El superávit comercial alcanzó los US$608 millones en mayo pese a la caída de exportaciones. Según el INDEC, las exportaciones registraron su primera baja interanual desde 2023, pero la caída de importaciones permitió mantener el saldo positivo.

El superávit comercial de Argentina alcanzó los US$608 millones en mayo, de acuerdo con el informe mensual publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El resultado se dio en un contexto de caída interanual del 7,4% en las exportaciones, la primera desde diciembre de 2023, mientras que las importaciones desaceleraron su crecimiento y cayeron respecto del mes anterior, contribuyendo al resultado positivo.

Exportaciones a la baja en comparación interanual

Durante el quinto mes del año, las ventas al exterior totalizaron US$7.095 millones, lo que representa un descenso del 7,4% respecto de mayo de 2024. El dato marca un cambio de tendencia tras varios meses consecutivos de recuperación exportadora.

A pesar de la caída interanual, en términos mensuales desestacionalizados, las exportaciones mostraron una leve suba del 0,4%, lo que sugiere que factores estacionales podrían haber influido en el retroceso observado en la comparación anual.

Importaciones: leve caída mensual y contención de la demanda

Por el lado de las importaciones, aunque se mantenía una tendencia de recuperación en los primeros meses del año, en mayo se registró una desaceleración. Si bien el INDEC no brindó aún el detalle completo del comportamiento mensual en dólares, se confirma que las compras al exterior cayeron respecto de abril, lo que ayudó a sostener el resultado comercial positivo.

Esta dinámica refleja tanto una moderación en la demanda interna, como posibles efectos del ajuste cambiario y restricciones macroeconómicas en curso, en el marco del plan de estabilización del Gobierno nacional.

El superávit de US$608 millones es inferior a los saldos alcanzados en marzo y en el acumulado de los primeros meses de 2024. Sin embargo, el dato sigue siendo relevante en un contexto en el que la administración de reservas y la sostenibilidad externa son claves para la hoja de ruta económica del Ejecutivo.

Cabe recordar que el sector externo ha sido uno de los pilares de la recuperación fiscal, en medio de un esquema de política monetaria contractiva, control del gasto y liberalización progresiva del mercado cambiario.

La caída de las exportaciones —en especial si se repite en los próximos meses— podría condicionar la meta de acumulación de reservas del Banco Central, especialmente si se combinara con una reactivación de la demanda de importaciones ante una eventual mejora del consumo o del nivel de actividad.

Por lo tanto, el comportamiento del comercio exterior en el segundo semestre será clave para evaluar la consistencia del equilibrio externo y la viabilidad del programa económico en curso, que prioriza el orden fiscal, el superávit comercial y la desinflación.