sáb. Dic 6th, 2025

GASTO PUBLICO

El superávit de Milei: Argentina cierra 2024 con saldo positivo y menor gasto público

By Redacción Economis 11 meses ago
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En 2024, Argentina alcanzó un superávit financiero por primera vez en 14 años, según informó el Ministerio de Economía, que destacó un resultado positivo del 0,3% del PBI, tras un déficit del 4,4% registrado en 2023. Este logro, impulsado por un ajuste fiscal del 4,7%, marca un hito en la gestión del presidente Javier Milei.

El Ministerio de Economía precisó que el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario del 1,8% del PBI y un superávit financiero del 0,3% del PBI. En términos absolutos, los ingresos corrientes sumaron $98 billones, mientras que los gastos corrientes alcanzaron los $93,8 billones. El superávit primario acumulado fue de $10,7 billones y el financiero de $1,7 billones.

El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) informó que 15 de los 16 rubros de gasto nacional cayeron en términos reales, con una reducción promedio del 27,5%. Solo las asignaciones universales para la protección social mostraron un incremento del 39%. Los recortes más significativos fueron las transferencias de capital a provincias (-96%), la inversión real directa (-70%) y las transferencias corrientes a provincias (-67,8%).

En el acumulado anual, la baja del gasto público primario base caja fue de $39,8 billones en pesos constantes de diciembre, lo que representa una caída real del 27,5%. Los rubros más afectados fueron: jubilaciones y pensiones (19%), inversión real directa (15%), transferencias a provincias (17%), programas sociales (12%) y subsidios a la energía (10%). Según IARAF, se trata de la mayor caída del gasto desde 1994.

Resultados de diciembre 2024: De acuerdo con la información del Ministerio de Economía, durante diciembre, el SPN registró un resultado financiero negativo de $1.55 billones, producto de un resultado primario negativo de $1.30 billones y de un pago de intereses de deuda pública neto de los intra-sector público por $256.260 millones. Economía destaca que “este resultado es menor en términos nominales al de diciembre del 2023”.

En detalle, los ingresos totales del SPN en el último mes del año alcanzaron los $9.8 billones (+133,5% interanual.). En lo que respecta a la recaudación tributaria, la misma presentó un crecimiento de 135,1% explicado principalmente por la variación de los ingresos correspondientes a las Ganancias (218,7%), al Impuesto a los Débitos y Créditos (180,7%), y a los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social (+166,6% ).

Por otro lado, los gastos primarios alcanzaron los $11.1 billones (79,7%.). En lo que refiere a las prestaciones de la Seguridad Social, ascendieron a $7.2 billones (132,2%), producto del impacto de la fórmula de movilidad aprobada por la Ley N° 27.609 y el DNU 274/24. . Por otra parte, las remuneraciones alcanzaron los $1.6 billones producto de los incrementos otorgados en el marco de las políticas salariales acordadas

Declaraciones del ministro Luis Caputo: El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró el superávit como “un hito en la historia fiscal del país”, atribuyéndolo a un ajuste fiscal sin precedentes y al liderazgo del presidente Javier Milei. Caputo aseguró que “no hay más déficit ni emisión en Argentina” y anticipó que los salarios ya superan los niveles de noviembre de 2023, mientras que la inflación continuará bajando, favoreciendo el crecimiento económico y la reducción de la pobreza.

Caputo: “En 2024 el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de 1,8% del PIB y un superávit financiero de 0,3% del PIB. Durante diciembre, un mes de alta estacionalidad en el gasto primario, el Sector Público Nacional registró un déficit primario de $1.301.046 millones y un déficit financiero de $1.557.305 millones. Este último resultado fue inferior (incluso en términos nominales!) al déficit financiero registrado en diciembre de 2023, que había sido de $2.400.353 millones. Ajustado por inflación, la reducción del déficit de diciembre fue del 70 por ciento con respecto a Diciembre del año anterior. Se trata del primer superávit financiero anual en 14 años, y el mayor en 16 años. No obstante, a diferencia de aquellos períodos, el actual superávit financiero se alcanzó honrando la totalidad de las obligaciones contraídas por el Sector Público Nacional. El resultado fiscal publicado hoy debe entenderse como un hito en nuestra historia. Es el resultado de un liderazgo extraordinario de nuestro presidente

@JMilei, sumado a un programa de estabilización que ha sorprendido al mundo, y un trabajo en equipo de todos los ministros y secretarios de este gobierno, que entendieron la importancia de la austeridad fiscal como la herramienta principal para recuperar la estabilidad macroeconómica y la paz social. Enorme agradecimiento al mejor presidente del mundo, a todos los argentinos que apoyan este rumbo, y al extraordinario grupo humano y profesional que conforma el equipo económico. No hay más déficit en Argentina. No hay más emisión en Argentina. Los salarios ya superan los niveles de noviembre del 2023. La inflación seguirá bajando y con ella, el nivel de pobreza. La economía crecerá fuertemente en 2025. Las inversiones generarán mayor empleo y mejores salarios. La competencia proveerá a los argentinos de mejores productos a mejores precios. El dólar y el peso circularán libremente en una sana competencia de monedas.”

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El Gobierno ejecutó el 94% del Presupuesto 2024

By Redacción Economis 11 meses ago
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Se trata de una medición mas acotada en base al devengado sin tener en cuenta organismos descentralizados, universidades y empresas públicas. Las jubilaciones representaron el 39% del gasto total. Quedó una deuda flotante de $2 billones.

El Gobierno ejecutó en 2024 el 94% del crédito presupuestario de la Administración Pública Nacional (APN), lo que implica que a pesar de haberse manejado con las pautas de 2023 y luego de haberle hecho 13 modificaciones, se mantuvo dentro de los niveles que se podrían considerar normales.

Así lo indica en un informe la Asociación Argentina del Presupuesto y las Finanzas Públicas (ASAP) en su último informe sobre la ejecución de los gastos e ingresos a diciembre base devengado de la APN.

El informe no refleja el gasto ejecutado efectivamente, sino el autorizado desde el momento el proveedor presenta su factura a lo largo de los doce meses pasados y no incluye a la totalidad del Sector Público Nacional, con los organismos descentralizados, universidades, las empresas del Estado y las instituciones de la seguridad social.

No obstante, el análisis de la APN base devengado ayuda a comprender la dinámica del presupuesto a lo largo de un año, a pesar de que los resultados sean diferentes con el base caja del SPN. De un gasto total de $96 billones que figuran en el presupuesto prorrogado, se devengaron erogaciones por $90 billones. O dicho de otro modo, quedaron $6 billones sin gastarse.

En este caso, el gobierno cerró el año pasado con un superávit primario devengado acumulado de $8,3 billones y un déficit financiero de $1 billón.

Los datos marcan una sustancial mejora con 2023, cuando la APN tuvo un quebranto primario de $5,5 billones y otro financiero de $8,9 billones.

Medido el resultado fiscalde otro modo, como proporción de los ingresos, en 2023 el gobierno de entonces gastó $131 por cada $100 que había logrado recaudar. Este año esa relación bajó a $101, lo que marca una mejora de 30 puntos de un año a otro.

El próximo 17 de enero la Secretaría de Hacienda publicará los datos finales base caja del Sector Público Nacional (SPN) que es la forma de medición que interesa a los organismos internacionales de crédito.

En diciembre, según ya lo anticipó el ministro de Economía, Luis Caputo, en un par de ocasiones, se registró un déficit fiscal equivalente a entre el 0,2 y el 0,3 puntos del PBI, el cual es “un tercio del que hubo en el mismo mes del 2023”. En cuanto al resultado primario, que no tiene en cuenta intereses de deuda, el gobierno mantuvo el superávit que se vio a lo largo del 2024.

Según indica el informe de ASAP el año pasado el gasto social fue mas alto en proporción a otros componentes del presupuesto. Eso no quiere decir que el gobierno haya gastado mas, sino que al reducir más fuerte otros componentes, ese rubro cobró mayor ponderación.

“Como consecuencia del disímil desempeño de los distintos conceptos durante 2024, el Presupuesto de la Administración Pública pasó a estar más enfocado en los Gastos Corrientes, en particular en las Jubilaciones y Pensiones (pasaron de representar el 34,1% del gasto total en 2023, al 39,7% en 2024, incrementando su participación en 5,6 puntos), en detrimento de los Gastos de Capital (obra pública), que pasaron del 6,7% en 2023 al 2,5% del gasto total en 2024”, señala el informe de ASAP,

En reporte también detalla que el gobierno “dejó para el 2025” una deuda de unos $2 billones. Se trata de gastos devengados durante este período que no se abonaron todavía. Se denomina técnicamente “deuda flotante”. Ese rubro no tuvo mayor incidencia en el resultado porque a valores actuales, el gobierno de Javier Milei recibió de Alberto Fernández una deuda más alta. De manera que también hubo una mejora en ese concepto.

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El 80% del ajuste en 2024 recayó en el gasto social, educación, cultura y energía

By Redacción Economis 11 meses ago
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Un informe privado destaca que durante el año 2024 el gasto devengado de la Administración Pública Nacional (APN) registró una caída del 4,2 puntos del Producto Bruto Interno (PBI), cifra que se sustenta mayormente en el recorte de los gastos sociales.

Así lo señala en un estudio el economista Nadin Argañaraz, titular del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF). El reporte destaca que el gasto devengado de la APN pasó del 19,9% del PBI a uno equivalente al 15,7%.

El reporte trata de aproximarse a la magnitud del ajuste, aún teniendo en cuenta que recién dentro de 10 días se van conocer los resultado finales del 2024, cuando el Ministerio de Economía dé a conocer el resultado del Sector Público Nacional (SPN) base caja que incluye la totalidad de la administración del Estado.

“Del análisis por finalidad del gasto, surge que de las 29 identificadas, solamente 3 tuvieron un aumento de su peso relativo entre los años 2023 y 2024 y otras 4 mantuvieron el peso relativo de 2023”, señala el reporte. E indica que “las 22 finalidades restantes registraron descensos, siendo los más grandes los de Promoción y asistencia social, Seguridad social, Educación y cultura, Energía, combustibles y minería, Transporte y Relaciones interiores”.

“Entre estas 6 finalidades aportaron un 80% de la reducción del peso relativo del gasto de la Administración general en términos del PBI”, destaca al trabajo.

En detalle se observa que el gasto en promoción y asistencia social se contrajo el equivalente al 0,78 puntos del PBI; seguridad social, 0,66; educación y cultura, 0,58; y energía y combustiones, 0,52 puntos.

Las que subieron su participación fueron Trabajo, con 0,08 puntos del PBI; salud, 0,05 y finanzas e intereses con el 0,01 punto de incremento.

Cabe tomar en cuenta que se trata de mediciones en función del PBI que el año pasado se redujo un 3%, y por lo tanto las comparaciones se llevan a cabo en el contexto de una economía más chica.

“El Gobierno nacional llevó adelante una significativa reducción real del nivel de gasto público durante el año 2024. En este análisis se cuantifica esa reducción en relación a la economía, es decir lo sucedió con el gasto público como porcentaje del PBI”, señala el reporte.

Es de recordar que la APN involucra solo a la administración central. En cambio el SPN completo incluye a la ANP, organismos descentralizados, las instituciones de la seguridad social, las universidades públicas y las empresas estatales.

Según datos del Ministerio de Economía, en la medición base caja, es decir, el gasto devengado y pagado, en los primeros 11 meses del año el Gobierno lleva erogados $82,7 billones, en lo que corresponde al gasto corriente. Esa cifra sería de una baja real del 11% en el acumulado entre entre enero y noviembre.

En los primeros 11 meses el Gobierno acumula $11,7 billones en el superávit primario, es decir gastos contra ingresos, sin tomar en cuenta el pago de intereses. Si se incluye este rubro el acumulado es de $3,3 billones. Tal como anticipó el propio ministro de Economía, Luis Caputo, en diciembre hubo un déficit financiero equivalente al 0,3 puntos del PBI, de manera que cuando se conozca el resultado final es probable que el Gobierno haya mantenido el saldo a favor primario y haya mantenido el equilibrio en el financiero.

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Pese al continuo ajuste sobre el gasto, las cuentas fiscales continúan en rojo

By Redacción Economis 2 años ago
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Según un informe de la consultora Ecolatina, pese a la moderación en la caída de los ingresos y el continuo ajuste sobre el gasto, las cuentas fiscales continúan en rojo. 

Si bien el déficit primario de mayo mostró una disminución real en su comparación interanual, el rojo acumulado para los primeros 5 meses del año se sitúa como el más elevado para el periodo desde 2015 (exceptuando el 2020 de pandemia), superando -a falta de un mes- la meta acordada con el FMI para el primer semestre.

Consecuentemente, persisten las dudas sobre el sendero fiscal para lo que resta del año, no sólo por las metas acordadas con el FMI (probablemente serán flexibilizadas), sino también por el financiamiento disponible para cubrir las necesidades.

¿Cómo le fue al fisco en mayo? ¿Cuál es el balance para los primeros 5 meses del año? ¿Qué tanta incidencia tuvo el impacto negativo de la sequía? ¿Cómo fue la dinámica al interior de los ingresos y gastos? ¿Cuáles son las perspectivas de cara a los próximos meses?

¿Cómo le fue al fisco en mayo?

El Sector Público Nacional No Financiero (SPNF) registró un déficit primario superior a los $247.000 M en mayo, mostrando una caída real de casi 30% i.a. en términos reales. A su vez, contabilizando el pago de intereses de la deuda pública por más de $383.000 M, el déficit financiero superó los $631.000 M, alcanzando el nivel más elevado en lo que va del año.

¿Cuál es el balance para los primeros 5 meses del año? Con esta dinámica, el rojo primario acumulado en lo que va del 2023 roza los $1,27 billones, lo que representa el 0,7% del PIB (según nuestras estimaciones). De esta manera, el Gobierno superó en mayo la meta acordada con el FMI para el primer semestre por $87.000 M.

Esto último implica que sería necesario mostrar un superávit primario en junio para poder cumplir con lo pactado originalmente, un desafío sumamente complejo dada la estacionalidad del gasto público y la caída esperada en los ingresos producto de la sequía.

De todas formas, estimamos que lo más probables es que las metas fiscales sean recalibradas vía una reformulación del programa que actualmente está negociando el Gobierno con el FMI.

¿Cuán relevante es el impacto negativo de la sequía en lo que va del año? Si la recaudación por Derechos de Exportación se hubiera mantenido estable en términos reales, no sólo se habría sobrecumplido la meta fiscal para el 1T, sino que el rojo primario en los primeros 5 meses del año habría sido apenas la mitad de lo evidenciado.

Leve moderación en la caída de los ingresos

Los ingresos cayeron en términos reales por séptimo mes consecutivo. No obstante, producto del buen desempeño en algunos tributos (IVA, Seguridad Social, Créditos y Débitos) y el impacto (acotado) del “dólar soja/agro”, la caída real en los ingresos se moderó: luego de ceder un 13% i.a. en marzo y un 9% i.a. en abril, en mayo se redujeron apenas un 2% i.a. al excluir extraordinarios.

Nuevamente, la caída interanual en la recaudación se explica principalmente por la reducción en los Derechos de Exportación. Pese a la implementación del “dólar soja/agro”, el aporte tributario de las retenciones se derrumbó un 45% i.a. en términos reales, a raíz del impacto negativo de la sequía, a lo que se sumaron problemas logísticos y de incentivos que perjudicaron la nueva edición del mecanismo.

Cuarto mes consecutivo de recorte real en el gasto

El ajuste en el Gasto primario continuó en mayo, evidenciando una caída del 7,5% i.a. en términos reales. Sin embargo, la dinámica a su interior fue heterogénea: mientras el Gasto Primario Corriente se contrajo un 10,5% i.a. en términos reales (similar a abril), el Gasto de Capital mostró un marcado incremento real del 36,5% i.a.

A su vez, algo similar ocurre al interior del Gasto Primario Corriente, donde las Prestaciones Sociales y las Transferencias a Provincias sufrieron fuertes reducciones reales (-20% i.a. y -29% i.a. respectivamente), pero los Subsidios Económicos (+14% i.a.), los Gastos en Funcionamiento (+5% i.a.) y las Transferencias a Universidades (+5% i.a.) mostraron incrementos reales.

 ¿Cuáles son las perspectivas de cara a los próximos meses?

Más allá de la posible recalibración de las metas, la fragilidad que expone el actual esquema de política económica, los límites para conseguir fuentes alternativas de financiamiento y la incertidumbre financiera típica de los procesos electorales limitan los posibles desvíos expansivos en materia fiscal.

La elevada dependencia del Tesoro del mercado de deuda en pesos obligará al Gobierno a reencauzar el sendero hacia la consolidación fiscal para mantener acotadas las necesidades de financiamiento.

Esto implicará necesariamente acelerar el ajuste en el gasto público en lo que resta del año, donde será clave la profundización de la segmentación tarifaria (impulsada en mayo) y la contención del gasto social pese al deterioro continuo de los ingresos de los hogares.

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