Mercados 2026 según UBS: inteligencia artificial, energía y política en el centro del escenario
El banco suizo UBS anticipa que 2026 será un año decisivo para la economía global y los mercados financieros, atravesado por una pregunta central: si la inteligencia artificial y la innovación lograrán impulsar a las economías a una “velocidad de escape” frente al peso creciente de la deuda pública, la incertidumbre política y la inflación persistente. Así lo plantea el informe Year Ahead 2026 – UBS House View, elaborado por UBS AG y sus filiales internacionales, que prevé un escenario todavía favorable para la renta variable, aunque con riesgos latentes que obligan a una estrategia de inversión más selectiva y diversificada.
Un balance de 2025 y el punto de partida para 2026
El informe de UBS destaca que 2025 fue un año marcado por la innovación, la volatilidad política y movimientos inesperados en los mercados. Por primera vez en varios años, China y Europa superaron en dólares a los mercados de renta variable de Estados Unidos. En paralelo, las tasas de interés descendieron, Suiza regresó a niveles cercanos al 0% y el oro alcanzó máximos históricos.
En Estados Unidos, tras un período de fuerte volatilidad asociada a tensiones comerciales, los mercados se recuperaron impulsados por la inversión y el gasto vinculados a la inteligencia artificial (IA). “La innovación y el gasto en IA fueron los grandes motores de la actividad”, resume el prefacio del informe.
Al mirar hacia 2026, UBS plantea un escenario de encrucijada: si la IA, el gasto fiscal y la relajación monetaria logran sostener el crecimiento, los mercados podrían romper con las dinámicas tradicionales de “fin de ciclo”. Pero si la inflación repunta, la deuda se vuelve inmanejable o la innovación pierde tracción, la volatilidad podría regresar con fuerza.
IA, innovación y renta variable: el motor del crecimiento
La inteligencia artificial ocupa un lugar central en la visión de UBS para 2026. El banco señala que los sectores de tecnología de la información y servicios de comunicación, en muchos casos impulsados por la IA, ya representan el 36% del índice MSCI AC World. Además, las nueve mayores tecnológicas de Estados Unidos explicaron el 72% del avance del índice Russell 3000 en los últimos 12 meses.
UBS estima que la inversión global en IA podría sumar 4,7 billones de dólares adicionales entre 2026 y 2030, con un gasto de capital previsto de 571.000 millones de dólares en 2026, frente a 423.000 millones en 2025. Para 2030, la inversión anual en IA podría alcanzar 1,3 billones de dólares, creciendo a una tasa anual compuesta del 25%.
“El potencial de ingresos de la IA es enorme”, afirma el informe. Bajo supuestos conservadores, UBS calcula que los ingresos anuales de la IA provenientes de usuarios finales podrían llegar a 2 billones de dólares a largo plazo. Sin embargo, advierte que la monetización todavía no acompaña el ritmo de la inversión, lo que obliga a monitorear de cerca la sostenibilidad del ciclo.
En este contexto, UBS prevé que las acciones globales continúen al alza en 2026 y recomienda aumentar la exposición a renta variable. Para Estados Unidos, proyecta que el S&P 500 alcance los 7.700 puntos a fin de 2026, con un crecimiento del beneficio por acción del 10% interanual. También identifica oportunidades en Europa, Japón, China y mercados emergentes, con especial énfasis en el sector tecnológico chino.
Deuda, política y riesgos: la otra cara del escenario
Junto con el optimismo en innovación, el informe pone el foco en uno de los principales riesgos estructurales: la deuda pública. Según datos citados del Fondo Monetario Internacional (FMI), la deuda pública bruta del G7 alcanzaría alrededor del 126% del PIB, frente al 85% de hace dos décadas, y podría escalar al 137% del PIB en 2030.
UBS sostiene que, ante las dificultades políticas para avanzar en ajustes fiscales tradicionales, muchos gobiernos recurrirán a mecanismos de “represión financiera”, manteniendo tasas de interés artificialmente bajas y canalizando el ahorro hacia la deuda pública. Este enfoque, si bien puede contener los costos de financiamiento, implica riesgos para los inversores, como mayor volatilidad cambiaria y rendimientos reales deprimidos.
En materia política y geopolítica, el informe advierte que la interacción entre política comercial, política interna y tensiones internacionales seguirá siendo un factor de peso en 2026. Las tensiones comerciales, la desglobalización y los conflictos latentes podrían amplificar la volatilidad de los mercados.
Perspectiva general y estrategia de inversión
Pese a los riesgos, UBS considera que están emergiendo “principios duraderos” para invertir en el nuevo contexto global. La entidad destaca cuatro grandes ejes de oportunidad: inteligencia artificial, energía y recursos, longevidad y materias primas. En este marco, recomienda carteras diversificadas, con exposición selectiva a acciones, bonos de calidad, oro e instrumentos alternativos.
“Con un plan claro que ponga la liquidez a trabajar y combine renta variable, renta fija e inversiones alternativas, los inversores pueden posicionarse para prosperar en 2026 y más allá”, concluye el informe Year Ahead 2026 – ¿Se quebrará la ley de la gravedad?.
