El Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó que las tasas de interés de los plazos fijos en pesos a 30 días alcanzaron niveles de hasta 50% anual, el mayor registro en lo que va del año. La medida responde al endurecimiento de los encajes dispuesto por la autoridad monetaria, que restringió la liquidez de las entidades financieras con el objetivo de absorber pesos excedentes y contener la presión cambiaria.

El informe oficial publicado el 20 de agosto reflejó que los diez bancos con mayor volumen de depósitos y un conjunto de entidades con oferta online para no clientes ofrecieron rendimientos con una marcada dispersión: desde 25% hasta 50%, dependiendo de la institución

La suba de tasas coincidió con la estrategia oficial de contracción monetaria. El BCRA estableció que la integración de encajes pasara de una base mensual promedio a una exigencia diaria, forzando a los bancos a subir sus tasas de captación para retener depósitos.

El movimiento se dio en un escenario donde el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta una inflación para 2025 de entre 20% y 25%. De esta manera, los plazos fijos ofrecen por primera vez en años un rendimiento real positivo, lo que apunta a desincentivar la dolarización de portafolios y reforzar la estrategia oficial de estabilización cambiaria.

Según el análisis de consultoras privadas, el endurecimiento monetario busca retirar pesos sobrantes del sistema para moderar la demanda de dólares, en línea con la política de bandas de flotación cambiaria vigente tras el levantamiento parcial del cepo.

Cuánto pagan los principales bancos por $300.000

La comparación entre entidades reveló importantes diferencias. Entre los bancos de mayor peso:

• Banco Nación: 44% → $310.879,12 al mes.
• Banco Provincia: 43% → $310.631,87.
• Banco Ciudad: 35% → $308.653,85.
• Galicia y Macro: 45% → $311.126,37.
• ICBC: 46,3% → $311.447,80.

En este grupo, el Banco Ciudad quedó en el extremo inferior con la tasa más baja, mientras que el ICBC encabezó con la más alta.

En el caso de las entidades con oferta online abierta a no clientes, los rendimientos fueron aún más agresivos:

• Banco CMF: 50% → $312.362,64.
• Banco Meridian: 49% → $312.115,38.
• Provincia de Córdoba e Hipotecario: 48,5% → $311.991,76.
• Banco Voii y Reba: 48% → $311.868,13.
• En el otro extremo, Banco Masventas ofreció apenas 25%, con un resultado de $306.181,32.

La diferencia entre las mejores y peores ofertas significó casi $6.200 de rendimiento adicional en un solo mes para una inversión de $300.000.

Competencia bancaria y desafíos de política económica

El BCRA subrayó que los plazos fijos online pueden constituirse “sin costo, sin papeleo y desde home banking”, lo que amplía el alcance del instrumento incluso para quienes no son clientes de un banco.

Sin embargo, el trasfondo de la medida es más estructural. El Gobierno de Javier Milei necesita absorber liquidez y sostener la calma cambiaria, en un contexto donde el dólar volvió a tensionar las expectativas en julio y agosto. La suba de tasas actúa como ancla monetaria, pero también eleva el costo financiero de las empresas y el Estado, lo que puede impactar en la actividad económica.

El desafío de la política monetaria es evitar que la estrategia derive en un efecto contractivo prolongado, al mismo tiempo que se mantiene la confianza en el peso como vehículo de ahorro de corto plazo.

De sostenerse las tasas en niveles cercanos al 50% anual, los plazos fijos podrían consolidarse como una herramienta atractiva frente a la inflación esperada. Sin embargo, la competencia entre bancos por captar depósitos sugiere que el mercado continuará mostrando disparidad en las ofertas.

En paralelo, el BCRA deberá calibrar su estrategia entre tres tensiones: mantener la estabilidad cambiaria, evitar un exceso de emisión derivado de su intervención en futuros y no estrangular el crédito productivo con un costo del dinero demasiado elevado.

La política de encajes estrictos marca un nuevo capítulo en la estrategia oficial de anclar expectativas y sostener el programa de equilibrio fiscal acordado con el FMI, aunque su impacto en la economía real seguirá siendo motivo de debate en los próximos meses.