Petróleo y tasas, el doble shock que vuelve a tensionar a la economía global
El precio del petróleo Brent volvió a convertirse en una variable central para la economía mundial. Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario, el crudo pasó de US$ 71,8 por barril a comienzos de julio a US$ 109,31 a mediados de septiembre, un salto cercano al 52% en poco más de dos meses. En paralelo, la Reserva Federal de Estados Unidos modificó el rango objetivo de su tasa de referencia y lo llevó al 3,75%-4%, en un giro que vuelve a colocar al costo del dinero internacional en el centro de las decisiones de inversión y financiamiento.
El avance del petróleo y las decisiones de la FED volvieron a marcar la agenda internacional. El Brent superó los US$ 109 por barril, mientras los mercados siguen de cerca la evolución de las tasas.
El petróleo Brent profundiza su suba y se consolida por encima de los US$ 100
El precio del petróleo Brent mostró una marcada tendencia alcista durante los últimos meses. Desde comienzos de julio, la cotización pasó de US$ 71,8 por barril a US$ 109,31 a mediados de septiembre, lo que representa un incremento cercano al 52% en poco más de dos meses. Luego de avanzar durante julio, el precio se mantuvo relativamente estable durante buena parte de agosto, en torno a los US$ 85-90 por barril.
La dinámica cambió hacia finales de agosto y, especialmente, durante septiembre, cuando el Brent aceleró su trayectoria alcista. Entre el 27 de agosto y el 10 de septiembre, la cotización pasó de US$ 89,70 a US$ 107,63 por barril, para posteriormente ubicarse por encima de los US$ 109.
La reciente aceleración del precio del crudo estuvo asociada principalmente a una mayor incertidumbre sobre la oferta global. A las restricciones que persisten sobre el tránsito por el Estrecho de Ormuz se sumaron los ataques sobre el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, una infraestructura clave para desviar exportaciones hacia el Mar Rojo. Tres estaciones de bombeo resultaron afectadas y la interrupción comprometió temporalmente una vía que venía transportando entre 4 y 5 millones de barriles diarios.
No obstante, durante las últimas jornadas aparecieron algunos factores que moderaron la presión alcista. Arabia Saudita comenzó a redireccionar cargamentos mediante Omán, compensando parcialmente las dificultades en sus rutas habituales. En este contexto, el Brent retrocedió este jueves hasta la zona de US$ 103 por barril, luego de haber superado los US$ 109 durante la semana, reflejando la elevada sensibilidad de las cotizaciones a las novedades sobre disponibilidad y transporte de crudo.
La Reserva Federal aumenta su rango objetivo de tasas de interés, marcando un giro en la política monetaria
Entre comienzos de 2024 y septiembre de 2026, el rango objetivo de la tasa de interés de la Reserva Federal presentó una tendencia general descendente. Desde niveles de 5,25%-5,50% a comienzos del período, la Fed avanzó con sucesivas reducciones hasta llevar la tasa al rango de 3,50%-3,75% hacia fines de 2025, en un contexto de moderación de las presiones inflacionarias y normalización gradual de las condiciones monetarias.
Durante gran parte de 2026, el rango se mantuvo sin cambios en 3,50%-3,75%, dando cuenta de una etapa de mayor estabilidad en la política monetaria. En este período, la atención del mercado se concentró principalmente en la evolución de la inflación, el mercado laboral y el nivel de actividad, variables determinantes para evaluar el ritmo de los próximos movimientos de la autoridad monetaria.
El pasado 16 de septiembre de 2026, el rango objetivo pasó a ubicarse en 3,75%-4,00%, marcando una modificación respecto de los niveles previos. La trayectoria de la tasa de referencia de la Fed continúa siendo un factor central para los mercados financieros internacionales, dado su impacto sobre el costo del financiamiento, los rendimientos de los activos y las condiciones globales de liquidez.
Los principales índices accionarios de Estados Unidos mostraron una trayectoria marcadamente alcista en los últimos meses, recuperándose de las caídas observadas a comienzos de 2026 y alcanzando nuevos máximos hacia mediados de agosto. Desde entonces, sin embargo, las cotizaciones comenzaron a retroceder, interrumpiendo parcialmente el impulso que había caracterizado a los meses anteriores.
Durante las últimas semanas, el mercado mantuvo esta tendencia descendente desde los máximos recientes, aunque los índices permanecen en niveles elevados en perspectiva histórica. En general, la evolución del mercado accionario continúa condicionado por las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal, la trayectoria de la inflación y el escenario de actividad económica en Estados Unidos.
