vie. Dic 19th, 2025

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Finanzas colocó deuda en pesos con tasas moderadas y refuerza financiamiento del Tesoro

By Economis Redacción 5 meses ago
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El Tesoro adjudicó $4,7 billones en LECAP y BONCAP con tasas de hasta 47,8% TIREA. Alta demanda en la licitación del día: el Gobierno recibió ofertas por casi $5 billones

La Secretaría de Finanzas informó que este miércoles adjudicó $4,70 billones en la licitación de Letras y Bonos del Tesoro Nacional capitalizables en pesos (LECAP y BONCAP), sobre un total de ofertas recibidas por $4,92 billones. La colocación, que tuvo un fuerte nivel de demanda, reflejó el interés sostenido del mercado por instrumentos de deuda de corto y mediano plazo en moneda local.

Detalle por instrumento: tasas, montos y vencimientos

El resultado de la licitación dejó tasas internas de retorno efectiva anual (TIREA) de entre 40,91% y 47,81%, con tasas efectivas mensuales (TEM) de corte que oscilaron entre 2,90% y 3,31%, dependiendo del plazo.

A continuación, los principales instrumentos adjudicados:

  • LECAP S31L5 (vto. 31/07/2025): $1,55 billones adjudicados | TEM: 3,31% | TIREA: 47,81%
  • LECAP S15G5 (vto. 15/08/2025): $0,81 billones | TEM: 3,27% | TIREA: 47,07%
  • LECAP S29G5 (vto. 29/08/2025): $0,86 billones | TEM: 3,10% | TIREA: 44,29%
  • LECAP S12S5 (vto. 12/09/2025): $0,28 billones | TEM: 3,05% | TIREA: 43,46%
  • LECAP S30S5 (vto. 30/09/2025): $0,77 billones | TEM: 2,90% | TIREA: 40,91%
  • BONCAP T17O5 (vto. 17/10/2025): $0,41 billones | TEM: 2,97% | TIREA: 42,00%

En total se adjudicaron 3.202.929 millones de VNO, y se recibieron 3.342 ofertas, reflejando una colocación efectiva y con alta aceptación en el mercado.

Análisis: financiamiento sostenido y señal al mercado

La colocación permitió ampliar el stock circulante de deuda en pesos de corto plazo, con tasas que resultaron por debajo de las tasas de capitalización de los instrumentos, lo que representa un costo financiero moderado para el Tesoro. Además, el resultado refuerza la estrategia del Ministerio de Economía de rollear vencimientos sin convalidar subas de tasa abruptas, en un contexto de desaceleración inflacionaria.

Según los datos oficiales, el nuevo VNO en circulación tras esta licitación se distribuye de la siguiente forma:

  • LECAP S31L5: $7,5 billones
  • LECAP S15G5: $12,9 billones
  • LECAP S29G5: $6,4 billones
  • LECAP S12S5: $8,45 billones
  • LECAP S30S5: $2,94 billones
  • BONCAP T17O5: $8,76 billones

Perspectivas: liquidez al Tesoro sin presionar tasas

Este resultado fortalece el calendario de financiamiento del Tesoro, asegurando liquidez sin presionar la curva de rendimientos. En el marco del orden fiscal, la colocación respalda el objetivo oficial de mantener las cuentas equilibradas sin depender del financiamiento monetario.

La señal al mercado es clara: la demanda por deuda en pesos continúa siendo robusta, lo que otorga margen al Ejecutivo para administrar vencimientos en un entorno de menor inflación y tasas reales positivas.

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Empresarios misioneros reclamaron ante ARCA por presión impositiva y embargos judiciales

By Redacción Economis 5 meses ago
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Empresarios misioneros expusieron ante ARCA sus principales reclamos sobre presión impositiva, embargos y caída en ventas

Empresarios de distintos sectores económicos de Misiones plantearon ante autoridades de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) los principales desafíos que atraviesa el entramado productivo provincial, con foco en la presión tributaria, la ejecución de embargos judiciales y la falta de incentivos a la exportación. El encuentro se desarrolló este martes en la sede de la Confederación Económica de Misiones (CEM), en el marco del lanzamiento de los Espacios de Diálogo Federales que promueve el organismo a nivel nacional.

“Nos sentimos halagados de ser la primera cámara del país que visita esta nueva gestión. Empezaron por Misiones, y eso es muy importante para nosotros”, valoró Guillermo Fachinello, presidente de la CEM, al dar la bienvenida a los funcionarios.

Reclamos urgentes: embargos y falta de reembolsos al sector exportador

Durante la jornada, Fachinello destacó que el empresariado misionero “tiene muchas inquietudes” que se intensificaron en el contexto actual. “Tenemos poca venta, mucha presión impositiva, y uno de los temas más delicados son los embargos judiciales. Nos preocupa especialmente la forma en que se ejecutan y los elevados honorarios que generan”, advirtió el titular de la CEM.

También se puso sobre la mesa la falta de devoluciones del IVA a exportaciones, un tema crítico para las industrias regionales que generan divisas pero enfrentan dificultades financieras para sostener su operatoria.

Gestión abierta y federal: ARCA inicia una agenda de escucha activa

Desde ARCA participaron el subdirector General de Recaudación, Adrián Salido, la directora de Programas y Normas de Fiscalización, Gabriela Ferrari, la directora de Servicios al Ciudadano, Carolina Lambardi, y el jefe del Departamento de Programas y Normas de Servicios al Ciudadano, Gonzalo Checcacci.

Los funcionarios presentaron el enfoque federal del nuevo esquema de trabajo y afirmaron que la jornada forma parte de una política institucional orientada a construir una gestión “a puertas abiertas” y colaborativa con el sector privado.

“Intentamos trabajar de forma abierta con todos los sectores. Esta gestión se nutre también de las cuestiones que nos hacen llegar desde las cámaras”, señalaron los representantes del organismo recaudador.

Participación multisectorial y visión territorial

La jornada reunió a representantes de más de una docena de cámaras empresarias de Misiones, abarcando una diversidad de rubros productivos y de servicios, entre ellos:

  • APICOFOM (industria forestal)
  • CAMIM (metalúrgicos)
  • CAMECA (construcción)
  • CMYMZP (molineros yerbateros)
  • CRIPCO (comercio e industria de Oberá)
  • AMPAS (seguros)
  • Cámara Metropolitana, CIM, AMAYADAP, entre otras.

El objetivo fue visibilizar los desafíos reales que enfrentan las pymes locales, intercambiar propuestas concretas y establecer canales formales de contacto con el organismo tributario nacional. Algunas inquietudes fueron respondidas en el momento y otras quedaron agendadas para seguimiento en el corto plazo.

Fachinello remarcó que si bien el tiempo fue limitado, el encuentro permitió transmitir de forma directa la complejidad del entramado productivo misionero.

“Esperamos que los funcionarios se lleven una visión clara de la economía regional, tal como se la plantearon los presidentes de las distintas cámaras presentes”, concluyó.

Desde la CEM anticiparon que continuarán promoviendo estos espacios para construir consensos, reducir la presión sobre el sector privado formal y potenciar la competitividad de la provincia en el escenario nacional.

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Sector Público Nacional logró superávit financiero del 0,4% del PBI en el primer semestre

By Economis Redacción 5 meses ago
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El Gobierno profundiza el ajuste fiscal: superávit financiero de $551.234 millones en junio. El Sector Público Nacional registró en junio un nuevo superávit financiero, consolidando el compromiso del Gobierno con el equilibrio fiscal. El resultado positivo fue de $551.234 millones, impulsado por el crecimiento de los ingresos y el control del gasto primario.

El Ministerio de Economía informó que durante junio de 2025, el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit financiero de $551.234 millones, luego del pago de intereses netos de deuda por $239.299 millones. El resultado primario del mes alcanzó los $790.533 millones, y en lo que va del año, el Gobierno acumula un superávit financiero del 0,4% del Producto Bruto Interno (PBI), acompañado de un superávit primario equivalente al 0,9% del PBI.

Recaudación impulsada por retenciones e impuestos al consumo

Los ingresos totales del SPN en junio alcanzaron $11,58 billones, con un incremento interanual del 41,6%. Los recursos tributarios mostraron una suba del 42% interanual, con alzas destacadas en los Derechos de Exportación (+169,7%), Derechos de Importación (+140,5%), y en aportes a la Seguridad Social (+57,3%).

También se destacaron los incrementos en el IVA neto de reintegros (+50%) y en Bienes Personales (+263,2%), evidenciando el impacto del ajuste fiscal combinado con una mayor presión tributaria sobre sectores estratégicos.

Gasto primario bajo control: menos subsidios, ajuste salarial y reducción de planta

Por el lado del gasto, el SPN ejecutó $10,79 billones en junio, lo que representó un aumento interanual del 40,3%, por debajo de la inflación acumulada.

Las prestaciones sociales totalizaron $8,01 billones (+42,5% i.a.), impactadas por el pago del medio aguinaldo y los ajustes derivados del DNU 274/24 y la ley de movilidad previsional.

En tanto, el gasto en remuneraciones creció solo 29% interanual, reflejando no solo la política de contención salarial sino también las sucesivas reducciones en la planta del Estado, en línea con las metas del programa fiscal del Gobierno.

Transferencias al sector público crecieron más que al privado

Durante junio, las transferencias corrientes totalizaron $2,38 billones, con un aumento del 38,4% i.a.. Las destinadas al sector privado crecieron un 27,9%, mientras que las transferencias al sector público aumentaron 178,2%, evidenciando un mayor respaldo a provincias y organismos estatales frente al ajuste nacional.

En tanto, los subsidios económicos mostraron una leve caída real del 0,1% interanual, con reducción en los subsidios energéticos (-0,6%) y un leve incremento en los destinados al transporte (+9,6%), en medio del rediseño del esquema de compensaciones.

Con estos números, el Gobierno consolida una trayectoria de disciplina fiscal sin recurrir a emisión monetaria, en línea con los objetivos del Ministerio de Economía y las exigencias del mercado financiero. El superávit primario acumulado refuerza la estrategia de anclaje fiscal como herramienta antiinflacionaria, mientras se espera que el ajuste continúe impactando en la actividad económica durante el segundo semestre.

El desafío ahora es sostener la recaudación en un contexto de menor consumo y menor actividad, al tiempo que se contienen las presiones sociales por el deterioro del ingreso real.

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Posadas sumó nuevos contribuyentes en el primer semestre del año

By Redacción Economis 5 meses ago
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Más de 400 nuevas inscripciones comerciales refuerzan el dinamismo del sector minorista y de servicios en la ciudad.

La Oficina de Gestión de Datos de la Municipalidad de Posadas dio a conocer un nuevo informe que analiza la evolución de las habilitaciones comerciales y el padrón de contribuyentes en la ciudad durante el primer semestre de 2025.

Según el relevamiento, en los primeros seis meses del año se inscribieron 426 nuevos contribuyentes y se registraron 244 bajas, lo que arroja un saldo neto positivo de 182 contribuyentes. El informe destaca que el 40,9% de las nuevas inscripciones corresponden al rubro de venta al por menor, consolidándose como el motor principal del movimiento comercial en Posadas. Le siguen los rubros de servicios inmobiliarios y de alquiler (12,5%), servicios empresariales y autónomos (10,4%) y restaurantes, bares y cafés (8,5%).

En materia de habilitaciones comerciales, se gestionaron 893 certificados durante este período, de los cuales 358 fueron nuevas altas comerciales, marcando un incremento del 8,2% respecto al mismo período del año anterior. Además, el 77,4% de los trámites correspondieron a actividades con establecimiento físico, lo que refleja una tendencia sostenida hacia la formalización del comercio tradicional.

Estos datos reflejan el buen ritmo de la actividad económica local y la confianza de los emprendedores y comerciantes en el crecimiento de Posadas. A través de estas estadísticas, el municipio reafirma su compromiso de seguir generando herramientas que faciliten la apertura de nuevos negocios, fomenten la formalización y fortalezcan el desarrollo económico de la ciudad.

El informe completo, que incluye gráficos comparativos y datos desagregados, puede consultarse en el portal oficial de datos abiertos:
https://datos.posadas.gob.ar/2025/06/18/habilitaciones-comerciales-y-contribuyentes-junio2025/

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El Tesoro reemplaza pagos al BCRA por deuda intransferible a cinco años

By Redacción Economis 5 meses ago
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El Gobierno amplía emisión de Letras Intransferibles en dólares para cumplir con pagos al Banco Central. Como parte del plan de reestructuración del servicio de deuda, Economía reemplaza pagos al BCRA por títulos a cinco años

En línea con lo dispuesto en el Decreto 1104/2024, el Ministerio de Economía oficializó la ampliación de la emisión de Letras del Tesoro Nacional Intransferibles en dólares con vencimiento en enero de 2030, como mecanismo de reemplazo parcial de pagos de intereses al Banco Central de la República Argentina (BCRA). La medida fue dispuesta mediante la Resolución Conjunta 33/2025 firmada por las secretarías de Finanzas y Hacienda, y representa una operación por USD 1.519.453 de valor nominal original (VNO).

Esta acción se enmarca en el esquema de sostenibilidad financiera del Tesoro para 2025, conforme lo habilita el artículo 9° del mencionado decreto, que permite reemplazar el 60% de los servicios de intereses de las letras intransferibles en poder del BCRA por nuevos títulos a cinco años, devengando una tasa alineada al rendimiento de las reservas internacionales del Central, con un tope vinculado a la tasa SOFR.

Instrumento financiero y condiciones de emisión

La letra ampliada —emitida originalmente el 6 de enero de 2025— vence el 7 de enero de 2030 y será entregada “a la par” al Banco Central, es decir, sin prima ni descuento sobre su valor nominal. Los intereses se devengarán desde la fecha de colocación y serán equivalentes al rendimiento de las reservas del BCRA hasta un máximo de:

  • SOFR TERM 1 año + 0,71513% – 1 punto porcentual, aplicado sobre el capital suscripto.

El 40% restante del cupón de intereses del título original vencido el 16 de julio será cancelado en efectivo, de acuerdo con lo previsto por la norma.

Contexto normativo y financiero

La operación forma parte de un esquema de racionalización del financiamiento público en el marco de la emergencia económica establecida por la Ley 27.742 (Ley Bases). Esta estrategia fue habilitada por el presupuesto vigente (Ley 27.701 prorrogada para 2025) y el conjunto de decretos de necesidad y urgencia (DNU) que redefinieron los límites y mecanismos para el endeudamiento del Estado nacional.

El gobierno nacional busca evitar el uso de reservas internacionales para el pago de pasivos en dólares, especialmente aquellos que se encuentran en la cartera del BCRA, sin incrementar la deuda transferible en los mercados de capital.

La resolución autoriza además a funcionarios de las áreas técnicas de la Secretaría de Finanzas a suscribir los documentos necesarios para ejecutar la operación. Esta medida entró en vigencia desde su firma y publicación en el Boletín Oficial, el 16 de julio de 2025.

Esta reestructuración parcial se repite como mecanismo sistemático para renovar vencimientos intraestado, sin afectar la liquidez del Tesoro ni la disponibilidad de reservas del BCRA, en un contexto de consolidación fiscal. Además, busca preservar el equilibrio del balance del banco central sin recurrir a emisión monetaria, como parte del compromiso con la estabilización macroeconómica.

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