lun. Feb 2nd, 2026

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Compras récord del BCRA impulsan reservas y consolidan la estabilidad cambiaria

By Redacción Economis 6 días ago
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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a cerrar una rueda con saldo comprador en el mercado cambiario y sumó otros USD 32 millones, encadenando 17 jornadas consecutivas de adquisiciones. La estrategia, alineada con la denominada “fase 4” del programa económico, permitió que las reservas internacionales alcancen su nivel más alto en casi cuatro años y medio, al tiempo que contribuyó a una fuerte baja del riesgo país y a una mayor estabilidad financiera.

La continuidad de las compras refuerza el ancla cambiaria y consolida uno de los pilares centrales de la política económica actual: el fortalecimiento del balance del BCRA como condición necesaria para reducir la vulnerabilidad macroeconómica y mejorar el acceso al financiamiento.

Compras sostenidas y reservas en máximos históricos recientes

Durante la última rueda, la autoridad monetaria adquirió USD 32 millones, lo que llevó el acumulado de las últimas 17 jornadas hábiles a USD 1.049 millones. Este proceso se inscribe en el inicio de la “fase 4” del programa económico, orientada a recomponer reservas y estabilizar el mercado cambiario.

Como resultado, las reservas brutas, excluyendo pasivos, ascendieron a USD 45.779 millones, con un incremento diario de USD 39 millones, alcanzando el nivel más alto desde la primera mitad de septiembre de 2021. La mejora en las tenencias internacionales refleja no solo las compras en el mercado, sino también un contexto externo favorable para algunos activos del balance del Central.

En ese sentido, el BCRA se vio beneficiado por el aumento en la cotización internacional del oro. La entidad posee alrededor de 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas, cuyo valor superó los USD 5.100 por unidad en la última sesión, aportando un impulso adicional al nivel de reservas.

Oferta de dólares, límites operativos y proyecciones oficiales

La aceleración de la tendencia compradora se explica por una mayor liquidación de divisas del sector agroexportador y por el ingreso de dólares provenientes de la emisión de deuda de empresas privadas. De acuerdo con estimaciones del propio banco de bancos, aún restan liquidarse cerca de USD 3.600 millones correspondientes a firmas que se endeudaron en los mercados internacionales, lo que amplía la oferta de moneda extranjera en el mercado cambiario.

En términos operativos, el Banco Central fijó un tope diario del 5% del volumen negociado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para las compras de dólares, con el objetivo de preservar la estabilidad de las operaciones. No obstante, en determinadas jornadas ese límite fue superado. Fuentes privadas explican estos desvíos por operaciones realizadas por fuera del circuito habitual del MLC.

El propio organismo aclaró que está habilitado a efectuar adquisiciones en bloque fuera del mercado mayorista, acordando montos y precios de manera directa con empresas o instituciones, una herramienta destinada a evitar distorsiones en el funcionamiento general del mercado.

De cara al mediano plazo, las proyecciones oficiales para 2026 estiman que la compra de divisas podría ubicarse entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, en función del proceso de remonetización de la economía. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo que la posibilidad de continuar fortaleciendo las reservas dependerá de la demanda de pesos y de la oferta de dólares en el mercado.

Impacto financiero: baja del riesgo país y estabilidad cambiaria

La estrategia de acumulación de reservas tuvo un efecto directo sobre los indicadores financieros. Como consecuencia de las compras del Banco Central, el riesgo país perforó los 500 puntos básicos y se ubicó en 493 unidades, el nivel más bajo desde junio de 2018. La suba de los bonos refleja una mayor confianza de los inversores en el programa económico del Gobierno, ahora focalizado en robustecer las tenencias internacionales del BCRA.

Tras la victoria del oficialismo en las elecciones legislativas, el indicador elaborado por JP Morgan se redujo en más de 600 puntos básicos, un movimiento que acerca a la Argentina a los mercados internacionales de crédito. De sostenerse esta tendencia, el país podría volver a emitir deuda externa a tasas más bajas.

En el plano cambiario, el dólar mayorista subió cinco pesos (0,4%) y cerró a $1.442,50 para la venta, su valor más alto desde el 14 de enero. Aun así, en lo que va del año el tipo de cambio oficial registra una baja de $12,50 o 0,9%, desde los $1.455 del 30 de diciembre.

Para la jornada, el BCRA estableció un techo de $1.559,78 dentro del régimen de bandas cambiarias, dejando al dólar mayorista $117,28 por debajo de ese límite, una distancia del 8,1% respecto del valor máximo habilitado para la libre flotación. Este margen refuerza la señal de control cambiario y contribuye a anclar expectativas en el corto plazo.

Compras del BCRA en enero (USD millones)

  • 5 de enero: USD 21
  • 6 de enero: USD 83
  • 7 de enero: USD 9
  • 8 de enero: USD 62
  • 9 de enero: USD 43
  • 12 de enero: USD 55
  • 13 de enero: USD 55
  • 14 de enero: USD 187
  • 15 de enero: USD 47
  • 16 de enero: USD 125
  • 19 de enero: USD 21
  • 20 de enero: USD 8
  • 21 de enero: USD 107
  • 22 de enero: USD 80
  • 23 de enero: USD 75
  • 26 de enero: USD 39
  • 27 de enero: USD 32
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El dólar sube por tercer día, pero sigue lejos del techo de las bandas cambiarias

By Redacción Economis 6 días ago
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El tipo de cambio oficial volvió a subir por tercera jornada consecutiva, aunque permanece holgadamente dentro del régimen de bandas cambiarias vigente desde enero. El dólar mayorista cerró a $1.442,50 y el minorista a $1.465 en el Banco Nación, en un contexto de estabilidad cambiaria, acumulación de reservas del Banco Central y reacomodamiento de portafolios hacia instrumentos en pesos.

El movimiento se dio en el primer mes de funcionamiento pleno de las bandas cambiarias oficiales ajustadas por inflación, un esquema que, pese a la reciente corrección al alza, mantiene al dólar un 8,1% por debajo del techo de libre flotación fijado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Estabilidad cambiaria y margen dentro de las bandas oficiales

En el segmento mayorista, el dólar avanzó cinco pesos o 0,4%, hasta $1.442,50 para la venta, su valor más alto desde el 14 de enero. Aun así, el tipo de cambio oficial conserva en lo que va del mes un descenso acumulado de $12,50 o 0,9% respecto de los $1.455 registrados el 30 de diciembre, previo al inicio de enero.

Para la rueda analizada, el BCRA fijó el techo de la banda cambiaria en $1.559,78, lo que deja al dólar mayorista $117,28 por debajo de ese límite, equivalente a un 8,1%, antes de que se habilite la libre flotación de la divisa.

En el mercado minorista, el dólar al público también mostró una suba de cinco pesos o 0,3%, al cerrar a $1.465 para la venta en el Banco Nación. Según el relevamiento del BCRA, el promedio del sistema financiero fue de $1.463,48 para la venta y $1.412,81 para la compra.

Por su parte, el dólar informal cerró sin cambios en $1.490, luego de haber tocado $1.500 al mediodía. En enero, el blue acumula una baja de $40 o 2,6%, tras haber registrado el lunes un piso intradiario en $1.480, el valor más bajo desde el 15 de diciembre.

Reacomodamiento de portafolios y menor dolarización

El comportamiento del mercado cambiario se explica, en parte, por un flujo vendedor de dólares financieros. Según explicó Félix Marenco, asesor financiero de Cocos Gold, “aparece un flujo vendedor de dólares financieros de quienes habían acumulado divisas como cobertura y hoy las venden para hacer tasa en pesos”.

Marenco agregó que existe además un componente más estructural: “parte de ese stock de dólares se liquida para financiar consumo y gastos corrientes, en un contexto donde los ingresos reales siguen ajustados”. Este fenómeno se inscribe en un proceso más amplio de recomposición de carteras, tras un período de elevada dolarización.

En esa línea, el analista sostuvo que “la combinación de menor incertidumbre política, tasas reales positivas y una economía que había quedado excesivamente dolarizada respecto del M2 (Base Monetaria) explica la fuerte caída en la compra-venta de dólares y el crecimiento de la inversión en fondos e instrumentos en pesos”. Para Marenco, no se trata de un evento aislado, sino de “un reacomodamiento natural de portafolios frente a un nuevo equilibrio de expectativas”.

Reservas en alza y señales positivas para el mercado financiero

El fortalecimiento del esquema cambiario se apoya también en la acumulación de reservas internacionales, que se ubican en máximos desde septiembre de 2021. Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacó que “el foco del mercado seguirá puesto en la capacidad del BCRA para sostener este ritmo de acumulación”.

El reporte subrayó que comprar más de USD 1.000 millones en menos de un mes constituye “una señal muy positiva”, que explica por qué muchos inversores pasaron de una posición de cautela a “pagar Globales, llevando el riesgo país a mínimos”. Según PPI, las condiciones para que esta dinámica continúe son favorables: el agro liquida en enero unos USD 85 millones diarios, mientras que las emisiones corporativas ya aportaron USD 2.800 millones, con otros USD 3.600 millones aún por ingresar al 16 de enero, de acuerdo con la última presentación del BCRA.

En materia de activos, Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, señaló que “parte relevante de esta suba de reservas estuvo explicada por un nuevo avance del precio del oro en los mercados internacionales”, un activo con peso significativo en el balance de la autoridad monetaria.

Morales agregó que, con este desempeño, “el mercado sigue de cerca la capacidad del BCRA para sostener el actual ritmo de acumulación de divisas en las próximas semanas”, en un escenario donde la estabilidad cambiaria y la dinámica de reservas continúan siendo variables centrales para las expectativas financieras.

En paralelo, el Banco Central informó que al 22 de enero los depósitos en dólares en efectivo del sector privado registraron una leve baja de USD 4 millones, para ubicarse en USD 37.982 millones, un nivel que se mantiene muy cerca de su récord reciente.

Un escenario de control y expectativas en equilibrio

Con el dólar aún lejos del techo de las bandas, reservas en niveles máximos de más de dos años y un mercado que migra gradualmente hacia activos en pesos, enero consolida un escenario de relativa estabilidad cambiaria. No obstante, los analistas coinciden en que el sostenimiento de esta dinámica dependerá de la continuidad del ingreso de divisas, el manejo de las expectativas y la capacidad del BCRA para preservar el equilibrio entre tipo de cambio, tasas y reservas.

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El dólar oficial cayó 2,4% en la semana y marcó su mayor baja desde noviembre

By Redacción Economis 2 semanas ago
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El dólar oficial cayó por cuarto día consecutivo y registró su mayor retroceso semanal en dos meses, en un contexto de tasas de interés elevadas y una política monetaria contractiva. El Banco Central volvió a comprar divisas y ya acumula un saldo positivo significativo en lo que va de 2026, una dinámica que fue destacada por el Fondo Monetario Internacional.

El mercado cambiario cerró la semana con una señal clara de estabilidad. Este viernes, el dólar oficial volvió a retroceder y extendió la denominada “pax cambiaria”, consolidando una baja acumulada que lo llevó a marcar su mayor caída semanal desde el anteúltimo mes del año pasado. La dinámica se dio en paralelo a nuevas compras de divisas por parte del Banco Central (BCRA) y a un esquema de tasas de interés que continúa actuando como ancla sobre la demanda de dólares.

Cuarta baja consecutiva y fuerte retroceso semanal del dólar oficial

En el segmento mayorista, el tipo de cambio cayó $23 hasta los $1.430, su valor más bajo desde el 20 de noviembre, y quedó a más de 8% del techo de la banda cambiaria, actualmente ubicado en $1.545,70. En términos semanales, la divisa oficial acumuló una baja de $35 (-2,4%), el mayor retroceso semanal en dos meses.

En el Banco Nación, el dólar minorista descendió $15 hasta los $1.455, un nivel que no se observaba desde noviembre. En el balance semanal, el recorte también fue de $35, en línea con la evolución del mayorista.

El volumen operado mostró un repunte significativo. En el segmento de contado se negociaron u$s398,209 millones, mientras que en el mercado de futuros el monto ascendió a u$s1.018 millones, según precisó el operador Gustavo Quintana.

En los dólares financieros, el cierre fue mixto. El dólar blue finalizó en $1.505, el MEP retrocedió a $1.471,11, mientras que el contado con liquidación (CCL) avanzó hasta $1.517,54. En el mercado de futuros, todos los contratos operaron a la baja: enero en $1.450,50, febrero en $1.487 y marzo en $1.531, reflejando expectativas de continuidad en la estabilidad cambiaria de corto plazo.

Tasas altas, señal monetaria y liquidación del agro

Uno de los factores centrales detrás de la estabilidad cambiaria sigue siendo el nivel de las tasas de interés. Tras la última licitación de deuda, el Gobierno debió pagar un premio para lograr el rollover, reforzando la señal de que el sesgo de la política monetaria continuará siendo contractivo.

Desde PPI señalaron que esta definición fue clave para el comportamiento reciente del mercado: “El equipo económico dio una señal muy contundente en la licitación: el sesgo de la política monetaria seguirá siendo contractivo, lo que mantendrá elevadas las tasas de interés. La confirmación de esta postura parecería que terminó de convencer a los agentes económicos a desarmar posiciones en dólares”. En ese marco, destacaron que los agroexportadores liquidaron u$s143 millones, acelerando desde un promedio de u$s79,2 millones en las cinco ruedas previas.

Este flujo adicional de divisas contribuyó a sostener la oferta en el mercado oficial y reforzó la tendencia bajista del tipo de cambio, en un contexto donde la demanda se mantiene contenida por el atractivo relativo de los instrumentos en pesos.

Novena compra consecutiva del BCRA y respaldo del FMI

En este escenario, el Banco Central volvió a intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC) con saldo positivo. El jueves, la autoridad monetaria compró u$s47 millones, encadenando así su novena rueda consecutiva con compras, algo que no ocurría desde el primer trimestre de 2025.

Con este resultado, el BCRA ya acumula en 2026 un saldo neto positivo de u$s562 millones, un monto que supera ampliamente el 5% del volumen operado en el MLC, umbral que la entidad había señalado como referencia para evitar generar volatilidad adicional en la cotización del dólar.

La estrategia fue destacada por el Fondo Monetario Internacional. “Nos alientan mucho las medidas que están tomando las autoridades para reconstruir las reservas. Estas medidas se ven respaldadas por los recientes ajustes en los marcos monetario y cambiario, incluida la introducción de un programa de compra de reservas de divisas anunciado previamente”, afirmó la portavoz del FMI, Julie Kozack.

Si bien las compras fortalecen la posición del Central, las reservas brutas no siempre reflejan de manera inmediata estas operaciones, dado que parte de los dólares adquiridos ya se encontraban depositados en el sistema y otros se ven compensados por pagos a organismos internacionales.

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El dólar oficial cayó 0,8% y quedó 7,2% debajo del techo de la banda tras fuertes compras del BCRA

By Redacción Economis 3 semanas ago
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El dólar oficial profundizó su tendencia bajista y registró este jueves la mayor caída en dos meses, en un contexto marcado por una fuerte intervención del Banco Central y por el respaldo explícito del Fondo Monetario Internacional (FMI) al ritmo de acumulación de reservas. La baja del tipo de cambio se dio pese a un escenario financiero más tenso, con caídas en acciones y bonos y un riesgo país nuevamente cerca de los 600 puntos.

El movimiento del mercado cambiario se produjo luego de que la portavoz del FMI, Julie Kozack, destacara que la compra de divisas por parte del Banco Central “empezó el año a un ritmo más rápido de lo previsto”, una señal que fue leída como un respaldo institucional a la estrategia oficial de intervención.

Fuerte intervención del BCRA y caída del tipo de cambio

Durante la jornada del jueves, el Banco Central compró US$ 187 millones, el mayor saldo neto positivo en diez meses, y encadenó así ocho ruedas consecutivas con compras. Sin embargo, el impacto sobre las reservas fue limitado: según fuentes oficiales, la autoridad monetaria debió afrontar pagos por unos US$ 100 millones a organismos internacionales, lo que dejó una suba marginal de US$ 37 millones en las reservas brutas, que cerraron en US$ 44.717 millones. También incidió el avance del precio del oro, que subió 1% y alcanzó un nuevo máximo histórico.

En ese marco, el dólar minorista en el Banco Nación cayó $10 (-0,7%) y cerró en $1.470, mientras que el tipo de cambio mayorista retrocedió 0,8% hasta $1.441, la caída más profunda desde el 17 de noviembre. De esta manera, el dólar quedó 7,2% por debajo del techo de la banda cambiaria, ubicado actualmente en $1.544,4, lo que representa la mayor brecha con el límite superior en dos meses.

El volumen operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) alcanzó los US$ 410 millones, muy por encima del registro de la rueda previa. La atención del mercado quedó puesta en qué proporción de ese monto fue absorbida por el Banco Central.

Reservas, mercado de futuros y señales del inicio de 2026

La magnitud de la intervención oficial volvió a llamar la atención. El miércoles previo, el BCRA habría comprado cerca del 70% del volumen operado en el segmento de contado, que fue de US$ 269 millones, muy por encima del objetivo habitual del 5%. En el mercado de futuros, en tanto, se negociaron US$ 567 millones. Operadores señalaron que el Banco Central no apareció activo “en pantalla” y estimaron que las compras se realizaron mediante operaciones en bloques, una modalidad ya utilizada anteriormente por el Tesoro.

Desde la autoridad monetaria explicaron que no todas las compras impactan de manera directa en las reservas, ya que depende del origen de los dólares: aquellos que ya estaban depositados en el sistema financiero pasan de reservas brutas a netas, mientras que solo los flujos provenientes del exterior incrementan el stock total.

En paralelo, el mercado de futuros siguió mostrando tasas implícitas elevadas. Desde Adcap Grupo Financiero señalaron que se mantuvieron por encima del 30%, con valores cercanos al 35% en los tramos cortos, niveles que consideran altos frente a la tasa de caución, que cerró en 20,5% a un día.

Según Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, “en los tres primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista bajó 12 pesos, una dinámica similar a la de la semana anterior”. Con la baja de este jueves, agregó, el dólar mayorista volvió a ubicarse cerca de los valores registrados el 26 de diciembre.

Un contexto financiero más tenso

La caída del dólar oficial se produjo en un contexto financiero adverso. En el plano bursátil, se registraron fuertes bajas en acciones y bonos, mientras que el riesgo país volvió a acercarse a los 600 puntos, arrastrado por una mala rueda en Wall Street y por un dato de inflación de diciembre más alto de lo esperado, que no estaba plenamente incorporado en los precios.

Aun así, el respaldo del FMI a la política de acumulación de reservas y la continuidad de las compras del Banco Central refuerzan la estrategia oficial de anclar expectativas cambiarias en el inicio de 2026, en un escenario donde el equilibrio entre intervención, tasas y contexto financiero externo seguirá siendo determinante.

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El BCRA compró USD 43 millones y el dólar cerró la semana en baja

By Redacción Economis 3 semanas ago
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En un clima de estabilidad cambiaria impulsado por la intervención oficial, el dólar mayorista cerró la semana con una baja acumulada de $10 (-0,7%), mientras el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró USD 43 millones en la última rueda y elevó las reservas internacionales a USD 44.396 millones. El escenario permitió, además, cancelar las operaciones con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos bajo el acuerdo de estabilización cambiaria por USD 20.000 millones, anunciado en octubre de 2025.

Compras del BCRA, reservas en alza y cierre del swap con EE.UU.

En la jornada del viernes 9 de enero de 2026, el BCRA volvió a intervenir en el mercado oficial y adquirió USD 43 millones, consolidando un saldo positivo cercano a USD 200 millones en el arranque del año. De esta manera, la autoridad monetaria encadenó su cuarto día consecutivo de compras netas, con un acumulado de USD 175 millones en los primeros cinco días hábiles de enero.

Las reservas internacionales brutas cerraron la semana en USD 44.396 millones, en un contexto en el que el Banco Central informó que en diciembre de 2025 canceló las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, en el marco del acuerdo de estabilización cambiaria por USD 20.000 millones, anunciado el 20 de octubre de 2025.
Ese entendimiento establecía operaciones bilaterales de swap de monedas, con el objetivo de calmar los mercados antes de las elecciones legislativas, y su cancelación fue interpretada como una señal de normalización financiera bajo la actual estrategia cambiaria.

Evolución del dólar oficial, financieros y volumen operado

En este contexto de pax cambiaria, el dólar mayorista avanzó $1 en la última rueda, hasta $1.465, y se mantuvo 4,9% por debajo del techo de la banda cambiaria. A pesar del rebote de las últimas jornadas, la divisa cerró la semana con una baja acumulada de $10, luego de descontar casi la mitad de la suba previa, cuando había trepado $22,50 (+1,6%).

El dólar minorista cerró a $1.487,59 para la venta, mientras que en el Banco Nación (BNA) operó a $1.490, con una suba diaria de $5. El dólar tarjeta o turista, que suma un recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias, se ubicó en $1.937.

En el segmento financiero, el dólar Contado con Liquidación (CCL) cotizó a $1.533,81, con un avance de 0,2%, mientras que el dólar MEP se mantuvo casi estable en $1.494,15. En el mercado de futuros, los contratos mostraron una tendencia mixta, con expectativas de un dólar en torno a $1.486,50 para fines de enero.

Durante la rueda, el volumen operado alcanzó USD 494 millones en el segmento de contado y USD 420 millones en futuros, reflejando un mercado activo pero sin sobresaltos.

Blue, cripto y señales del mercado informal

En el mercado informal, el dólar blue cedió $5, hasta $1.505, mientras que el dólar cripto operó en torno a $1.523,87.
El jueves previo, el BCRA había comprado USD 62 millones, equivalentes al 12,9% del volumen operado en MAE, reforzando la señal de presencia oficial para sostener la estabilidad.

En paralelo, las reservas brutas mostraron un incremento semanal de USD 541 millones, aunque solo USD 38 millones se explicaron por efectos de valuación, lo que refuerza el peso de las compras genuinas de divisas en la dinámica reciente.

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