Con menos demanda de dólares, el BCRA refuerza reservas y proyecta un fuerte ingreso de divisas corporativas
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a intervenir con saldo comprador en el mercado cambiario y adquirió US$ 80 millones, lo que permitió que las reservas brutas aumentaran US$ 322 millones y alcanzaran los US$ 45.399 millones, el nivel más alto desde 2021. Con este resultado, la autoridad monetaria acumula 14 ruedas consecutivas de compras y supera los US$ 900 millones adquiridos en enero, mientras proyecta un refuerzo adicional de reservas por US$ 3.600 millones provenientes de emisiones de deuda de empresas privadas.
Compras sostenidas, reservas en máximos y señales desde el mercado cambiario
La dinámica positiva de las reservas se consolidó este jueves 22 de enero de 2026, en un contexto de menor presión cambiaria y mayor estabilidad en la demanda de divisas. Según los datos oficiales difundidos por el BCRA, las reservas internacionales brutas se ubicaron en US$ 45.399 millones, con un salto diario de US$ 322 millones, impulsado por la compra neta de dólares y movimientos financieros asociados.
El resultado confirma una tendencia que se mantiene desde comienzos de mes: el Central ya suma 14 jornadas consecutivas con saldo comprador y acumula más de US$ 900 millones en adquisiciones en enero, un desempeño que no se observaba desde hace varios años y que refuerza la estrategia de recomposición de activos internacionales.
En paralelo, desde la autoridad monetaria destacan que la compra de dólares por parte de los ahorristas se redujo de manera significativa, un factor clave para explicar el mayor margen de intervención del BCRA en el mercado oficial y la menor presión sobre las reservas.
Deuda corporativa y expectativas de ingreso de divisas
En este escenario, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, anticipó que se espera el ingreso de unos US$ 3.600 millones adicionales a partir de emisiones de deuda realizadas por empresas argentinas, fondos que pasarán a engrosar las reservas de la autoridad monetaria.
La definición fue realizada durante un encuentro con inversores en Londres, en el marco de un evento organizado por el banco BBVA, donde Werning presentó una exposición titulada “La normalización financiera post electoral allana el camino para reformas, remonetización y compras de reservas”. En ese ámbito, el funcionario explicó que las empresas locales consiguieron desde octubre US$ 6.400 millones en el mercado internacional de deuda, de los cuales aún restan ingresar US$ 3.600 millones.
Según detalló, “la emisión corporativa en dólares aceleró después de las elecciones, pero la oferta real de divisas de las empresas que venden esa financiación en el mercado local se demoró, lo que debería impulsar la oferta de divisas en el futuro”. Esa expectativa refuerza la perspectiva de un mayor flujo de dólares hacia el sistema financiero y el balance del Banco Central en los próximos meses.
Menor demanda de dólares e inflación en desaceleración
Werning también vinculó la mejora del frente cambiario con un cambio estructural en el comportamiento de los ahorristas tras las elecciones legislativas de octubre. “Después de las elecciones, la demanda de dólares privada colapsó y la cobertura cambiaria empezó a desarmarse rápidamente”, afirmó.
De acuerdo con sus datos, entre abril y las elecciones, la demanda promedio de dólares billete fue de US$ 2.500 millones mensuales. En noviembre y diciembre, en cambio, ese monto se redujo de forma marcada y pasó a un promedio de US$ 600 millones por mes, pese a un repunte puntual hacia fin de año. Además, remarcó que la mayor parte de las compras de divisas realizadas por el público permanece depositada en el sistema financiero local, lo que atenúa el impacto sobre las reservas.
En materia de precios, el vicepresidente del BCRA señaló que, tras la aceleración inflacionaria de diciembre, cuando el IPC alcanzó el 2,8%, en enero la inflación habría comenzado a ceder, aunque evitó anticipar un dato mensual. Según explicó, buena parte de la suba reciente respondió a dos componentes específicos: tarifas y carne, a los que calificó como rubros altamente estacionales. Al excluir esos factores, estimó que la inflación subyacente se ubicaría en torno a un 2% mensual.
Impacto económico
La combinación de compras sostenidas de divisas, reservas en máximos desde 2021, menor demanda privada de dólares y mayor financiamiento corporativo externo configura un escenario de mayor holgura para el Banco Central en el arranque de 2026. Para el mercado, estos factores refuerzan la señal de normalización financiera, mejoran las expectativas sobre la capacidad de acumulación de reservas y aportan previsibilidad al frente cambiario, en un contexto donde la evolución de la inflación sigue siendo una variable central para la política económica.
