Ron Hochstein, CEO de Vicuña -la compañía creada por los gigantes mineros BHP y Lundin- asegura que los accionistas se sienten “cómodos” con el nuevo modelo económico argentino y es categórico: sin el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), el megaproyecto no avanza.

El ejecutivo canadiense, con amplia trayectoria en minería internacional, será el responsable de llevar adelante una inversión estimada en 18.000 millones de dólares para desarrollar los proyectos Josemaría y Filo del Sol, en la provincia de San Juan. La cifra convierte a Vicuña en la mayor inversión extranjera directa anunciada en la historia argentina.

En una primera etapa se desembolsarán 7.100 millones de dólares a partir de 2027, con el objetivo de iniciar la producción en 2030. Las proyecciones -con supuestos de precios conservadores- estiman exportaciones anuales por más de 6.000 millones de dólares.

“Sin RIGI no hay Vicuña”

Hochstein no deja margen para ambigüedades: el RIGI es condición indispensable.

“El RIGI es crítico. Es una precondición para que se haga la inversión”, sostiene. Para un proyecto con horizonte de 25 años y desembolsos multimillonarios, la estabilidad fiscal y regulatoria es, según define, “extremadamente necesaria”, dijo en una entrevista con El Cronista.

Vicuña se presentó en diciembre bajo la categoría PEEL, que permite desarrollar grandes inversiones por etapas. El plan comenzará con Josemaría y se complementará con Filo del Sol conforme avancen los estudios técnicos y ambientales.

El proyecto es binacional, con aproximadamente 90% de los depósitos en territorio argentino y el resto en Chile. Por eso, además del RIGI, resulta clave la actualización del tratado binacional minero para facilitar la operatoria transfronteriza. Según el CEO, el Gobierno argentino ya trabaja en esa adecuación tras conocer la magnitud del emprendimiento.

Cobre para la transición energética

El corazón del negocio es el cobre, insumo estratégico en el proceso de electrificación global.

“El conductor de electricidad de todo lo que usa la electrificación es el cobre”, resume Hochstein. Vehículos eléctricos, redes inteligentes y energías renovables están presionando la oferta mundial.

Las estimaciones del proyecto contemplan:

• 400.000 toneladas anuales de cobre
• 7.000 onzas de oro
• 22 millones de onzas de plata
• Vida útil promedio de 25 años

Con precios conservadores —4,60 dólares por libra de cobre— Vicuña podría generar picos de ingresos equivalentes al total de las exportaciones mineras argentinas actuales. En escenarios más optimistas, la cifra escalaría significativamente.

Además, el mineral se encuentra cerca de la superficie, lo que ubicaría al proyecto entre los de menor costo operativo a nivel global.

Cronograma y financiamiento

El esquema de inversión prevé:

• 2027: inicio de la gran inversión (7.100 millones de dólares).
• 2029: segunda etapa con desembolsos incluso mayores.
• 2030: inicio de producción.

En el pico de obra podrían emplearse 12.000 trabajadores directos y unos 19.000 indirectos.

El financiamiento combinará aportes de capital de los accionistas —Lundin ya dispone de líneas de crédito por 4.500 millones de dólares y BHP cuenta con acceso a financiamiento global— y, en etapas posteriores, reinversión del propio flujo de caja del proyecto.

En materia logística, la exportación hacia el Pacífico ofrece ventajas por la cercanía a refinerías asiáticas. Para la segunda etapa se evalúa un ducto de concentrado y una planta desalinizadora, bajo esquemas que deberán ser aprobados por ambos Estados.

Ambiente y licencia social

Ante las discusiones por la Ley de Glaciares, Hochstein aseguró que el proyecto no enfrenta restricciones vinculadas a glaciares. En cuanto al compre local, rechazó la imposición de cupos obligatorios y planteó que el camino debe ser la capacitación técnica y la formación de mano de obra especializada.

Su mensaje es claro: reglas estables, integración binacional y previsibilidad de largo plazo. Bajo esas condiciones, afirma, la Argentina puede convertirse en un actor clave en la minería global del cobre.