mié. Feb 4th, 2026

CNV

La CNV autorizó nuevos Fondos Comunes de Inversión para potenciar la actividad productiva

By Redacción Economis 5 años ago
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La Comisión Nacional de Valores aprobó la salida al mercado de de distintos Fondos Comunes de Inversión (FCI) vinculados con el comercio de granos, el gas natural y la prefinanciación de exportaciones en lo que se enmarca como un intento de promover y facilitar el acceso a sectores diversos de la actividad productiva desde el mercado de capitales.

Con la autorización de nuevos vehículos de inversión, la Comisión Nacional de Valores (CNV) busca de esta manera promover y facilitar el acceso a sectores diversos de la actividad productiva desde el mercado de capitales.

El directorio autorizó distintos Fondos Comunes de Inversión (FCI), en este caso vinculados con las economías regionales –específicamente con el comercio de granos, gas natural y prefinanciación de exportaciones-, un sector de la economía en la que el organismo está direccionando varias de sus políticas, específicamente.

El Reglamento de PAF Digital Garantizado (PAF-G) es un instrumento destinado a integrar operaciones muy difundidas en el comercio cerealero y tendrá como activo subyacente el valor del grano y de contratos futuros ya habilitados por Matba-Rofex S.A.

Las operaciones de compraventa de granos a fijar tienen un uso muy difundido en el comercio del sector y en Argentina se estima que entre un 20% y un 40% de la cosecha se comercializa con esta modalidad. Dicha operación supone operaciones bilaterales, sin mecanismos de garantía ni condiciones estandarizadas, pero extremadamente útiles para la comercialización eficiente de los enormes volúmenes de producción granaria de nuestro país.

La CNV también dio luz verde a un FCI cerrado de créditos que contempla invertir en créditos exclusivamente otorgados para la prefinanciación de exportaciones (Créditos Prefi), a empresas exportadoras en el país, que cumplan con los requisitos de elegibilidad e indicadores financieros establecidos en el prospecto de emisión.  

Por último,  aprobó el Programa Global de Emisión de Valores Fiduciarios, junto a la Oferta Pública de un Fideicomiso Financiero, que se encuentra dirigido a Inversores Calificados y consiste principalmente en actividades de comercialización de venta y/o transporte de gas natural.

“La agenda estratégica que impulsa CNV fomenta este tipo de instrumentos de inversión colectiva para continuar desarrollando el mercado de capitales y que posibilite de esa manera, conducir el ahorro hacia el financiamiento de la actividad productiva y la economía real con alcance federal”, dijo su presidente, Adrián Cosentino.

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Las empresas podrán refinanciar su deuda financiera canjeando títulos preexistentes

By Redacción Economis 5 años ago
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La Comisión Nacional de Valores (CNV) habilitó hoy a empresas a refinanciar sus deudas emitidas a través de Obligaciones Negociables (ON) mediante el canje y/o integración en especie de títulos previamente colocados, hasta un porcentaje del monto de emisión de los nuevos títulos.

La medida fue aprobada con la reglamentación de “Refinanciación de deuda mediante canje y/o integración en especie”, que fue puesta en consulta mediante la Resolución General Nº 849 del organismo y que recibió comentarios y opiniones de distintos actores del mercado de capitales.

El objetivo de esta medida será que empresas puedan integrar nuevas ON con valores negociables que hayan sido previamente colocados en forma privada u otros créditos preexistentes contra la sociedad que carezcan de oferta pública.

“Este cambio normativo brinda a las entidades emisoras que operan en el mercado de capitales, las herramientas necesarias para reestructurar, o bien administrar de manera eficiente su nivel de endeudamiento y reprogramar la estructura de su deuda”, informó la CNV en un comunicado.

Asimismo, sostuvo que la norma busca encuadrar procesos de reestructuraciones de deudas corporativas y permitir que una parte de estas deudas pueda convertirse a obligaciones negociables con oferta pública; ya sea en el marco de procesos voluntarios o en el contexto de concursos o acuerdos preventivos extrajudiciales.

“Bajo esta nueva normativa las empresas emisoras podrán, por ejemplo, reestructurar pasivos con proveedores u otras deudas sin oferta pública, transformándolas en instrumentos con cotización y con un mercado secundario disponible; pudiendo además beneficiarse del tratamiento impositivo diferencial que favorece a las ON”, apuntó el presidente de CNV, Adrián Cosentino.

Para las refinanciaciones de deudas privadas por nuevas ON se considerará cumplido el requisito de colocación por oferta pública cuando la nueva emisión sea suscripta por acreedores que representen hasta el 30% del monto total efectivamente colocado.

El porcentaje, detalló la CNV, deberá ser “suscripto e integrado en efectivo o mediante la integración en especie entregando obligaciones negociables originalmente colocadas por oferta pública, u otros valores negociables con oferta pública y listado y/o negociación en mercados autorizados por la CNV (por ejemplo, cheques, facturas de crédito electrónicas, pagarés)”.

A mediados de septiembre, el Banco Central pidió a unas diez empresas que poseen deuda de volúmenes de pago mensual superior al US$ 1 millón que inicien procesos para postergar pagos de capital.

La propuesta del Central fue garantizarle a las empresas dólares por hasta el 40% del vencimiento de intereses y capital pendientes en los próximos seis meses, pero pidió a las empresas que el porcentaje restante puedan reprogramarlo en común acuerdo con sus acreedores.

Si bien no hay vencimientos mayores en octubre, el Banco Hipotecario concentra la buena parte de los US$600 millones en pagos que enfrentan las empresas argentinas en noviembre.

Otras empresas que deberán enfrentar pagos en noviembre son Cresud, por US$ 73 millones, e IRSA, por US$ 182 millones, seguidas de AES Energía, con US$ 22 millones y Genneia, con US$ 51 millones, según un relevamiento de Moody’s.

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La CNV publicó en consulta pública un régimen especial para el fomento de economías regionales y cadenas de valor

By admin 5 años ago
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Con el objetivo de promover capacidades de financiamiento desde el mercado de capitales y en el marco de una agenda activa relacionada con nuevos instrumentos de inversión, la Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó en consulta pública la creación de un régimen especial para el fomento del desarrollo productivo, las economías regionales y las cadenas de valor.

Se trata del texto principal y dos anexos contenidos en la RG 858/20 publicada hoy en el Boletín Oficial para que durante un plazo de 30 días hábiles sectores interesados puedan formular sus consultas, propuestas y opiniones que serán tenidas en cuenta para la resolución definitiva, y que consiste en promover un mercado de capitales federal, inclusivo, que permita canalizar el ahorro local hacia proyectos e inversiones con alto impacto en la economía real, en la generación de empleo y en el desarrollo con inclusión social.

 En el proceso de desarrollo de la normativa, se entendió que las economías regionales en particular nuclean actores relevantes en los territorios en los cuales se desarrollan, con diversas realidades, fortalezas y debilidades que pueden ser impulsadas o sorteadas mediante el acceso a un financiamiento adecuado, sea para realizar mejoras tecnológicas, impulsar las exportaciones o simplemente completar el proceso de producción.

El presidente del organismo, Adrián Cosentino, destacó la importancia que reviste para la CNV “poder poner en agenda del mercado de capitales el rol clave de las economías regionales asociadas con las cadenas de valor” y su implicancia directa “en el motor de la actividad productiva”. Con esta medida, el funcionario destacó “la amplitud de actores a los que está destinada, no importa el tamaño del sector ni el lugar donde se desarrolle por su carácter federal y sus necesidades específicas. Estamos poniendo a disposición una serie de instrumentos innovadores para un sector de la economía nacional con un significado profundo y del que el mercado de capitales no puede dejar de participar activamente”.

Cabe destacar la importancia asignada a la posibilidad de financiamiento de todo el proceso de producción de una cadena de valor, como así también el carácter federal de la medida, que contribuirá a fidelizar proveedores, cumplir requisitos de trazabilidad e implementar mejores estándares de producción, entre otros aspectos.

 Del mismo modo, puede resultar atractiva e innovadora para un abanico amplio de actores relevantes tanto del sector público como privado y entramados institucionales diversos como asociaciones, cámaras, etc.

La norma promueve una modificación sobre los regímenes de productos de inversión colectiva tendiente a cambiar aquellas cuestiones que pueden ser simplificables y proponiendo modelos y sistemas de información más claros y abordables. Otra novedad radica en la incorporación de la definición de PyME para aquellos instrumentos de inversión colectiva que estén conformados por personas humanas que revistan la condición de PyME, lo cual generaría un atractivo adicional para ciertos inversores institucionales, con el impacto esperado que dicha participación puede generar sobre el costo del financiamiento.

 La RG propone pretende asimismo estimular la participación de cooperativas de producción en el mercado de capitales, mediante la creación de un régimen simplificado para la emisión de obligaciones negociables de dichas cooperativas, ya sea en manera individual o bajo la forma de programa, estipulando requerimientos simplificados de acuerdo con capacidad y tamaño, acotando el monto máximo de emisión y destinado a inversores calificados.

La medida forma parte de una batería de vehículos innovadores en los que trabajan equipos interdisciplinarios de la CNV para movilizar recursos desde el mercado de capitales hacia sectores de la producción. En esa misma línea, el organismo celebró ayer un convenio de cooperación con la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional (AAICI) para fortalecer capacidades técnicas que permitan que las empresas puedan tecnificarse, incrementar sus exportaciones y mejorar condiciones de competitividad.

También constituyó ayer una mesa de trabajo conjunta con el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación para generar el andamiaje colaborativo necesario para promover financiamiento y ensamblar potencialidades de gestión para sectores productivos diversos y con carácter federal.

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Golpe al dólar MEP y CCL: CNV pone “parking” a la compra de bonos

By Redacción Economis 6 años ago
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El Dólar Bolsa o MEP resulta de comprar un bono en pesos, y luego venderlo en su versión en dólares para hacerse de moneda extranjera. El CCL o Contado con Liquidación, es la misma operación pero con venta en el exterior. La Comisión Nacional de Valores aprobó la Resolución General N° 841/2020 que establece un plazo mínimo de 5 días hábiles, contados desde la acreditación, como requisito para dar curso a la liquidación en moneda extranjera, y hacer las transferencias a entidades del exterior. No incluye la compraventa de bonos en dólares que se vendan en la misma jurisdicción de liquidación que la compra. Tampoco se aplicará en caso de compra de valores negociables en jurisdicción extranjera y venta en moneda extranjera contra jurisdicción local.

La CNV asegura que busca “evitar prácticas y operaciones elusivas” ya que “se han verificado operaciones instrumentadas a través de la compraventa de valores negociables que tienen por objeto eludir las restricciones al acceso al mercado de cambios para la compra de moneda extranjera”.

La disposición de la CNV se suma a la limitación impuesta a la tenencia de depósitos en moneda extranjera que están en cartera de los Fondos Comunes de Inversión (FCI).

El objetivo consiste en frenar la demanda del billete estadounidense. Y mantiene una relación directa con la decisión del Banco Central de subir las tasas de los plazos fijos al 26,6%.

Ahora, quien quiera ingresar pesos y retirar dólares a través de la compraventa de títulos públicos, deberá afrontar el riesgo que supone la fluctuación de los valores hasta que se cumpla el plazo para vender los bonos y hacerse con los dólares.

La CNV (en feriado) anunció lo siguiente:

“Conforme a lo instruido por el Directorio de la CNV se pone en vuestro conocimiento el Comunicado que se transcribe a continuación: “

Determinación de plazo de permanencia para la liquidación de títulos públicos La Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso un plazo mínimo de tenencia de 5 días hábiles -contados a partir de su acreditación en el Agente Depositario Central de Valores Negociables- como requisito para dar curso a operaciones de VN con liquidación en moneda extranjera, y para efectuar sus transferencias a entidades depositarias del exterior.

De acuerdo con la Resolución General N° 841/2020 aprobada hoy por el directorio del organismo, el plazo mínimo no resultará aplicable en caso de compra de VN en moneda extranjera y su venta en moneda extranjera contra la misma jurisdicción de liquidación que la compra.

Tampoco se aplicará en caso de compra de VN en jurisdicción extranjera y venta en moneda extranjera contra jurisdicción local, excepto en los supuestos establecidos por la RG N° 810/2019. La medida se fundamenta en la necesidad “de favorecer especialmente los mecanismos que fomenten el ahorro nacional y su canalización hacia el desarrollo productivo y propender a la integridad y transparencia de los mercados de capitales y a la inclusión financiera”.

Refiere, además, a las medidas adoptadas por el Gobierno nacional a partir de la sanción de la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, del 23 de diciembre de 2019, por la cual se establecieron las condiciones para asegurar la sostenibilidad de la deuda pública, compatible con la recuperación de la economía productiva y con la mejora de los indicadores sociales básicos.

Entre los considerandos de la RG, el directorio de la CNV menciona los efectos de la pandemia por coronavirus COVID-19 “y su impacto sobre el contexto económico imperante”, que profundizan “la necesidad de adoptar decisiones extraordinarias tendientes a asegurar el normal funcionamiento de la economía, sostener el nivel de actividad y empleo y proteger a los consumidores”.

Argumenta además que a partir de las tareas de monitoreo realizadas por la CNV, en el ámbito de su competencia y en cumplimiento de lo requerido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) “en cuanto la adopción de medidas alineadas con lo normado por dicha entidad a los fines de evitar prácticas y operaciones elusivas, se han verificado operaciones instrumentadas a través de la compraventa de Valores Negociables que tienen por objeto eludir las restricciones al acceso al mercado de cambios para la compra de moneda extranjera”.

La norma entrará en vigencia en el mismo día de su publicación en el Boletín Oficial. 25-05-2020”.

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Pescarmona deja la conducción de Impsa tras 53 años

By Redacción Economis 8 años ago
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El recambio se producirá el próximo 25/04 y es parte de la reestructuración del pasivo de la emblemática empresa metalúrgica.
Después de más de medio siglo, Enrique Pescarmona dará un paso al costado de la conducción de una las empresas que es sinónimo de la industria nacional: Impsa. Según el diario Los Andes, tan mendocino como Pescarmona, el cambio administrativo -que se producirá el próximo 25/04- tiene que ver con el proceso de reestructuración que inició la firma metalúrgica en el marco del Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE) a partir de su default, con un pasivo aproximado de US$1.100 millones.
Para resolver su situación, la empresa acordó la cesión del 65% de sus acciones a bonistas particulares, bancos y organismos internacionales. Dicho proceso fue homologado por la Justicia el año pasado. Como parte de ese convenio, Pescarmona deberá renunciar a su cargo, junto a otros directivos de la firma. En su lugar asumirán nuevas autoridades, quienes terminarán de guiar el proceso de salida del default. La familia Pescarmona se quedará con el 35% restante.
El cambio administrativo fue confirmado por la propia empresa a través de un comunicado dirigido a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y firmado por Hernán Iglesias, Responsable de Relaciones con el Mercado de Impsa, informó Los Andes.
El escrito indica que “a partir de las constructivas conversaciones mantenidas con el Comité de Acreedores respecto de la conveniencia de anticipar la implementación de ciertos compromisos asumidos por Impsa en el APE, con la finalidad de llevar adelante una transición ordenada hacia la conclusión del proceso de reestructuración en marcha, Impsa, con el consentimiento del Comité de Acreedores y de los Accionistas Originales, resolvió designar al Sr. Juan Carlos Fernández como ‘Acting CEO’ para que lidere esta etapa de tanta relevancia para la Sociedad”.

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