FINANZAS

El billete de dos pesos desde hoy no tiene más validez, pero se pueden cambiar en los bancos

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Como había anunciado el Banco Central el 30 de octubre de 2017, desde hoy ya no serán válidos los billetes de dos pesos. Por eso, no serán aceptados en los comercios aunque sí podrán cambiarse, durante mayo, por monedas u otros billetes en las sucursales bancarias del país.
El ejemplar de la figura de Bartolomé Mitre lejos está de tener el poder de compra que tenía cuando salió en 1992 y equivalía a dos dólares. Al tipo de cambio actual, ronda los 9 centavos de dólar.
Desde la entidad que conduce Federico Sturzenegger explicaron qué deben hacer las personas que aún tengan este tipo de billetes: “Luego del 30 de abril, quienes tengan billetes de 2 pesos podrán canjearlos por monedas u otros billetes, o bien depositarlos en una cuenta, hasta el 31 de mayo en las casi 5.000 sucursales bancarias de todo el país. Quien no haya entregado los billetes el 31 de mayo deberá tirarlos a la basura”.
Esta es la primera vez en 25 años que se elimina un billete. Una vez que sean retirados de circulación, el organismo liderado por Sturzenegger procederá a su destrucción. Así, en junio los bancos deberán entregar todos los billetes que recibieron -perforados- para que el Central los triture y destruya.
Esta medida forma parte, entonces, de un plan para mejorar la calidad del dinero circulante. Al tratarse del billete de menor denominación, el papel de 2 pesos sufre un deterioro más veloz que el resto de los billetes. Esta dificultad se solucionará con el reemplazo por monedas, cuya vida útil es más extensa.
En esta línea, el Central inició, a comienzos del año pasado, un programa de destrucción de billetes deteriorados que permitió quitar del circuito económico más de 900 millones de billetes dañados o gastados de todas las denominaciones.
La decisión de la entidad sería eliminar, además, los billetes de $5 y $10, para que sean paulatinamente reemplazados por monedas. La nueva familia de pesos diseñada por el organismo comprende nuevas ediciones para los papeles de $20, $50 y $100, además de los lanzamientos de billetes de $200, $500 y $1000.
El billete de dos, que salió al mercado por primera vez en 1992, con la convertibilidad y de la mano de Roque Fernández como presidente del BCRA, se transformó en la práctica en el billete de menor denominación, ya que si bien los ejemplares de un peso -con la imagen de Carlos Pellegrini- nunca fueron rescatados, quedan en la calle apenas 700.000 unidades. Lo más probable es que la mayoría de ellas hayan quedado fuera del circuito por deterioro o en poder de algún coleccionista.

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Jorge Brito deja la presidencia del Banco Macro

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Lo reemplazará su cuñado, Ezequiel Carballo, hasta ahora vicepresidente de la entidad. En ese cargo fue elegido Jorge Pablo Brito, uno de los seis hijos del banquero. También regresa Guillermo Stanley como director titular y se suma Constanza Brito, otra de sus hijas, con el mismo puesto
Después de 30 años al frente de la entidad, Jorge Brito deja de ser el máximo referente del Banco Macro.
Este viernes fue su último día como presidente de una de las principales entidades financieras del país. Fue más que nada por decisión propia ya que, con su mandato finalizado durante esta jornada, no volvió a presentarse como candidato a la presidencia de una institución que se transformó en banco en 1988.
La decisión se conoció durante la asamblea de accionistas de la entidad celebrada esta jornada y se formalizó luego en una reunión de directorio en la cual también fue elegido Ezequiel Carballo como su reemplazante en la presidencia del Macro.
De hecho, Brito se encontraba de licencia en su cargo desde el pasado 17 de noviembre y precisamente venía siendo reemplazado en sus actividades por Carballo, su cuñado y actual vicepresidente de la entidad financiera.
La determinación de Brito se vincula con las causas judiciales en las cuales está mencionado. En especial, en la que se investiga el caso Ciccone y que tiene como imputados al ex vicepresidente, Amado Boudou, y a sus ex socios en el fondo con el que intentó quedarse con la imprenta.
Fuentes cercanas a Brito, explicaron que el banquero fue quien tomó la determinación de alejarse de la presidencia del Macro para evitar que las causas judiciales puedan generar problemas al banco.
“Hasta que se aclare la situación, no seguirá en el banco, pero cuando esto se termine puede pedir una asamblea para volver a postularse”, sostienen cerca de Brito, quien también en marzo del 2016 dejó la presidencia de la Asociación de Bancos Privados de Capital Argentino (Adeba), luego de 13 años de ocupar ese cargo.
Durante la reunión del directorio del Macro también se eligió a Jorge Pablo Brito, otro de sus hijos, como nuevo vicepresidente.
Además, se votó favorablemente la propuesta para la incorporación dos nuevos directores titulares como son Constanza Brito y Guillermo Stanley.

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La reciente suba del dólar en la plaza local: consecuencias del modelo

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Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) analiza la situación cambiaria y las medidas que ha tomado el Gobierno nacional.
Las recientes intervenciones del Banco Central de la República Argentina – BCRA- con la venta de 1.471,7 millones de dólares en la plaza cambiaria el día 25 de abril, y otros 853 millones de dólares el 26 de abril –que arrojaron, sin embargo, un cierre del dólar minorista en alza a $20,837- colocaron en el centro de la escena el cíclico debate sobre las determinaciones del movimiento del tipo de cambio y, particularmente, sobre la problemática de la restricción externa en una economía periférica como la Argentina.
En este sentido, cabe indicar la existencia de un motor coyuntural que ha dinamizado la suba del dólar en el corto plazo asociado a la intervención de grandes jugadores financieros que desarmaron sus posiciones de portfolio. Según distintos analistas, este  comportamiento pudo haber respondido a la entrada en vigencia del impuesto a la tenencia de LEBAC para actores extranjeros (votado en el Congreso el pasado 28 de diciembre en el marco de la Reforma Fiscal propuesta por el P.E.).
Ello probablemente se haya conjugado con la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ha tenido efectos a nivel global. En la plaza local habría que agregar el efecto de la creciente demanda de dólares en el marco de la expansión de los créditos hipotecarios UVA en los últimos meses.
Ahora bien, este análisis no debe acotarse a elementos estrictamente coyunturales, sino que resulta central ampliar la mirada para recabar una serie de comportamientos estructurales que inciden –de manera creciente y fuertemente- en la escasez de dólares, retornando a la agudización cíclica del fenómeno de la restricción externa en la Argentina. En efecto, el fin del llamado “CEPO  cambiario” en diciembre de 2015 es un hito clave para comprender la puesta en marcha de un amplio esquema de desregulación cambiaria y financiera que habilitó la libre fuga de divisas de la economía local y colocó a la Argentina en una situación de extrema vulnerabilidad ante shocks externos.
En este sentido, la fuga de capitales es un factor clave de merma en la oferta de divisas que demanda cuantiosas divisas, el cual se combina con una demanda de dólares para turismo y viajes (contempla tantos los consumos por turismo como las compras por internet) en el exterior que ha llegado a los niveles más elevados de los últimos años. En tercer lugar, un factor de extrema agudeza responde al déficit de balanza comercial record, que coloca a la Argentina en una posición sumamente dependiente respecto de los dólares provenientes del endeudamiento externo, toda vez que el sector privado -vía inversión extranjera- no genera la oferta suficiente para la demanda de dólares que existe en el mercado, siendo que la lluvia de inversiones prometida sigue sin producirse.
De hecho, este ha sido –de manera prácticamente excluyente- el financiamiento del esquema económico puesto en marcha con la asunción de Cambiemos. Como último elemento que complejiza el escenario, cabe mencionar que el mes de marzo 2018 ha sido particularmente bajo en materia de liquidación de divisas del sector cerealero – oleaginoso –tema no sólo vinculado a una demanda sectorial de un tipo de cambio más elevado sino también a factores climáticos como la sequía- lo cual pone en riesgo una de las pocas vías de entrada genuina de dólares comerciales
Durante las convulsionadas jornadas de la última semana de abril, una serie de economistas han insistido en instalar la idea de que lo que estaba sucediendo era una tradicional “corrida” cambiaria, pero omitieron señalar –como se ha enfatizado en el presente informe-, que las condiciones estructurales para una corrección cambiaria o una liquidación de reservas están dadas hace cuanto menos unos meses y que la perspectiva no arroja señales de alteración de este escenario en el futuro próximo.
Con el actual modelo de desregulación y apertura el Gobierno incurre en una encerrona donde las únicas dos soluciones posibles son devaluar o entregar las reservas. Es importante destacar que estas reservas provienen exclusivamente del endeudamiento externo y que, incluso vendiendo el 100% de las mismas, no alcanzan para pagar ni el 50% de la deuda contraída en estos dos últimos años.
En el medio, entre la deuda tomada y los dólares que están en el BCRA, se dio un importante fenómeno de fuga de capitales, boom por turismo y viajes al exterior y tuvo lugar en 2017 el segundo déficit comercial más alto de la historia argentina. En base a estos factores, la conclusión más acertada es comprender que el problema de la aguda escasez de dólares proviene del modelo de liberalización, desregulación, sistemático endeudamiento y fuga de divisas.

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El Banco Central disparó con artillería pesada y el dólar cae por debajo de los 21 pesos

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Ante la suba de las cotizaciones, la autoridad monetaria volvió a intervenir en el mercado y logró que el precio cayera en el mercado mayorista a $20,72
En la mañana de este viernes, el dólar siguió su tendencia en alza imparable y tras una nueva disparada de 36 centavos cotizó al récord $ 21,20, un nuevo máximo histórico, en bancos y agencias de la city porteña. Ante esto el Banco Central reaccionó.
a presión de la demanda no se detiene y en el inicio de la última rueda del mes la cotización del dólar alcanzó su precio máximo histórico al superar los $21,20 en los principales bancos del microcentro porteño.
Así por ejemplo, la pizarra del Banco Nación, que es considerada por los analistas como el piso del mercado lo ubicaba inicialmente a $21,10 para la venta, en tanto que en algunos bancos privados, el precio se elevaba por encima de los 21,22 pesos.
La suba estuvo relacionada con lo que sucedió a primera hora en el segmento mayorista, donde el dólar arrancó la rueda con otro importante salto en su cotización, ya que luego de una apertura en $20,85 tocó máximos en $20,92 por unidad.
Según el analista Gustavo Quintana “puntuales ventas del BCRA en $20,88 no sirvieron para detener la fuerte corrección de la apertura de hoy”. Ante esta situación, la autoridad monetaria volvió a hacerse presente con nuevas posturas, pero cuatro centavos más caras.
“Con esta nueva salida, el BCRA acomodó su nivel de intervención a ese valor y en ese momento logró poner un techo a la suba del dólar en la fecha”, agregó Quintana.
Posteriormente, según informaban desde ABC Mercado de Cambios, en medio de “otra jornada volátil para la divisa, el dólar recortaba la suba, con el BCRA vendiendo más 340 millones operados”.
Más tarde y a partir de sucesivas apariciones, el BCRA logró que el precio en el segmento mayorista retrocediera hasta los $20,65.
A partir de esta baja, las pizarras comenzaron a mostrar precios algo menores, cotizando en promedio en torno de los 21 pesos por unidad. Así por ejemplo, el Banco Nación redujo el precio hasta los $20,85 para la venta, en tanto que el BBVA Francés lo bajó de $21,22 a $20,97 y Galicia, de $21,35 a $21.
En forma paralela, el Banco Central dispuso elevar la tasa de interés de Política Monetaria por encima del 30%, para atraer las colocaciones en pesos.
Cabe recordar que el Banco Central de Argentina vendió u$s853,3 millones en el mercado local de cambios el jueves, una sesión después de una intervención récord para detener la escalada de la moneda estadounidense frente al peso.
La autoridad monetaria decidió sacrificar casi u$s5.400 millones los últimos dos meses para abastecer el mercado, en un período en el que la liquidación de divisas por exportaciones del agro luce más escasa que en años anteriores, por la histórica sequía que afectó a la producción del sector.
Por su parte, en el circuito marginal, el blue cotizaba a $21,10 para la venta.
Dujovne, sobre el dólar: “No hay que ponerse nervioso cuando se mueve el tipo de cambio”
Esta mañana el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, recomendó “no ponerse nerviosos” frente al aumento del dólar, y descartó enfrentamientos dentro del gabinete nacional, al señalar que en ese ámbito “reina la paz, la calma y la armonía”.
Según el funcionario, “hay que poner en contexto el movimiento que ha tenido el tipo de cambio esta semana: 1,5% en una moneda que es flotante con intervención, es nada. Los argentinos no estamos acostumbrados a la flotación (del dólar), pero tenemos que ponernos menos nerviosos cuando se mueve el tipo de cambio”.
“En la primera semana de enero, el Banco Central le compró al Tesoro 9 mil millones de dólares en un día. Entonces, que venda en un día 1.500 millones (para contener al tipo de cambio) tampoco nos tiene que poner nerviosos. Cada vez que la autoridad monetaria vendió fuerte en el mercado, ganó dinero”, consideró.
Además, rechazó que haya roces entre el presidente del Banco Central Federico Sturzenegger y el vicejefe de Gabinete, Mario Quintana, tal como publicó este viernes un matutino porteño. “De ninguna manera, reina la paz, la calma y la armonía” en el gabinete, enfatizó Dujovne, en declaraciones a radio Mitre.
Por otra parte, el jefe del Palacio de Hacienda enfatizó que “todos trabajamos para bajar la inflación a un dígito, como se ve en los países vecinos”.
“Las metas que se anunciaron a comienzo de la gestión de Mauricio eran muy ambiciosas. Acá enfrentamos una situación con un programa económico que está bajando la inflación. Estamos corrigiendo años de descalabro en los precios de los servicios públicos. Y eso dificulta la tarea”, evaluó.
No obstante, Dujovne admitió que la inflación no baja al ritmo que el Gobierno pretendía: “es cierto que hemos ido un poco más despacio de lo que pensábamos”.
En tal sentido, explicó: “en los primeros meses del año, arrancamos con un arrastre muy fuerte de la suba de la electricidad, que fue en diciembre. Después tuvimos nuevas recomposiciones tarifarias en febrero y marzo. Pero ese proceso está llegando a su fin”.
“Ahora en abril tuvimos la suba del gas. Después nos quedarán pequeñas subas en agosto y en octubre. Pero en mayo los precios regulados no suben. Y como la inflación núcleo ya está bajando en las últimas semanas, sabemos que durante el mes que viene vamos a tener números más bajos de inflación, que esperemos que se consoliden en junio y julio y sigamos con este proceso de desinflación”, añadió.
El ministro evitó proyectar cuál será finalmente la inflación de 2018, pero dijo que los analistas privados la ubican en torno al 15%, tal como fijó el Gobierno a fines del año pasado.

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Desde el BCRA, salen al cruce por el dólar: “No se está dilapidando”

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Luego de dos meses de intenso debate sobre las reservas del Banco Central, la intervención cambiaria y las metas de inflación, economistas que integran la máxima autoridad monetaria concluyeron: “los activos y pasivos se mueven de manera sincronizada como consecuencia de las intervenciones cambiarias. Por lo tanto, así como la compra de reservas no implica una trayectoria insostenible de los pasivos, la venta de las mismas no representa una dilapidación de los activos”
Mientras en Balcarce 50 murmuran ‘gracias a Dios es viernes’, el Banco Central salió al cruce de economistas que advierten sobre los casi 3 mil millones de dólares que se vendieron en los últimos 4 días para fijar el tipo de cambio y así contener los índices de inflación.
En este sentido, quienes integran la política de comunicación de la máxima autoridad monetaria, defendieron las últimas maniobras:
“Cuando el Banco Central vende reservas internacionales, como en los últimos dos meses, impulsa una contracción de la cantidad de dinero, que podría generar un faltante de liquidez (dependiendo de las condiciones de la demanda de dinero), y presionar a la tasa de interés a la suba. Habitualmente este faltante de liquidez se satisface con la reducción de LEBAC y de LELIQ. Si la escasez de liquidez llevase la tas a al techo de su corredor automáticamente la misma se proveería con pases activos”.
Además, volvieron a aclarar que la tasa de interés alta sólo es una cuestión cortoplacista y que es la autoridad la que, de manera sincronizada, controla esta lucha entre la tasa de interés y el tipo de cambio, que tantas discusiones generan entre políticos y economistas: “Fijar la tasa de interés implica que si se expande o contrae la cantidad de dinero sin que dicha variación responda a un cambio en la demanda de dinero, la liquidez adicional o faltante será absorbida o provista por el Banco Central, principalmente a través de operaciones de pases y colocaciones de LELIQ (aunque también se realizan operaciones de mercado abierto y licitaciones de LEBAC). Cabe aclarar que la tasa de interés no se fija en un valor puntual, sino que se establece un corredor de tasas de interés, con lo cual podrían observarse fluctuaciones dentro de este corredor sin que automáticament e se gatillen operaciones de esterilización, que sólo serían necesarias si la tasa de mercado se aproximara al piso o al techo del corredor.
En el caso de la compra de reservas internacionales por parte del Banco Central se genera una expansión en la cantidad de dinero. Si esta expansión no es demandada por algún agente económico, se produce un exceso de liquidez que presiona a la baja sobre la tasa de interés del mercado. Si esto ocurre cuando la tasa de interés está en el piso del corredor de tasas, automáticamente el Banco Central esteriliza este exceso mediante pases pasivos o colocaciones de LELIQ. Es así que junto con el aumento de las reservas internacionales debería observarse un incremento en sus pasivos no monetarios. Esta es la tendencia observada desde mediados de 2016, período en el cual se acumularon aproximadamente 31.000 millones de dólares, y el stock de letras y pases netos en términos del PIB pasó de 8,5% a 12,3% en el mismo lapso . En el gráfico 1 se puede observar el movimiento de ambos ítems del balance del Banco Central”.

De forma contraria, cuando el Banco Central vende reservas internacionales, como en los últimos dos meses, impulsa una contracción de la cantidad de dinero, que podría generar un faltante de liquidez (dependiendo de las condiciones de la demanda de dinero), y presionar a la tasa de interés a la suba. Habitualmente este faltante de liquidez se satisface con la reducción de LEBAC y de LELIQ. Si la escasez de liquidez llevase la tasa al techo de su corredor automáticamente la misma se proveería con pases activos.  
¿Se observa este movimiento simultáneo de reservas internacionales y pasivos no monetarios en el balance del Banco Central? Efectivamente, el gráfico 1 muestra el movimiento simultáneo de ambas variables. Otra manera de ver este fenómeno es analizar el ratio de letras (LEBAC y LELIQ) más pas es netos sobre reservas internacionales. En el gráfico 2 se puede apreciar que este ratio se encuentra practicamente estable desde 2015.  

En conclusión, los activos y pasivos de la autoridad monetaria se mueven de manera sincronizada como consecuencia de las intervenciones cambiarias. Por lo tanto, así como la compra de reservas no implica una trayectoria insostenible de los pasivos, la venta de las mismas no representa una dilapidación de los activos”, firmaron Mauro Alessandro y Andrés Neumeyer.
Según la agencia Bloomberg, la tasa de interés llegó a 28% a junio. Joaquín González Galé, head trader de INTLFCstone Argentina, sostuvo que “se vieron posturas fuertes del Banco Central en la venta de Lebac para los plazos de junio y julio desde temprano”.
En diálogo para el diario Clarín remarcó que “es un movimiento lógico: está entre la opción de vender US$ 1.000 millones diarios o de subir las tasas y aspirar pesos”.
En tanto, Luciano Calvi, head trader de Neix, advirtió que “el Banco Central busca subir la tasa de Lebac pero no le alcanza para frenar al dólar en el mercado cambiario. Hoy colocó ofertas de letras en los plazos más largos, hasta septiembre”.


A su vez, el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne salió a calmar los ánimos por el cimbronazo que se sintió esta semana: “este repunte del precio del dólar no modifica en absoluto nuestro escenario, ya que estamos convencidos de que la inflación va a bajar en forma significativa a partir del mes de mayo”.
“Nosotros vemos que estamos en el medio de un fenómeno global, no es que la presión cambiaria esté operando solo sobre el peso argentino. Después de la cumbre del Fondo Monetario y el Banco Mundial de la semana pasada, los ministros y banqueros centrales nos fu imos con la percepción de que la política fiscal de Estados Unidos será muy expansiva y por ello es probable que veamos alguna presión inflacionaria.Es lo que hizo subir la tasa a 10 años al 3% en estos días. Y eso también apreció al dólar frente al resto de las monedas del mundo”, agregó a Clarín.
En este sentido, enfatizó: “El Banco Central está mirando la inflación, que hoy es su prioridad, y se tomó un día para ver si los movimientos globales del dólar eran transitorios o no. Por eso el miércoles usó las dos herramientas a su alcance, como vender reservas y subir tasas, pero manteniendo el dólar quieto, y hoy (por ayer), cuando vio que era algo global dejó subir el tipo de cambio. Creo que está claro, y ya se ha dicho más de una vez, que el Central interviene con todas sus herramientas para suavizar una tendencia, no para enfrentarse a ella“.
Este viernes 27 de abril, el minorista abrirá en $2 0,84 para la venta y $20,44 para la compra.

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