mar. Mar 10th, 2026

FINANZAS

El Índice de Equilibrio Fiscal elaborado por la Universidad de Belgrano mostró un gran traspié en diciembre

By Redacción Economis 8 años ago
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Un informe privado dio cuenta del deterioro en su índice sobre las cuentas públicas en diciembre. “Mientras los gastos totales crecieron un 55,8% con relación al mes anterior, los ingresos lo hicieron apenas 10,3%”, señala el último reporte del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano.
El Índice de Equilibrio Fiscal elaborado por la Universidad de Belgrano mostró una declinación en diciembre, al caer un 29,2% respecto de noviembre.
El IEF para el último mes del año fue de 55,93 puntos, cuando un mes antes había sido 78,99. El desplome es significativo, ya que cuanto más cerca de 100 se encuentre el índice, más cercano está el equilibrio fiscal.
En el mismo período, pero de 2016 el IEF había sido 79,14. Diciembre de 2018 mostró, en cambio, la peor performance del Índice de todo el año.
“Mientras los gastos totales crecieron un 55,8% con relación al mes anterior, los ingresos lo hicieron apenas 10,3%”, señala el último reporte del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de esa casa de estudios.
“Este comportamiento estuvo determinado por el incremento en los subsidios económicos, que crecieron un 187%, y por los pagos de intereses que aumentaron un 86,4% en la comparación intermensual, además del pago del medio aguinaldo”, señala Víctor Beker, director del CENE.
“En el total anual se verificó una caída en los subsidios económicos de 22% en términos nominales. Esto implica, en términos reales, una merma del 38%. En cambio, el pago de intereses tuvo una expansión del 73% en términos nominales, equivalente a un 38,4% en términos reales”, completa el economista.
El Índice de Equilibrio Fiscal del(CENE)se calcula como el cociente entre los gastos y los ingresos totales. El valor 100 indica una situación equilibrada; por encima de dicho valor denota superávit, y por debajo, déficit.
El Gobierno Nacional había informado el m artes que se registró en enero un superávit fiscal primario de $3.929 millones, un 10% superior a la cifra positiva del mismo mes del año pasado. No obstante, en la radiografía complet, el déficit financiero -que contempla los intereses de la deuda- exhibió un aumento del 366% por una colocación del Tesoro en dólares. Pese al fuerte salto nominal, el equipo económico afirmó que, en relación con el PBI, el pago de intereses será del 2,2% este año.

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Las Lebac se ubicaron en 26,75%, en línea con lo operado en mercado secundario

By Redacción Economis 8 años ago
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El Banco Central llevó el tipo de interés de las letras en un nivel similar al negociado en el mercado secundario hasta ayer. Así la recortó respecto al mes pasado cuando el plazo mas corto quedó en 27,24%.
El Banco Central decidió ubicar la tasa de Lebac de menor duración en 26,75%, en línea con lo operado ayer en el mercado secundario de letras. Así la recortó respecto al mes pasado cuando el plazo más corto quedó en 27,24%.
Las propuestas alcanzaron un nivel de $ 417.460 millones, adjudicándose $ 411.011millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $ 492.878 millones y una baja en el stock en circulación por $ 81.867 millones.
Las tasas de corte se ubicaron en 26,75%, 26,5%, 26,3%, 25,5%, 25,25% y 25% para los plazos de 28, 56, 84, 147, 210 y 273 días, respectivamente.
Esta decisión sucede luego de que la semana pasada el Banco Central decidió mantener sin cambios la tasa de referencia en 27,25%. Esto sucedió en el un contexto donde el dólar se disparó y paso los $ 20 y en donde la inflación no muestra una desaceleración como la esperada por el Gobierno.
El dólar minorista en la jornada de hoy cayó un centavo y cerró a $ 20,17, según el promedio que realiza el Banco Central (BCRA). No obstante, llegó a trepar 12 centavos antes del mediodía.
“Las órdenes de venta se hicieron sentir con significativa intensidad desde pasado el mediodía y provocaron una importante caída de la cotización del dólar, que hoy quedó debajo del nivel de ayer”, apuntó Gustavo Quintana, de PR Cambios.
La semana pasada la autoridad monetaria remarcó que debe actuar con cautela dado que los indicadores de alta frecuencia muestran signos mixtos acerca de la evolución de los precios en las primeras semanas del año.
En enero el BCRA había inyectado $ 58.752 millones por la licitación primaria de Lebac. En las siguientes semanas, hasta el 14 de febrero pasado, la mesa de operaciones de la entidad aspiró $ 138.393 millones sólo a través de la colocación de Lebac en el mercado secundario. A través de instrumentos de más corto plazo, como los pases pasivos y las Leliq, además retiró de la plaza $ 15.898 en el mismo período.

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Melconian pidió “shock” contra el “excesivo gradualismo” fiscal de Macri

By Redacción Economis 8 años ago
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El expresidente del BNA y antiguo asesor del Presidente dijo que el gradualismo fiscal que lleva adelante el gobierno de Cambiemos “no fue siquiera gradualismo”, dado que el déficit fiscal aumentó fuerte en el primer año de gestión de Cambiemos.
El expresidente del Banco Nación Carlos Melconian y antiguo asesor de Mauricio Macri volvió a cuestionar este viernes con dureza la política económica y monetaria del Gobierno e insistió con su pedido de “shock” de ajuste fiscal.
Según dijo el economista, el gradualismo fiscal que lleva adelante el Presidente “no fue siquiera gradualismo”, dado que el déficit fiscal aumentó fuerte en el primer año de gestión de Cambiemos.
Al evaluar los primeros dos años de la administración Macri, reiteró su preocupación por “el nivel de endeudamiento” que genera el retraso de la adopción de algunas medidas que -en su opinión- “son muy necesarias”.
“El propio Presidente (Macri) lo dijo, el endeudamiento no es sostenible en el tiempo. No es sostenib le ni voluntariamente ni porque te lo permitan”, manifestó Melconian al alertar sobre la forma en que crece el pasivo.
Y señaló que la suba de la tasa de interés en USA será un “cachetazo para Argentina” con el actual plan económico, porque se trata de un encarecimiento del costo de tomar deuda en el mundo.
“El resto de nuestros vecinos ni se movió y a nosotros nos subió medio punto la taza. Eso supone que el país va a pagar 600 o 700 millones de dólares más de deuda”, apuntó el economista que fue presidente del Banco Nación durante 2016.
Melconian cuestionó por ello al “excesivo gradualismo” del Gobierno en materia de política fiscal y apeló a un ejemplo de color para graficar la necesidad de “mayor shock” en las medidas para bajar el déficit, un reclamo de vieja data del economista.
“Yo creo que la situación debe verse en estos términos: la política fiscal son cuatro platos de ravioles, y la política monetaria es el intento de usar una camisa slim fit, que es contradictoria con los cuatro platos. El anuncio de diciembre no fue ’bajá los ravioles’ sino ’comprate dos talles más de camisa’”, graficó en declaraciones a radio La Red.
“El anuncio del 28/12 (sobre el cambio en las metas de inflación), más allá de que pareció improvisado, fue correcto en el sentido de que se blanqueó una situación anormal que no la creía nadie”, sostuvo.

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Pico en la brecha de inflación mayorista y minorista anticipa más aumentos de precios

By Redacción Economis 8 años ago
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Un análisis de Invenómica sobre los datos publicados por el INDEC sostiene que la inflación “persistirá con fuerza en los próximos meses”. El estudio plantea que la imposibilidad de atenuar con firmeza la tasa de inflación es un problema serio para la política macroeconómica.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INdEC) juntó de una vez dos malas noticias con relación a seguimiento de los precios en verano: el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero finalmente se ubicó en un indulgente (a juzgar por los aumentos que iniciaron el año) 1,8%, mientras los mayoristas le trasladarán a febrero la incidencia del 4,6% empujados por la devaluación y el petróleo.
En enero de 2018 se verificó el pico máximo en la diferencia entre la inflación mayorista y minorista desde que el INDEC publica su nueva versión del IPC, marcando la pauta de que la tensión inflacionaria persistirá con fuerza durante los próximos meses. La inflación mayorista fue del 4,6% en el mes de enero de 2018, muy superior al 1,8% que evidenció la minorista. La diferencia de 2,8 puntos porcentuales es la más alta desde enero de 2017.
Estos indicadores confirman que la reciente devaluación, la relajación en las metas de inflación y la movilidad en algunos servicios impactaron con potencia en la definición de precios en el segmento mayorista.

La producción primaria, que incremento sus precios mayoristas en un 9,6%, empujada principalmente por el valor de los combustibles (15,1%), y los bienes importados (7,1%) fueron los principales motores de la inflación mayorista de enero de 2018.

Aún en un escenario de traslado parcial del incremento de precios de los mayoristas hacia los minoristas, se avizora un febrero-marzo duro en términos de variación de precios y de impacto sobre el poder adquisitivo. La imposibilidad de atenuar con firmeza la tasa de inflación es un problema serio para la política macroeconómica, más aún en meses en que se debaten las paritarias y se busca atemperar el costo financiero mediante la lenta baja de las tasas de interés que paga el Banco Central.

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Según el Indec las mejoras salariales le ganaron a la inflación en el 2017

By Redacción Economis 8 años ago
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En diciembre pasado, el incremento salarial fue del 1,1% respecto al mes anterior. De esta manera, se registró un crecimiento de 27,5% durante el año pasado. Para el organismo, la suba de precios acumuló un 24,8% en 2017.
En medio de la discusión por las paritarias, el INDEC informó este miércoles que durante 2017 los salarios promediaron un crecimiento del 27,5%, con lo que superaron en 2,7 puntos porcentuales a la inflación de ese mismo año.
A su vez, el sondeo oficial subrayó que el índice de salarios total registrado acumuló un aumento de 26,5% a lo largo del año pasado, como consecuencia del incremento de 27,3% del sector privado y un aumento del 25% del público.
Según el instituto que conduce Jorge Todesca, la inflación de todo el año pasado se ubicó en 24,8%, una cifra que estuvo en línea con las proyecciones de consultoras privadas.
De este modo y siempre según las estadísticas públicas, los salarios le ganaron a la inflación, aunque con resultados dispares entre empleados públicos, privados registrados y aquellos que son considerados trabajadores en negro.


Sin embargo, llamativamente, quienes resultaron más beneficiados fueron los empleados en el sector no registrado, cuyos salarios redondearon un aumento del 31,5%, con lo que la ventaja sobre la inflación llegó al 6,7%.
El índice de salarios total mostró un crecimiento de 27,5% acumulado durante el 2017, como consecuencia de la suba 26,5% del registrado y de 31,5% del privado no registrado.
Además, el índice de salarios total verificó un incremento de 1,1% en diciembre pasado respecto de noviembre anterior, como consecuencia de la suba de los registrados de 0,6% y de 2,9% en el privado no registrado.
En diciembre, el índice del salario registrado mostró un crecimiento de 0,6% respecto al mes anterior, como consecuencia del incremento de 0,7% del privado y un aumento del 0,5% del público.
A diferencia de lo ocurrido a lo largo de 2017, en el último mes la inflación superó claramente a los salarios, ya que el costo de vida experimentó un fuerte aumento del 3,1%.

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