Alberto Fernandez

Alberto, los Gobernadores, la rana y el escorpión

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La conocida fábula “La rana y el escorpión” atribuida a Esopo, cuenta que estaba una rana sentada en la orilla de un río, cuando se le acerca un escorpión que le dice: – Amiga rana, necesito cruzar el río. ¿Podrías llevarme en tu espalda? – No. Si te llevo en mi espalda, me picarás y me matarás. -No seas tonta -le respondió entonces el escorpión- si te picase, me hundiría contigo y me ahogaría. Ante esta respuesta, la rana accedió. El escorpión se colocó sobre la espalda de la rana y empezaron a cruzar el río. Cuando habían llegado a la mitad del trayecto, el escorpión picó a la rana. La rana, al sentir el picotazo y darse cuenta que iba a morir, le preguntó al escorpión: -¿Por qué me has picado, escorpión? ¿No te das cuenta de que tú también vas a morir? A lo que el escorpión respondió: – Rana…mi amiga, no lo pude evitar, porque es mi naturaleza.

La moraleja nos dice que, aunque el sentido común dicte lo contrario y acabes perjudicando a los demás e incluso a ti mismo, no puedes dejar de ser quien sos, es tu naturaleza.

Las recientes actitudes de diferentes actores de la vida política argentina, se parecen demasiado a la conducta del escorpión. Veamos:

Alberto Fernández, que adquirió notable relevancia luego del volumen de votos obtenido en las PASO del 11 de agosto pasado, sabe que todo lo que diga o haga pasa a tener repercusión inmediata en los mercados y consecuentemente en la vida de cada argentino en momentos tan complejos.

El aguijón dirigido a picar al gobierno (pero que termina afectando a la población), revela como pocas veces la mezquindad en el proceder de quien se autodefine como un “moderado” pero a poco de andar, no tiene elección posible: su naturaleza es más fuerte que el “acting” del supuesto templado y prudente candidato, exteriorizada en declaraciones de una perversidad inmensa como las expresadas ante las autoridades del FMI, o la prensa extranjera.

Los gobernadores K y asociados en tanto, no van a la zaga, aún después de haber gozado cuatro años de un federalismo fiscal que les devolvió no solo recaudación, que legítimamente les corresponde, sino lo más importante: la dignidad de no tener que arrodillarse todos los meses ante el poder de turno para “volver con una anchoa” (Mario Negri dixit).

Ello hizo que, de ser globalmente deficitarias a diciembre de 2015 pasen a ser globalmente superavitarias en 2018, incluso muchas de ellas como Misiones, aún luego del pago de los intereses de la deuda.

Sin embargo, el aguijón del escorpión estaba latente, escondido y disimulado. Bastó un resultado electoral para que salga a relucir su naturaleza de maldad intrínseca y buscar inocular el veneno que, de prosperar, hundirá no sólo al gobierno (la ingenua rana del cuento), sino también a todo el pueblo argentino que está a bordo del barco.

Existe sin embargo un antídoto que es más fuerte que el veneno más poderoso de los escorpiones de toda laya. Y es la voluntad del pueblo argentino, que sabrá expresarse y responder a las provocaciones y actitudes mezquinas de quienes pretenden gobernar sobre supuestas ruinas. Esta voluntad es la que puede cambiar definitivamente el destino de una Nación, que requiere dirigentes que, en honor al delicado momento que vivimos, nos muestren un camino con un horizonte despejado de escorpiones a los que, más temprano que tarde, les aflora la voluntad de inocular su veneno, simplemente porque es su naturaleza.

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Apuntes sobre la crisis: Riesgo país

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En los últimos días seguramente habrán escuchado hablar del famoso “Riesgo País”. Es que en todos los medios de noticias se hacían eco del incremento de este indicador, señalando que es el más alto desde aquel  10 de junio de 2005, cuando el gobierno de Néstor Kirchner, con el entonces Ministro de Economía Roberto Lavagna, conseguían concretar la reestructuración de la deuda pública que había estado en default desde diciembre de 2001. También es comparable al riesgo país de noviembre de 2001, en el tramo final de la presidencia de Fernando de la Rúa.

Pero… ¿por qué tiene tanta importancia? (como habrán notado, lo anuncian casi con la misma solemnidad con que anuncian la cotización del dólar). Para poner claridad sobre este tema, trataré de explicar de manera sencilla de qué trata este indicador, ¿cómo y quién lo mide? Y sobre todo, ¿Qué importancia tiene para la economía del país?

El riesgo país se refleja a partir de un indicador que publica la consultora financiera JP Morgan. El nombre de este indicador en realidad es “Indicador de Bonos  de Mercados Emergente” (EMBI por sus siglas en inglés) y mide el diferencial de la tasa de interés que tiene que pagar Argentina (u otro país) por encima de la tasa de interés que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos (considerados los más seguros del mundo). 

En otras palabras, este indicador responde al principio de los mercados financieros: “a mayor riesgo, mayor rentabilidad”. Por cada 100 puntos básicos que sube el riesgo país, se deberá pagar un 1% extra de tasa de interés para obtener financiamiento en los mercados internacionales. Por ejemplo, si la tasa de interés de los bonos del tesoro de EEUU es del 3% y el riesgo país para Argentina es de 2200 puntos básicos, Argentina debe pagar 22% más sobre la tasa de los bonos de EEUU. Es decir, que Argentina sólo puede acceder al financiamiento en los mercados internacionales si paga una tasa de 25%.

Para la medición el riesgo pais se tienen en cuenta los siguientes factores:Prima por inflación: si hay inflación, se incrementa el riesgo país porque es necesario compensar a los inversores por la pérdida del poder adquisitivo del dinero prestado.Prima por riesgo de incumplimiento: si el país tiene una historia de incumplimiento de los pagos de deuda, el riesgo país será más alto.Prima por liquidez: si los bonos argentinos no se pueden vender rápidamente en el mercado a un precio conveniente, subirá el riesgo país.Prima por devaluación: por ejemplo, si los bonos se emiten en pesos, el cual se devalúa, el riesgo país sube para compensar las inversionistas por esta devaluación.Prima por vencimiento: cuanto más largo es el vencimiento del bono, tendrá más volatilidad y menos liquidez.Otros factores: estabilidad política, estabilidad macroeconómica y fiscal, situación del área geográfica del país, fortaleza bancaria, entre otros.

Fuente: Elaboración propia en base a Golfinkiel y Lopitz (2003).

A continuación, se presenta un gráfico que nos permite ver la evolución del riesgo país de Argentina en el tiempo, más precisamente desde el 1 de Noviembre de 2001. Veremos en qué momentos este indicador muestra un incremento importante y trataremos de explicar por qué:

Cinco momentos importantes:

  1. Diciembre de 2001: Renuncia Fernando de la Rúa y Argentina comienza a experimentar una de las crisis económicas más fuertes de su historia. Se hace insostenible el régimen de convertibilidad de 1 peso – 1 dólar y Argentina se declara en default porque no puede hacer frente a los pagos de la deuda.
  2. 10-06-05: el día en que Néstor Kirchner y Roberto Lavagna logran renegociar la deuda Argentina por la cual estaba el país en default, se hace un canje de deuda con una quita importante de intereses y nuevas fechas de pagos. Argentina sale del default y automáticamente baja el riesgo país desde 6606 puntos a 794 puntos.
  3. Crisis financiera Internacional: Se desata una crisis financiera internacional debido a la crisis inmobiliaria en EEUU. Esta crisis afecta a todo el mundo y hace que el riesgo de tomar deuda de los países emergentes se incremente. Se trata de un shock externo.
  4. Fondos Buitres e INDEC: hubo problemas de credibilidad con las estadísticas argentinas. Además, el 30 de junio de 2011 sale el primer fallo adverso para Argentina en la Corte de Apelaciones de Nueva York por el conflicto con los Fondos Buitres.
  5. Llegamos a la actualidad: La llegada de Macri al gobierno en 2015 generó cierta confianza en los mercados internacionales, hasta que la falta de cumplimiento de los objetivos económicos comenzaron a generar dudas sobre el plan económico implementado. Si se estudia el gráfico con cuidado, notará que el riesgo país comienza a incrementarse lentamente a partir del 28 de diciembre de 2017, día en que el jefe de gabinete anunció un cambio en las metas fiscales y de inflación. A todo esto se suma que el gobierno no ha logrado, a través de sus políticas económicas, sacar al país de la recesión, ni frenar la inflación, tampoco pudo detener la fuga de dólares de la economía. Todas estas son señales claras de que el mercado no confía en Argentina y, eso se refleja en el incremento del Riego país. Es más, en los momentos en que escribo estas líneas, se anuncia la “reperfilación” de la deuda argentina, extendiendo el plazo de cumplimiento de las obligaciones. Obviamente, Argentina está dando señales de no poder pagar.

Conclusión:

El riesgo país no es un indicador que muchas veces tiene sus limitaciones, ya que puede castigarnos por errores del pasado o incluso por errores ajeno. Tampoco incluye variables ambientales u ecológicas que podrían reflejar la sustentabilidad del país y su economía en el largo plazo.

Sin embargo, de manera técnica, nos está diciendo algo que la mayoría de los argentinos ya sabemos: La economía no está bien. Más allá de los resultados electorales de las últimas PASO (tema que no está bajo análisis), el plan económico del gobierno fracaso: el famoso gradualismo y los ajustes no lograron bajar la inflación, no trajeron inversiones extranjeras (excepto las especulativas), la economía siguió cayendo, hay más desempleo, hay más pobreza, el déficit fiscal no desapareció y los argentinos nos volvimos más pobres. 

Si los mercados no confían en nuestra economía, sus razones tienen.

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Passalacqua reunió a su gabinete y pidió “redoblar el trabajo y la austeridad”

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“Los convoqué para un encuentro breve, para hablar del estado de situación,  de lo que se viene, y de lo que esperamos que se venga”, precisó el gobernador Hugo Passalacqua al abrir la reunión de Gabinete pasado el mediodía de este viernes, en la Sala de Situación de Casa de Gobierno.

El gobernador centró su discurso en tres aspectos: austeridad y contención del gasto; redoblar el trabajo en todas las áreas gubernamentales; y en lo político, reforzar el trabajo militante de cara a las elecciones generales del 27 de octubre.

No voy a abundar respecto a la tremenda crisis que atraviesa el país. Debemos seguir siendo muy responsables con el manejo del gasto. Tenemos una provincia ordenada, es cierto, pero eso no significa dejar de profundizar las medidas de austeridad. Son tiempos muy difíciles, y debemos trabajar para que Oscar (por Herrera Ahuad, gobernador electo) reciba una administración que le permita orden y previsibilidad”, enfatizó Passalacqua. 

Del encuentro, desarrollado a las 12:30 de este viernes y que no duró más de quince minutos, participaron los ministros y presidentes de entes descentralizados. No estuvieron presentes el vicegobernador  Herrera Ahuad, por estar desarrollando agenda oficial en el interior de la provincia; el ministro de Deportes, Rafael Morgenstern; y la secretaria de Agricultura Familiar, Marta Ferreira, ambos por asistir a la reunión en la Comisión de Presupuesto de la Legislatura, en el marco de la presentación en la que cada cartera del Ejecutivo explica las previsiones de gastos para el próximo ejercicio.

En otro tramo de su breve discurso, el mandatario hizo hincapié en la necesidad de “continuar redoblando el trabajo en cada área, siempre estando muy cerca de la gente, escuchando en la calle, en el pueblo o en el paraje, lo que necesita el misionero y la misionera”. 

Por último, se refirió a las acciones en el marco de la campaña por las elecciones generales de octubre próximo, y remarcó que “el próximo gobernador necesitará tener representantes en el Congreso que defiendan los intereses de los misioneros, con énfasis misionerista”, insistió al hacer referencia a los candidatos del Frente Renovador de la Concordia. “Iremos con doble boleta corta: la de nuestros candidatos a diputados nacionales y la de Alberto Fernández, en la fórmula presidencial“, puntualizó. 

A diferencia de las PASO, ahora la Renovación hará campaña por Fernández y al mismo tiempo por boleta misionerista.

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Las tapas del martes 27: Las reuniones del FMI y el reclamo de las provincias ante la Corte

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A continuación reproducimos las tapas de los principales diarios del país. El encuentro del FMI con el novel ministro Lacunza y luego con el equipo del candidato Alberto Fernández fue la noticia del día.

El reclamo de las provincias ante la Corte es otro de los temas, el detalle son las cinco provincias, incluso Misiones que a último momento no presentaron las demandas.

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Alberto Fernández se reunió con el FMI y cuestionó el programa económico

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El candidato presidencial Alberto Fernández se reunió con la misión técnica del Fondo Monteario Internacional (FMI). En el encuentro participaron los funcionarios del FMI, Alejandro Werner, Roberto Cardarelli y Trevor Alleyne y el equipo de trabajo del candidato conformado por Santiago Cafiero, Guillermo Nielsen y Cecilia Todesca Bocco.
Fernández coincide con los cuatro objetivos principales del acuerdo con el FMI, a saber: (i) recuperar el crecimiento de la economía, (ii) generar empleo para combatir la pobreza, (iii) reducir la inflación, y (iv) lograr una trayectoria decreciente de la deuda pública. 
De estos cuatro objetivos no sólo ninguno fue alcanzado, sino que todo empeoró desde la celebración de aquel acuerdo: la economía cayó -1,7%, la deuda pública subió 29 puntos porcentuales del PBI, el desempleo aumentó al 10,1%, la pobreza creció a más del 32% y la inflación se disparó al 53,9%“, señala un documento oficial del candidato del Frente de Todos.

“Como se pone de manifiesto en los reportes emitidos por el propio staff del FMI en las sucesivas revisiones desde la entrada en vigencia del acuerdo, la situación macroeconómica de la Argentina se ha deteriorado significativamente. El préstamo recibido por el país y el conjunto de condicionalidades asociado al mismo no han generado ninguno de los resultados esperados: la economía real no ha dejado de contraerse, el empleo y la situación de las empresas y las familias de empeorar, la inflación no ha tenido una trayectoria descendente sostenida y el endeudamiento público no ha dejado de crecer”, agregó.

Durante la reunión, el candidato a Presidente de la Nación por el Frente de Todos reiteró su preocupación por el hecho de que los créditos otorgados por el FMI al Gobierno Nacional hayan sido utilizados, en gran parte, para financiar la salida de capitales.

A la fecha, los desembolsos totales efectuados por el FMI suman un total de US$ 44.500 millones aproximadamente y representan casi el 80% del préstamo total.

De acuerdo con las cifras oficiales disponibles, entre junio de 2018 y julio de 2019, salieron del sistema US$ 27.500 millones en concepto de Formación de Activos Externos de libre disponibilidad (fuga de capitales argentinos), aproximadamente y US$ 9.200 millones por inversiones extranjeras especulativas (reversión de inversiones de capitales golondrina).

En total la salida neta de dólares supera los US$ 36.600 millones, lo que representa más del 80% de los desembolsos recibidos hasta la fecha.
Como fuera advertido en la primera reunión del Frente de Todos con el staff del FMI realizada en junio de este año, el último desembolso ha sido íntegramente destinado a financiar la fuga.

“Este fenómeno constituye un incumplimiento flagrante a lo dispuesto por Artículo VI del Acta Constitutiva del organismo cuyo primer párrafo dispone que “ningún miembro podrá utilizar los recursos generales del Fondo para hacer frente a una salida considerable o continua de capital”.
El programa económico que impulsa el Gobierno Nacional no refleja ninguna de las prioridades establecidas en la plataforma del Frente de Todos. Tampoco existen coincidencias con las recomendaciones de política impulsadas por el FMI. Se trata, en ambos casos, de aproximaciones dogmáticas que no se ajustan a las condiciones objetivas actuales ni resuelven los principales problemas estructurales de la economía argentina”, critica Fernández.

“El programa económico de la Administración Macri empeoró muchos de esos problemas (como la inflación) y reinstaló otros que habían sido resueltos (como el del endeudamiento del sector público). El acuerdo con el FMI, por su parte, no ha logrado revertir ninguno de estos problemas y en algunos casos no ha hecho más que profundizarlos (precisamente, el del endeudamiento público). Mientras tanto, el modelo económico sigue con su lógica recesiva y regresiva”, acusó.

“A juicio del Frente de Todos, que en las últimas elecciones ha obtenido más de once millones de votos, la recuperación del crecimiento a través del impulso de la producción y el empleo debe ser la componente central de un modelo económico alternativo. La recuperación de la economía real es, a su vez, una condición sine qua non para estabilizar la economía y reencauzar su situación financiera. Quienes han generado esta crisis, el Gobierno y el FMI, tienen la responsabilidad de poner fin y revertir la catástrofe social que hoy atraviesa a una porción cada vez mayor de la sociedad argentina. Para ello deberían arbitrar todos y cada uno de los medios y las políticas necesarias”, culmina el documento.

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