El Tesoro amplía la licitación de deuda con nuevas LELINK y un Bono dólar linked
La Secretaría de Finanzas anunció una ampliación en la licitación de títulos públicos prevista para el 26 de septiembre de 2025, incorporando nuevas Letras y Bonos vinculados al dólar estadounidense. La medida busca diversificar la oferta de instrumentos y captar inversores en un contexto de elevada demanda de cobertura cambiaria y necesidad de financiamiento en pesos.
Ampliación de la oferta: nuevas letras y bonos dólar linked
Según el comunicado oficial, se suman a la licitación tres instrumentos adicionales:
- Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento el 31 de octubre de 2025 (D31O5, reapertura).
- Letra dólar linked con vencimiento el 28 de noviembre de 2025 (D28N5, nueva emisión).
- Bono del Tesoro Nacional vinculado al dólar cero cupón con vencimiento el 15 de diciembre de 2025 (TZVD5, reapertura).
Estos se suman a la LELINK con vencimiento el 30 de abril de 2026 (D30A6), ya anunciada en la convocatoria del 24 de septiembre. La colocación se realizará bajo modalidad de indicación de precio, sin piso ni techo, y contará con dos tramos: competitivo y no competitivo.
En el tramo no competitivo podrán participar personas físicas y jurídicas sin especialización en mercados financieros, con un límite de suscripción de hasta VNO USD 50.000. El tramo competitivo, en cambio, estará destinado a grandes inversores y agentes especializados, con un mínimo de VNO USD 1.000 y sin tope máximo.
Licitación en pesos y dólares: esquema integral de financiamiento
Además de los instrumentos en dólares vinculados, el Tesoro también ofrece títulos en pesos capitalizables:
- LECAP con vencimiento 28/11/2025 (S28N5, reapertura).
- BONCAP con vencimiento 30/01/2026 (T30E6, reapertura).
- LECAP con vencimiento 30/04/2026 (S30A6, nueva).
- BONCAP con vencimiento 15/01/2027 (T15E7, reapertura).
La recepción de ofertas se realizará el viernes 26 de septiembre de 2025, de 10 a 15 horas, mientras que la liquidación de las adjudicaciones será el martes 30 de septiembre (T+2).
En el caso de las emisiones en pesos, la licitación será por precio (para S28N5, T30E6 y T15E7) y por tasa efectiva mensual en el caso de la nueva LECAP S30A6. Para el instrumento dólar linked D30A6, los oferentes deberán indicar precio en dólares por cada VNO USD 1.000.
La operación se regirá por los procedimientos aprobados en la Resolución Conjunta de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda N° 9/2019, con negociación en A3 MERCADOS SA y en los mercados de valores del país bajo Ley de la República Argentina.
Señales al mercado en medio de la búsqueda de fondeo
La ampliación de la oferta de títulos refleja la estrategia del Gobierno nacional de fortalecer el mercado de deuda en pesos, ofreciendo cobertura cambiaria a través de bonos dólar linked. Estos instrumentos suelen captar el interés de inversores institucionales y empresas que buscan protegerse de la volatilidad del tipo de cambio, dado que ajustan su capital por la evolución del dólar oficial.
En paralelo, la reapertura de bonos y letras en pesos con vencimientos escalonados hasta 2027 permite alargar la curva de deuda doméstica y mejorar el perfil de vencimientos de corto plazo.
El resultado de esta licitación será clave como termómetro de confianza de los mercados frente a la estrategia de financiamiento del Tesoro y la política cambiaria. Un nivel alto de participación, especialmente en los tramos competitivos, reforzará la señal de capacidad de colocación en un contexto de restricción externa y elevado déficit fiscal.