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Milei se mostró ante la élite financiera en Davos y ratificó que Argentina “comerciará con todo el mundo”

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El presidente Javier Milei mantuvo en Davos una agenda intensa de encuentros con CEOs de bancos y firmas financieras globales, en el marco del Foro Económico Mundial. Ante ejecutivos de primera línea y líderes internacionales, el mandatario ratificó el rumbo económico de su gobierno, el alineamiento estratégico con Estados Unidos y una política exterior orientada a la apertura comercial irrestricta, con el objetivo de reposicionar a la Argentina en los mercados globales.

El jefe de Estado participó este miércoles del Foro Económico Mundial que se desarrolla en Davos, Suiza, entre el 19 y el 23 de enero, bajo el lema “El espíritu del diálogo”, en una edición atravesada por fuertes debates geopolíticos y comerciales. En ese contexto, Milei fue protagonista de reuniones a puertas cerradas con empresarios y autoridades del sistema financiero internacional, donde realizó un balance de su programa económico y adelantó lineamientos de su gestión.

Señales al mercado y respaldo de los grandes jugadores financieros

Uno de los encuentros centrales de la agenda presidencial fue la reunión con CEOs de bancos y firmas financieras globales, de la que participaron la Directora Ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser; la Presidente y CEO de Franklin Resources, Jenny Johnson; el Presidente de BTG Pactual, André Esteves; el CEO de Lord Abbett, Doug Sieg; la Directora Internacional de BlackRock, Rachel Lord; la Presidente y CEO de TIAA, Thasunda Brown Duckett; y el Presidente del BBVA, Carlos Torres Vila.

Durante ese cónclave, Milei estuvo acompañado por el Ministro de Economía, Luis Caputo; el Canciller, Pablo Quirno; y el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, en una señal política destinada a mostrar cohesión del equipo económico y claridad en la hoja de ruta.

En paralelo, el Presidente disertó en el “Country Strategy Dialogue on Argentina”, un encuentro reservado ante ejecutivos globales, donde expuso los ejes de su programa. Según trascendió, la presentación fue bien recibida por los asistentes. “Excelente, fue impresionante”, aseguró uno de los empresarios presentes al ser consultado sobre la exposición del mandatario.

En ese ámbito, Milei enfatizó que su administración “comerciará con todo el mundo” y subrayó que los productos argentinos deben ingresar a todos los mercados, “desde América Latina hasta China”, ratificando una visión de inserción internacional basada en la apertura, la competitividad y la reducción de trabas regulatorias.

Davos, geopolítica y alineamientos estratégicos

La participación de Milei en Davos se da en un contexto internacional complejo, marcado por la tensión entre Washington y Europa y por la expectativa en torno a la intervención de Donald Trump, cuya presencia volvió a colocar en el centro del debate su propuesta de anexar Groenlandia a los Estados Unidos. Esa iniciativa reavivó discusiones sobre soberanía, seguridad y el futuro del orden multilateral, temas que atravesaron buena parte de los intercambios del Foro.

En ese escenario, el Presidente argentino volvió a dejar en claro el alineamiento estratégico de la Argentina con Estados Unidos, una definición que busca consolidar vínculos políticos y económicos con la principal potencia global, en momentos de redefinición de alianzas internacionales.

La agenda oficial incluyó además la firma del acta fundacional del Consejo de la Paz, impulsado por el propio Trump, prevista para el jueves a las 10.30. Se trata de un organismo orientado a bregar por la paz en el mundo, con especial foco en la Franja de Gaza. Desde la Casa Rosada destacaron que la Argentina fue uno de los primeros países invitados a integrar esta iniciativa, cuya convocatoria se extendió incluso a China y Rusia, reforzando su carácter global.

Exposición global y cierre de la gira presidencial

La actividad central del viaje estaba prevista para este miércoles a las 11.45 (hora argentina), cuando Milei pronunció su discurso en el plenario del Foro Económico Mundial. En el entorno presidencial reconocen que Davos ofrece una vidriera de alcance global, por lo que buscan amplificar el mensaje del mandatario ante inversores, líderes políticos y formadores de opinión.

Como parte final de la agenda, el Presidente concederá una serie de entrevistas a medios internacionales, comenzando con la agencia Bloomberg y luego con The Economist, ante su editora en jefe, Zanny Minton Beddoes, instancias clave para reforzar el posicionamiento internacional del programa económico argentino.

El regreso de la comitiva está previsto para este jueves a las 18 (14 en la Argentina), con arribo al país el viernes 23 de enero a las 6, tras una gira que el Gobierno considera estratégica para consolidar confianza, atraer inversiones y reforzar el mensaje de apertura económica y reformas estructurales.

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Santander y BBVA frenaron el crédito en Argentina por “incertidumbre política”

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Los bancos Santander y BBVA toman medidas drásticas frente a la situación actual de Argentina. Entre esos factores la reducción del crédito y la eliminación de coberturas sobre el capital y los beneficos han sido las decisiones que se abordaron para reducir costes, según supo la Agencia Noticias Argentinas.

Las precauciones se toman debido a las prespectivas de crecimiento que registraron las entidades, que prevén se han desacelerado.

“Las perspectivas de crecimiento ecnómico se han deteriorado en el tercer trimestre como resultado de la incertidumbre política, los elevados tipos de interés y las presiones cambiarias”, sostiene BBVA. Mientras que Santander indicó que la situación “es complicada”.

Ambos bancos de origen españól debieron elevar su provisiones para sanear los créditos morosos y los beneficios se han reducido ante la mayor dificultad de los clientes para repagar los préstamos.

Menos créditos

Con respecto al crédito, BBVA manifestó que el freno en la concesión de créditos fue “significativa”. La directora financiera del banco, Luisa Gómez, lo reconoció en el último encuentro que entabló con analistas.

Ante esto, la producción de préstamos bajó 9% entre julio y septiembre.

El banco que preside Carlos Torres registró un crecimiento del 10% en el tercer trimestre, mucho menor que frente al segundo (que creció 21%).

Por su lado, Hector Grisi, consejero delegado del Santander, explicó que los créditos que conceden en el país “son a empresas exportadoras de dólares y energéticas”.

Entre las causas del freno en los créditos la atribuyen a los tipos de interés, que llegaron a tocar el 60% en octubre.

Esto generó una subida en el coste del riesgo: 4,91% para BBVA y del 7% para el Santander. “Con tipos de interés reales en estos niveles, es imposible ganar dinero”, criticó Grisi.

Santander perdió 348 millones de euros entre enero y septiembre, 8,7% menos, con recorte del 36% en el tercer trimestre.

BBVA obtuvo ganancias en ese trimestre que se quedan en 13 millones de euros, hasta 104 millones, lo que representó un 25% menos.


Sin embargo, estos bancos no se dan por vencido con Argentina. “Creemos que el enfoque continuó en las políticas macroeconómicas, en la reducción de la inflación y la disminución de los tipos de interés debería contribuir a mejorar el entorno”, señaló Gómez.

Por ahora, Santander se mantiene a la espera del impacto que genere la ayuda financiera de Estados Unidos, aunque se mantiene con máxima precaución y reserva

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Los bancos bajan las tasas UVA y el crédito hipotecario vuelve a generar expectativa

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Leves bajas en las tasas UVA reactivan el interés por el crédito hipotecario y anticipan señales de cambio en el mercado inmobiliario

El termómetro del crédito empieza a moverse. El reciente recorte de algunas tasas nominales anuales sugiere un cambio de ciclo en el crédito. Los referentes del sector hablan de “una señal temprana” que podría anticipar un nuevo escenario de oportunidades

Pablo Barrera, team leader y gerente comercial de Alto Grande Desarrollos y M&M Propiedadesseñaló  hoy que “las tasas están atravesando un período de marcada volatilidad”. 

“Confiamos en que, a mediano plazo, el escenario pueda estabilizarse y las tasas retomen una tendencia descendente. De ser así, el impacto en el mercado inmobiliario porteño será muy positivo. Buenos Aires mantiene un alto potencial de crecimiento y, con una economía más previsible, el valor del metro cuadrado continuará consolidando su recuperación”, añadió

Primeras señales de distensión: impacto en la demanda y en los precios

Por su parte, Mariana Stange, ingeniera Civil y corredora inmobiliaria de la firma que lleva su nombre, observó que “en estos días estamos viendo las primeras señales de distensión en las tasas de los créditos hipotecarios, especialmente en aquellos ajustados por UVA”. 

“El Banco Francés redujo su tasa nominal anual del 10,5% al 7,5%, y ese movimiento ya comienza a generar un aumento en las consultas. Podría ser un punto de inflexión. De todos modos, hay que ser prudentes pues se trata de una tendencia incipiente. Aún no puede hablarse de una baja generalizada ni sostenida, pero sí de un cambio en las expectativas. Y eso, en este contexto, es muy bien recibido por todo el mercado”, agregó la titular de Mariana Stange Real Estate. 

En tanto que Oscar Puebla, arquitecto y director de Puebla Inmobiliaria, comentó que el BBVA bajó del 10% a 7,5%: 

“Seguirán bajando y el mercado se va a disparar”, vaticinó Puebla, y destacó que “en enero del 2024 teníamos 140.000 propiedades en CABA  mientras que hoy hay 78.000”. 

“Todo indica que el crédito va a seguir moviendo el stock hacia abajo y eso repercute en la suba de precios”, completó el broker

Estabilidad macroeconómica y crédito: un binomio clave para el desarrollo

Por último, Hugo Koifman, CEO de Branson Real Estate, consideró que “lo verdaderamente importante es que empieza a haber estabilidad en el tipo de cambio, en el mercado accionario, en el mercado de bonos y en el riesgo país”. 

“Las constructoras y las empresas de la Argentina, en general, necesitan tener estabilidad para poder poner precios, vender y financiarse. Las empresas toman financiación del mercado local en pesos o dólares, o con diferentes metodologías, y las tasas a la baja hacen que sea más fácil financiarse y más económico”, concluyó Koifman.

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¿Qué pasará con el dólar? Una proyección de BBVA Research

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BBVA Research prevé un dólar mayorista a $1.400 a fin de 2025 y posterga la unificación cambiaria

El BBVA Research proyecta que el dólar oficial mayorista en Argentina alcanzará los 1.400 pesos a finales de 2025, lo que implicaría un incremento del 31% desde su valor actual. En su último informe “Situación Argentina”, el banco también anticipa que el esquema cambiario actual, con un crawling peg del 1% mensual, se mantendrá sin modificaciones sustanciales hasta después de las elecciones legislativas de octubre, postergando la unificación cambiaria para más adelante.

Según el análisis del banco, el Gobierno mantendrá un esquema cambiario similar al vigente durante gran parte de 2025, en el marco de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que buscaría sostener la estabilidad cambiaria de cara a los comicios. El ministro de Economía, Luis Caputo, no descartó la posibilidad de implementar cambios en la política cambiaria en el corto plazo en una entrevista reciente.

Los analistas del BBVA Research anticipan un desmantelamiento gradual de las restricciones cambiarias, que se aceleraría después de las elecciones.

El informe estima que Argentina no logrará un superávit financiero este año, sino que alcanzará un equilibrio fiscal, manteniendo un resultado primario positivo del 1,5% del PBI. Esta proyección se alinea con el desempeño de 2024, cuando el resultado primario fue del 1,8% del PBI y el financiero del 0,3%.

Se espera que el gasto primario crezca un 3% en términos reales en 2025, tras la fuerte contracción del 26,9% experimentada en 2024. Los ingresos totales, por su parte, aumentarían un 1,5% real, compensando la eliminación del impuesto PAIS y la reducción temporal de retenciones.

Negociaciones con el FMI y el nudo cambiario:

BBVA Research detalla que ante el nuevo acuerdo con el FMI, que incluiría no solo la refinanciación de pagos sino también recursos adicionales por hasta US$10.000 millones. El informe describe el nuevo programa como “un acuerdo de facilidades extendidas (EFF) a 10 años”.

El principal punto de discusión con el organismo internacional es el régimen cambiario, ya que el Gobierno ha mostrado avances significativos en los frentes fiscal y monetario. “El frente fiscal-monetario está en línea con lo que demanda el FMI, por lo que el núcleo de la negociación pasa por el mercado cambiario”, señala el documento.

Presiones sobre las tasas de interés:

El informe también advierte sobre las presiones al alza en las tasas de interés debido a la necesidad de renovar vencimientos de deuda, la menor liquidez sistémica y las tensiones cambiarias. El Gobierno enfrenta abultados vencimientos de deuda en pesos hasta junio, lo que genera un escenario desafiante para el financiamiento público.

Para asegurar el refinanciamiento, el Gobierno ofrece letras más cortas a tasas de interés superiores a las recientes. Los vencimientos más significativos se concentran en enero, marzo, abril, mayo y diciembre.

Inflación y actividad económica:

BBVA Research proyecta que la inflación continuará desacelerándose, aunque a un ritmo más moderado, estimando un 30% anual para 2025. Si bien esta cifra es significativamente menor al 117,8% de 2024, supera el 23,3% anticipado por analistas del BCRA.

La entidad financiera señala que la astringencia monetaria y el crawling peg mantienen la desaceleración de los precios, pero advierte que la recuperación de la actividad económica y los salarios reales, junto con las correcciones pendientes de precios administrados, pondrán un piso a la desinflación.

En cuanto a la actividad económica, el informe es optimista, proyectando un crecimiento del 5,5% en 2025, impulsado principalmente por la mejora del consumo y la inversión.

A pesar del equilibrio fiscal, la economía se está remonetizando debido a una fuerte expansión del crédito, que creció un 63% en términos reales desde febrero de 2024. Esta dinámica ejerce presión sobre las tasas de interés.

Reservas y sector externo:

Si bien el BCRA ha comprado cerca de US$3.000 millones hasta febrero, también ha vendido divisas en los mercados paralelos. En las últimas semanas, se han vendido más de US$1.300 millones en el mercado oficial. Los pagos de deuda explican la estabilidad de las reservas.

Para 2025, BBVA proyecta vencimientos de deuda en moneda extranjera por US$20.712 millones.

En cuanto al sector externo, se espera un déficit en cuenta corriente del 1,4% del PBI debido al aumento de las importaciones y el turismo emisivo. Sin embargo, el superávit de la balanza energética moderará este déficit.

A pesar del “Libragate”, el informe destaca que el presidente Milei mantiene un fuerte apoyo ciudadano, con una aprobación del 54%. Este respaldo popular será crucial para sostener el programa económico durante el año electoral. El índice de confianza del consumidor también muestra una recuperación.

Fuente: Bloomberg

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Argentina: ¿En qué invertir de cara al segundo trimestre?

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El S&P Merval fue el índice que más avanzó en el mundo durante 2023 y en el primer trimestre de 2024 trepó 30,5% en pesos

El índice S&P Merval se coronó como el de mejor rendimiento a nivel mundial en 2023 y continúa su racha alcista en 2024, con un avance del 30,5% en pesos durante el primer trimestre. En este contexto, surge la pregunta: ¿Hay todavía oportunidades de inversión?

Para responder a esta interrogante, analizamos las recomendaciones de dos reconocidos brókers: Grupo IEB y Capital Markets Argentina (CMA), junto con la opinión de IOL invertironline.

Grupo IEB:

En lo que refiere al equity local, las preferencias de este bróker cambiaron levemente en los últimos días.

  • Oil & Gas: Recomienda tomar ganancias en Vista Energy (CEAD) tras sus recientes máximos, pero mantiene una visión optimista a largo plazo del sector. Sugiere acciones de Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Pampa Energía (PAMP) e YPF (YPFD).
  • Reguladas: Apuesta por el sector ante la normalización tarifaria, destacando Central Puerto (CEPU), Autopistas del Sol (AUSO), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transener (TRAN) y Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2).
  • Bancos: Considera que el sector bancario aún está rezagado, pero las medidas del Banco Central podrían impulsar su ROE. Prefiere Banco Macro (BMA) y BBVA Argentina (BBAR).
  • ByMA: Destaca el potencial de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) por su negocio defensivo y su portafolio de inversiones.

Capital Markets Argentina (CMA):

Su portafolio de grado especulativo incluye:

  • Vista Energy (9%),
  • Pampa Energía (7%),
  • IRSA (6%),
  • Transportadora Gas del Sur (4%),
  • Central Puerto (4%),
  • Grupo Financiero Galicia (4%),
  • Loma Negra (4%),
  • Telecom Argentina (3%),
  • YPF (3%),
  • BBVA Argentina (2%),
  • Corporación América (2%) y
  • Adecoagro (2%).

El 50% restante se compone de renta fija.

Fuente: CMA

IOL invertironline:

  • Central Puerto (CEPU) y Pampa Energía (PAMP): Recomienda aumentar la exposición en estas empresas del sector energético por su buen posicionamiento de cara al futuro.
  • Central Puerto: Señala su atractivo punto de entrada en caso de desregulación tarifaria, su fuerte generación de caja y su potencial para adquirir centrales estratégicas.
  • Pampa Energía: Destaca su liderazgo en el sector energético, sus sólidos fundamentales y sus ingresos en dólares como cobertura ante la volatilidad cambiaria.

Las perspectivas para los sectores como el energético, el de las empresas reguladas y algunos bancos muestran un gran potencial. Sin embargo, es importante realizar un análisis individual de cada empresa antes de invertir y diversificar el portafolio para minimizar riesgos.

Fuente: Bloomberg

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