La emisión monetaria o “la maquinita” de emitir pesos, alcanzó en el mes de abril el máximo desde que se tienen resgistros.

En total, el Banco Central emitió pesos o los creó por un monto de $310.000 millones. Es un monto apenas inferior a lo que recaudó la AFIP por todo concepto de impuestos nacionales en el mes de abril ($398.658 millones) o 50 veces la Coparticipación que recibió Misiones el mes pasado, aproximadamente.

La emisión monetaria es el recurso al que el Gobierno debe apelar para tapar el creciente agujero fiscal, que ya existía pero se agrandó con la pandemia por dos motivos:

Por un lado, al caer la actividad económica cayeron los recursos.

Por el otro lado, la necesidad de asistir a provincias y empresas ante la caída de recursos origina la necesidad de gastar más dinero. Al caer los recursos y crecer las necesidades y al tener prácticamente cerradas las canillas al financiamiento, al Gobierno Nacional no le queda más remedio que emitir dinero.

El formalismo que utiliza el Banco Central para emitir y girarle dinero al Tesoro son las “transferencias de utilidades” de la entidad monetaria. Se trata de ganancias contables que se anotan y que luego se giran en forma de utilidades, como si fuera una empresa privada que gira dividendos a sus accionistas.

El otro mecanismo son los préstamos, llamados en la jerga “adelantos transitorios”.

Según publicó el diario La Nación, el Banco Central ya le giró en lo que va del año un total de $543.000 millones al Gobierno, cifra equivalente a 5 puntos del Producto Bruto Interno (PBI). Si se computa desde que asumió Alberto Fernández, la cifra fue de $711.000 millones.

Impacto en el dólar, el guaraní, el real, cualquier otra moneda y los precios

Esta emisión está generando su correlato en la inflación y en el aumento del dólar blue, ya que el oficial está controlado (no se puede comprar, prácticamente).

En rigor, no es el dólar lo que sube. Sino el peso el que está bajando contra la moneda norteamericana y contra el resto de las monedas (guaraníes, reales, yenes, etc).

Con los precios, dicen muchos economistas, sucede algo parecido. Al caer el peso y valer menos, también vale menos contra los bienes. La inflación es por motivos monetarios. Es decir, no es que un paquete de yerba subió a 200 pesos porque el empresario quiere llenarse los bolsillos, sino porque el dinero argentino cada vez vale menos.

En la otra vereda, otros sostienen que como la Argentina está en plena recesión y no hay demanda por bienes, la emisión no generará un impacto inflacionario significativo. En esta línea se inscribe el Gobierno.