El Banco Central superó los US$700 millones en compras en enero
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumuló compras netas por más de US$700 millones en lo que va de enero y encadenó once jornadas consecutivas de intervención positiva en el mercado cambiario, en el marco de la denominada “fase 4” del programa monetario. La entidad monetaria adquirió este lunes US$21 millones y elevó el total comprado desde el 5 de enero a US$708 millones, una dinámica que refuerza el frente externo y se inscribe en los compromisos asumidos por el Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El ritmo de acumulación, celebrado por el organismo internacional, abre el debate sobre el margen que tendrá el BCRA para seguir sumando divisas durante el resto de 2026 y el impacto que esta estrategia puede tener sobre las reservas internacionales, la política monetaria y la estabilidad cambiaria.
Once ruedas consecutivas y compras concentradas
Desde el inicio de la “fase 4” del programa monetario, el BCRA viene sosteniendo una presencia activa en el mercado de cambios. Las compras diarias desde el 5 de enero se distribuyeron de la siguiente manera: US$21 millones, US$83 millones, US$9 millones, US$62 millones, US$43 millones, US$55 millones, US$55 millones, US$187 millones, US$47 millones, US$125 millones y US$21 millones.
Entre las operaciones de mayor volumen se destacan las realizadas el 14 de enero por US$187 millones, el 16 de enero por US$125 millones y el 6 de enero por US$83 millones. En total, la autoridad monetaria logró acumular US$708 millones en apenas once jornadas, consolidando una racha que apunta a fortalecer las reservas internacionales.
El esquema oficial establece que el Banco Central puede adquirir hasta el 5% del volumen diario operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Sin embargo, en el mercado se especula con que la entidad habría superado ese umbral en algunas ruedas y concretado operaciones por fuera del MLC, aprovechando la posibilidad de realizar compras en bloque.
Según el texto oficial del programa, el monto de ejecución diaria del plan de acumulación de reservas “estará alineado con una participación del 5% del volumen diario del mercado de cambios”, y habilita al BCRA a concretar compras concentradas “que de otra manera podrían afectar el buen funcionamiento y la estabilidad del mercado”.
Proyecciones para 2026 y consistencia monetaria
En el BCRA estiman que, bajo este esquema, la acumulación de reservas podría alcanzar los US$10.000 millones a lo largo de 2026. La proyección se apoya en el sendero previsto para la base monetaria, que pasaría del 4,2% actual al 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI) hacia diciembre.
En un escenario más favorable, con un aumento de la demanda de dinero equivalente al 1% del PBI, el monto de acumulación podría escalar hasta los US$17.000 millones “sin requerir esfuerzos sostenidos de esterilización”, según las estimaciones oficiales. Este punto resulta clave para la estrategia monetaria, ya que permite fortalecer reservas sin generar presiones adicionales sobre la liquidez o la inflación.
La necesidad de recomponer el stock de divisas es central para el Gobierno, no solo por razones de estabilidad macroeconómica, sino también porque forma parte de las metas acordadas con el FMI en el entendimiento sellado en abril pasado.
Aval del FMI y próxima revisión del programa
Desde el Fondo Monetario Internacional destacaron el ritmo de compras que viene registrando el Banco Central. “La acumulación de reservas comenzó a un ritmo acelerado, lo cual es muy bueno”, afirmó la portavoz del organismo, Julie Kozack, durante una conferencia de prensa en Washington seguida por esta agencia.
Además, Kozack adelantó que en febrero se llevará a cabo la revisión del programa económico, cuando una misión técnica del FMI arribe al país. Ese encuentro será clave para evaluar el cumplimiento de las metas comprometidas, entre ellas la acumulación de reservas, y para definir los próximos pasos del acuerdo.
Con once jornadas consecutivas de compras y más de US$700 millones acumulados en lo que va del año, el BCRA muestra una señal de consistencia en la ejecución del programa monetario, en un contexto donde el fortalecimiento de las reservas se convirtió en uno de los pilares centrales de la política económica.
