COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

Cosentino presentó un anticipo de lo que será el informe anual de la Comisión Nacional de Valores

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En línea con los objetivos proyectados por la CNV a comienzos del 2021, el informe destacará todas las acciones llevadas a cabo por el organismo para promover el crecimiento del mercado de capitales, acercando financiamiento a los sectores de la economía real de las distintas regiones de nuestro país. Las finanzas sostenibles y la inclusión financiera fueron ejes transversales a la gestión, donde además se fortaleció el trabajo conjunto con distintos organismos locales e internacionales, privados y públicos.

En base a estos lineamientos, este año la CNV lanzó instrumentos innovadores que promueven impactos ambientales y sociales positivos. Asimismo, se lanzó el programa de federalización del mercado de capitales con el reconocimiento de las bolsas de comercio provinciales como Entidades Regionales Representativas (ERR). También se emitieron regulaciones tendientes a la simplificación de los trámites administrativos, incentivando una gestión ágil y transparente.

Al referirse al informe, Cosentino destacó: “seguiremos avanzando en acciones e iniciativas concretas que tengan como finalidad promover el financiamiento de la economía real a través de los instrumentos que ofrece el mercado”. En esa línea, continuó: “será necesario profundizar el trabajo con las provincias, a través de las bolsas y otros actores que nos ayuden a difundir los productos que la CNV tiene operativos, para que sean un soporte movilizador de recursos locales; hay muchos sectores productivos con necesidad de financiar sus proyectos y mucho ahorrista que necesita conocer las opciones de inversión existentes”.

En cuanto a los indicadores, el presidente del organismo resaltó el crecimiento del financiamiento a través del mercado, que ascendió un 64% respecto del 2020 y, particularmente, el crecimiento del financiamiento PyME, que fue un 115% mayor a igual período el año pasado.

En cuanto a la industria de los Fondos Comunes de Inversión, se destaca el aumento del Patrimonio Administrado en un 88% en comparación a diciembre 2020, con 665 fondos abiertos vigentes a la fecha. Asimismo, en línea con las regulaciones emitidas por la CNV, el monto emitido por los FCI Inmobiliarios fue 10 veces mayor en comparación a 2020 y la cartera administrada de los FCI en Infraestructura creció un +62% con respecto a diciembre 2020.

Por último, Cosentino celebró la buena receptividad de la industria respecto a los múltiples y novedosos instrumentos generados desde la CNV, e instó a continuar trabajando en forma articulada para dar impulso a los mismos y profundizar la federalización del mercado de capitales, canalizando la oferta de financiamiento de los inversores domésticos hacia sectores estratégicos de nuestro país.

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Lanzan un espacio de asistencia técnica para potenciar el desarrollo de las finanzas sostenibles

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La CNV y el Banco Mundial lanzan un espacio de asistencia técnica

El presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Adrián Cosentino, y el director del Banco Mundial (BM) para Argentina, Paraguay y Uruguay, Jordan Schwartz, dieron comienzo al programa de Asistencia Técnica que se propone fomentar los instrumentos de finanzas sostenibles en el mercado de capitales.

El encuentro virtual contó con la moderación de Florencia Puch, subgerente de Gobierno Corporativo de CNV y especialista en Finanzas Sostenibles, mientras que Cindy Paladines, especialista en Sector Financiero del BM, moderó algunas de las preguntas de los más de 100 participantes. El cierre estuvo a cargo de Matías Isasa, director de la CNV.

“Desde nuestra Comisión este no es solo un tema prioritario sino que, con gran satisfacción, puedo sintetizar logros concretos de la agenda estratégica, como normativas específicas, vehículos de inversión colectiva, productos e instrumentos bien ajustados a las modalidades de demanda que deben ser atendidas e incorporadas”, dijo Cosentino.

El funcionario destacó el avance significativo en la materia pero agregó que “hay mucho para seguir haciendo, y las finanzas verdes ocupan un lugar central en el programa de federalización que estamos trabajando con varias provincias, bancos, bolsas de comercio, fondos de garantía y otros actores de la esfera productiva y civil”.

El programa prevé fortalecer la estrategia sustentable local, direccionada a la implementación de nuevas prácticas que permitan mayor transparencia y promoción de instrumentos financieros innovadores con impacto ASG (factores ambientales, sociales y de gobernanza), que además represente mayor inclusión de nuevos actores financieros en la economía local.

Por su parte, Schwartz agradeció a los colegas de CNV “por compartir este proceso con nosotros” y añadió que “queremos compartir lo que sabemos, dado que tenemos una historia larga intentando intervenir en los riesgos ambientales y sociales con instrumentos financieros”. También recordó que el BM diseñó en 2008 los bonos verdes, apuntando al cambio climático.La iniciativa se enmarca dentro de la agenda estratégica de la CNV de relacionarse con los organismos multilaterales, así como también es fruto del trabajo codo a codo con el BM para coordinar distintos talleres pensados para que participen los actores relevantes en el mercado de instrumentos sostenibles.

Asimismo se propone impulsar nuevos instrumentos que, a la vez de fomentar la consolidación de un mercado doméstico robusto, puedan traccionar recursos hacia sectores de la economía en el que tradicionalmente no intervienen.

Isasa, a su vez, abogó por seguir avanzando en el “desarrollo de una industria de financiamiento sostenible”, dado que “hoy es importante pero mañana será excluyente pues los empresarios que no se adecuen a los factores ASG no podrán financiarse”. Resaltó que el organismo cuenta con cuatro fondos comunes de inversión ASG aprobados y otros tres están en la etapa de revisión.

El organismo financiero internacional y la CNV realizarán consultas, talleres, y seminarios con los actores, organizaciones, y entidades del sector privado local para medir el interés en instrumentos y herramientas ASG. El puntapié inicial dado hoy continuará en 2022 con un amplio programa de propuestas

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La CNV limitó las operaciones de compra de títulos en dólares bajo ley argentina

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La Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió hoy limitar las operaciones de valores negociables bajo ley argentina con liquidación en moneda extranjera con las que, normalmente, personas y empresas se hacen de dólares a través del mercado de capitales.

La medida entrará en vigencia mañana con la publicación en el Boletín Oficial de la Resolución General 911/21, aprobada hoy por el directorio de la CNV, que modificará la forma de cálculo para establecer el límite máximo establecido en la normativa vigente.

En efecto, la nueva resolución establece que para contabilizar el límite máximo, que se mantendrá en 50 mil nominales semanales (equivalentes a unos US$ 17.000, aproximadamente), “las ventas de valores negociables de renta fija nominados y pagaderos en dólares y emitidos bajo ley local con liquidación en moneda extranjera realizadas en el segmento Prioridad Precio-Tiempo (PPT), ya no podrán ser compensadas o neteadas con las compras de estos mismos activos con liquidación en moneda extranjera”.

De esta forma, si bien no se afectará la operatoria diaria de inversores o ahorristas de menor volumen, sí afectará un esquema de compensación del títulos que usaban de forma asidua algunas sociedades de bolsa locales.

La resolución, informó la CNV en un comunicado, se dicta en coordinación con el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el Ministerio de Economía de la Nación, con el propósito de contribuir con “una administración prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de las oscilaciones de los flujos financieros sobre la economía real, en el marco de la política económica actual”.

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Se triplicó el monto financiado por las empresas a través del mercado de capitales

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Un informe de la Comisión Nacional de Valores (CNV) muestra que entre diciembre de 2019 y septiembre de 2021, el monto financiado por las empresas a través del mercado de capitales se triplicó

La Comisión Nacional de Valores (CNV) elaboró un informe del tercer trimestre de este año sobre el mercado de capitales, con datos de la gestión, actualización de la normativa y nuevos productos para impulsar el financiamiento de proyectos de sectores cada vez más diversos de la producción y con impacto social.

Al referirse al informe, Cosentino destacó que “seguimos avanzando en acciones e iniciativas concretas que tengan como finalidad promover el financiamiento de la economía real a través de los instrumentos que ofrece el mercado de capitales”.

El titular de la CNV agregó que en ese marco, “contar con un grupo importante de empresas jóvenes que están habituadas a utilizar los servicios del mercado de capitales, abre un enorme potencial tanto del ámbito de la regulación como desde toda la huella que van dejando ese número diverso de empresas para que otras entiendan que el mercado de capitales no sólo es posible, sino que es conveniente”.

Las múltiples iniciativas e instrumentos generados desde la CNV, en una articulación permanente con la industria, apuntan además a profundizar la federalización del mercado de capitales y a canalizar la oferta de financiamiento de los inversores domésticos hacia sectores estratégicos de nuestro país.

A continuación, se detallan algunos hitos y cifras a modo de síntesis del informe.

Marco normativo
● Régimen especial de doble listado para emisoras extranjeras, puesto a consulta pública, destinado a favorecer el acceso al mercado de capitales doméstico. También se busca brindar a los inversores alternativas para diversificar sus carteras y lograr una mayor exposición global con negociación en moneda local.
● Nuevas medidas para profundizar el financiamiento de las Pequeñas y Medianas Empresas (PyME) y facilitarles el acceso a los diversos instrumentos de que dispone el mercado de capitales.
● Régimen de Fondos Comunes de Inversión Abiertos, cuyo objetivo especial lo constituyen los títulos de deuda pública nacional.
● Régimen intermedio para incluir a nuevos emisores y empresas en el mercado de capitales. Instrumento pensado para impulsar alternativas de financiamiento a empresas del sector productivo, tecnológico e industrial que reúnan las condiciones de las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes).
● Régimen FCI para proyectos productivos, financiamiento de la infraestructura y la economía real. Modificaciones al régimen de Fondos Comunes de Inversión (FCI) Abiertos de Proyectos Productivos de Economías Regionales e Infraestructura.
● Avance en las finanzas sostenibles con la aprobación de las tres guías vinculadas con la Inversión Socialmente Responsable en el Mercado de Capitales Argentino, la Emisión de Bonos Sociales, Verdes y Sustentables y la destinada a Evaluadores Externos de Bonos SVS.

Acuerdos
● Memorando de entendimiento con el Programa de Desarrollo de las Naciones Unidas (PNUD) para el fortalecimiento de la inclusión financiera y la cooperación en esferas de mutuo interés, a fin de incrementar las actividades en el ámbito del desarrollo del financiamiento con impacto social en el mercado de capitales. Link acceso nota
● Aprobación del fideicomiso Proyecto VIDA-Laboratorios Richmond, una oferta pública de una operación inédita de financiamiento para el desarrollo local de vacunas, entre ellas las referidas al Covid-19, a través del Fideicomiso Financiero (FF) ProyectoVIDA – Laboratorios Richmond por hasta U$ 85.000.000 de valor nominal. Link acceso a la
nota

Mercado primario
● El financiamiento en el tercer trimestre de 2021 ascendió a $280.257 millones, un 28% mayor al monto registrado en el trimestre anterior, y un 85,5% superior al monto del mismo período de 2020.
● Entre diciembre de 2019 y septiembre de 2021, el monto financiado por las empresas a través del mercado de capitales se triplicó.

Mercado secundario
● Títulos públicos concentra el 80% de la negociación en los mercados institucionales.
● El 93% de la negociación de futuros es sobre moneda.
● Hay 19.753 nuevas cuentas abiertas de comitentes en el último trimestre, mientras que en el periodo de septiembre de 2021 y diciembre de 2019 se destaca un crecimiento de 68.266 nuevas cuentas con saldos.

Ecosistema del mercado de capitales
● Sobre los inversores, el número de cuentas FCI suscripción vía ACDI’s suman 4.753.328 y las FCI vía tradicional alcanzan a 575.181.
● Se registra un 29% de crecimiento entre septiembre de 2019 y septiembre de 2021 de agentes autorizados por el organismo.

Mercado de acciones
● La capitalización de empresas locales enlistadas asciende a $2995 millones, o sea un crecimiento del 36% entre junio de 2021 y diciembre de 2019.

Fondos Comunes de Inversión Abiertos
● En el último trimestre el patrimonio total gestionado aumentó un 20% respecto del trimestre anterior, el 50% representado por los FCI Money Market y el 42% distribuido entre Fondos de Renta Fija y Mixta.

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Nuevo régimen especial abre la puerta a inversiones del exterior

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El Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) convocó, mediante la RG 906/21, a consulta pública para la creación de un régimen especial  orientado a favorecer el acceso al mercado de capitales de emisores  extranjeros y, al mismo tiempo, brindar a los inversores nuevas alternativas  para diversificar sus carteras y lograr una mayor exposición global con  negociación en moneda local. 

La reglamentación del Régimen especial de doble listado de empresas  extranjeras modificó la Sección I del Capítulo VIII del Título II de las Normas (N.T. 2013 y modificaciones). La reforma está abierta a emisores extranjeros autorizados a hacer oferta pública de sus acciones por parte de reguladores  reconocidos por la CNV y con listado y/o negociación de esos valores en  mercados autorizados del exterior. 

La iniciativa se enmarca en las acciones que viene desarrollando el  organismo, en una articulación entre lo público y sectores estratégicos del  sector privado, a fin de promover la inversión extranjera directa de calidad  en el país, impulsar el motor exportador y afianzar la competitividad del mercado de capitales.  

En ese marco, la CNV y la Secretaría de Minería del Ministerio de Desarrollo  Productivo de la Nación firmaron un convenio marco de colaboración para  implementar acciones que difundan vehículos de financiamiento impulsores  del desarrollo y la concreción de proyectos mineros sustentables en lo ambiental, integrados e inclusivos a nivel local, competitivos a nivel regional  y que fortalezcan la cadena de valor de proveedores de la industria. 

Dado el impacto que tiene la industria minera en la generación de actividad  económica y empleo en todo el territorio nacional, se acordó trabajar, entre  otras acciones, en el diseño e implementación de soluciones de  financiamiento para empresas del sector locales y extranjeras que  pretendan registrarse para realizar oferta pública en el país. 

El nuevo régimen aplicable a las sociedades extranjeras que cuenten con  listado en mercados del exterior simplifica los requisitos reglamentarios para obtener la autorización, así como los de tipo informativo que las  emisoras deben cumplir ante la CNV y los mercados locales. A modo de  ejemplo, para la presentación de gran parte de la documentación, se  destaca que el régimen admite que los estados financieros sean  presentados en el idioma original y solo se exige la traducción en caso de  que se encuentren redactados en un idioma diferente al español o al inglés.  

Link para acceder a RG 906 
https://www.boletinoficial.gob.ar/detalleAviso/primera/250401/20211001?busqueda=2

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