El Tesoro tras la licitación de la pasada semana emite bonos por $5 billones y amplía emisiones de deuda para cubrir necesidades financieras

La Secretaría de Finanzas y Hacienda autorizó la emisión de una nueva Letra capitalizable con vencimiento en julio y amplió títulos ya existentes por más de $1,5 billones para profundizar el financiamiento del programa financiero 2025.

En el marco del programa financiero vigente, el Ministerio de Economía resolvió avanzar con una triple operación de financiamiento en moneda local, que contempla la emisión de una nueva Letra del Tesoro Nacional Capitalizable en pesos, con vencimiento el 10 de julio de 2025, por hasta $5 billones, y la ampliación de dos instrumentos ya emitidos: una letra capitalizable con vencimiento el 15 de agosto y un bono a tasa fija con vencimiento en mayo de 2030.

Las operaciones fueron licitadas el 13 de junio y apuntan a captar liquidez del mercado local para cubrir vencimientos inmediatos y consolidar financiamiento a mediano plazo.

Características de la nueva Letra del Tesoro

El nuevo instrumento emitido —Letra del Tesoro Nacional Capitalizable en pesos con vencimiento 10 de julio de 2025— se colocó a través de varias licitaciones y tendrá las siguientes condiciones financieras:

• Moneda: pesos.
• Precio de emisión: a la par.
• Amortización: íntegra al vencimiento.
• Interés: tasa efectiva mensual capitalizable, determinada por licitación.
• Valor nominal máximo: hasta $5 billones (VNO).
• Negociación: se solicitará su cotización en A3 Mercados SA y bolsas de valores del país.

La letra será emitida en forma electrónica a través de certificados globales a nombre de la CRYL del BCRA y gozará de exenciones impositivas.

Además del nuevo instrumento, la resolución conjunta 26/2025 firmada por Pablo Quirno Magrane (Finanzas) y Carlos Jorge Guberman (Hacienda), autoriza la ampliación de emisiones previamente colocadas:

• Letra capitalizable en pesos con vencimiento 15 de agosto de 2025: se amplía por hasta $946.525 millones.
• Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa fija con vencimiento 30 de mayo de 2030: se amplía por hasta $650.000 millones, habilitado para inversores locales e internacionales.

Estas reaperturas permiten consolidar la curva de rendimientos en pesos, mejorar la liquidez de instrumentos ya emitidos y reforzar el perfil de vencimientos.

Contexto normativo y objetivo de la colocación

Las medidas se dictan en virtud de las facultades otorgadas por los artículos 37 y 38 de la Ley de Presupuesto 27.701 (ejercicio 2023 prorrogado para 2025), y buscan garantizar la sostenibilidad de las necesidades financieras del Estado en un contexto de ajuste fiscal y restricción monetaria.

De acuerdo con el marco normativo, los títulos podrán ser utilizados por inversores para operaciones de mercado secundario y cumplirán con los criterios de amortización definidos por el Tesoro.

La nueva licitación refuerza el compromiso del Gobierno de financiar el déficit sin asistencia del Banco Central, y avanzar en el desarrollo del mercado de deuda en moneda local. Las condiciones ofrecidas, como tasas determinadas en licitación, apuntan a captar el interés de inversores institucionales en un entorno donde se busca anclar expectativas de inflación y tipo de cambio.