• Los datos relevados por la Fundación Observatorio PyME (FOP) a través de su última Encuesta Coyuntural muestran que, en términos interanuales (primer trimestre de 2019 en comparación con el primer trimestre de 2018), las ventas reales de las PyME industriales -empresas manufactureras que emplean entre 10 y 200 ocupados- se redujeron 10,7% y la ocupación un 6,1%, es decir, cerca de 40.000 empleos menos en este segmento. De este modo se cumple un año de variaciones negativas en las cantidades vendidas y tres años de reducción en el empleo.
• Esta caída en la actividad es similar a la observada durante parte del período de crisis internacional 2008-2009 y más elevada que las variaciones interanuales de 2016, aunque no tan aguda como la recesión en 2014. En términos de ocupación, no se observa una contracción de tal magnitud desde la crisis internacional.
• A nivel de la industria general (MiPyME y grandes industrias), el Índice de Producción Industrial manufacturero (IPI manufacturero – INDEC) mostró para el mismo período de comparación una caída similar (-11%).
• Para completar el cuadro de estanflación, que no sólo se observa en la macroeconomía nacional sino también en el segmento de empresas menores de la industria manufacturera, la caída en el nivel de actividad se acompaña con sostenidas alzas de precios: mostrando el primer trimestre de 2019 una inflación interanual de 56%, acelerándose 6 puntos porcentuales respecto a la variación del cuarto trimestre 2018 vs. mismo período de 2017.
• Téngase en cuenta que estos precios conforman los precios mayoristas de la economía en general. El 56% de aumento interanual en los precios de estas PyME queda por debajo del 67% mayorista de toda la industria manufacturera (Sistema de índice de precios mayoristas SIPM–INDEC), mostrando así los límites de estas firmas para trasladar todo el incremento de costos a los precios de venta de sus productos.
• Analizando el comportamiento por tamaño, se amplía la discrepancia entre la evolución de pequeñas (10 a 50 ocupados) y medianas (51 a 200 ocupados): si bien ambos grupos presentan variaciones interanuales negativas, la diferencia en la magnitud de la caída se fue incrementando desde el tercer trimestre de 2018, hasta alcanzar durante el primer trimestre de 2019 un -15,9% entre las primeras y -4,5% entre las segundas, en sus ventas en términos reales (quitando el efecto precio). El nivel de ocupación, por otra parte, presenta por primera vez desde finales de 2017 una contracción entre las medianas industrias (-1,5%), mientras que entre las pequeñas se profundiza la tendencia decreciente, con una caída de 9,8% en el primer trimestre del año en relación al mismo período de 2018 (al cierre de dicho año, la caída interanual alcanzaba 7,5% entre las empresas de menor dimensión).
• El Índice de Gestor de Compras PyME (PMIPyME) de la industria manufacturera -elaborado por FOP en base a metodología internacionalmente homologada y con datos relevados en sus encuestas coyunturales- alcanza un valor prácticamente similar al de cierre de 2018 (36,6 vs. 37,9, respectivamente), en clara muestra de un proceso de recesión, donde estas industrias operan a niveles muy bajos de actividad, con elevada imprevisibilidad de cara al futuro.
• En la composición del PMIPyME, se observa que la cartera de pedidos, el stock de materias primas y la velocidad de entrega de los proveedores también continúan en niveles como los de la última medición.
• La caída de la cartera de pedidos inició en julio de 2017, es decir un trimestre antes del inicio de la fase contractiva, y anticipa la retracción experimentada por las PyME manufactureras de todo el país entre el segundo semestre del año pasado y el primero del actual.
• En relación a materias primas y velocidad de los proveedores en el despacho, no se acumulan stocks dado que la previsión en el corto plazo sobre la evolución de la producción futura es negativa; los proveedores disponen de capacidad ociosa y, adicionalmente, con un plazo de entrega más corto intentan acelerar la captura de liquidez. Esto señala también que se esperan algunas dificultades en la futura colocación de ventas y la captación de liquidez, así como la permanencia del contexto actual.
• En la complementación con el ICEPyME (Índice de Confianza Empresarial construido por FOP), se observa no sólo que la situación de la economía real de las PyME manufactureras es contractiva, sino que adicionalmente la confianza está en claro escenario pesimista. No obstante, algo muy destacable es el hecho de que tanto el PMIPyME (estimador de la evolución de actividad económica, como se interpreta a nivel internacional) así como el ICEPyME alcanzan niveles cada vez más cercanos (36,6 y 34,4, en la escala de 1 a 100, respectivamente, en la medición de abril), mostrando en efecto que se está tan mal como se presupone y que de cara a futuro (de corto plazo) no hay distintas previsiones de lo que se ha experimentado en el último año para el conjunto de las industrias PyME manufactureras.
• Es posible que pasadas las PASO ya se encuentren perspectivas más definidas en relación a la evolución económica. No obstante, será fundamental un poco de calma cambiaria y de moderación en la aceleración inflacionaria para que las industrias PyME puedan morigerar el achicamiento y/o estancamiento y hallar algo de previsibilidad de corto plazo.
• Mientras tanto, como ha ocurrido en las últimas 4-5 décadas, continuará el desafío de los cambios estructurales que hacen al mejor desempeño y desarrollo de las empresas existentes y de nuevos emprendimientos (tan necesarios). Por el momento, en este contexto de estanflación, el tejido industrial del país se encuentra evolucionando desfavorablemente sin atisbos de una mejora sustancial en el muy corto plazo.

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