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Moderada recuperación del empleo en América Latina

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Inter Press Service – América Latina y el Caribe experimenta una recuperación moderada del empleo, según el más reciente informe de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), que a la vez advierte sobre la persistencia de la informalidad y la desigualdad.

Según el “Panorama Laboral 2025 de América Latina y el Caribe”, en la primera mitad del año la tasa de participación laboral promedio en la región fue de 63 %, la de ocupación alcanzó casi 60 %, y la de desocupación sigue descendiendo y se ubicó en seis por ciento, una de las más bajas de los últimos 15 años.

Esto significa que la cantidad de personas que están activamente trabajando o buscando empleo se mantiene estable, en relación con el año anterior, y que una mayor proporción ha logrado insertarse en el mercado laboral.

La fuerza laboral de la región se cifra en aproximadamente 350 millones de personas, según la Comisión Económica de para América Latina y el Caribe (Cepal).

En ella, la tasa de participación expresa el porcentaje de la población en edad de trabajar que está activa en el mercado laboral, es decir, que está empleada o buscando activamente empleo, mostrando la oferta de mano de obra disponible.

La tasa de ocupación laboral es el porcentaje de personas en edad de trabajar que tienen un empleo, y la de desocupación el de las personas que no tienen empleo, pero están disponibles y buscando activamente uno.

La OIT señala, en paralelo, que la informalidad, aunque se redujo ligeramente en el primer semestre de 2025 (46,7 %), sigue siendo uno de los rasgos más persistentes en la región, alcanzando a casi una de cada dos personas ocupadas.

Pero “la región no puede conformarse con cifras que parecen positivas en promedio”, advirtió la directora regional de la OIT para América Latina y el Caribe, Ana Virginia Moreira Gomes.

“Necesitamos políticas activas que promuevan el trabajo decente, con igualdad y protección”, dijo Moreira Gomes, y apuntó que “la OIT sigue comprometida con acompañar a los países en este camino, en un mundo laboral que cambia rápidamente”.

Los desafíos para mujeres y jóvenes también persisten en la región. Pese a que el desempeño de las mujeres en el mercado laboral ha sido más positivo que el de los hombres en los últimos años, este avance sigue siendo insuficiente.

Los hombres, con 75 %, tienen una tasa de participación 22 puntos porcentuales mayor a la de las mujeres (53 %), al igual que en la tasa de ocupación (71 y 49 %, respectivamente). La desocupación en las mujeres supera en dos puntos porcentuales la de los hombres.

Las personas jóvenes (15 a 24 años) registran una tasa de desocupación casi tres veces la de los adultos. La incidencia de la informalidad entre jóvenes (56 %) es mayor que entre adultos (43 %).

Recuerda el informe de la OIT que “detrás de estos porcentajes hay millones de historias reales. Cada punto en los indicadores laborales representa a personas que trabajan, buscan empleo o quedan al margen del mercado laboral”.

“El acceso a un empleo decente no solo determina ingresos: impacta en la salud, la educación, el bienestar y las posibilidades de desarrollo de toda la población”, subraya el documento.

El informe también destaca marcadas disparidades entre países. Por ejemplo, la tasa de desocupación supera el promedio regional en Colombia (aunque descendió de 11,1 a 9,7 % entre 2024 y 2025), al igual que en Argentina, Costa Rica, Chile y Uruguay, dentro de una decena de países seleccionados para el estudio.

Las mujeres y las personas jóvenes siguen siendo las más afectadas por la informalidad, el desempleo y el trabajo precario.

El informe también analiza cómo está cambiando el mundo del trabajo, con especial atención al trabajo en plataformas digitales. Uno de los hallazgos muestra que, entre quienes trabajan en estas plataformas, a mayor nivel educativo corresponden mayores ingresos.

“El empleo se está transformando: aunque hay avances en los indicadores generales, hay que mirar debajo de la superficie. Los datos muestran grandes disparidades entre países y grupos”, apuntó el economista Gerson Martínez, autor principal del informe.

El Panorama se produce poco después de la 20.ª Reunión Regional Americana de la OIT, celebrada en octubre de 2025, en la cual las autoridades de la región reafirmaron -a través de la Declaración de Punta Cana- su compromiso con el trabajo decente, la formalización y la reducción de desigualdades estructurales.

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Es la energía, estúpido

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Tomo prestado el parafraseo de Bill Clinton (“Es la economía, estúpido”), por supuesto traído a la realidad de Argentina, y al tema analizado.

Mucho y muy significativo el accionar en el Sector Energético, en los doce años del peronismo de los Kirchner. Y en todo eso, relevante el accionar constante y muy imbricado con los Intereses Nacionales, del por entonces Ministro de Planificación, Julio De Vido.

Y como a los Intereses Nacionales, que buscan el desarrollo nacional, siempre se opusieron, con diversas y reiteradas metodologías de entorpecimiento, cuando no claramente destructivas, los sectores que medran desde la antipatria, operando para frenar y destruir el desarrollo, no puede sorprender que sean marcadamente agresivos y vengativos contra quienes, con patriotismo y valentía, accionaron a favor del desarrollo socio económico, que equivale a tener a la Patria como valor supremo a defender.

La agresividad de la antipatria, cobra ribetes brutales -como se puede comprobar en la Historia Argentina-, cuando cobran venganza contra quienes concretaron valiosos objetivos de grandes valores estratégicos, tal como sucede muy especialmente en el muy sensible tema energético.

En breve repaso, citemos los principales y muy significativos logros concretados en el período 2003- 2015.

– Renacionalización del 51 % de YPF, medida de alto valor estratégico, que tuvo varias consecuencias muy positivas. A) Evitar que siguiera el alevoso “ordeñe” de nuestros yacimientos de gas y petróleo, en lo cual Repsol bombeaba con la mayor premura al exterior nuestros hidrocarburos, y las divisas de esas “exportaciones” (léase “saqueos”) nunca ingresaban a nuestro país. B) El Estado Argentino pudo tomar el control del mega yacimiento no convencional de Vaca Muerta, comenzando con ello la producción y las exportaciones en gran escala. C) Vinculado con lo precedente, por primera vez en la historia, Argentina mutó de importador crónico de hidrocarburos, a posicionarse como exportador, con concretas posibilidades de aumentar significativamente esas exportaciones. D) No es un tema menor, que al tomar posesión de las oficinas que tenía Repsol en Buenos Aires, los funcionarios nacionales se encontraron con algunos sobres, con dinero efectivo, y nominados a favor de algún (o algunos) conocidos periodistas, no vinculados formalmente con la petrolera española, pero que eran (y son) voceros a favor de los “intereses privados”, alabando la supuesta “mayor eficiencia de los privados”; pero a esos periodistas nunca parecieron preocuparles las operaciones de saqueo de nuestros yacimientos hidrocarburíferos.

– Después de 22 años de congelamiento total del Sector Nuclear y paralización de Atucha 2 (desde Alfonsín en adelante); se dio fuerte impulso a las actividades de la Comisión Nacional de Energía Atómica, y al prestigioso INVAP, teniendo el presupuesto respectivo un incremento de 1.100 %. Se terminó y comenzó a operar la Central Nuclear Atucha 2, se dio fuerte impulso al reactor de tecnología nacional CAREM, se concretaron varias exportaciones de centrales nucleares de investigación -de bajas potencias-, y con apoyatura técnica y financiera china, se comenzó a construir la Cuarta Central, la cual fue paralizada por el posterior gobierno de orientación neoliberal. También se firmaron acuerdos con China y Rusia, para construir otras dos grandes centrales nucleares, lo cual también fue anulado por el macrismo.

– Poniendo fin al largo período en el cual no se había completado la Hidroeléctrica Binacional Yacyretá, en el que se la hacía funcionar a una cota muy inferior a la de diseño, se pudo inaugurar la misma asegurando el funcionamiento a plena potencia según el diseño técnico. Para posibilitar elevar la cota (nivel de agua de la presa), se ejecutó en tiempos muy breves, el enorme conjunto de obras de tratamiento costero en ambas márgenes del Paraná, lo cual a la vez significó concretar avances urbanísticos enormes y muy positivos, en las ciudades de Posadas (Argentina), Encarnación (Paraguay), y todas las otras localidades menores en ambas márgenes, en las que el aumento de la cota del río no significó ningún problema y sí, en cambio, notorios progresos en todas esas localidades.

– El SADI (Sistema Argentino De Interconexión), experimentó un muy significativo desarrollo, construyéndose 5.500 Km. de líneas de alta tensión, interconectándose por primera vez a todas las provincias continentales.

El enorme listado de obras públicas no se agota en la precedente descripción, pero para entender las motivaciones del establishment ultra liberal en lo económico y cerradamente conservador -reaccionario- en lo político, cabe describir, lo más brevemente posible, cuales fueron “las vacas sagradas” (intereses muy sensibles) del poder establecido, que fueron afectados por las medidas estratégicas y grandes obras energéticas, concretadas por el peronismo entre 2003 y 2015, en particular por el accionar constructivo de esos años.

El establishment liberal – conservador favoreció desde siempre la dependencia de Argentina respecto a los hidrocarburos importados, lo cual significaba pingües negocios para todo el espectro vinculado a esas importaciones, en particular las grandes petroleras anglosajonas.

Vinculado con el consumo masivo de petróleo, el establishment liberal – conservador, desde comienzos del siglo XX (cuando comenzaron a establecerse los sistemas de redes eléctricas urbanas), siempre favoreció las instalaciones de usinas termoeléctricas, o sea las que funcionan quemando hidrocarburos. Y para evitar toda posible competencia, se dedicó mediante diversas acciones de entorpecimiento y de sembrar “mala prensa”, a impedir y desacreditar las usinas hidroeléctricas, sucediendo lo mismo respecto a las nucleares, cuando Argentina había desarrollado tecnologías como para manejar eficientemente ese tipo de usinas.

Para entender el vengativo proceso persecutorio contra Julio De Vido (y también contra CFK, si bien en este caso “solo” seria uno de los motivos), cabe analizar los profundos cambios operados en el Sector Energético, en los doce años 2003 – 2015, los cuales claramente tuvieron un profundo sentido Nacional, lo cual siempre irrita -y mucho- a los tecnócratas personeros de la antipatria, y sobre todo a los que desde las semi penumbras del poder, intentan manejar el sector acorde a sus mezquinos intereses, siempre en contra de los Intereses Estratégicos Nacionales.

Tanto en el sector de los energéticos primarios -en el que los más utilizados son los hidrocarburos, en particular petróleo y el gas natural-; como en el caso de los energéticos derivados, tal cual es la energía eléctrica, desde que se comenzaron a utilizar masivamente en nuestro país, operan fuertemente determinados intereses muy concentrados, pero el accionar de esos poderosos intereses por lo general puede ser muy poco conocido por quienes no son especialistas en la muy compleja temática energética.

Los poderosos intereses vinculados con la generación termoeléctrica (que consume gas natural y petróleo), tienen ramificaciones que no suelen ser muy conocidas por no especialistas.

Tecnócratas al servicio de esos intereses, importadores de equipos termoeléctricos y sus repuestos, transportistas de combustibles, petroleras y gasíferas que con las usinas termoeléctricas tienen un enorme mercado cautivo, que los beneficia a esos sectores, pero drena los recursos productivos de nuestra economía. Y entre otros no muy conocidos del establishment termoeléctrico, están los intereses de sus “asociadas” de las energías falsamente limpias, eólicas y solares, las que para cubrir sus baches de generación (pues son intermitentes), necesitan los respaldos de usinas de base, en particular las termoeléctricas (que queman gas natural y petróleo).

A esos poderosos intereses sectoriales, molestó el accionar constructivo con Sentido Nacional, desempeñado por Julio de Vido.

Su encarcelamiento, de muy endebles justificativos, además resulta brutal, en función de la delicada salud y edad avanzada, motivos que en otros casos, fueron tenidos en cuenta, como en los encarcelamientos de represores. Similares persecuciones y campañas de descrédito masivo, fueron perpetradas con iguales motivos vengativos, por haber osado defender Intereses Nacionales, contra Mosconi, Baldrich, Juan Pistarini, entre muchos otros casos menos conocidos.

Miserabilidades que forman el accionar vengativo constante de la antipatria, con los apoyos explícitos o implícitos de diversas instituciones que no demuestran estar al servicio de la Patria Argentina, como la Sociedad Rural, la Union “Industricida” Argentina, sectores reaccionarios cargados de liberalismo apátrida de las Fuerzas Armadas, y el listado sigue.

Como contrapartida, las múltiples causas judiciales que involucran a Macri, nunca se salvaron probando inocencia, sino por simple prescripción por transcurso del tiempo, o duermen en largos cajoneos, incluyendo casos de probada culpabilidad, como el espionaje a los familiares de las víctimas del hundimiento del ARA San Juan, y el vergonzoso caso de la muy abultada deuda por el Correo Argentino, de la cual pretendió auto condonarse cuando era presidente.

Tampoco fueron sancionados los accionares lesivos al Interés Nacional por parte de la dupla Caputo – Sturzenneger; ni las varias causas por diversos ilícitos de Milei y su entorno.

Doble vara del Poder Judicial, como se dice…

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Economía oficializó el bono en dólares al 6,50% bajo ley argentina

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El Ministerio de Economía oficializó la emisión del “Bono del Tesoro Nacional en dólares estadounidenses 6,50% con vencimiento 2029”, con un tope de USD 4.000 millones en valor nominal. La colocación, autorizada mediante la Resolución Conjunta 62/2025, forma parte del esquema de financiamiento aprobado por la Ley de Presupuesto vigente y apunta a reforzar la estrategia de estabilización fiscal y coordinar el perfil de vencimientos del Tesoro.

Un instrumento clave dentro del marco legal de crédito público

La Resolución Conjunta 62/2025, firmada por la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda, establece la emisión del nuevo bono en dólares para su licitación este 10 de diciembre de 2025, con fecha de emisión el 12 de diciembre y vencimiento el 30 de noviembre de 2029.

El instrumento se inscribe en el marco del Sistema de Crédito Público regulado por la Ley 24.156 y en las autorizaciones de endeudamiento previstas en la Ley 27.701, que continúa vigente para 2025 conforme al artículo 27 de la Ley 24.156 y a las adecuaciones implementadas por los decretos 436/2023, 56/2023, 23/2024, 280/2024, 594/2024 y 1104/2024.

El texto oficial recuerda que, conforme al artículo 60 de la Ley 24.156, ningún organismo de la Administración Nacional puede formalizar operaciones de crédito público no contempladas en el Presupuesto o en una ley específica. En este caso, la emisión se encuentra dentro de los montos autorizados en la planilla anexa al artículo 37 de la Ley 27.701.

Características financieras del bono y condiciones de colocación

El nuevo Bono del Tesoro en dólares presenta condiciones orientadas a fortalecer la demanda institucional y mejorar el perfil de financiamiento del Estado. Entre los puntos centrales:

  • Monto máximo autorizado: hasta VNO USD 4.000.000.000, según demanda de la licitación.
  • Moneda: denominación, suscripción y pago en dólares estadounidenses.
  • Tasa de interés: 6,50% nominal anual, pagadera por semestre vencido cada 30 de mayo y 30 de noviembre, con cálculo base 30/360.
  • Primer pago: 30 de mayo de 2026, período irregular.
  • Amortización: íntegra al vencimiento en 2029.
  • Denominación mínima: USD 1 de valor nominal original.
  • Negociación: cotización solicitada en A3 Mercados SA y en bolsas y mercados de valores del país.
  • Registro: bajo Certificados Globales a nombre de la CRYL del Banco Central, como Agente de Registro.
  • Exenciones impositivas: aplica las previstas en la legislación vigente.
  • Ley aplicable: República Argentina.

La colocación se realizará bajo los procedimientos aprobados en la Resolución Conjunta 9/2019, que regula la emisión de instrumentos de deuda pública, habilitando tramos múltiples según determine la Secretaría de Finanzas.

La resolución también delega en las autoridades de la Oficina Nacional de Crédito Público y áreas técnicas competentes la firma de la documentación necesaria para implementar la operación.

Financiamiento, orden fiscal y señales al mercado

La decisión se da en un momento de fuerte reordenamiento macroeconómico, donde el Gobierno sostiene que la consistencia fiscal resulta indispensable para la recuperación sostenida y la reducción del riesgo país.

Dentro del marco presupuestario vigente, la emisión busca: reducir tensiones de corto plazo en el perfil de vencimientos, fortalecer el programa financiero del Tesoro, ampliar la base de instrumentos en dólares bajo ley local, lo que aporta previsibilidad jurídica y operativa, y ofrecer alternativas a demandantes institucionales que operan en moneda extranjera.

La referencia explícita del decreto a la coordinación entre Finanzas y Hacienda —en línea con el Decreto 1344/2007— refleja la intención de mantener disciplina en el uso del crédito público, un componente central de la estrategia de estabilización.

En el sistema financiero, la expectativa es que el bono en dólares atraiga interés de bancos, compañías de seguros, fondos institucionales y operadores de mercado que buscan instrumentos de renta fija con rendimiento en moneda dura y bajo ley argentina.

También se prevé impacto en la curva local en dólares, que podría ganar profundidad y liquidez si la colocación alcanza montos significativos dentro del límite autorizado.

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Deuda en dólares: el Gobierno vuelve a los mercados y coloca US$1.000 millones en el bono 2029

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El Gobierno vuelve a los mercados y coloca US$1.000 millones a una tasa del 9,26% en el BONAR 2029

El Ministerio de Economía logró su objetivo de financiarse en los mercados internacionales con la colocación de US$1.000 millones del Bono del Tesoro en dólares con vencimiento en noviembre de 2029. La operación, adjudicada a una tasa anual del 9,26%, marca el retorno del Gobierno a las emisiones externas y refuerza la estrategia oficial de consolidar “fundamentals económicos” para sostener el programa financiero.

Una licitación clave: fuerte demanda y tasa del 9,26%

La Secretaría de Finanzas informó que en la licitación del BONAR 2029N —Bono del Tesoro Nacional en dólares 6,50% con vencimiento el 30 de noviembre de 2029— se recibieron 2.693 ofertas, por un total de US$1.420 millones de valor nominal (VNO). De ese total, se adjudicaron US$1.000 millones, equivalentes a US$910 millones de valor efectivo.

El rendimiento final se ubicó en 9,26% (TNA), lo que implica que el Estado pagará aproximadamente US$92,6 millones por año en concepto de intereses. El precio de corte se fijó en US$910 por cada US$1.000 de VNO, y dado el alto nivel de demanda, Economía aplicó un factor de prorrateo del 40,9516867971678% para las propuestas presentadas al precio final.

El Ministerio de Economía destacó que la operación “refleja el valor asignado a la estructura de mercado, con amortización íntegra al vencimiento y una demostrada confianza de los inversores en las mejoras de ‘fundamentals’ económicos”.

Con esta colocación, el nuevo valor nominal en circulación asciende a US$1.000 millones, correspondiente al instrumento AN29.

Impacto financiero y señales al mercado

La emisión se transforma en un indicador clave para el escenario financiero argentino: representa la primera colocación de magnitud desde el relanzamiento del programa económico y se interpreta como una prueba de demanda para los títulos soberanos en dólares.

El rendimiento del 9,26% se ubica dentro del rango esperado por los analistas para un bono a cinco años, mientras que la relación entre US$1.420 millones ofertados y US$1.000 millones adjudicados muestra un nivel de apetito relevante para instrumentos soberanos en moneda dura.

La adjudicación también deja señales institucionales importantes: Fortalece el programa financiero, al garantizar recursos en dólares a mediano plazo. Ordena el perfil de vencimientos con un bono de amortización íntegra al final del período. Actúa como referencia de tasa para futuras emisiones, tanto soberanas como corporativas.

Además, el resultado amplifica las expectativas oficiales de recuperar progresivamente la confianza de los inversores, un elemento que la propia cartera económica subrayó al mencionar “la demostrada confianza en las mejoras de fundamentals”.

Efectos sobre financiamiento, mercados y política económica

La licitación puede tener repercusiones en varios frentes del ecosistema económico:

Mercado de deuda

El éxito en la demanda puede mejorar la percepción de riesgo país en los tramos medios de la curva, y servir como guía para operaciones futuras, tanto en dólares como en instrumentos ajustados por inflación.

Programa financiero

Los US$1.000 millones adjudicados representan una fuente relevante para cumplir con vencimientos en moneda extranjera, reducir presiones sobre las reservas y mejorar la previsibilidad fiscal.

Relación institucional

El comportamiento de los mercados se interpreta como una señal política: valida parcialmente el rumbo económico y otorga margen al Ministerio de Economía para sostener su hoja de ruta mientras se negocian otras variables del programa fiscal.

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Deuda en pesos y dólar linked: Economía activa una licitación clave con vencimientos hasta 2028

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El Ministerio de Economía anunció un nuevo llamado a licitación de instrumentos del Tesoro Nacional, que se realizará el jueves 11 de diciembre de 2025 entre las 10 y las 15 horas, e incluye una oferta diversificada en pesos a tasa fija, variable, ajustada por CER y una letra vinculada al dólar. La medida forma parte del programa regular de financiamiento y busca sostener el perfil de vencimientos, ampliar la base inversora y ofrecer instrumentos para distintos perfiles de riesgo. La liquidación será el lunes 15 de diciembre (T+2).

Una licitación ampliada: instrumentos en pesos a tasa fija, variable, CER y dólar linked

El Tesoro pondrá a consideración del mercado diez instrumentos:

Pesos a tasa fija

  • LECAP 17/04/2026 (nueva): capitalizable; precio $1.000 por cada VNO $1.000.
  • LECAP 29/05/2026 (S29Y6 – reapertura): precio a determinar en la licitación.
  • LECAP 30/11/2026 (nueva): capitalizable; precio $1.000.
  • BONCAP 31/05/2027 (nuevo): capitalizable; precio $1.000; parte del programa quincenal de letras a tasa fija.

Todas pagan tasa efectiva mensual, determinada en el tramo competitivo.

Pesos a tasa variable

  • LETAMAR 31/08/2026 (M31G6 – reapertura): precio a definir.

Pesos ajustados por CER

  • LECER 29/05/2026 (X29Y6 – reapertura).
  • LECER 30/11/2026 (nueva).
  • BONCER 31/05/2027 (nuevo).
  • BONCER 30/06/2028 (TZX28 – reapertura).

Todos ajustan capital según el CER establecido en el Decreto 214/02, con cálculo a cargo de la Oficina Nacional de Crédito Público, y amortización íntegra al vencimiento. Los instrumentos cero cupón no pagan interés.

Instrumento vinculado al dólar

  • LELINK 30/04/2026 (D30A6 – reapertura): cero cupón; precio por VNO USD 1.000 a definir.

La negociación de todos los instrumentos se realizará en A3 MERCADOS SA y mercados de valores del país bajo ley argentina.

Condiciones de la licitación: tramos competitivo y no competitivo, límites y requisitos operativos

La licitación se realizará por indicación de precio, sin piso ni techo, excepto para las nuevas LECAP y el BONCAP, donde el oferente deberá consignar tasa efectiva mensual.

Tramo no competitivo

Destinado a inversores sin especialización financiera.

  • Montos máximos: Pesos: hasta VNO $50.000.000. Dólares: hasta VNO USD 50.000.
  • Montos mínimos: Pesos: VNO $10.000. Dólares: VNO USD 1.000.
  • Solo una oferta por CUIL/CUIT; si se cargan dos, la segunda queda anulada automáticamente.
  • Quedan excluidos FCI, fondos públicos, compañías de seguros, depositarias y entidades financieras, considerados agentes especializados.

Tramo competitivo

  • Para montos superiores a los límites del tramo no competitivo.
  • Oferta mínima: VNO $1.000.000 en pesos. VNO USD 1.000 en dólares.
  • Sin tope máximo.

Las ofertas deberán presentarse a través de ALyCs integrales o propios y agentes de negociación registrados en la CNV.

Los parámetros obligatorios de ofertar dependen del instrumento. LECAP nuevas y BONCAP: tasa efectiva mensual con dos decimales. LECAP S29Y6, LETAMAR, LECER, BONCER: precio por VNO $1.000. LELINK: precio por VNO USD 1.000.

No se pagarán comisiones y el procedimiento se rige por la Resolución Conjunta Finanzas-Hacienda Nº 9/2019.

Ordenamiento del perfil de deuda y señales al mercado

El llamado se inscribe en el calendario de financiamiento habitual del Tesoro hacia el cierre del año, con foco en: Extender plazos mediante instrumentos a 2027 y 2028. Ofrecer cobertura inflacionaria vía instrumentos CER. Sostener demanda en dólares financieros mediante la reapertura de la LELINK. Proveer previsibilidad mediante publicaciones anticipadas de montos, precios de referencia y condiciones.

La diversidad de instrumentos permite absorber distintos perfiles de riesgo y mantener un mercado de deuda en pesos con volumen. El uso de estructuras capitalizables refuerza el objetivo de suavizar pagos de intereses en el corto plazo.

De cara al cierre del año fiscal, el Gobierno busca reducir riesgos de rollover y preservar liquidez. El mercado podría responder con mayor demanda en instrumentos CER ante expectativas inflacionarias, y en LELINK si continúa la demanda de cobertura cambiaria.

El resultado de la licitación será clave para medir el apetito inversor y la capacidad del Tesoro de sostener su programa financiero sin tensar el mercado secundario.

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