Hemos instado a todos nuestros miembros a que ahora es el momento de poner su propia casa en orden, dada la incertidumbre y el comercio mundial, el comercio mundial, otras tensiones. ¿Reformas retrasadas? No te demores más.

Y nuestros consejos han resonado. En todo el mundo, los países y las regiones están en movimiento, impulsando una mayor competitividad, más dinamismo y una transformación tecnológica más rápida. Para Europa es muy sencillo: o Europa actúa, o Europa corre el riesgo de quedar marginada. El declive relativo no ocurriría en un abrir y cerrar de ojos, sino que se arrastraría, pero eso no lo haría menos real.

No hay tiempo para demoras.

Aquí, en el Eurogrupo, tengo dos mensajes positivos que quiero transmitir desde el principio:

• Primero: con los informes Draghi y Letta, con el trabajo de la Comisión y con su trabajo, Europa ha definido una agenda estratégica con la integración del mercado único en su centro, pero también incorporando reformas nacionales y una visión más audaz para el presupuesto de la UE. Hoy resumiré esto en un enfoque de tres puntos —el mercado único, las reformas nacionales y el presupuesto de la UE— en el que la fuerza de cada pieza descansa en la fuerza de las demás.
• Segundo: Europa tiene todos los activos que necesita: el ahorro, las capacidades y la tecnología. Corresponde a los responsables políticos de Europa presionar, a nivel nacional, colectivo y decisivo, para movilizar estos activos a su máximo potencial. Los ciudadanos quieren una Europa que cree puestos de trabajo de alto valor, que innove y que genere productos y servicios de vanguardia. Quieren oportunidades. Está al alcance de la mano.

Sé que se puede hacer porque Europa lo ha hecho antes. Pienso, por ejemplo, en la ampliación de la UE de 2004, que abrió muchas vías nuevas para los hogares y las empresas. Hoy en día, el PIB per cápita de los nuevos Estados miembros es un 30 por ciento más alto de lo que habría sido sin la adhesión a la UE: ¡un 30 por ciento! Incluso en el caso de los “antiguos” Estados miembros, estimamos que el PIB per cápita actual es un 10 por ciento más alto, por término medio, gracias a la ampliación.

Por lo tanto, nuestra evaluación es clara y se basa en datos concretos: el mercado único da resultados.

Y, sin embargo, sabemos que las barreras comerciales internas siguen siendo altas. Según la Comisión Europea, por cada 100 euros de valor añadido producido en los países de la UE, solo unos 20 euros de mercancías fluyen de un lado a otro entre los países de la UE. En contraste, para Estados Unidos, por cada 100 dólares de valor agregado producido, 45 dólares de bienes cruzan las fronteras estatales.

Esto demuestra cómo varios factores están frenando a Europa. ¿Cuáles son? Lamentablemente, la lista es larga: regulación fragmentada, obstáculos a la integración financiera, rigideces del mercado laboral, brechas en el mercado energético, intereses parroquiales, todo ello confluyendo para limitar el crecimiento.

Demasiadas empresas europeas siguen siendo demasiado pequeñas. Uno de cada cinco trabajadores de la UE trabaja en una empresa con menos de diez empleados, el doble de la proporción que vemos en Estados Unidos. La fragmentación y las diferencias regulatorias entre los Estados miembros dificultan que las empresas compitan, se expandan y prosperen. La productividad se ha quedado atrás.

Entonces, ¿qué se puede hacer para inyectar una nueva vitalidad? Nuestro consejo es: elige algunas prioridades clave, asegúrate de que sean las correctas y esfuérzate.

Permítanme comenzar con la primera pieza de nuestra agenda de tres puntos: el mercado único. En esta primera pieza, vemos cuatro prioridades principales.

Primera prioridad: crear un entorno regulatorio predecible para ayudar a las empresas a crecer.

Reducir la fragmentación regulatoria es fundamental: las empresas necesitan claridad. Armonizar el Derecho de sociedades y el Derecho de la insolvencia sería lo más importante, pero esto es difícil. Es por eso que en el FMI apoyamos plenamente el llamado “28º régimen”, una carta corporativa voluntaria a escala de la UE. Ofrece una forma pragmática de reducir la complejidad jurídica y los costes de cumplimiento para las empresas transfronterizas: un sistema, aplicable en toda la UE, para las empresas que opten por ello.

Sabemos que nuestros colegas de la Comisión Europea están trabajando en una propuesta. Yo digo: por favor, redacte un conjunto simple de reglas que cubran las fases clave del ciclo de vida de la empresa, desde la entrada hasta la salida, y todo lo demás. Crear la posibilidad de que la empresa europea goce de seguridad jurídica para que pueda centrarse en la innovación y el crecimiento en lugar de navegar por un laberinto de 27 sistemas nacionales.

El objetivo no tiene por qué ser la uniformidad en todas las cosas, sino más bien la uniformidad donde la uniformidad es lo más importante. Las variaciones nacionales sensatas pueden —y deben— coexistir.

Y a aquellos que dicen que el derecho corporativo está tan profundamente arraigado en la tradición jurídica nacional que un régimen 28 es imposible, permítanme repetir lo que dije aquí hace dos años: ya lo han hecho. Me refiero a la Directiva sobre reestructuración y resolución bancarias, que no es otra cosa que una exclusión a nivel de la UE de los marcos nacionales para determinados bancos. Por favor, cree ahora un régimen alternativo para las empresas europeas.

La segunda prioridad de nuestra lista es de larga data: poner a trabajar el ahorro europeo.

Este punto también lo planteé aquí hace dos años: Europa tiene el dinero —muchos billones en ahorros privados—, pero es dinero perezoso. Los ahorros trabajan más en otros lugares. El sistema financiero europeo, centrado en los bancos, está fracasando a la hora de apoyar al tipo de empresas innovadoras y de alto crecimiento que impulsarán la próxima ola de productividad e innovación.

Es por eso que la unión de los mercados de capitales debe moverse ahora. Europa necesita mercados de capitales más profundos e integrados para canalizar el ahorro hacia inversiones de alto riesgo y alta rentabilidad. Europa necesita más capital de riesgo. La creación de un régimen 28 será clave, pero debe ir acompañada de un mejor acceso de los inversores a la información corporativa de todas las empresas, para que la disciplina del mercado pueda funcionar.

Y, lo que es más importante, energizar las finanzas también requiere pasos positivos en la banca. El dominio bancario en Europa persistirá, y hay espacio para más crédito bancario. Dejemos que se empuje a los bancos a asumir más riesgos, con prudencia, para respaldar el crecimiento económico. Si se hace correctamente, esto puede fortalecer la generación interna de capital, fortalecer los colchones de riesgo e impulsar la solidez de los bancos.

Reconozcamos también que los grandes bancos, especialmente, sirven como actores clave en los mercados de capitales, incluso mediante la gestión de cuentas de inversión para sus clientes. Para que puedan prestar servicios de la manera más eficiente y paneuropea, Europa debe desprenderse de sus reticencias a dar cabida a las fusiones y adquisiciones bancarias transfronterizas. Bloquear las fusiones por motivos no económicos —y dejar caer la pelota en la unión bancaria en general— no generará financiación para el siglo XXI.

Prioridad tres, muy brevemente: mejorar la movilidad laboral y el acceso al talento.

Me han dicho que pueden pasar hasta seis meses para que un trabajador que se traslada dentro de la UE sea legalmente empleable en otro país miembro, lo que seguramente no es óptimo. La aceleración de las autorizaciones de trabajo y la racionalización del reconocimiento transfronterizo de las cualificaciones profesionales contribuirán a aliviar la inadecuación de las capacidades y permitirán a las empresas contratar el talento adecuado. Esto es fundamental para permitir que las empresas crezcan.

Cuarta prioridad: construir un mercado energético interconectado y asequible.

La energía es un cuello de botella. Basta con observar la dispersión de los precios en los centros eléctricos europeos: es unas tres veces más alta que en Estados Unidos y, sí, presenta una oportunidad de arbitraje rentable para las grandes empresas energéticas europeas que deberían aprovechar.

¿Qué se puede hacer para que esto suceda? Para empezar, como hemos venido subrayando en nuestro trabajo, Europa necesita un proyecto energético que reúna todas las partes. Una parte, sin duda, tiene que ser una mejor interconexión entre las redes eléctricas nacionales. Los altos y volátiles costos de la energía inhiben la inversión y la expansión de las empresas. Por el contrario, mejorar el acceso a una energía fiable y asequible estimula el crecimiento.

En las cuatro áreas —sobrecarga regulatoria, acceso al financiamiento, movilidad laboral y energía asequible— hemos presentado diez acciones de política específicas en un nuevo documento la semana pasada. Y nuestras simulaciones sugieren que, incluso si se implementan unos pocos, los dividendos podrían ser sustanciales, un aumento de la actividad general de la UE del orden del 3% en diez años. Y no habría cuestión de ganadores y perdedores: todos los países tienen las de ganar.

A continuación, la segunda pieza de nuestra agenda de tres puntos: las reformas a nivel nacional.

Las reformas a nivel de la UE son esenciales, pero para que sean eficaces deben ir acompañadas de reformas nacionales en muchos ámbitos, y es vital que estos dos niveles de reforma remen en la misma dirección.

Tres ejemplos:

• En primer lugar, la unión de los mercados de capitales debería facilitar el flujo de fondos hacia las empresas emergentes, pero para que los beneficios se materialicen plenamente, deben racionalizarse los procesos nacionales de concesión de permisos.
• En segundo lugar, las iniciativas a escala de la UE destinadas a mejorar la movilidad del talento son importantes, pero para funcionar requieren reformas complementarias del mercado laboral a nivel nacional.
• En tercer lugar, es fundamental aumentar la eficacia de la inversión de la UE en infraestructuras transfronterizas, pero se necesitan acciones paralelas para abordar las deficiencias nacionales en materia de infraestructuras.

Dondequiera que uno mire, hay un elemento nacional vital y complementario.

Por último, la tercera pieza de la agenda de tres puntos: sacar más provecho del presupuesto de la UE.

Se trata de aumentar el nivel de ambición: más apoyo del presupuesto de la UE a las inversiones en prioridades compartidas —bienes públicos europeos— y, lo que es más importante, una mejor coordinación de los esfuerzos nacionales en torno a estas prioridades. Y, si se pudiera acordar un nuevo endeudamiento de la UE, ayudaría a adelantar las inversiones, distribuir los costos a lo largo del tiempo y aumentar la oferta de activos seguros.

En resumen: recomendamos duplicar el gasto del presupuesto de la UE en bienes públicos europeos (redes eléctricas, digitalización, defensa e investigación y desarrollo) del 0,4 por ciento del ingreso nacional bruto de la UE al menos el 0,9 por ciento, para ayudar a cerrar las brechas de inversión.

Tales inversiones no solo acelerarían la profundización del mercado único, sino que también ofrecerían ahorros de costos materiales. Nuestro análisis muestra que las inversiones a nivel de la UE en infraestructura energética, por ejemplo, pueden lograr ahorros de hasta el 7 por ciento en relación con la duplicación de esfuerzos nacionales. Con las presiones de gasto a largo plazo acumulándose, grandes acuerdos como este deben aprovecharse.

También proponemos que se amplíe el papel de los desembolsos vinculados al desempeño de los Estados Miembros. Sé por el tiempo que llevo gestionando el presupuesto de la UE que, si se hacen correctamente, estos sistemas pueden desempeñar un papel importante a la hora de incentivar las reformas e inversiones nacionales necesarias, alinearlas con las prioridades compartidas de la UE y maximizar las externalidades transfronterizas positivas. Un ejemplo famoso: el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, con sus formidables beneficios económicos.

Permítanme concluir. Mis colegas y yo hemos propuesto a su consideración una agenda estratégica con tres objetivos claros:

• Uno, eliminar las barreras internas para profundizar el mercado único y permitir que las empresas crezcan;
• Dos, promover reformas nacionales que se alineen con las iniciativas a nivel de la UE y las amplíen; y
• Tres, utilizar estratégicamente el presupuesto de la UE para coordinar esfuerzos e invertir en bienes públicos.

No subestimamos la dificultad de cumplir con este programa y los obstáculos políticos y los intereses creados que se encontrarán en el camino. Pero la alternativa de no hacer nada no servirá de nada. La clave, en nuestra opinión, es empujar fuerte.

El éxito requerirá que ustedes, los líderes políticos, expliquen las reformas al público y ejerzan una presión sostenida a nivel técnico. Los reguladores defienden sus misiones, pero no siempre tienen la tarea de considerar las conexiones y las externalidades. Al igual que un entrenador de fútbol, tendrás que hacer que todos los jugadores jueguen en equipo.

Y a nuestros colegas de la Comisión que tienen la pluma legislativa, nuestro consejo sería, en primer lugar, que prioricen la velocidad y no permitan que lo perfecto sea enemigo de lo bueno y, en segundo lugar, que no permitan que la mentalidad jurídica domine la mentalidad económica. La racionalidad económica y los objetivos económicos deben guiar el desarrollo de Europa en este momento crucial.

Hay un dicho que dice que Europa es la “superpotencia mundial del estilo de vida”. Cada vez que vuelvo aquí, a mi hogar europeo, siento una sensación de admiración. Pero, por favor, escuchen también esto: para que el modo de vida europeo se mantenga, Europa también debe convertirse en una “superpotencia de productividad”. Europa necesita el potencial de crecimiento que solo puede provenir de la liberación de su energía empresarial.

Y para que eso suceda, Europa necesita su mercado único ahora más que nunca. Me han dicho que en el Grupo de Trabajo del Eurogrupo de la semana pasada, un respetado colega describió el mercado interior como “un tesoro en la mano de la propia UE, que ahora necesita ser desenvuelto”. De acuerdo.

Hay mucho en juego, las recompensas potenciales son grandes y, en esta época de tensiones e incertidumbre mundiales, el momento es sin duda ahora.