Actividad Económica

El desempleo volvió a liderar las preocupaciones ciudadanas y cerró 2025 en niveles récord

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La preocupación por el desempleo volvió a encabezar en diciembre el ranking de problemas que más inquietan a la ciudadanía, consolidándose como el tema dominante hacia el cierre de 2025, según un informe de la consultora Ecolatina. El fenómeno aparece estrechamente vinculado al estancamiento de la actividad económica registrado durante el tercer trimestre del año y marca un dato político y social relevante, al tratarse del segundo nivel más alto de toda la serie histórica de más de una década.

Si bien el indicador no alcanzó el máximo observado en agosto de 2024 —cuando la preocupación por el desempleo trepó al 39,2%—, el registro de diciembre se ubica apenas por debajo y confirma una tendencia persistente. El deterioro de las expectativas laborales vuelve así a ocupar el centro de la escena pública, con implicancias directas sobre el clima social, el consumo y la estabilidad política.

Desempleo en alza y señales de estancamiento económico

El liderazgo del desempleo en el ranking de preocupaciones se explica, principalmente, por la falta de dinamismo en la actividad económica durante el tercer trimestre del año. La ausencia de señales claras de recuperación impactó de manera directa en las expectativas de empleo, reforzando la percepción de fragilidad del mercado laboral.

Aunque la preocupación todavía no alcanzó el pico histórico de agosto de 2024, el nivel actual de menciones constituye el segundo más elevado de los últimos diez años, lo que refuerza la lectura de un problema estructural que trasciende coyunturas puntuales. En términos prácticos, este dato anticipa tensiones adicionales sobre el consumo interno y sobre la capacidad de los hogares para sostener ingresos estables.

Desde el punto de vista político, el desempleo no se manifiesta con la misma intensidad en todos los segmentos del electorado. No es la preocupación dominante entre los votantes oficialistas, pero sí adquiere un peso central en sectores opositores. Entre los votantes identificados con el peronismo, la preocupación por el desempleo alcanza casi el 40%, mientras que entre quienes se identifican con Provincias Unidas u otras fuerzas provinciales escala hasta el 50% de las menciones, revelando un fuerte clivaje político en la percepción del problema.

Corrupción e inflación: preocupaciones persistentes pero secundarias

En segundo lugar se mantiene la corrupción como uno de los principales problemas señalados por la ciudadanía. En diciembre, este indicador recuperó algunos puntos porcentuales y volvió a ubicarse cerca de los niveles promedio del ciclo, en torno al 30% de menciones. Desde junio de 2024, la corrupción registra un promedio estable del 29%, consolidándose como una preocupación estructural del electorado, aunque sin desplazar al desempleo del primer lugar.

Por su parte, la inflación se mantiene en niveles significativamente más bajos en términos de preocupación ciudadana. A pesar de que en los últimos meses se observó un leve repunte de la inflación mensual oficial, el porcentaje de menciones vinculadas a este problema se sostiene en torno al 10%. Salvo el incremento puntual registrado tras el rebrote inflacionario de abril, el indicador permaneció relativamente estable durante el resto del período analizado.

Este comportamiento sugiere que, aun con variaciones en los precios, el foco de la inquietud social se desplazó hacia el empleo y la estabilidad laboral, por encima de la dinámica inflacionaria.

Proyección social

El cierre de 2025 con el desempleo como principal preocupación ciudadana plantea desafíos relevantes en términos económicos, políticos e institucionales. La persistencia de este problema condiciona las expectativas de crecimiento, afecta el humor social y puede influir en el comportamiento electoral de los distintos segmentos de votantes.

Además, la fuerte concentración de la preocupación en sectores opositores anticipa un escenario de mayor presión política y demanda de respuestas concretas en materia de reactivación económica y generación de empleo. En un contexto de actividad estancada, el mercado laboral se consolida como el principal termómetro del clima social hacia el inicio de 2026.

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La actividad económica volvió a caer en octubre y profundiza su comportamiento en serrucho

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La actividad económica volvió a mostrar señales de fragilidad en octubre, con una caída mensual del 0,4% en términos desestacionalizados, según el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE). Si bien el nivel de actividad se ubicó un 3,2% por encima del mismo mes de 2024 y acumula un crecimiento interanual del 5,0% en los primeros nueve meses del año, el informe de la consultora Ecolatina advierte que el proceso electoral introdujo un escenario de mayor incertidumbre financiera que impactó de lleno en las decisiones de producción, inversión y consumo.

El desempeño reciente confirma un comportamiento en “serrucho” de la economía, con avances puntuales seguidos de retrocesos, y con una dinámica sectorial cada vez más heterogénea. Mientras algunos rubros muestran mejoras moderadas, los sectores más intensivos en empleo continúan rezagados, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la recuperación.

Un crecimiento sostenido por pocos sectores y con fuerte reversión financiera

En octubre, solo seis de los catorce sectores relevados por el EMAE registraron subas, aunque de magnitud acotada. El mayor avance correspondió al comercio (+1,4%), seguido por la extracción de minas y canteras (+0,6%) y el transporte y las comunicaciones (+0,4%). En contrapartida, las principales caídas se concentraron en intermediación financiera (-9,4%), industria (-0,8%) y construcción (-0,5%).

El informe de Ecolatina remarca que el crecimiento acumulado del EMAE en 2025 estuvo fuertemente explicado por el desempeño de la intermediación financiera. En septiembre, este sector había mostrado un salto del 12% mensual, impulsado por la ampliación del margen entre la tasa activa y la tasa pasiva del sistema bancario, lo que elevó la rentabilidad de las entidades financieras. Sin embargo, ese impulso respondió a un efecto precio, asociado al aumento del spread de tasas, y no a una mayor profundización financiera ni a un incremento de los depósitos.

En octubre, ese fenómeno se revirtió abruptamente, con una caída cercana al 9%, pese a que las tasas se mantuvieron elevadas durante buena parte del mes. De hecho, el análisis señala que, excluyendo la intermediación financiera, la actividad económica habría mostrado una caída acumulada del 1,5% en lo que va del año, lo que evidencia la debilidad subyacente del resto de los sectores productivos.

Industria, construcción y consumo: señales persistentes de enfriamiento

Más allá del dato puntual de octubre, a lo largo de 2025 se consolidó un patrón claro: retroceso en los sectores con mayor demanda de mano de obra, frente a un mejor desempeño relativo de los sectores primarios. La industria manufacturera acumula una caída del 4,8% en el año, afectada por la mayor apertura de importaciones, mientras que el comercio retrocede un 2,0% en el mismo período.

En términos interanuales, solo tres sectores presentaron variaciones negativas, pero con señales persistentes. La industria (-2,7%) acumuló cuatro meses consecutivos de caídas, la administración pública (-0,8%) mostró retrocesos durante todo el año como resultado del ajuste del Estado nacional, y hoteles y restaurantes (-1,0%) se ubicaron por debajo del nivel de octubre de 2024 por primera vez en 2025.

Los indicadores adelantados refuerzan este diagnóstico. En construcción, el Índice Construya cayó 7,1% mensual (-5,5% interanual) y los despachos de cemento se redujeron 4,7%. En la industria automotriz, la producción de vehículos cayó 8,8% mensual, mientras que el patentamiento de 0 km retrocedió 2,3%, acumulando cuatro meses consecutivos de bajas.

El consumo tampoco logra revertir la tendencia: en noviembre, las ventas minoristas PYME cayeron 9,1% mensual, y el crédito al consumo, si bien mantiene un crecimiento interanual del 50,6%, desacelera mes a mes y registró una baja del 1,4% mensual.

Perspectivas: crecimiento acotado y sostenido por arrastre estadístico

Según Ecolatina, el contexto de elevada incertidumbre electoral fue determinante para explicar la volatilidad observada en los últimos meses, con impacto directo sobre las variables financieras y las decisiones de inversión. Septiembre mostró un desempeño mejor al esperado, pero octubre, en pleno mes electoral, volvió a exhibir un freno en la actividad.

De cara a los próximos meses, los indicadores disponibles no anticipan una recuperación significativa. Con el desempeño reciente, la consultora proyecta que el crecimiento promedio de la economía en 2025 apenas superará el 4%, explicado en gran medida por el arrastre estadístico de 2024, en un escenario donde la actividad tendería a mantenerse prácticamente estable.

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La actividad económica creció 3,2% interanual en octubre, pero mostró una caída mensual

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La actividad económica registró en octubre de 2025 una suba interanual del 3,2%, aunque mostró una contracción del 0,4% respecto de septiembre, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). El dato refleja una desaceleración del nivel de actividad luego del mejor desempeño observado el mes previo y vuelve a poner en foco la heterogeneidad sectorial que atraviesa la economía.

En términos comparativos, el resultado de octubre se ubicó por debajo del registro de septiembre, cuando el EMAE había mostrado un crecimiento interanual del 4,8% y una expansión mensual del 0,6%, consolidando una señal de enfriamiento en el ritmo de recuperación.

Desaceleración mensual y señales mixtas en el nivel de actividad

La caída del 0,4% mensual en la medición desestacionalizada marca un punto de inflexión tras varios meses de avances consecutivos. Si bien el crecimiento interanual se mantuvo en terreno positivo, el retroceso respecto del mes inmediato anterior evidencia tensiones en la dinámica de corto plazo, con impactos diferenciados según los sectores.

De acuerdo con el informe del Indec, doce de los sectores que integran el EMAE registraron subas interanuales en octubre. Entre ellos se destacó de manera sobresaliente Pesca, con un crecimiento del 91,4%, seguida por Intermediación financiera, que avanzó 22,8% en la comparación interanual.

En el caso de la intermediación financiera, el organismo estadístico precisó que el desempeño estuvo impulsado principalmente por la mayor actividad de los agentes y sociedades de bolsa, lo que refuerza el rol del sector financiero como uno de los principales motores del crecimiento en el período analizado.

Sectores que empujan y sectores que restan al crecimiento

La Intermediación financiera (22,8%) fue, además, el sector con mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguida por Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que mostró una suba del 3,9%. En conjunto, ambos sectores aportaron 1,32 puntos porcentuales al crecimiento interanual del indicador general.

En contraste, tres sectores registraron caídas interanuales, moderando el resultado agregado. El retroceso más significativo correspondió a la Industria manufacturera, con una baja del 2,7%, un dato relevante por el peso estructural del sector en la economía y su capacidad de arrastre sobre el empleo y la inversión.

También mostraron desempeños negativos Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria, con una caída del 0,8%, y Hoteles y restaurantes, que retrocedieron 1,0% interanual. En conjunto, estos tres sectores restaron 0,52 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.

Lectura económica y posibles implicancias

El resultado de octubre confirma un escenario de crecimiento interanual moderado, pero con señales de desaceleración en el corto plazo, reflejadas en la caída mensual desestacionalizada. La información también ratifica una recuperación desigual, con sectores vinculados a las finanzas y a los servicios inmobiliarios liderando las subas, mientras que la industria y algunas actividades ligadas al consumo muestran un desempeño más débil.

Para los analistas y los decisores de política económica, el comportamiento del EMAE en octubre aporta elementos clave para evaluar la sostenibilidad del crecimiento, el impacto sectorial de las condiciones macroeconómicas vigentes y las perspectivas hacia los meses siguientes.

emae_12_INDEC by CristianMilciades

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La actividad económica creció 3,3% interanual, con fuerte aporte financiero y caída industrial

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El Producto Interno Bruto (PIB) de la Argentina creció 3,3% interanual en el tercer trimestre de 2025 y 0,3% respecto del período previo, según informó el INDEC. El dato confirma una mejora de la actividad económica, aunque con una dinámica heterogénea: mientras la intermediación financiera lideró los aportes positivos, la industria manufacturera volvió a mostrar una incidencia negativa sobre el nivel general.

Un crecimiento moderado, con tracción financiera

De acuerdo con las cifras oficiales del INDEC, la economía argentina logró en el 3° trimestre de 2025 una expansión interanual del 3,3%, acompañada por un avance trimestral del 0,3%, lo que sugiere una recuperación gradual de la actividad.

Dentro del desempeño sectorial, la intermediación financiera fue el rubro con mayor impacto positivo: registró un incremento del 28,4% interanual, lo que explicó 0,96 puntos porcentuales del crecimiento del PIB. Este comportamiento la posicionó como el principal motor de la mejora agregada en el período analizado.

La fuerte incidencia del sector financiero refleja su peso relativo en la estructura productiva y su capacidad de amplificar los ciclos de recuperación, aun en contextos donde otros segmentos muestran rezagos.

La industria manufacturera volvió a restar al nivel de actividad

En contraste, la industria manufacturera tuvo la mayor tracción negativa sobre el PIB. Según el informe del INDEC, el sector cayó 2,4% interanual, con una incidencia de -0,39 puntos porcentuales en el resultado global.

Este desempeño confirma que la recuperación no es homogénea y que el entramado industrial continúa enfrentando dificultades para acompañar el repunte general. La contracción manufacturera opera como un límite a la velocidad de crecimiento del producto y condiciona la consolidación de una expansión más equilibrada.

Señales mixtas y desafíos hacia adelante

El dato del tercer trimestre deja un balance mixto: por un lado, el crecimiento interanual del PIB marca una mejora relevante respecto de períodos previos; por otro, la disparidad sectorial evidencia tensiones estructurales en la economía real.

La combinación de un fuerte aporte de la intermediación financiera y una incidencia negativa de la industria plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del crecimiento y su capacidad de traducirse en una recuperación más amplia del entramado productivo.

En ese marco, la evolución del PIB en los próximos trimestres dependerá de si los sectores rezagados logran revertir su dinámica y acompañar la expansión observada en los rubros que hoy explican la mayor parte del crecimiento.

PBI Indec 3 trimestre 2025 by CristianMilciades

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Actividad económica en alza: pesca e intermediación financiera lideran el crecimiento del 5%

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La actividad económica creció 5% en septiembre impulsada por la pesca y la intermediación financiera, según el INDEC

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en septiembre una expansión interanual del 5%, el mejor dato desde abril, y encadenó un aumento desestacionalizado del 0,5% respecto de agosto. El repunte se apoyó en trece sectores en alza, con la pesca (+58,2%) y la intermediación financiera (+39,7%) como motores principales.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó la estimación preliminar del EMAE de septiembre de 2025, confirmando una aceleración del nivel de actividad tras varios meses de crecimiento moderado. El indicador acumula un alza del 5,2% en los primeros nueve meses del año, mientras que la tendencia-ciclo avanzó 0,1% mensual.

Un repunte amplio: trece sectores en alza y solo dos en retroceso

La última medición del EMAE muestra una mejora generalizada en la estructura productiva, con trece de los quince sectores evaluados en terreno positivo. Los datos del informe técnico del INDEC permiten identificar con precisión los rubros que explicaron el crecimiento de septiembre:

Sectores con mayores incrementos interanuales

  • Pesca: +58,2%, el mayor crecimiento del mes.
  • Intermediación financiera: +39,7%.
  • Explotación de minas y canteras: +8,1%.
  • Agricultura, ganadería, caza y silvicultura: +0,8%.
  • Construcción: +4,3%.
  • Comercio mayorista, minorista y reparaciones: +2,2%.
  • Hoteles y restaurantes: +2,3%.
  • Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler: +5,0%.
  • Transporte y comunicaciones: +2,6%.
  • Servicios sociales y de salud: +0,7%.
  • Otras actividades de servicios: +2,3%.
  • Impuestos netos de subsidios: +10,5%, uno de los componentes clave del cálculo del PBI.

Sectores con caídas

Solo dos sectores mostraron retrocesos interanuales: Industria manufacturera: -1,0%. Y la Administración pública y defensa; planes de seguridad social: -0,7%.

El informe subraya que intermediación financiera y actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler fueron las actividades con mayor incidencia positiva sobre el EMAE, mientras que industria y administración pública restaron dinamismo al crecimiento general.

Evolución mensual: mejora en la serie desestacionalizada y consolidación de la tendencia

En la comparación mes a mes, el EMAE desestacionalizado avanzó 0,5% respecto de agosto, mientras que el componente tendencia-ciclo aumentó 0,1%, reflejando una recuperación más moderada pero constante.

El informe del INDEC detalla la evolución reciente del indicador:

  • Septiembre marcó el cuarto incremento mensual consecutivo en la serie desestacionalizada.
  • El nivel general alcanzó un índice de 153,6 puntos (serie desestacionalizada, base 2004=100).
  • El índice original se ubicó en 152,1 puntos, un 5% por encima del valor registrado en septiembre de 2024.

Asimismo, en el acumulado anual, la actividad económica crece 5,2% frente al mismo período de 2024, lo que confirma un proceso de recuperación tras el deterioro registrado entre 2023 y comienzos de 2024.

Perspectivas y sectores bajo atención

La combinación de crecimiento amplio y un incremento mensual consistente abre interrogantes sobre la sostenibilidad del repunte. La expansión de sectores volátiles —como pesca e intermediación financiera— explica buena parte de la mejora, pero también se observa dinamismo en actividades relacionadas con servicios y comercio.

Los sectores que marcarán la agenda en los próximos meses

  • Industria manufacturera: la caída del 1% interanual mantiene al sector en zona de alerta, dado su peso en el empleo y en la estructura productiva.
  • Construcción: la suba del 4,3% puede indicar un retorno de obras privadas, pero aún no compensa la volatilidad del rubro.
  • Agro: el incremento del 0,8% sugiere estabilidad tras un 2024 signado por fuertes vaivenes climáticos.
  • Transporte y comunicaciones (+2,6%) y comercio (+2,2%) muestran señales de recuperación de la demanda interna.

En cuanto al sector público, el retroceso de administración pública y defensa (-0,7%) refuerza el impacto estadístico de los ajustes presupuestarios.

El INDEC anticipó que el próximo informe del EMAE, correspondiente a octubre de 2025, se publicará el lunes 22 de diciembre.

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