En el primer año de Macri el PBI se contrajo 2,3 por ciento

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La evolución macroeconómica del cuarto trimestre de 2016 determinó, de acuerdo con las estimaciones provisorias, una variación en la oferta global, medida a precios del año 2004, de -1,3% con respecto al mismo período del año anterior, debido a la baja de 2,1% del PIB y al aumento de 2,1% de las importaciones de bienes y servicios reales. En la demanda global se observó una variación de 7,7% en las exportaciones de bienes y servicios reales y una caída de 7,7% en la formación bruta de capital fi jo. El consumo público registró un baja de 2%, mientras que el consumo privado disminuyó 2,1%.

La formación bruta de capital fijo, según estimaciones provisorias, experimentó en el cuarto trimestre del año 2016 una variación negativa de 7,7% respecto del mismo período del año anterior. Esta caída se debió a las disminuciones de 14,6% de la inversión en construcciones, de 24,2% de otras construcciones, de 9,6% en maquinaria y equipo y un aumento de 32,9% en equipo de transporte. Dentro de maquinaria y equipo, el componente nacional decreció un 14,2% y el componente importado un 6%. El componente nacional de equipo de transporte disminuyó un 0,2% y el importado subió un 94,4%.

El valor agregado del sector agricultura, ganadería, caza y silvicultura creció 1,6% en el cuarto trimestre con respecto a igual lapso del año anterior.

El valor agregado del sector pesca, observó una caída interanual de 4%.

El valor agregado de explotación de minas y canteras disminuyó 6,6%.

La industria manufacturera registró una baja en el nivel de actividad de 5,0%.

El nivel de actividad del sector electricidad, gas y agua cayó 1,5% durante el cuarto trimestre del año 2016 con respecto al mismo trimestre del año 2015.

La actividad de la construcción tuvo una disminución de 10,7% en el cuarto trimestre.

El sector comercio mayorista y minorista y reparaciones tuvo un decrecimiento de 2,5%.

El sector restaurantes y hoteles registró un alza de 1,9%.

El sector transporte, almacenamiento y comunicaciones mostró un crecimiento de 3,7%.

Durante el transcurso del cuarto trimestre del año 2016, la actividad de intermediación fi nanciera y de los otros servicios financieros disminuyó un 3,9%.

El sector actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler experimentó una baja de 0,5%.

Los sectores administración pública, defensa y sistema de seguridad social obligatoria presentaron un alza de 0,6%.

El sector de enseñanza, mostró un aumento de 0,6%.

Los servicios sociales y de salud tuvieron un incremento de 2,3%.

Los sectores Otras actividades de servicios comunitarios, sociales, personales decrecieron 3,1%.

Los servicios de hogares privados que contratan servicio doméstico registraron un aumento de 0,2%.

 

Sin embargo, la economía logró salir de la recesión en el tercer trimestre dado que el PBI creció un 0,1%, contra el trimestre precedente. Además, en el cierre del año la economía creció un 0,5%, con relación al período julio-septiembre, de acuerdo al organismo.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos corrigió el cálculo para el tercer trimestre del año pasado, que pasó a un crecimiento del 0,1 por ciento frente al período inmediatamente anterior, en contraste con la caída del 0,2 por ciento estimada previamente.

Las inversiones sufrieron una caída en el 2016 del 5,5% respecto del 2015, tras descender 7,7% en forma interanual en el cuarto trimestre del 2016.

os ganadores del modelo 2016 son el agro, los servicios tarifados, la pesca y la intermediación financiera.
os ganadores del modelo 2016 son el agro, los servicios tarifados, la pesca y la intermediación financiera.
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Las expectativas de inflación se mantienen en 25% en marzo

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El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella presenta los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación (EI) de marzo de 2017.

La inflación esperada a nivel Nacional para los próximos doce meses se mantiene en 25%, de acuerdo a la mediana de las respuestas. Según el promedio, las expectativas de inflación aumentan 0,1 puntos porcentuales respecto de la medición de febrero de 2017 y se ubican en 31,3%.

Juan José Cruces, Director del Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT, sostuvo que “la inflación esperada por la gente para los próximos doce meses se mantiene en 25%, según la mediana de las respuestas”.

“Según el promedio, las expectativas de inflación aumentan 0,1 puntos porcentuales respecto de la medición de febrero de 2017 y se ubican en 31,3%”, agregó.

El economista y profesor añadió que “de acuerdo a la mediana, las expectativas de inflación caen en el Interior del país y se mantienen para el Gran Buenos Aires y la Capital Federal con respecto a febrero. De acuerdo al promedio, las expectativas de inflación aumentan en el Gran Buenos Aires mientras que caen en la Capital Federal y en el Interior del país”.

“Las expectativas de inflación, de acuerdo a la mediana, se mantienen tanto para los sectores de ingresos altos como para los sectores de ingresos bajos. De acuerdo al promedio, las expectativas de inflación caen para los sectores de ingresos altos y se mantienen para aquellos de ingresos bajos”, explicó.

 

Encuesta de Expectativas de Inflación

El índice se obtiene de los resultados de una encuesta mensual que cubre alrededor de 1.200 casos en todo el país realizada por Poliarquía para el Centro de Investigación en Finanzas donde se realiza la siguiente pregunta:

 

Comparando los precios de ahora con los de un año hacia delante, ¿alrededor de qué porcentaje espera ud. que, en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?

 

Además de una serie de comprobaciones destinadas a corroborar la consistencia de las respuestas, como es usual en estos casos, se trunca la muestra (a partir del centil 95) con el fin de eliminar valores extremos, es decir, datos que reflejen la imposibilidad del encuestado para adecuar su respuesta a la escala requerida por la pregunta.

 

El Centro de Investigación en Finanzas

Creado en 1995 gracias al aporte de un grupo de bancos nacionales y extranjeros con la misión de generar análisis de primer nivel en el área de finanzas aplicadas, el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la  Universidad Torcuato Di Tella ha sabido reunir a lo largo de los años un importante núcleo de expertos internacionales en economías emergentes.

El CIF lleva adelante esta misión en diversos frentes. Patrocina estudios académicos, plasmados en su serie de Documentos de Trabajo. Elabora indicadores económicos que son referencia obligada del mercado para el seguimiento de la coyuntura macroeconómica, como el Índice de Confianza del Consumidor (ICC), la Encuesta de Expectativas de Inflación y el Índice Líder (IL).

Asimismo, el CIF organiza seminarios dentro del ámbito de la Escuela de Negocios y charlas de coyuntura político-económica, y contribuye a financiar conferencias académicas de relieve internacional.

Con más de veinte años de historia, el CIF no ha dejado de producir análisis e ideas que lo han instalado entre los principales centros de investigación en economía y finanzas emergentes de Latinoamérica.

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La deuda del Banco Central ya supera el total de las reservas

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Si bien el nivel de las reservas del BCRA experimentó una significativa recuperación desde el advenimiento de la conducción Sturzenegger, el gradual pero sostenido crecimiento del stock de Lebac y de los pases pasivos ya supera el total de los activos extranjeros. Según los últimos datos oficiales las reservas al 15 de marzo pasado sumaron el equivalente de $802.483 millones (u$s51.618 millones) mientras que el total de Lebac ($646.663 millones) y de pases pasivos ($182.696 millones) lo supera ya en casi 4%. Pero no sólo esta deuda del BCRA (Lebac + pases) es mayor al total de las reservas sino también equivale a más de la base monetaria ($812.191 millones). Esto no implica un peligro latente, como bajo el régimen de convertibilidad, pero si habla del margen de maniobra del ente monetario, frente a un posible cambio abrupto en los portafolio de los inversores. Sobre todo en caso de que el proceso de desaceleración de la inflación se interrumpa, o que el contexto externo se volviera francamente poco amistoso, o se intensificara el ruido político doméstico.

Lo cierto es que si bien el directorio del BCRA procuró normalizar el deteriorado balance de la entidad heredado, la tarea conllevó asumir otros riesgos. La fuerte esterilización es uno de ellos. Así creció el endeudamiento del BCRA con el mercado y con el sistema. Desde el ente monetario no creen que, por ahora, esta situación sea preocupante, es más, sabían que algo así emergería en medio del proceso de limpiar el balance y afrontar compromisos que obligaron a una fuerte emisión, principalmente al comienzo de la nueva gestión.

Financiamiento

Por un lado el Central fue reduciendo, en forma muy gradual, fiel al espíritu de la política económica oficial, la emisión asociada al financiamiento del Tesoro Nacional, aunque continúa utilizando el mecanismo de transferencia de utilidades contables a las arcas públicas. Esto debido al pensamiento que prima en la entidad de que el financiamiento del déficit fiscal vía emisión monetaria explica la elevada inflación.

Pero ahora, el BCRA debe afrontar la creciente emisión de pesos vinculada con la compra de divisas al sector privado y público. Ya en lo que va del año debió emitir $4.665 millones por compras al sector privado y otros $47.409 millones, o sea, $52.074 millones al cabo de dos meses y medio. Pero a esto además se suma la expansión vía Adelantos Transitorios por $24.000 millones y otros $21.000 millones vía Lebac. Todo esto fue absorbido a través del mecanismo de pases, de $107.564 millones. El resultado hasta ahora es una contracción de la base monetaria de casi $10.000 millones hasta el 15 de marzo pasado.

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Desde el sector turístico advierten que los pasajes en cuotas tienden a desaparecer

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La oferta de cuotas sin interés para pagar los pasajes de avión y los paquetes turísticos entró en retroceso desde hace unos meses tras la puesta en marcha del programa Precios Transparentes, advirtieron hoy desde el sector turístico. 

Esta mañana en diálogo con radio Mitre, así lo alertó el presidente de Ryans Travel, Tomas Patricio Ryan que detalló que “los pasaje en cuotas tienen a desaparecer, como consecuencia de la ley de ‘Precios Trasparentes‘”. 

Ryan también se refirió al ‘boom’ de ventas de pasajes ‘low cost’ al exterior, y dijo que no cree que terminen ofreciendo ese tipo de tarifas en en vuelos locales: “Van a ser empresas de tarifas más bajas, y a lo mejor al haber una competencia con la línea de bandera tenemos una reducción importante en las tarifas. Pero no creo que se vaya a dar un low cost”.

En esa línea resaltó que la problemática que subsiste en el sector es que ‘hace tiempo que se siguen perdiendo puestos de trabajo‘. A lo que agregó que “con la errada política que se ha venido llevando de favorecer las salidas al exterior, este año ha sido el récord de pago al exterior con tarjetas de crédito y récord de venta de dólares para el turismo hacia el exterior”.“Lo grave en este país es la pérdida de empleo que se está teniendo por la no reactivación del turismo interno”, insistió.

 

Al finalizar, Ryans alertó sobre el atraso cambiario y los índices de inflación: “Aerolíneas Argentinas saca una publicidad que dice $14 mil para ir a Nueva York, y para ir a Ushuaia a usted le cuesta $ 8500. Nosotros estamos subsidiando que se vaya la plata del país”.

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Dujovne: “Desde octubre, se crean 25.000 puestos de trabajo por mes”

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El Ministro de Hacienda participó esta mañana del Seminario “Plan Minero 2017: una nueva era en la minería argentina”, una jornada de trabajo organizada por la Embajada Argentina en el Reino Unido y de la que participaron inversores de las principales compañías del sector minero del mundo.

El titular del Palacio de Hacienda brindó a los presentes un panorama general de la situación macroeconómica del país y explicó las razones por las que la Argentina se ha convertido en uno de los destinos más atractivos del planeta para invertir en minería. También se mostró optimista respecto a las perspectivas del país a futuro, y animó a los presentes a que inviertan en el país: “Los aliento a que encuentren la motivación para invertir en Argentina. Serán bienvenidos”.

Durante su exposición, Dujovne hizo un repaso de cómo el Gobierno de Mauricio Macri logró normalizar el funcionamiento de la economía argentina en su primer año de gestión. Entre algunas de las medidas adoptadas, el Ministro destacó la unificación del tipo de cambio; el arreglo con los tenedores de bonos en default, que le permitió a Argentina “recobrar acceso al mercado”; que el país ahora cuente con “estadísticas reales y fiables en las que el sector privado puede confiar”; y el programa de Sinceramiento Fiscal, producto de “la confianza que está creando este gobierno en los argentinos”.

Dujovne celebró también el proceso desinflacionario que atraviesa el país: “Argentina tuvo una tasa de inflación de entre el 25% y el 30% anual durante los 10 últimos años. En la primera mitad de 2016 tuvimos una aceleración, debido a que dejamos que el peso flotara libremente, pero en la segunda mitad del año, la tasa de inflación anualizada se redujo a un 18%”, dijo. “El 18% ahora está muy próximo a la meta que el gobierno tiene para el 2017 y es por esto que somos muy optimistas respecto a la capacidad del Banco Central para alcanzar sus metas para este año”, agregó.

Otro de los procesos destacados por el titular del Palacio de Hacienda fue el proceso de recuperación económica en que se encuentra el país desde el cuarto trimestre de 2016. “La economía creció ese trimestre, contra el tercer trimestre de 2016, un 3,5% en términos anualizados y esto se ha mantenido en el primer trimestre de 2017”. “En los cuatro años del segundo mandato de la presidente Kirchner, la economía no creció en absoluto”, recordó.

Entre las principales variables que están apuntalando este crecimiento económico, Dujovne subrayó: “El hecho de que la inversión y las exportaciones estén liderando la recuperación demuestra que esta recuperación es sostenible. El gobierno está desplegando un programa financiero orientado a brindar crecimiento en el largo plazo, que sale de la lógica que tenía la gestión anterior de estimular la economía en los años electorales y luego contraerla en los años siguientes. Por eso creemos que el proceso que inició en el cuarto trimestre es el que permanecerá”

Respecto al empleo, Dujovne dijo que “desde octubre, la economía se encuentra creando empleos a un ritmo de 25.000 por mes aproximadamente” y que “es probable que en este mes de marzo el país tendrá más cantidad de puestos de trabajo en el sector privado que los que tenía a fines de 2015”.

El Ministro de Hacienda subrayó, además, el proceso de saneamiento de las cuentas públicas. Recordó que “por primera vez en la historia contemporánea, Argentina redujo su presión impositiva en 1,5% el año pasado”, y que “2016 fue el primer año desde 2002 en que el que el gasto público no creció en términos reales”.

Adelantó también que el Estado Nacional busca alcanzar un acuerdo con las provincias para enviar una nueva Ley de Responsabilidad Fiscal al Congreso. “En los años que siguen, nos comprometemos a mantener el gasto real del gobierno constante en términos reales. Así, mientras la economía se levanta y crece, la proporción del gasto público en relación con el PBI comenzará a caer paulatinamente hasta alcanzar niveles más normales, luego de alcanzar su máximo en 2015”, explicó.

Respecto al futuro, Dujovne dijo también que las “las reformas continuarán” para alcanzar una economía “más integrada al mundo”. “Estamos, junto al Mercosur, mirando posibles acuerdos con otros bloques. Tenemos negociaciones avanzadas con la Unión Europea, pero queremos negociar también con México, con la Alianza del Pacífico y con el Reino Unido tras el Brexit”, añadió.

“La meta es crear las condiciones para que la Argentina crezca a una tasa del 3% o 4% anual, de forma persistente y sustentable por muchos años, y así vencer a la pobreza y la desigualdad. Y crear un gran país para vivir, en el cual haya oportunidades para nuestros jóvenes, con mejor educación. Un país que pueda ser líder en el mundo”, subrayó Dujovne.
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