La inversión real directa en provincias y CABA fue la segunda más baja de los últimos 20 años
En el año 2025, la Inversión Real Directa (IRD) del Estado Nacional destinada a las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires alcanzó los $ 890.291 millones en su etapa pagada y, medido en términos reales, dicha cifra implica un aumento del 19,3% respecto al año 2024; sin embargo, se trata del segundo volumen más bajo de ejecución de los últimos veinte años.
Por ende, el incremento real observado está apoyado fundamentalmente en una excepcionalmente baja base comparativa, ya que en 2024 se observó el menor volumen desde 2003. Es por eso que, pese al alza anual, en términos históricos la ejecución de la IRD sigue muy por debajo: en 2025 se ubicó 65,1% por debajo del promedio anual 1995-2023.
Visto por componentes, las Construcciones (el principal dentro de la IRD, con el 57% de participación sobre el total anual) crecieron 10,3% respecto a 2024, pero se ubican 73,3% por debajo del promedio histórico. En 2025, el volumen ejecutado fue el segundo más bajo desde 2004.
La inversión en Maquinaria y Equipamiento (participó del 35% del total) creció 69,7% contra 2024, pero se encuentra 35,1% por debajo de su promedio histórico. En este 2025 muestra el segundo menor volumen de ejecución desde 2009, detalla un estudio de la consultora Politikon Chaco.
Por su parte, el Resto de los conceptos que integran la IRD (explican el 8% del total) cae 29,0% contra 2024 y registra el volumen de ejecución más bajo desde 2006. Está, además, 54,8% por debajo del promedio histórico.
Inversión real directa por jurisdicción subnacional
En el período de análisis, CABA y Buenos Aires explicaron el 57,7% de la ejecución total; si se agregan las provincias de Jujuy, Entre Ríos y Río Negro, esos cinco distritos concentraron el 69,9% de la ejecución total. En el otro extremo, hay diez provincias donde el nivel de ejecución no alcanza siquiera el 1,0% de participación en el total.
En este marco, cabe destacar que las etiquetas “Interprovincial” (cuando el gasto está asociado a dos o más jurisdicciones pero no a todas, como el proyecto de Mejora Integral del Ferrocarril General Roca – Ramal Constitución-La Plata) y “Nacional” (cuando el gasto está asociado a todas las jurisdicciones, como el proyecto de Construcción de 10 Radares Meteorológicos – Etapa III) presentaron altos niveles de participación, con 4,75% y 3,7%, respectivamente.
En términos de desempeño relativo, el año cerró con fuertes heterogeneidades entre los distritos, debido a los efectos aún presentes de la distorsión que produjo la base comparativa extremadamente baja de 2024, cuando se tocó un piso histórico. Naturalmente, en muchos subnacionales se observó un rebote, pero en otros continuó la merma.
Se destacan las subas de Santiago del Estero, Jujuy y Chubut, con incrementos superiores al 150% real, aunque su volumen conjunto representa solo el 7,9% del total. Además de estos tres casos, hay otros trece distritos con incrementos anuales, que van desde +141% a +18%. En contraste, once jurisdicciones registraron caídas reales, destacándose San Luis (-93,0%) y La Pampa (-91,5%).
Ahora bien, cuando se compara contra el año 2023, predomina un escenario de caídas de gran magnitud. Solo dos jurisdicciones muestran subas: Jujuy (252,2%) y Santiago del Estero (53,9%). En el resto se observan bajas de diferente intensidad, con las más profundas en La Rioja (-99,1%), San Luis (-99,4%) y La Pampa (-99,6%).