Menos superávit y más importaciones: la balanza comercial pierde aire en 2025
La balanza comercial argentina cerró 2025 con un superávit de USD 11.286 millones, muy por debajo de los USD 18.928 millones registrados en 2024. La explicación es clara y responde a un cambio de régimen macroeconómico: las importaciones crecieron con mucha más fuerza que las exportaciones, en un año atravesado por recuperación de la actividad, apertura comercial y un tipo de cambio real apreciado.
Durante el año, las exportaciones totalizaron USD 87.077 millones, con una suba acumulada del 9,3% interanual, mientras que las importaciones alcanzaron USD 75.791 millones, con un salto del 24,7% anual. El resultado fue un superávit más acotado, pero en un contexto económico muy distinto al del año previo.
El crecimiento exportador estuvo impulsado por un aumento de las cantidades, aunque de manera heterogénea entre sectores, con el agro y la energía como grandes protagonistas. En contraste, las importaciones mostraron fuertes subas en volúmenes en casi todos los rubros, reflejando la normalización del comercio exterior y la reactivación de la demanda interna.
En diciembre, Argentina registró un superávit comercial de USD 1.892 millones, explicado por un mayor dinamismo de las exportaciones (+5,7% interanual) frente a importaciones que crecieron a un ritmo más moderado (+3,5% i.a.).
El resultado del mes estuvo fuertemente explicado por:
- USD 1.499 millones de aporte del complejo sojero
- USD 769 millones del sector combustibles
- Un déficit de USD 418 millones en vehículos automotores y autopartes
Soja y energía sostienen, la industria automotriz profundiza el rojo
En el acumulado anual, el sector sojero volvió a ser el principal sostén externo, con un saldo positivo de USD 18.495 millones. Las exportaciones totalizaron USD 21.015 millones, con una suba del 9,0% interanual, destacándose los porotos de soja, que crecieron 145% en valores y 168,5% en cantidades. Las importaciones del sector, en cambio, cayeron 22,0%, hasta USD 2.520 millones.
El sector combustibles y energía también consolidó su rol estructural, con un superávit de USD 6.663 millones, producto de exportaciones por USD 9.705 millones (+17,8% i.a.) y una caída de 19,5% en las importaciones.
En el otro extremo, el sector automotriz profundizó su desequilibrio externo, con un déficit de USD 8.394 millones, más del doble que en 2024. Las importaciones treparon a USD 12.469 millones, mientras que las exportaciones cayeron 2,8% anual, hasta USD 8.820 millones.
Rojo con China y Brasil, superávit con América Latina e India
En términos geográficos, Argentina acumuló en 2025:
- Déficit de USD 8.155 millones con China
- Déficit de USD 5.653 millones con Brasil
- Déficit de USD 1.992 millones con la Unión Europea
En contraste, el comercio fue superavitario con:
- América Latina: USD 9.033 millones
- India: USD 4.035 millones
- América del Norte: USD 1.448 millones
- ASEAN: USD 1.214 millones
- Mercosur sin Brasil: USD 107 millones
El saldo con el resto del mundo fue positivo por USD 11.249 millones.
En diciembre, las exportaciones sumaron USD 7.448 millones, con una suba interanual del 5,7%, por debajo del fuerte crecimiento de noviembre. El avance se explicó por un aumento del 6,2% en las cantidades, parcialmente compensado por una caída de precios del 0,5%.
Por sectores, se destacaron:
- Productos Primarios: +43,0% en cantidades
- Combustibles y Energía: +12,7%
- Caídas en Manufacturas de Origen Industrial (-12,3%) y Agropecuario (-2,3%)
En el total del año, las exportaciones crecieron 9,3%, impulsadas por una suba del 10% en volúmenes, con precios prácticamente estables. Los combustibles lideraron con un alza del 28,5% en cantidades, seguidos por los productos primarios (+25,0%), mientras que las manufacturas industriales retrocedieron 0,8%, compensadas por una mejora en precios.
Las importaciones de diciembre totalizaron USD 5.596 millones, con un crecimiento interanual del 3,5%, el menor del año. El aumento respondió a una suba del 3,0% en cantidades y del 0,4% en precios.
Se destacaron:
- Vehículos automotores: +55,6% interanual
- Bienes de consumo: +15,5%
- Subas moderadas en bienes de capital e intermedios
- Caídas en partes y accesorios (-24,5%) y combustibles (-2,4%)
Fue especialmente relevante el ingreso de vehículos chinos, al amparo del régimen de reducción arancelaria para eléctricos e híbridos (Decreto 49/25): las importaciones desde China saltaron 808% interanual en diciembre.
En el acumulado anual, las importaciones crecieron 24,7%, con un aumento del 30,5% en cantidades, liderado por:
- Vehículos: +110,0%
- Bienes de consumo: +53,3%
- Bienes de capital: +45,1%
También se destacó el fuerte avance del courier, que pasó de USD 239 millones en 2024 a USD 894 millones en 2025 (+274%), convirtiéndose en uno de los rubros con mayor incremento absoluto.
La dinámica del intercambio comercial se desaceleró en el último tramo de 2025, cuando las exportaciones dejaron de compensar el ritmo de las importaciones. De cara a 2026, el escenario base proyecta:
- Exportaciones creciendo alrededor del 8%, con la energía consolidándose como motor estructural y el agro sosteniéndose bajo un escenario climático neutral.
- Importaciones en alza, pero a un ritmo menor (10,4%), tras el fuerte ajuste de 2025 y con una base de comparación más elevada.
En ese marco, se espera que la balanza comercial se mantenga en terreno positivo, aunque con un superávit algo menor, en el rango de USD 9.000 a USD 10.000 millones.
