Escriben Gerardo Alonso Schwarz y Juan Cuevas, Fundación Mediterránea. Al analizar los préstamos tanto al consumo como al sector productivo, la progresiva caída que se inició en 2021 encontró su fase más crítica en el primer trimestre del 2024 (principalmente para las provincias de Chaco, Misiones y Corrientes), a partir del cual se observa cierta recuperación en términos reales dentro de la región.
Con respecto a los depósitos bancarios del sector privado, el desplome del primer trimestre del corriente año (observado también en los préstamos de este sector) demuestra que ha sido un comienzo de año crítico para el mismo; aunque a partir de ese momento también se observan signos de recuperación a partir del segundo trimestre.
A su vez, al analizar el stock de préstamos en situación no normal, se observa durante el último año una mejora en la calidad de los créditos en Corrientes, Formosa y Misiones (con la única excepción regional de la provincia de Chaco).

A nivel nacional, la desaceleración de la inflación, en parte, incentiva a las personas/empresas a tomar préstamos en moneda local (ya que el costo real de los préstamos en esa moneda consecuentemente disminuye); y, por otro lado, desincentiva la deuda en moneda extranjera (buscada inicialmente para refugiarse de la pérdida de poder adquisitivo).
Finalmente, el crecimiento del stock de depósitos muy por debajo de la inflación durante los primeros trimestres del año puede deberse a que las personas optaban por deshacerse rápidamente de los pesos, y/o decidan invertir/ahorrar en activos que le generen algún tipo de activo que les genere algún rendimiento (por ejemplo, en depósitos a plazo fijo); lo cual podría explicar la dinámica del tercer trimestre del corriente año.

El Gráfico 1 nos muestra la evolución del índice de préstamos totales a personas físicas (es una variable similar a los préstamos al consumo, en el cual se incluye las compras con tarjeta de crédito) en las provincias del NEA (a precios del primer trimestre del 2021), desde el primer trimestre del 2021 hasta el segundo trimestre del 2024.
Como se puede ver, con el comienzo del segundo trimestre del 2022 el stock de estos préstamos ha ido registrando consecutivas caídas, siendo el primer trimestre del 2024 el más crítico de todo el período
analizado (principalmente para Chaco, Misiones y Corrientes).
Al comparar dicho trimestre con respecto a igual período del año anterior (primer trimestre 2024 versus 1er trimestre 2023) se observa en la región del NEA una disminución en términos reales del 45,4%. Por otra parte, en el segundo trimestre del corriente año esta caída en el stock de préstamos totales al consumo en la región del NEA (-31,4%) fue aminorando.

Si comparamos el segundo trimestre con respecto al primer trimestre del corriente año (ver Gráfico 2), se
observa que casi todas las provincias del NEA presentaron incrementos en esta variable. Siendo Chaco la única en superar al promedio regional (con un incremento del 28,2%), Misiones (17%) y Corrientes (6,1%) mientras que la provincia de Formosa cayó 1,9% y el NEA en su conjunto creció 14%.

Préstamos al Sector Productivo
Al analizar la evolución del índice de los demás préstamos al sector privado (es decir, excluyendo los préstamos al consumo) en las provincias del NEA (a precios del primer trimestre del 2021), desde el primer trimestre del 2021 hasta el segundo trimestre del corriente año (Gráfico 3), se pueden observar
dos puntos interesantes.

En primer lugar, se observa la estacionalidad del stock de estos préstamos dentro de Misiones (lo cual
también suele observarse cuando se analiza el empleo registrado del sector privado en esta provincia).

Al igual que lo visto en los préstamos al consumo, el primer trimestre del 2024 marcó un piso para
toda la región del NEA (-40% si se compara dicho trimestre con respecto a igual período del año anterior), lo cual podría obedecer a la decisión de las empresas de posponer inversiones debido a la incertidumbre macroeconómica sumado a la caída del consumo.

Por otra parte, si se compara el segundo trimestre con respecto al primer trimestre del corriente año (ver Gráfico 4), se observan incrementos en esta variable, en Misiones (28,6%), Corrientes (26%), Chaco (23%) y Formosa (14%) mientras que la región NEA creció 23% producto de una mayor oferta crediticia por parte del sistema financiero.

Préstamos en Situación No Normal
Por último, resulta relevante analizar el comportamiento de los Préstamos en Situación No Normal ya que esta variable obedece, en parte, a las mejoras o empeoramientos en las economías familiares, y
a los aumentos o disminuciones de las deudas de personas físicas y jurídicas (empresas) con las
entidades financieras.
Como se puede observar en el Gráfico
5, la morosidad de los préstamos en la provincia de Formosa se ha incrementado fuertemente en comparación a la situación en las demás provincias de la región, principalmente durante el tercer trimestre del 2023 donde creció un 110,9% respecto a igual período del 2022.

Por otro lado, si se compara el segundo trimestre del 2024 versus segundo trimestre del año anterior, se registró una mejora en la calidad de los créditos (con caídas del 34% en los préstamos con mora en Corrientes, 26% en Formosa y 3,3% en Misiones), con la única excepción de la provincia de Chaco (donde se registró un incremento del 70,2% en su mora).

Depósitos en el sector público

Al observar la evolución del índice del stock de depósitos del sector público en las provincias del NEA
(a precios del primer trimestre del 2021), durante el
período que va desde el primer trimestre del 2021 hasta el segundo trimestre del 2024 (ver Gráfico 6), se destaca Corrientes donde a partir del cuarto trimestre del 2021 el ahorro público comenzó a crecer fuertemente, marcando un techo en el segundo trimestre del 2022.

Otra observación interesante es el comportamiento de esta variable en Misiones ya que, a partir del tercer trimestre del 2023, a diferencia de las demás provincias de la región, ha ido registrando tímidas variaciones.

Al comparar el segundo trimestre del 2024 con igual período del año anterior en todas las
provincias del NEA se observa un incremento en el
stock de depósitos del sector público, principalmente en las provincias de Formosa (71,1%) y Chaco (58,7%); por otro lado, las
provincias de Misiones y Corrientes crecieron por debajo del promedio regional (22,4% y 14,6% respectivamente).

Haciendo foco en el segundo trimestre respecto al primer trimestre del corriente año (ver gráfico 7), apreciamos que en la provincia de Misiones el ahorro público creció un 12,3%, la provincia de Chaco registró un incremento del 138,5%, la provincia de Formosa el crecimiento rondó el 78% y en la provincia de Corrientes fue del 33,4%2.
Suponemos que este crecimiento en términos reales, del stock de depósitos del sector público en la región del NEA (63%) obedece a una incertidumbre económica y política (en donde el color político es distinto entre los gobiernos provinciales y el gobierno nacional); por lo que el sector público prefiere ver cómo evoluciona esta variable para posteriormente invertir estos ahorros públicos.

Depósitos del Sector Privado
El Gráfico 8 muestra la evolución del índice del stock de depósitos totales (es decir a la vista, a plazo fijo y otros) del sector privado en las provincias del NEA (a precios del primer trimestre del 2021), desde el primer trimestre del 2021 hasta el segundo trimestre del corriente año.

Nuevamente, al igual que en las dos primeras secciones de este informe (correspondientes a los préstamos del sector privado), el desplome del primer trimestre del corriente año demuestra que
ha sido un comienzo de año crítico para este sector.
Si se compara el segundo trimestre del 2024 con igual período del año anterior , la disminución del stock de depósitos totales del sector privado en la región del NEA (37,9%) es explicado por el aumento significativo de la inflación de los primeros meses del año y las disminuciones de la tasa de interés aplicadas por el Banco Central, lo cual desincentiva la inversión en plazos fijos y lleva a las personas a
optar por otras alternativas (por ejemplo, la compra de dólares o invertir en el mercado de capitales).

Por otra parte, si comparamos el segundo trimestre respecto al primer trimestre del corriente año (ver Gráfico 9) se aprecia incrementos en Misiones y Formosa (ambas con 7%) y Corrientes (5%) mientras
que la provincia de Chaco cayó un 8%. Suponemos que estos incrementos obedecen a una tenue
reactivación económica.

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