mar. Jun 9th, 2026

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Rollover del 57%: el Gobierno coloca $6,86 billones en su primera licitación tras las elecciones

By Redacción Economis 7 meses ago
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Gobierno logra rollover del 57% y coloca $6,86 billones en su primera licitación financiera tras las elecciones

El Gobierno Nacional adjudicó $6,867 billones en su primera licitación de deuda post electoral, alcanzando un rollover del 57,18% frente a vencimientos por $12 billones. La operación, liderada por el ministro de Economía Luis Caputo, exhibe señales mixtas: alta demanda para instrumentos en pesos, pero nula aceptación para los títulos dólar linked.

Un test clave tras las elecciones: qué pasó y por qué importa

La Secretaría de Finanzas informó que la licitación de este 29 de octubre de 2025 recibió ofertas por $7,843 billones —entre instrumentos en pesos y dólar linked— y adjudicó $6,867 billones, logrando refinanciar poco más de la mitad de los $12 billones que vencían en la jornada.

El Gobierno enfrentaba su primera prueba relevante ante los mercados luego del resultado electoral. La licitación quedó bajo la órbita directa del ministro Luis Caputo, dado que aún no se designó oficialmente al reemplazante de Pablo Quirno, quien asumió en la Cancillería.

El resultado deja dos mensajes simultáneos para el mercado:

  • Interés sólido por instrumentos de corto y mediano plazo en pesos, con tasas que continúan descendiendo respecto de licitaciones previas.
  • Desconfianza en instrumentos dólar linked, cuya licitación fue declarada desierta pese a la reapertura de dos letras con vencimientos cercanos (noviembre 2025 y enero 2026).

Composición de la licitación: demanda, adjudicación y tasas de corte

El detalle oficial muestra que se recibieron 5.001 ofertas:

  • 4.725 para instrumentos en pesos
  • 276 para instrumentos denominados en dólares

Instrumentos en pesos: altas tasas de participación y precios en descenso

En total, se adjudicaron $5,883.049 millones de VNO en títulos en pesos, equivalentes a $6,866.613 millones de valor efectivo. Entre los instrumentos más demandados se destacaron:

  • LECAP S28N5 (reapertura, vence 28/11/2025)
    • VNO ofertado: $2.082.423 millones
    • VNO adjudicado: $1.946.083 millones
    • Valor efectivo: $2.337.246 millones
    • Precio: $1.201 por cada $1.000
    • TEM de corte: 3,09%
    • TIREA: 44,09%
    • Nuevo VNO en circulación: $5.170.687 millones
  • BONCAP T30E6 (reapertura, vence 30/01/2026)
    • VNO ofertado: $1.639.656 millones
    • VNO adjudicado: $1.546.877 millones
    • Valor efectivo: $2.018.674 millones
    • Precio: $1.305
    • TEM de corte: 2,91%
    • TIREA: 41,07%
  • LECAP S30A6 (reapertura, vence 30/04/2026)
    • VNO adjudicado: $1.373.625 millones
    • TEM de corte: 2,68%
    • TIREA: 37,35%

Entre los instrumentos nuevos sobresalió la LECAP S30O6 (vence 30/10/2026), que colocó $670.319 millones, con una TEM capitalizable del 2,55% desde la emisión y una TIREA del 35,28%. En la misma línea, el nuevo BONCAP T30A7 adjudicó $346.145 millones, con idéntica estructura de tasas.

Instrumentos en dólares (LELINK): licitación desierta

Finanzas declaró desiertas las dos reaperturas de letras vinculadas al dólar (D28N5 y D30E6).
No se adjudicó ningún monto ni valor efectivo.

Este dato se vuelve relevante porque indica:

  • Preferencia del mercado por tasas reales positivas en pesos.
  • Mayor cautela frente a instrumentos con ajuste cambiario.
  • Señal de que las expectativas sobre el tipo de cambio oficial permanecen sujetas a incertidumbre.

Implicancias políticas y económicas: señales, riesgos y próximos pasos

El nivel de rollover —57,18% sobre los vencimientos del día— no representa una alerta inmediata, pero sí marca un límite. Para un Tesoro que buscaba renovar $12 billones, haber captado $6,86 billones implica:

  • Mayor presión sobre caja y financiamiento.
  • Necesidad de reforzar el cronograma de licitaciones de cara a noviembre y diciembre.
  • Dependencia creciente de la demanda regulada (sector financiero, fondos y organismos públicos).

Asimismo, la ausencia de demanda para los dólar linked anticipa tensiones para futuras emisiones en moneda extranjera o atadas al tipo de cambio.

Reacciones del mercado y sectores involucrados

Los principales actores involucrados —bancos, fondos comunes y compañías de seguros— seguirán atentos a:

  • La designación del nuevo titular de Finanzas.
  • El rumbo de la política cambiaria y monetaria.
  • La señal técnica que representa la caída en las tasas efectivas mensuales.

En el sector financiero estiman que el Tesoro deberá:

  • Aumentar la diversidad de instrumentos.
  • Acortar vencimientos de manera estratégica.
  • Realinear tasas y spreads para mejorar la captación de demanda.

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Entre la tierra y el dólar: Misiones en busca de representatividad

By Iván Osvaldo Ortega 7 meses ago
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Las ultimas elecciones legislativas nacionales, dejaron en Misiones, una fotografía que sorprendió, incluso a los más atentos observadores: La Libertad Avanza, el partido del presidente Javier Milei, se impuso con 37 % de los votos y obtuvo dos, de las tres bancas nacionales en juego.

Detrás, quedaron personajes emergentes, nombres, sectores y partidos políticos, que durante décadas parecían inamovibles del escenario provincial: Ramón Puerta, Cacho Bárbaro, Cristina Brítez, Ramón Amarilla y un radicalismo, que nisiquiera logró reconstituirse.

El caso del extenista y actual profesional del ámbito financiero, Diego Hartfield. resume esa mutación. Electo diputado provincial en junio, volvió a competir el domingo pasado, esta vez para obtener una banca en el Congreso Nacional, y ganó. Un recorrido veloz —aunque perfectamente legal— que describe la nueva política argentina: sin tiempos de maduración, sin estructuras partidarias, sin mediaciones.

El voto del miedo

El contexto económico, fue determinante. Con una inflación solapada, pero persistente, reservas frágiles y una moneda debilitada, el voto argentino se movió más por temor que por esperanza.

En nuestra provincia, el disparador no vino de Buenos Aires, sino de Washington: el presidente estadounidense Donald Trump declaró que “si Milei pierde, Estados Unidos no será generoso con la Argentina”.

En medio de la negociación de un paquete financiero con promesas de hasta 40.000 millones de dólares, esas palabras no pasaron inadvertidas.

En un país. donde cada valor y cada precio, se calculan en dólares, el comentario tuvo el efecto de una advertencia: la estabilidad dependía del resultado electoral.

Y muchos votantes —en Misiones y en el resto del país— actuaron en consecuencia. Pareciera que no eligieron tanto a quien los representara, sino a quien, creyeron, podría evitar el colapso.

El miedo económico reemplazó a la ideología y la identidad. La moneda extranjera, se volvió brújula política.

El derrumbe de las estructuras tradicionales

El derrumbe de las estructuras tradicionales

Ramón Puerta (Activar): 1,49 % —9 007 votos.
Cristina Brítez (Fuerza Patria): 9,4 %.
Cacho Bárbaro (PAyS): 8,1 %.
Ramón Amarilla (Por la Vida y los Valores): del 19 % obtenido en junio, cayó a 1,26 %.
El radicalismo, disperso, quedó sin representación.

El mapa político misionero, se reconfiguró de manera inédita. Las fuerzas históricas —el peronismo, el agrarismo, el radicalismo— fueron desplazadas, por un movimiento nuevo que no se construyó desde la militancia, sino desde la ansiedad social. El miedo a la crisis, resultó más eficaz, que cualquier programa político.

Hartfield y la nueva representación

Hartfield, no pertenece a la política tradicional. Su perfil de deportista de alto rendimiento y luego analista financiero, encarna una figura distinta: la del ciudadano técnico, más cercano al lenguaje de la eficiencia que al de la ideología.

Su triunfo, no es personal: representa una tendencia cultural.

En una sociedad fracturada, prospera quien ofrece cercanía —aunque sea mínima—al dolar., frente al vértigo económico.

En esa lógica, el electorado no busca tanto afinidad como resguardo.

En un país donde el dólar ordena la vida cotidiana, la credibilidad se mide en términos cambiarios.

El poder de la palabra y la dependencia estructural

La experiencia misionera muestra, con nitidez, el alcance político, de una economía subordinada a otra moneda.
Cuando Trump condicionó la continuidad del apoyo financiero estadounidense, al triunfo del oficialismo argentino, introdujo en la campaña un elemento de extorsión global: la idea de que la estabilidad del país, depende del aval de una potencia colonialista.
Esa declaración, no fue una anécdota: fue un acto de poder.
Y la reacción local lo confirma. Muchos ciudadanos, votaron desde el temor; interpretando que una derrota, del partido del gobierno nacional, podía cerrar la canilla del apoyp de los EstadosUnidos.
Misiones, una provincia productiva, de cultura laboriosa y arraigo, reflejó ese dilema mejor que ninguna otra: la tensión entre el trabajo propio y la dependencia externa, entre el esfuerzo local y el crédito ajeno.

Epílogo: soberanía o tutela

La Libertad Avanza, fundada por los hermanos Javier y Karina Milei, no proviene de la militancia popular ni de la historia partidaria argentina.

Él, economista y presidente, consolidó su liderazgo con un discurso rupturista.

Ella, figura organizativa de perfil reservado y pasado heterogéneo, es hoy el núcleo operativo del oficialismo.

Juntos crearon una fuerza que, más que ideológica, es sintomática: refleja el tránsito de la representación política, al marketing emocional.

Pero el trasfondo, excede a los nombres.

El verdadero debate, el que se libra en silencio, es entre la soberanía y dependencia, entre autonomía nacional o el colonialismo económico.

Porque cuando un país vota, pensando en cómo reaccionará la Reserva Federal, cuando la palabra de un presidente extranjero condiciona la voluntad de sus ciudadanos, la democracia deja de ser un acto de autodeterminación y pasa a ser un reflejo de subordinación.

Y, sin embargo, ese reflejo parece tranquilizar.

El efecto “colonia norteamericana” no solo no asusta: seduce.

En una sociedad acostumbrada a la fragilidad, y a la tutela, se confunde con seguridad.

Misiones fue espejo y advertencia.

El miedo, convertido en voto, reveló cuánto puede una palabra dicha a miles de kilómetros. y cuánto cuesta, todavía, la independencia económica.

Entre la tierra y el dólar, la Argentina vuelve a preguntarse qué entiende por “libertad”.

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Javier Milei y Mauricio Macri volvieron a dialogar tras el triunfo electoral de La Libertad Avanza

By Redacción Economis 7 meses ago
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El presidente Javier Milei mantuvo una conversación telefónica con el exmandatario Mauricio Macri luego del triunfo de La Libertad Avanza (LLA) en las elecciones legislativas. El contacto marcó un nuevo acercamiento entre ambos dirigentes tras varios meses de distanciamiento político.

De acuerdo con información confirmada por la agencia Noticias Argentinas, la charla se realizó el mediodía del lunes y duró alrededor de diez minutos. La comunicación se produjo después de los mensajes que ambos líderes compartieron en la red social X, donde expresaron públicamente gestos de reconocimiento mutuo.

Mauricio Macri escribió: “Mis felicitaciones a LLA, al Presidente Milei y, especialmente, a todos los argentinos que hoy apoyaron el cambio. Este resultado electoral sobresaliente renueva las esperanzas en nuestro país. No perdamos esta oportunidad única para producir las transformaciones pendientes y dejar atrás el pasado para siempre”.

El Presidente respondió poco después con un breve mensaje que reafirmó su agradecimiento: “Muchas gracias, presi”, publicó el libertario en la misma plataforma.

El reconocimiento público y los recuerdos del balotaje

Durante su discurso en el búnker libertario del Hotel Libertador, Milei hizo una mención especial al rol que Macri desempeñó durante el balotaje del 19 de noviembre de 2023.

“Estamos a poquito más de dos años de aquella reunión en Acassuso, convocada por el presidente Macri, donde decidimos aunar fuerzas para derrotar al populismo”, recordó el mandatario ante la militancia.

Esa referencia fue interpretada por los allegados a ambos como una señal política de reconciliación, luego de meses de tensión y declaraciones cruzadas.

Un vínculo que se recompone entre Javier Milei y Mauricio Macri

La reconexión entre Milei y Macri se dio tras la mediación del jefe de Gabinete, Guillermo Francos, quien desde hace semanas impulsa un acercamiento con sectores del PRO.

Francos considera que sumar dirigentes con experiencia en la gestión pública podría fortalecer la estructura del oficialismo y acelerar la implementación de reformas.

Aunque Javier Milei evita confirmar posibles incorporaciones, se mantiene abierto a incluir “a los mejores” en su equipo. Desde el entorno macrista, en tanto, adoptaron una postura prudente. “Veremos. Ya lo dijo Macri: Milei tiene mi teléfono, si me necesita me va a llamar”, resumieron fuentes cercanas al expresidente.

Con el resultado electoral que fortaleció a La Libertad Avanza en el Congreso, el contacto entre ambos líderes reabrió la posibilidad de una nueva etapa de cooperación política, en la que el oficialismo buscará consolidar alianzas para avanzar con su agenda de reformas.

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Javier Milei, sobre la remontada en provincia de Buenos Aires: “La única que creyó que podíamos ganar era mi hermana”

By Economis Redacción 7 meses ago
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El jefe de Estado, Javier Milei analizó las elecciones de medio término, que encontraron a La Libertad Avanza como el gran ganador de la jornada. Además, puntualizó sobre lo ocurrido en territorio bonarenses, donde 50 días atrás había perdido en los comicios locales contra Fuerza Patria.

El Gobierno se encuentra exultante tras una prueba legislativa que se mostraba compleja en la previa – sobre todo tras el escándalo de la baja de la candidatura de su principal candidato bonaerense, José Luis Espert – pero que finalmente lo encontró como el gran ganador de la jornada. En total, fueron 15 provincias las que se pintaron de violeta, incluyendo Buenos Aires, que mostró un resultado que fue sorpresivo, incluso para los más optimistas del oficialismo. “Ni Diego (Santilli) ni yo nos imaginábamos algo así. A la única que se le ocurrió que algo así podría pasar era a mi hermana”, analizó el presidente Javier Milei.

En detalle, en los comicios provinciales del 7 de septiembre – momento en el que los bonaerenses decidieron senadores, diputados, concejales y consejeros escolares – el peronismo alcanzó el 47,18% de los votos, más de 13 puntos por encima de los libertarios. Sin embargo, la jornada del domingo dejó una remontada histórica: LLA venció a Fuerza Patria por 41,45% a 40,91%, y se quedó con 17 de las 35 bancas en juego.

La reacción de Javier Milei a un triunfo inesperado en provincia de Buenos Aires

“Hemos hecho una elección increíble”, afirmó el Presidente, una frase que repiten todos dentro del Gobierno. Es que, tras una campaña atravesada por volatilidad cambiaria y escándalos políticos – como la mencionada relación entre Espert y el presunto empresario con vínculos con el narcotráfico, Fred Machado – el oficialismo no solo logró salir victorioso de unos siempre difíciles comicios de medio término, sino que también lo hizo de manera airoso.

En este marco, el lunes por la noche el jefe de Estado dio una entrevista con el stream Neura. Allí, no solo celebró la victoria en el país, sino que puntualizó sobre el trabajo hecho por su equipo en territorio bonaerense, una batalla que – al menos en la previa – era dada por perdida: “Lo que ha logrado el equipo de la provincia de Buenos Aires, el ‘Colo’ (Diego Santilli), Karen (Reichardt), Sebastián Pareja, Karina Milei, el equipo de comunicación de Santiago Caputo”, agradeció.

“Todos estábamos diciendo ‘bueno, vamos a achicar lo más que podemos y haciendo una buena elección en el resto del país vamos a poder estar arriba’”, explicó Milei, quien volvió a destacar el rol de su hermana Karina, puesta bajo el foco en los últimos meses por su mención en los audios del extitular de la Agencia Nacional de Discapacidad, Diego Spagnuolo. “La única que creyó que podíamos ganar era mi hermana y otra vez acertó“, reforzó.

Javier Milei afrontará un Congreso con mayor apoyo

Sobre el saldo final de las elecciones del pasado domingo, el Presidente reflexionó: “Vamos a tener una bancada de 101 diputados, vamos a tener 20 senadores y el peronismo perdió la mayoría por primera vez en la Cámara de Senadores”.

En ese sentido, destacó que ambas Cámaras presentaran un nuevo equilibrio de fuerzas, con los actores del centro siendo determinantes para el apoyo o rechazo de las reformas que quiere impulsar el libertario en su segunda parte de su Gobierno. “Se abre la posibilidad de hacer un conjunto de reformas como nunca se logró en la vida”, especuló el mandatario.

“Estamos muy agradecidos a los argentinos por darnos esta posibilidad y a partir del 10 de diciembre vamos a empezar con todas las reformas que estaban pactadas en el ‘Pacto de Mayo’”, concluyó.

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La AmCham celebró el resultado de las elecciones, pero avisa que “no ve la lluvia de inversiones”

By Redacción Economis 7 meses ago
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La Cámara de Comercio de Estados Unidos (AmCham) dijo que el resultado de las elecciones es un “signo positivo” pero advierte por las reformas y la llegada de capitales.

La Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham) calificó el resultado de las elecciones del domingo como un “signo positivo” y un “espaldarazo” a los cambios estructurales que impulsa el gobierno de Javier Milei.

Más precisamente fue Nicolás Henrichsen, director de comunicación de la entidad, quien dijo que este triunfo le otorga “cierta solidez al modelo y previsibilidad para lo que se viene”.

Henrichsen señaló, en diálogo con un radio provincial, que esta previsibilidad era “un poco el pedido del sector privado” para facilitar los negocios en el país.

Pero así y todo, moderó las expectativas sobre la llegada de capitales en el corto plazo.La batalla no está ganada

Dijo también que “todavía no avizoramos una gran lluvia de inversiones“, y explicó que las empresas se mantenían en una actitud de “wait and see” (esperar y ver) a la espera de las legislativas y que si bien “hay gran parte del recorrido hecho”, lo cierto es que la “batalla no está ganada” y “todavía falta mucho por hacer“.

AmCham bajó la expectativas por el triunfo: “todavía falta”, aseguró.

Desde la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham) afirman que al Gobierno de Javier Milei aún le falta mucho por hacer…

En ese sentido habló de la necesidad de una reforma tributaria y laboral: “son indispensables”, dijo para que la Argentina “pueda terminar de despegar”.

Subrayó que falta “generar consensos” y “volver a construir el diálogo dentro del Congreso” para que se puedan aprobar estas leyes para “simplificar el sistema laboral” y “simplificar el sistema tributario”, que actualmente presenta una alta complejidad. Y puso como ejemplo a Paraguay, que “dejó muy pocos impuestos“, lo que, según dijo, fomenta la actividad comercial.Un “gravísimo problema”

Henrichsen destacó las “grandes oportunidades” en sectores clave como el energético, el minero y la agroindustria, con Vaca Muerta y el RIGI (Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones), que “es un buen marco regulatorio que da previsibilidad a las empresas para que inviertan”, pero lanzó otra advertencia:

“Tenemos un grave, gravísimo problema de infraestructura, que es lo que no permite tampoco que las industrias puedan terminar de desarrollarse”, afirmó, refiriéndose a las dificultades para transportar materias primas a los puertos

Finalmente, se refirió al vínculo bilateral con Estados Unidos y sostuvo que en el actual contexto, Argentina “se posiciona como un actor clave y estratégico” y “el aliado de Estados Unidos” en Sudamérica.

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