Con diez meses consecutivos de deterioro de la balanza comercial, las importaciones siguen creciendo, tanto por cantidades como por precio a un ritmo acelerado, muy por encima del desempeño de las exportaciones, incluso si las noticias por el lado de las exportaciones no son todas negativas, señala un estudio de la consultora Abeceb.

Exportaciones anotan mayor suba de 2017

En octubre, las exportaciones anotaron una suba de 10,8% (mayor crecimiento de 2017) y acumulan en 10 meses un incremento de 1,8%. No obstante, la serie desestacionalizada muestra un estancamiento (apenas +0,1% respecto del mes de septiembre), y en niveles históricos comparables a los de 2009, año de fuerte contracción de la economía y un entorno global sumamente desfavorable. Esto da cuenta de un rendimiento de las ventas al exterior muy por debajo del potencial.

Exportaciones mensuales. Serie desestacionalizada. Mill. de USD

La principal razón de este rendimiento decepcionante siguen siendo los productos primarios, que acumulan en diez meses una caída del 7% respecto de 2016. Como señal positiva, se evidencia que estas exportaciones subieron, en cantidades, un 14,5% en octubre, aunque el efecto adverso de los precios (-9,4%) ubicaron al valor exportado apenas 3,6% por encima del mismo mes hace un año. Viendo las principales subsecciones del rubro, se ven algunas reversiones respecto de la tendencia contractiva del año, como en los rubros semillas y frutos oleaginosos (subió 65% en octubre, mientras que en 10 meses acumula una caída del -19%) y cereales (+7% vs -2%). Pescados y mariscos, por su parte, continúan con el buen dinamismo que registraron en lo que va del año y acumulan una suba del 22%.

Impulsados nuevamente por el material de transporte (el “caballo de batalla” de las exportaciones 2017) las manufacturas de origen industrial subieron 23,9% y acumulan a diez meses una suba del 12,6%. Además del rubro mencionado (sube 20,7% en lo que va del año), traccionan la suba metales comunes (+41%), mientras que la industria química-(segundo complejo exportador industrial), sigue rezagada (-4%).

Se destaca el crecimiento de las exportaciones a Brasil (+5,5 en diez meses) que se concentró en material de transporte y trigo. Por otro lado, dos tercios de la reducción de ventas de biodiesel a EE.UU. (-189 millones) fueron compensadas con envíos a la Unión Europea, principalmente los Países Bajos e Italia, una buena noticia para las perspectivas del sector. En los agregados bilaterales, solo se vislumbra una dinámica sobresaliente de las exportaciones en el comercio con Chile (+15% en diez meses) con el impuso del maíz en grano. Las exportaciones intrabloque MERCOSUR crecen en torno al promedio general (+2,2%), y entre las decepciones sobresalen las ventas a China (en particular las exportaciones de productos primarios, que caen 13%) y el ASEAN (Sudeste asiático) con una caída del 12%. La mayor parte de las ventas a este bloque están compuestas por harina y pellets de soja y maíz.

Importaciones se acercan a niveles record

Las importaciones volvieron a sorprender al alza en octubre, con un valor importado de USD 6.196 millones y un aumento interanual de 29,5%. Aunque se descontaba un fuerte aumento en línea con la tendencia del año, el incremento de octubre implica una aceleración en el ritmo ya abultado hasta el momento. La importación respondió en gran medida a un fuerte aumento de las cantidades importadas (+25,5%) y un leve aumento de los precios de importación (+3,2%), especialmente combustibles y metales.

Con estos valores, los primeros diez meses del año acumulan un aumento de 18,9% en la importación, con un 12% de aumento en cantidades y 6% de aumento en los precios. El promedio de importación mensual se acerca con estos valores a un nivel similar al registrado durante los años 2012 o 2013, cercanos al record histórico de importación.

Las compras al exterior crecieron en todos los usos económicos, aunque al igual que en meses anteriores, los Vehículos automotores de pasajeros (+76,8%) lideraron por amplio margen la suba de las importaciones, con un incremento cercano al 100% en la compra de vehículos brasileños. Los Bienes de Capital (+19,3%) y las Piezas y Accesorios para bienes de capital (+14,7%) continuaron reflejando la fuerte recuperación en la inversión. Es de destacar que la importación de Máquinas, aparatos y material eléctrico para la actividad industrial creció 56% i.a., acumulando un incremento de 22% en el año. Brasil y China, en los últimos meses, consolidaron su protagonismo como proveedores de Bienes de Capital y Piezas y Accesorios para la economía argentina.

Los bienes intermedios reflejaron una tendencia similar, con un aumento de 33,7% i.a. compatible con el dinamismo de la construcción (productos minerales, Manufacturas de piedra, yeso, vidrio,… y los Metales comunes) y el rebote de la actividad industrial. Por otra parte, la compra de Bienes de Consumo se incrementó 38,0% i.a., acumulando un crecimiento de 20,4% i.a. en el periodo Enero-Octubre 2017.

Al contrario, las importaciones de Plástico, caucho y sus manufacturas que incrementaron 29,7% i.a. en el mes y las compras al extranjero de Manufacturas de piedra, yeso, cemento y vidrio (+43,2%) y Metales comunes y sus manufacturas (+67,1%) coinciden con el buen desempeño de la producción industrial y, en el caso de los últimos dos componentes, el dinamismo de la construcción, sector que viene liderando el crecimiento económico.

El desacople persistente entre las dinámicas exportadora e importadora implican un déficit comercial acumulado a octubre de USD 6.115 mill., y perfilan un cierre de año con un déficit comercial record de USD 8.100 mill. Este desbalance tiene su correlato directo en un rojo bilateral con Brasil que rozará los USD 9 mil millones en 2017, con importaciones creciendo por encima de 30% y exportaciones solo 4,3%.

Comercio exterior argentino.

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