El S&P Merval en dólares cortó su racha alcista tras ocho jornadas y los ADRs cayeron hasta 3,5% en Wall Street

El panel líder retrocedió levemente en pesos y registró su primera baja en dólares desde el 3 de mayo. Los bonos en moneda extranjera también operaron en rojo, mientras el riesgo país volvió a superar los 650 puntos. El mercado aguarda definiciones sobre incentivos al uso de dólares y evolución de las reservas.

Freno en la bolsa local y retroceso en Wall Street

El mercado argentino moderó su entusiasmo este jueves 15 de mayo. El S&P Merval en dólares —medido al tipo de cambio contado con liquidación (CCL)— registró su primera baja en ocho ruedas, al retroceder 0,7% hasta los 1.971,18 puntos, luego de haber coqueteado con los 2.000 puntos en la jornada previa.

En términos nominales en pesos, el índice líder de BYMA cerró apenas 0,1% abajo, en 2.298.473,10 unidades, tras un recorrido volátil condicionado por el comportamiento de los ADRs argentinos en Nueva York, que cedieron hasta 3,5% con especial impacto en el sector bancario.

ADRs: fuerte corrección en bancos

En Wall Street, las acciones de empresas argentinas registraron mayoría de bajas, con foco en las entidades financieras:

• BBVA Argentina lideró las pérdidas con un retroceso de -3,5%,
• seguida por Grupo Supervielle (-2,8%) y
• Banco Macro (-2,4%).

En contraste, algunos papeles lograron sostener ganancias:

• Transportadora Gas del Norte subió 3,6%,
• Loma Negra ganó 0,9% y
• Mercado Libre avanzó 0,8%.

Bonos en dólares cayeron hasta 1,8% y sube el riesgo país

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares experimentaron una toma de ganancias generalizada. Las caídas más pronunciadas se dieron en los títulos Global 2030, 2041 y 2046, con bajas de hasta 1,2%.

Como consecuencia, el riesgo país medido por el JP Morgan se ubicó nuevamente por encima de los 650 puntos básicos, tras haber alcanzado mínimos en la semana previa.

Expectativas moderadas pese al dato de inflación favorable

La caída en las cotizaciones se produjo pese a la positiva sorpresa inflacionaria que arrojó el dato de abril: 2,8% mensual, el registro más bajo desde octubre del año pasado. Sin embargo, la postergación del anuncio sobre la utilización de dólares no declarados —que según estimaciones oficiales rondan los u$s200.000 millones— enfriaron el entusiasmo del mercado.

El vocero presidencial Manuel Adorni confirmó que el anuncio, originalmente esperado para el jueves, fue suspendido para evitar lecturas electorales en la antesala de los comicios porteños.

Desde Delphos Investment destacaron el “proceso desinflacionario” y proyectaron una gradual baja de tasas, aunque recomendaron cautela respecto al riesgo cambiario. Para quienes “estén dispuestos a asumir riesgo”, sugirieron posicionamiento en bonos en pesos, especialmente respaldados por estabilidad cambiaria.

Claves para el tercer trimestre: reservas, aranceles e incentivos

Los analistas coinciden en que el tercer trimestre será determinante. Terminado el flujo estacional de divisas por la cosecha gruesa, el foco pasará a la capacidad del BCRA de acumular reservas netas genuinas, sin intervención activa en el mercado de cambios.

En ese marco, el economista jefe de Grupo SBS, Juan Manuel Franco, advirtió que los inversores mirarán “la dinámica de las cuentas externas” y destacó que la baja en productos tecnológicos anunciada esta semana podría colaborar con la desinflación esperada.