Asia-Pacífico frente al proteccionismo global: el FMI advierte sobre riesgos crecientes para la región

En las Reuniones de Primavera 2025 del FMI, el Departamento de Asia y el Pacífico alertó por un deterioro en las perspectivas de crecimiento de la región debido al incremento de aranceles por parte de Estados Unidos, la incertidumbre comercial y una débil demanda global. La región podría ser la más afectada por la nueva escalada proteccionista.

Tensiones comerciales, crecimiento débil y reformas pendientes

Durante la conferencia de prensa del Departamento de Asia y el Pacífico del Fondo Monetario Internacional (FMI), el director Krishna Srinivasan advirtió que la región enfrenta una combinación crítica de shocks externos y vulnerabilidades estructurales que ponen en riesgo la recuperación pospandemia. El FMI recortó su proyección de crecimiento para Asia al 3,9% en 2025 (desde el 4,6% en 2024), y estima un 4% para 2026, en un contexto marcado por la intensificación de la guerra comercial entre EE.UU. y China.

La suba arancelaria anunciada por la administración estadounidense el pasado 2 de abril implica un incremento efectivo de tasas para países como Vietnam, Camboya, Corea del Sur y Tailandia, y representa la mayor alza arancelaria a nivel global, con Asia como principal perjudicado. Según el FMI, los países de la región exhiben una alta exposición a la demanda estadounidense y una creciente dependencia de las cadenas de valor globales, factores que los dejan especialmente vulnerables ante los cambios de reglas en el comercio internacional.

Impacto macroeconómico y ajuste de previsiones

En el caso de China, el FMI redujo su estimación de crecimiento al 4% para 2025 y 2026, señalando que el impacto de los aranceles y la prolongada incertidumbre comercial afectará las exportaciones y la inversión. En Japón, se proyecta una expansión del 0,6% para 2025 (desde el 0,1% en 2024), aunque medio punto porcentual por debajo de lo anticipado anteriormente. La ASEAN también se verá afectada: la previsión pasó del 4,8% en 2024 al 4,1% en 2025.

India, menos expuesta al shock comercial, mantendría una dinámica de crecimiento más estable con tasas del 6,2% y 6,3% para 2025 y 2026, respectivamente. Sin embargo, el FMI advirtió sobre la debilidad en la inversión privada y la necesidad de avanzar en reformas estructurales para alcanzar el objetivo de convertirse en una economía avanzada hacia 2047.

Estrategias de respuesta: reformas, integración y demanda interna

Frente a este panorama, el FMI instó a los países asiáticos a diversificar mercados, impulsar la demanda interna y acelerar la integración regional. Srinivasan mencionó que el comercio intrarregional en la ASEAN representa solo el 20% del total, lo que ofrece espacio para reducir la dependencia de mercados externos como EE.UU. y Europa.

Respecto a políticas macroeconómicas, los funcionarios del FMI destacaron que muchas economías asiáticas cuentan con espacio para relajar la política monetaria debido a niveles de inflación contenidos. No obstante, recomendaron mantener la disciplina fiscal y mejorar los marcos regulatorios para enfrentar posibles shocks financieros derivados de la volatilidad cambiaria.

El caso chino: entre la reactivación y la incertidumbre

El informe también dedicó un apartado especial a China. El FMI valoró los esfuerzos del gobierno para estimular el consumo, pero advirtió que las medidas siguen siendo insuficientes. Srinivasan señaló que es necesario resolver de fondo la crisis del sector inmobiliario, fortalecer la red de protección social y reducir el sesgo del sistema fiscal que favorece la producción por sobre el consumo. También destacó el potencial de crecimiento del sector servicios y de tecnologías como la inteligencia artificial, aunque aclaró que su impacto será limitado si no se avanza en reformas estructurales profundas.

El Departamento de Asia y el Pacífico cerró la conferencia con una advertencia: los riesgos para la región están claramente inclinados a la baja. A la debilidad de la demanda global y la incertidumbre comercial, se suma la posibilidad de una mayor volatilidad financiera y endurecimiento de las condiciones de financiamiento internacional. En este escenario, los países que logren impulsar reformas estructurales, diversificar exportaciones y fortalecer el consumo interno estarán mejor posicionados para resistir los embates del nuevo orden económico global.