con cuenta positiva y negativa en la balanza exportadora. ¿Cuáles son las economías más resistentes? Las que exportan más de lo que importan”.
Massa se refirió de esta forma a un tramo de la exposición de la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner durante la exposición magistral realizada el viernes en la Universidad Nacional de Río Negro.
En otro tramo de su intervención, el titular del Palacio de Hacienda dijo que la “Argentina hace 4 años que está cruzada por desgracia tras desgracia”, tras lo cual mencionó al “cepo” cambiario implementado por la administración de Mauricio Macri como uno de los hechos que impactaron negativamente en la economía.
A lo que le siguió la pandemia de coronavirus, la guerra entre Rusia y Ucrania, la sequía que afecta de manera decisiva al sector agropecuario, la aparición de casos de gripe aviar y la reciente caída del Silicon Valley Bank, que mete presión sobre el sistema financiero global.
A pesar del contexto adverso, el funcionario dijo que “nada nos va a sacar del sueño de que cada pyme se transforme en un proyecto de exportación para vender trabajo argentino al mundo”.
“Quiero invitar a cada pyme, porque estamos dispuestos a ayudarlos a buscar mercado y financiar competitividad con crédito a tasa subsidiada y desde el Ministerio de Economía con ANR”, concluyó Massa.
Por su parte, De Mendiguren dijo que “los problemas los vamos a solucionar creciendo y exportando. Seguimos apostando a la producción”.
Al respecto, destacó que “en enero la industria volvió a crecer tanto en forma interanual (6,3%) como intermensual (0,7%) y un ejemplo paradigmático es la industria automotriz que en el primer bimestre creció 30,5%”.
De Mendiguren agregó que “la decisión política de acudir con ayuda financiera está” y por eso “hoy ponemos $12.000 millones en ANR de hasta $60 millones por empresa para pymes exportadoras porque queremos que se mantenga ese entramado”.
Y concluyó que “el año pasado las exportaciones de las pequeñas y medianas empresas fueron 12.065 millones de dólares, un 28% más que en 2020. Todos sabemos que cuando una pyme exporta, no exporta commodities, exporta tecnología, mano de obra calificada, y un precio promedio cinco veces mayor al de una exportación tradicional de Argentina. Esto es a lo que apostamos”, subrayó.
En el evento estuvieron también presentes la presidenta de AYSA, Malena Galmarini; el secretario general de la Unión Obrera Metalúrgica (UOM), Abel Furlán; el subsecretario PyME, Tomás Canosa; y la subsecretaria de Desarrollo Emprendedor, Natalia Del Cogliano.
El anuncio se realizó en el marco de la inauguración de la planta de Patagonia CNC Machines, que anunció una inversión de US$12 millones en mejorar la producción de su planta a través de instrumental robótico.
“Quiero felicitar a las autoridades de Gobierno que apuestan por la Argentina productiva, por la soberanía industrial y por el desarrollo de nuestra economía. Y por no caer en la facilidad del discurso y defender las ideas teniendo el coraje para ejecutar acciones reales”, dijo el presidente de Patagonia CNC Machines, Fernando Bua Carrera, al hablar en el acto.
Durante el evento se realizó también la entrega de certificados a 8 empresas del Corredor Norte en representación de las más de 200 firmas de todo el país que recibieron acompañamiento por $7.000 millones en el marco del Programa Desarrollo Productivo PyME, que destina inversiones del Estado nacional para llevar adelante proyectos con perfil exportador.
Sergio Massa, ministro de economía, consiguió cerrar con el FMI el desembolso de US$ 5.300 millones y flexibilización en las metas. Aquí el comunicado oficial del FMI tras el acuerdo:
El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas llegan a un acuerdo a nivel del personal técnico sobre la cuarta revisión en el marco del acuerdo del Servicio Ampliado del FMI
Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la cuarta revisión en el marco del acuerdo del FEP de 30 meses de Argentina. El acuerdo está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera que se reúna en las próximas semanas. Una vez concluida la revisión, Argentina tendrá acceso a unos US$5.3 millones (DEG 4.0 millones).
La gestión macroeconómica prudente en la segunda mitad de 2022 respaldó la estabilidad y ayudó a asegurar los objetivos del programa hasta fines de 2022 con cierto margen.
En un contexto económico más difícil, en particular la sequía cada vez más grave, se necesitan medidas de política más sólidas para salvaguardar la estabilidad, abordar el aumento de la inflación y los retrocesos de las políticas, y mantener el papel de anclaje del programa. En este contexto, se solicitan revisiones de los objetivos de reserva para 2023.
Un equipo del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigido por Luis Cubeddu, diputado Director del Departamento del Hemisferio Occidental y Ashvin Ahuja, Misión Jefe para Argentina, realizó reuniones presenciales y virtuales con el Autoridades argentinas discutirán políticas sobre la cuarta revisión de la acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAP). [1] El Sr. Cubeddu y el Sr. Ahuja emitieron la siguiente declaración en Washington, D.C. hoy, al concluir estas reuniones:
“Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI llegaron a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre un marco macroeconómico actualizado y las políticas conexas necesarias para completar el cuarto examen en el marco del acuerdo de la Argentina. Este acuerdo es sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera que se reúna en las próximas semanas. La finalización de la revisión dará acceso a la Argentina a alrededor de US$ 5.3 millones (DEG 4.0 millones).
“En el contexto de un entorno económico más complejo, la revisión se centró en evaluar el progreso en la implementación del programa, actualizar la macroeconomía marco, y llegar a entendimientos sobre un paquete de políticas sólido para Abordar de forma duradera los desequilibrios macroeconómicos al tiempo que limita el futuro Vulnerabilidades.
“Se cumplieron todos los criterios cuantitativos de rendimiento hasta finales de diciembre de 2022. con cierto margen. El déficit fiscal primario de 2022 alcanzó el 2,3 por ciento de PIB (en comparación con un objetivo del 2,5 por ciento), en particular debido a la continuación de un fuerte control del gasto y medidas para mejorar la focalización de los gastos de subsidios y asistencia social. Al mismo tiempo, neta internacional las reservas (TIN) aumentaron en US$5.4 millones (por encima del objetivo de US$5.0 millones), debido a las mejoras en la balanza comercial y la considerable apoyo. El PIB real se expandió un 5,4 por ciento en 2022 y al final del período anual La inflación alcanzó el 94,8 por ciento.
“Contra los desafíos de una sequía cada vez más severa, una sequía más fuerte El paquete de políticas es necesario para salvaguardar la estabilidad macroeconómica, abordar el aumento de la inflación y los recientes reveses de política, así como garantizar el logro de los objetivos subyacentes del programa. Tales políticas deben ser firmes y implementado consistentemente. Se llegó a entendimientos en la siguiente clave Áreas:
Política fiscal . Las autoridades se comprometen a lograr el déficit fiscal primario del 1,9% del PIB en 2023 mediante controles continuos del gasto, una mejor focalización de los subsidios energéticos y la asistencia social, y Mejor priorización del gasto de capital, al tiempo que se protege la prioridad Gasto social y de infraestructura. Cumplir con los objetivos de reducción del déficit y Fortalecer la progresividad de los subsidios energéticos, planean las autoridades Continuar implementando el esquema de segmentación acordado, eliminando subsidios para usuarios residenciales de mayores ingresos a partir de mayo y usuarios comerciales para finales de 2023. Se tomarán medidas tempranas y decididas abordar de manera sostenible los costos fiscales de la aprobación imprevista de la moratoria de las pensiones para asegurar objetivos fiscales para este año y más allá de.
Monetary and FX policy . To address continued inflation pressures, which have picked up in recent months, the authorities intend to keep policy interest rates positive in real terms. Meanwhile, efforts will continue to secure external competitiveness and strengthen reserve coverage, which the authorities plan to complement through the timely rationalization of FX policy. They are also committed not to use international reserves or issue short-term external debt instruments to intervene in the parallel FX markets.
Financing strategy . A proactive market-based domestic debt management strategy is being cautiously implemented and well communicated. This is helping to manage forthcoming domestic maturities, especially in the second and third quarters, mobilize domestic financing, and improve bond and FX market functioning, without adding to vulnerabilities down the road. The authorities continue mobilizing official financing from multilateral and bilateral sources, including by finalizing bilateral understandings with the few remaining Paris Club creditors. These efforts will help keep direct monetary financing of the fiscal deficit to at most 0.6 percent of GDP in 2023, in line with program targets.
“Si bien se fortalecen las políticas macroeconómicas y se realizan esfuerzos para movilizar financiamiento. se espera que mejoren la cobertura de reservas y reviertan las pérdidas recientes de reservas, Una modificación del objetivo de acumulación neta de reservas internacionales para 2023 es siendo solicitado. Esto acomodará parcialmente el impacto de la sequía cada vez más severa, teniendo en cuenta también la compensación los efectos de los precios más bajos de importación de energía y las medidas de política acordadas. El Se solicita que la mayor parte del alojamiento tenga lugar a principios de 2023, en consonancia con el impacto anticipado de la sequía.
“En el futuro, será esencial mantener políticas sólidas y adaptarse según sea necesario para la evolución de las condiciones externas e internas. Temporal Las medidas administrativas en materia de divisas no deben sustituir a las medidas sólidas política macroeconómica.
“Agradecemos a las autoridades argentinas por su continua apertura y debates constructivos y acogen con satisfacción su compromiso continuo de abordar desequilibrios macroeconómicos y salvaguardar la estabilidad”.
[1] Acuerdo EFF de Argentina, con acceso a DEG 31.914 millones (equivalente a US $ 44 mil millones, o alrededor del 1000 por ciento de la cuota), se aprobó en marzo 25, 2022.
El análisis de la consultora Ecolatina sobre la política económica del Gobierno argentino hace foco en que el BCRA aún contaría con argumentos para sostener el actual nivel de tasa, pero que si la inflación persiste en niveles por encima del 6% mensual presionará al BCRA a acelerar el crawling peg para evitar una mayor apreciación cambiaria, yconvalidar un nuevo incremento en la tasa para volver a mostrar rendimientos reales positivos y evitar la fuga de pesos hacia los dólares alternativos
La tasa de interés es la variable por excelencia para hacer política monetaria alrededor del mundo. Con la llegada de Batakis y la posterior asunción de Massa al frente de la cartera económica, las autoridades reforzaron el rol de la tasa de interés dentro de su set de política económica, con el norte de tender hacia los rendimientos reales positivos acordados con el FMI, contener las presiones inflacionarias y evitar un salto discreto del tipo de cambio oficial.
En nuestros informes venimos haciendo foco en que en 2023 el Gobierno se enfrenta simultáneamente a tres principales factores potencialmente desestabilizantes:el “Frente de los Pesos”, el “Frente de los Dólares” y la necesidad de evitar una nueva disparada en la inflación, no sólo para intentar recuperar algo de “capital político” de cara a las elecciones, sino porque una aceleración inflacionaria genera mayores presiones a acelerar el crawling peg y a subir las tasas de interés, volviendo más inestable al escenario.
En este sentido, la aceleración de la inflación a principios de 2023 sembró dudas sobre la estrategia planteada por el BCRA y reinstauró el interrogante sobre si debería convalidar una nueva suba tasas ante la escalada de la nominalidad.
¿Cuál fue la dinámica reciente de la tasa en términos reales? ¿qué tanto margen tiene el BCRA para subirla? ¿cuáles son las ventajas y los riesgos de hacerlo? ¿qué relación existe entre estos movimientos y el ritmo del crawling peg?
Dinámica reciente de la tasa real y la importancia de la inflación núcleo
Luego de mantener intacta la Tasa de Política Monetaria (TPM) durante prácticamente 2 años (2020 y 2021), el BCRA inició a principios del 2022 un sendero ascendente en las tasas de interés que hiló 9 subas mensuales consecutivas y encontró su actual techo en septiembre pasado (75% TNA – 6,3% TEM), acumulando un incremento de 3.700 puntos básicos (38% TNA en diciembre del 2021).
Frente a la necesidad de recuperar reputación, el notable giro en el comportamiento del BCRA estuvo motivado por la aceleración inflacionaria iniciada a fines de 2021 y potenciada a inicios de 2022, las distorsiones generadas en el MULC ante las elevadas expectativas de devaluación, la búsqueda por mantener contenida la brecha cambiaria y el compromiso asumido con el FMI de apuntar a rendimientos reales positivos.
Si bien a fines de 2022 la TPM mostró rendimientos reales positivos (ex post) ante la baja transitoria en la inflación, tal dinámica encontró un punto de inflexión en los primeros meses de 2023 ante la nueva aceleración en los precios. Entre enero y agosto del 2022, la TPM se ubicó -en promedio- 1,5 p.p. por debajo de la inflación mensual. Posteriormente, en septiembre-octubre la TPM empató a la evolución mensual de los precios, para luego evidenciar rendimientos positivos en noviembre-diciembre (1,2 p.p. por encima de la inflación), cuando incluso se barajó la posibilidad de una baja en la tasa ante la marcada desaceleración de la inflación. No obstante, con el reciente recalentamiento de los precios la tasa quedó apenas por encima de la inflación en enero y, de acuerdo con nuestro relevamiento de precios, habría sucedido algo similar en febrero.
¿Tasa real ex ante o ex post? Pese a que la tasa real ex ante (comparación contra la inflación esperada para el mes siguiente según el REM) y la ex post (comparación contra la inflación observada en el mes) suelen compartir una misma tendencia, sus dinámicas mensuales muestran diferencias significativas.
Los elevados niveles de nominalidad, el impacto de shocks exógenos (guerra en Europa, sequía, etc.) y la distorsión de precios relativos generaron una considerable volatilidad en la dinámica de la inflación mensual, que se trasladó al comportamiento de la tasa de interés real ex post. Como resultado, la dinámica de la tasa real ex ante pareciera ser mucho más estable que la de la tasa ex post, pese a los reiterados cambios en las expectativas de inflación. En este sentido, más allá del comportamiento reactivo del BCRA ante un eventual “mal dato” de inflación, la tasa ex ante sería a priori un mejor indicador para analizar los rendimientos reales, dado que es la que guía en gran medida las decisiones de inversión.
A su vez, al momento de tomar una decisión en materia de política monetaria, el BCRA parecería priorizar la dinámica de la inflación núcleo por sobre la general, buscando aislar cualquier tipo de impacto provocado por una suba estacional, un shock transitorio o una decisión política en torno a los precios regulados. En este sentido, la tasa real ex post considerando la inflación núcleo hiló ya 5 meses consecutivos de rendimiento positivo hasta enero, mientras que la tasa ex ante habría incluso sido positiva en febrero, de acuerdo con la expectativa inflacionaria que refleja el último REM para marzo.
Entonces, dependiendo de la inflación que incorporemos al análisis, algunas métricas de tasa real muestran que el BCRA cuenta (por ahora) con cierto margen para mantener la tasa en los niveles actuales sin resignar un rendimiento real positivo. Sin embargo, la historia podría cambiar al conocerse los datos de febrero y marzo.
Un corredor cada vez más ancho: margen para el BCRA
Luego de la crisis de deuda que se desató en junio del 2022, el BCRA y el Ministerio de Economía acordaron establecer un corredor de tasas de interés. Puntualmente, se estableció como límite inferior la tasa de pases del BCRA y como límite superior la tasa de las Letras del Tesoro (LEDES). Desde ya, más allá de los eventuales beneficios que trae la mayor coordinación de las autoridades, el principal objetivo fue asegurarles un spread positivo a las tasas convalidadas por el Tesoro en las licitaciones de deuda, buscando canalizar la liquidez excedente hacia tales instrumentos, incrementar el financiamiento neto y quitarle presión al elevado stock de pasivos remunerados del BCRA.
Si bien hasta septiembre la tasa de las LELIQ se ubicó levemente por debajo del rendimiento de las LEDES, esa brecha comenzó a estirarse paulatinamente desde octubre ante la necesidad de incrementar el financiamiento y reducir la utilización de instrumentos indexados. Como resultado, la brecha superó los 12 puntos porcentuales en febrero, lo que le brinda un amplio margen de maniobra al BCRA en caso de que decida convalidar una nueva suba de tasas, sin atentar demasiado contra “el frente de los Pesos”.
Juntos a la par: el vínculo con el crawling peg
Las decisiones que toma el BCRA en materia de tasas no impactan únicamente en el “frente de los Pesos”, sino que también lo hacen sobre el “frente de los Dólares”. Mantener el nivel de las tasas de interés en sintonía o por encima de la devaluación mensual resulta crucial para fortalecer la demanda por moneda local, a fin de reducir el exceso de demanda de dólares y quitarle presión tanto al mercado oficial como a los paralelos: si el crawling peg se ubica por encima de la tasa de interés, los importadores tendrán incentivos a adelantar importaciones y los exportadores a acumular stocks. Veamos. Un costo bajo de endeudamiento en pesos incentiva la toma de crédito para financiar gastos corrientes, postergando la decisión de liquidar divisas de los exportadores. A su vez, si se espera que el dólar oficial o los alternativos se incrementen a una mayor velocidad, el sector privado claramente direccionará su excedente de liquidez hacia la demanda de dólares, ejerciendo presión sobre sus cotizaciones.
Por tal motivo, una tasa de interés que se sitúe sostenidamente por encima de la devaluación mensual tiende a desincentivar este tipo de prácticas. En este sentido, la tasa de interés funciona como una especie de “techo” para la devaluación del dólar oficial.
Ahora bien, ¿qué puede pasar con el crawling peg? El dato negativo de inflación en enero, la tendencia inflacionaria que exponen las mediciones privadas para febrero-marzo y las dificultades que muestra el BCRA para hacerse de divisas en el MULC impulsan a acercar el crawling peg a la zona del 6% mensual, luego de la desaceleración que se observó a principios de año. En este sentido, mantener el deslizamiento cambiario en línea con las expectativas inflacionarias es un indicio de que, al menos por el momento, el Gobierno no busca aplicar la tradicional receta electoral de atrasar el tipo de cambio real. No obstante, como venimos señalando, no prevemos que se busque desandar el atraso cambiario, sino administrarlo.
En este marco, si la inflación se acelera, el actual set de política económica se encuentra ante una nueva ronda de presión: si la respuesta del Gobierno fuera imprimirle una mayor velocidad al ritmo de devaluación, retroalimentaría la dinámica de precios y el escenario ganaría inestabilidad; pero, por otra parte, convalidar un mayor atraso cambiario dificultaría aún más la capacidad de defender la paridad oficial y pondría en jaque la necesidad de acumular Reservas.
El otro lado de la moneda: riesgos y costos de una nueva suba
Si bien una nueva suba de tasas ayudaría a contener presiones cambiarias y a combatir las elevadas expectativas de inflación, no todo es color de rosas. De hecho, los idas y vueltas que se dieron en la “novela de pases” a fines de enero fueron un claro ejemplo de que el BCRA estaba buscando generar los mismos beneficios en el esquema cambiario-monetario pero sin instrumentar una nueva suba de la TPM. ¿A qué efectos negativos nos referimos?
1) Impacto cuasifiscal. Si bien un incremento en la TPM induciría una mayor absorción de la liquidez, paralelamente aceleraría la emisión asociada a intereses de LELIQ y Pases, e incrementaría el nivel de unos pasivos remunerados del BCRA que se encuentran en niveles sumamente elevados, aunque no aún con una dinámica explosiva. En números, el pago de intereses acumulado en 2022 representó el 65% de la base monetaria a fin de periodo y más de la mitad de la expansión monetaria bruta en todo el año.
2) Encarecimiento del crédito al sector privado. Un mayor nivel de tasas encarece el crédito y desincentiva el consumo, atentando contra el nivel de actividad económica. Un punto no menor es que el elevado nivel actual de las tasas podría ser uno de los factores que explican el desplazamiento del crédito al sector privado por el financiamiento al sector público, dado que este último está dispuesto a asumir un costo elevado para cubrir sus necesidades de financiamiento. Sin embargo, la poca profundidad financiera de la economía argentina limita los efectos por este canal sobre la economía real.
La clave pasa por las expectativas
En este marco, ¿qué alternativas se abren frente a los distintos escenarios de inflación de cara a los próximos meses? Luego de la reciente aceleración inflacionaria a la zona del 6%, y frente a una inflación mensual que probablemente se mantenga elevada en marzo por cuestiones estacionales, el objetivo de que perfore el 4% en abril luce prácticamente imposible de alcanzar. Ante este escenario, con una TPM situada en un 6,3% mensual (TEM) y un crawling peg levemente por debajo del 6% en las últimas semanas, estimamos que la intención del Gobierno será contener la inflación mensual en abril para luego reducir paulatinamente la nominalidad de la economía en los meses más próximos a las elecciones.
En este sentido, salvo que se produzca un sorpresivo dato negativo de inflación, el BCRA aún contaría con argumentos para sostener el actual nivel de tasa, señalando que la aceleración inflacionaria reciente se explicaría por motivos estacionales o puntuales (como el caso de la carne y las tarifas). De hecho, dar un paso en falso y convalidar una suba temprana en la tasa de interés podría ser interpretada por el mercado como una mayor expectativa de inflación oficial para lo que resta del año, al mismo tiempo que le quitaría a la autoridad monetaria un “as bajo la manga” (una sobrerreacción de la tasa) de cara a los meses subsiguientes.
En conclusión, más allá de la suba que podría observarse en marzo, la dinámica de los precios del 2T será una bisagra para lo que reste del año: si la inflación persiste en niveles por encima del 6% mensual presionará al BCRA a 1) acelerar el crawling peg para evitar una mayor apreciación cambiaria, y 2) convalidar un nuevo incremento en la tasa para volver a mostrar rendimientos reales positivos y evitar la fuga de pesos hacia los dólares alternativos. Bienvenidos al juego de la tasa: el que se equivoca, pierde.
La caída del Silicon Valley Bank, uno de los principales prestamistas de las empresas tecnológicas estadounidenses, ha dejado un sinnúmero de temores en empresas y personas sobre la salud del sistema bancario. En medio de ese panorama, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos y la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos preparan la creación de un fondo que permitiría a los reguladores respaldar más depósitos en bancos que tienen problemas tras este colapso.
La esperanza es que la creación de un vehículo de este tipo tranquilice a los depositantes y ayude a contener el pánico. Asimismo, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que los reguladores están trabajando para resolver esta situación con un enfoque particular en los depositantes, en lugar de rescatar a los inversionistas, aunque se negó a brindar detalles sobre las posibles soluciones.
Los clientes del Silicon Valley Bank podrán acceder este lunes a todo su dinero – tanto a los depósitos asegurados como a los no asegurados -, lo que supone un gran alivio para amplios sectores de la industria tecnológica que habían hecho del SVB su banco de referencia.
“Los depositantes tendrán acceso a todo su dinero a partir del lunes 13 de marzo”, declararon el domingo en un comunicado conjunto el Departamento del Tesoro, la Reserva Federal y la Federal Deposit Insurance Corp. “Ninguna pérdida asociada a la resolución del Silicon Valley Bank correrá a cargo del contribuyente”.
Yellen recalcó que el sistema bancario de Estados Unidos es seguro, está bien capitalizado y es resistente, en una entrevista con “Face the Nation” de CBS este domingo.
Los accionistas y algunos deudores no garantizados no estarán protegidos, según el comunicado.
Los reguladores embargaron la empresa con sede en Santa Clara (California) la semana pasada y la pusieron bajo administración judicial, lo que supuso la mayor quiebra de un banco estadounidense desde 2008. La medida se adoptó después de dos días frenéticos en los que la base de clientes de SVB, formada desde hace tiempo por empresas tecnológicas, retiró sus depósitos y el banco se vio obligado a abandonar sus esfuerzos por obtener capital fresco a través de una oferta de acciones.
Las medidas de las autoridades federales “han calmado los nervios y han tenido un impacto profundamente positivo en California: en nuestras pequeñas empresas que ahora pueden pagar sus nóminas, en los trabajadores que recibirán sus cheques, en los proyectos de viviendas asequibles que pueden continuar su construcción y en las organizaciones sin ánimo de lucro que pueden mantener sus puertas abiertas mañana”. afirmó el Gobernador de California, Gavin Newsom, en un comunicado.
La FDIC solicitó ofertas a los posibles compradores del negocio de SVB, pero los reguladores decidieron actuar con rapidez para dar garantías a los depositantes de que tendrán acceso a su dinero antes del lunes, dijo un funcionario del Tesoro, al tiempo que declinó hacer comentarios sobre el estado actual de la subasta.
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Las medidas de los reguladores se diseñaron para reducir los efectos indirectos de las salidas de los depositantes, según un alto funcionario del Tesoro, que dijo que la combinación de medidas anunciadas el domingo debería reducir las retiradas de los depositantes de las instituciones solventes.
La importante cartera de inversiones de SVB y la elevada proporción de depositantes no asegurados es una combinación inusual y no es la forma en que operan muchos bancos regionales, según un alto funcionario del Tesoro. Los reguladores volverán a examinar si se han establecido las salvaguardias adecuadas, pero ahora se centran en abordar la situación actual, dijo el funcionario.
Una reciente egresada de la Universidad de El Cairo, que conocí la semana pasada en Egipto, me dijo: “Todo está relacionado con las normas, y comienza en el hogar”. Cuando las mujeres son responsables de todas las tareas de cuidado y las labores domésticas de su hogar, los encargados de reclutar personal para las empresas prefieren a los postulantes masculinos. ¿Cómo rompemos ese ciclo?
Datos fehacientes sobre el impacto
Durante los últimos 10 años, el Grupo Banco Mundial (GBM) ha elaborado la base de datos fehacientes sobre el impacto. Se han realizado grandes inversiones en las áreas de datos (i) y conocimientos en materia de género para ayudar a diversos países, como Bangladesh, Níger y Marruecos, a elaborar, financiar y ejecutar programas orientados a promover la igualdad de género como una prioridad nacional.
Hemos comprobado “qué medidas son eficaces” para modificar las normas (PDF, en inglés). Los proyectos de educación del Banco Mundial, como los que se llevan a cabo en Angola (i), Nigeria (i) y Tanzanía (i), empoderan a las niñas e influyen en el modo en que los niños consideran las relaciones. Estos proyectos se basan en una década de aprendizaje a través de la Iniciativa para las Niñas Adolescentes (i) y los proyectos de Empoderamiento de las Mujeres y Dividendo Demográfico en el Sahel (SWEDD) (i).
El trabajo institucional del GBM en materia de género constituye un compromiso ambicioso que comparten todos sus miembros, e incluye establecer salvaguardias, invertir en la capacidad del personal, forjar compromisos normativos formales, y trabajar con otros asociados en la tarea del desarrollo y con organizaciones de la sociedad civil (OSC) para abordar los desafíos de género, entre ellos la salud reproductiva, las tareas de cuidado, la movilidad, la participación en la fuerza de trabajo y la violencia de género.
Los avances mundiales para promover la igualdad de género han sido lentos y frágiles
En la actualización de la estrategia se abordan tres preguntas para acelerar el ritmo de cambio:
En primero lugar, ¿cómo definimos nuestro objetivo? Nuestra actual estrategia (PDF, en inglés) se centra en las brechas de género en las dotaciones humanas, los empleos, los activos y la representación y capacidad de acción. Los diálogos mundiales y las evidencias indican que es necesario poner más énfasis en el liderazgo y el empoderamiento económico de las mujeres; que muchas personas están marginadas debido a normas de género, y que la desigualdad de género se relaciona con la raza, el origen étnico, la orientación sexual, la discapacidad y otras características.
En segundo lugar, ¿qué deben cambiar los países para mejorar los resultados de género? Los países realizaron avances cuando se abordaron las relaciones de poder existentes entre las instituciones políticas, económicas y sociales y los actores, y cuando las reformas en las instituciones formales estaban acompañadas de cambios en las normas sociales y en el modo de pensar colectivo. El análisis exhaustivo de las partes interesadas, teniendo en cuenta la función de los líderes tradicionales, los grupos sociales y los medios, suele ser útil para formular, adaptar e implementar políticas que permitan lograr un impacto.
Por último, ¿qué medidas pueden adoptar los países para fomentar y lograr el cambio? Las experiencias pasadas, incluido el ejemplo de Bangladesh, donde el empoderamiento de la mujer fue un factor clave en el desarrollo humano, social y económico del país, indican que existen al menos tres factores complementarios que impulsan el cambio.
La innovación, que abarca los datos de género, es decir, la información sobre las causas y sobre las medidas que son eficaces para lograr resultados en materia de género, y las herramientas, como los programas de inclusión económica, en cuyo marco se empodera a las mujeres proporcionándoles dinero, información, habilidades y asistencia empresarial, programas de cuidado infantil de calidad y asequibles, plataformas digitales y dinero móvil, que permiten orientar las políticas gubernamentales.
La formulación, que implica presentar argumentos convincentes a favor de resultados más adecuados en materia de género. Cuando cuentan con datos fehacientes y ejemplos, los líderes comunitarios reconocen que el empoderamiento de las mujeres fomenta la seguridad alimentaria (i), y los encargados de la formulación de políticas perciben que el empoderamiento de las adolescentes crea un dividendo demográfico en favor de la prosperidad, o que el liderazgo de las mujeres hace que la acción climática y la respuesta ante desastres sean más eficaces. La formulación, tanto de enfoques basados en derechos como de enfoques específicos, permite cambiar las formas de pensar, los incentivos y las conductas.
La movilización de medidas colectivas para adoptar e implementar políticas y modificar las normas, así como la movilización de recursos para financiar soluciones. Podemos movilizar recursos y, en conjunto con los Gobiernos, respaldar medidas colaborativas para mejorar las políticas, los programas, las normas y las conductas. En la labor pueden participar trabajadores comunitarios, como en Bangladesh, trabajadores sociales, como en Egipto, o líderes religiosos locales, como en los países del Sahel a través del proyecto SWEDD.
