ENERGIA

El Gobierno prorroga por 20 años la concesión a Transportadora de Gas del Sur

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Ratificaron el acuerdo entre el Ministerio de Economía y la empresa TGS para extender la licencia de transporte de gas hasta 2047. No podrá haber reclamos pendientes contra el Estado para que entre en vigencia.

El Gobierno nacional oficializó la prórroga por veinte años de la licencia para la prestación del servicio público de transporte de gas natural a favor de Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS), uno de los principales actores del sistema energético argentino. La decisión, firmada mediante el Decreto 495/2025 y publicada este jueves en el Boletín Oficial, ratifica el Acta Acuerdo celebrada el 11 de julio de 2025 entre la empresa y el Ministerio de Economía, que había sido previamente avalada por el Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS).

La prórroga, que entrará en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2027, fue otorgada en los términos previstos en la Ley N° 24.076, su reglamentación y el nuevo artículo 6° reformado por la Ley de Bases N° 27.742, que permite habilitaciones por un plazo de hasta veinte años adicionales.

Antecedentes regulatorios y fundamentos de la extensión

TGS recibió originalmente su licencia en 1992, por un período de 35 años, en el marco del proceso de privatización de Gas del Estado. El contrato vencía en diciembre de 2027. En 2023, la empresa solicitó formalmente la extensión del contrato, que en un principio fue por 10 años, pero luego se adecuó al nuevo marco legal vigente que habilita la renovación por 20 años.

Según la evaluación realizada por ENARGAS, TGS cumplió con los requisitos de idoneidad para la prórroga: no registró multas que superen el 5% de su facturación, no incurrió en interrupciones mayores del servicio ni incumplimientos contractuales sustanciales, y no enajenó activos esenciales sin autorización. Además, acreditó inversiones en el marco del Plan de Inversiones aprobado por el ente regulador durante la Revisión Tarifaria Integral (RTI).

Para que la prórroga tenga efectos jurídicos, la empresa deberá presentar ante la Secretaría de Energía y el ENARGAS, dentro de los diez días de publicado el decreto, la documentación que acredite el desistimiento de reclamos judiciales, administrativos o arbitrales contra el Estado nacional, tanto en la Argentina como en el exterior.

Este requisito apunta a evitar litigios que podrían condicionar la seguridad jurídica del acuerdo y es parte de la Cláusula Quinta del Acta Acuerdo, que establece la necesidad de “comenzar un nuevo período de licencia sin reclamos recíprocos”.

Transición regulatoria: hacia un nuevo ente energético

El decreto también hace referencia al proceso de transición institucional en el ámbito regulador. Hasta que se conforme oficialmente el Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad, creado por la Ley 27.742, seguirá operando el actual ENARGAS, que conserva la competencia para proponer renovaciones de licencias y controlar su cumplimiento.

La extensión de la concesión a TGS busca brindar previsibilidad jurídica y operativa a uno de los servicios estratégicos del país, en un contexto en el que el transporte de gas cumple un rol central para el abastecimiento doméstico, la producción industrial y los proyectos de exportación. La continuidad de la licencia en manos de TGS permitirá, además, sostener inversiones planificadas, garantizar condiciones técnicas de calidad y seguridad en la operación, y profundizar el compromiso ambiental y social asumido por la empresa.

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Infraestructura: mejora la calificación de cinco empresas argentinas tras el upgrade soberano

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Moody’s mejora la calificación de cinco empresas de infraestructura argentinas tras el upgrade soberano

En un nuevo reflejo del mejoramiento del panorama macroeconómico argentino, Moody’s Ratings anunció la suba en las calificaciones crediticias de cinco compañías estratégicas del sector infraestructura: Genneia, Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur (TGS), Edenor y Aeropuertos Argentina 2000 (AA2000). La decisión llega días después del incremento en la nota soberana del país, que pasó a Caa1 con perspectiva estable, y del aumento de los techos de país para obligaciones en moneda local y extranjera, que se elevaron a B1 y B2, respectivamente.

Según el comunicado de la calificadora, la mejora responde a “la liberalización del mercado cambiario, la reducción de controles de capital y la adopción de un nuevo programa con el FMI”, medidas que fortalecieron la liquidez en moneda dura y redujeron las vulnerabilidades externas. Asimismo, Moody’s destacó que “la previsibilidad de las acciones gubernamentales y la menor injerencia estatal en la economía” sustentan el incremento del techo de país【web†source】.

Las compañías beneficiadas y sus fundamentos

  • Genneia S.A. (B2, estable): principal generador de energía renovable del país, con contratos de largo plazo y una sólida base de activos, incluyendo load factors promedio del 46% en eólica y 28% en solar.
  • Pampa Energía S.A. (B2, estable): fuerte posicionamiento en generación eléctrica y exploración y producción de hidrocarburos, con baja relación deuda/EBITDA y liquidez robusta.
  • Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) (B2, estable): sólida operación en transporte de gas, relevancia estratégica y recientes mejoras tarifarias que reforzaron su perfil financiero.
  • Edenor S.A. (B3, positiva): distribuidora líder en el Área Metropolitana de Buenos Aires, beneficiada por recientes ajustes tarifarios que apuntalan sus márgenes y capacidad de inversión.
  • Aeropuertos Argentina 2000 (AA2000) (B2, estable): concesionaria de la red aeroportuaria nacional, con ingresos dolarizados, concesión vigente hasta 2038 y flujo sostenido de pasajeros.

Perspectiva y riesgos

Aunque las mejoras reflejan un escenario más favorable, Moody’s advirtió que las calificaciones “no pueden desvincularse completamente del riesgo soberano” y que cualquier deterioro en la nota de Argentina, cambios regulatorios adversos o retrocesos en la liquidez de estas compañías podría generar presiones negativas.

La perspectiva estable asignada a cuatro de las cinco empresas y la positiva de Edenor indican que, para Moody’s, el desempeño operativo y financiero se mantendrá sólido durante los próximos 12 a 18 meses. En paralelo, la calificadora proyecta que la mejora en la regulación, las inversiones en infraestructura y la continuidad de los programas de estabilización macroeconómica serán claves para sostener estas métricas.

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Moody’s eleva la nota de YPF Energía Eléctrica y consolida el impulso del sector energético argentino

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La calificadora destacó la mayor previsibilidad macroeconómica, el relajamiento de los controles cambiarios y el fortalecimiento del perfil financiero de la compañía. La perspectiva se mantiene estable.

La agencia Moody’s Ratings anunció este 22 de julio la suba de la calificación de YPF Energía Eléctrica S.A. (YPFEE) de Caa1 a B2, con perspectiva estable, en línea con la reciente mejora del rating soberano de la República Argentina (de Caa3 a Caa1) y el incremento del techo país en moneda extranjera a B2.

La decisión, según el informe, refleja la combinación de una mayor liberalización cambiaria, el nuevo programa acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las reformas orientadas a atraer inversiones, factores que fortalecen la liquidez en moneda dura y reducen las vulnerabilidades externas del país.

Factores que impulsaron la mejora

Moody’s señaló que el nuevo contexto macroeconómico ha creado condiciones más favorables para los emisores del sector infraestructura, destacando la sólida posición de YPFEE en el mercado de generación eléctrica:

  • 3,4 GW de capacidad instalada, equivalentes al 7% de la oferta total del país.
  • Más del 10% de participación en la generación de energías renovables.
  • Contratos de largo plazo (PPA) que respaldan su flujo de ingresos, con diversificación entre clientes privados (40% del total) y acuerdos con CAMMESA, aunque esta última sigue siendo su principal contraparte.

“La compañía exhibe fundamentos robustos, métricas crediticias sólidas y un perfil de liquidez sano, lo que justifica su posicionamiento por encima del soberano”, indicó el comunicado.

Perspectiva estable y proyecciones

La perspectiva estable asignada a YPFEE está alineada con la del Gobierno argentino y refleja la expectativa de Moody’s de que el apalancamiento se mantenga entre 2 y 3 veces deuda/EBITDA, mientras que el flujo operativo (CFO) sobre deuda superará cómodamente el 20% en los próximos 12 a 18 meses.

La calificadora advirtió que una nueva mejora dependerá de que Argentina continúe fortaleciendo su perfil crediticio y de que YPFEE mantenga ratios sostenidos de generación de caja, con CFO sobre deuda superior al 25% y RCF sobre deuda mayor al 15%, junto con alta liquidez.

Por el contrario, una degradación podría darse ante un deterioro del rating soberano, cambios regulatorios negativos para el sector, o problemas en los pagos de CAMMESA.

El informe subraya que la mejora de calificación consolida a YPFEE como un actor clave en la transición energética del país, fortaleciendo su capacidad para acceder a financiamiento en mejores condiciones y avanzar en nuevos proyectos de infraestructura.

Además, la suba del techo país en moneda extranjera a B2 abre la puerta a mejores perspectivas para otros emisores corporativos del sector, en un contexto de mayor previsibilidad regulatoria y macroeconómica.

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El Gobierno fusionó el ENARGAS y el ENRE en un solo organismo

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Mediante el Decreto 452/2025, el Poder Ejecutivo constituyó formalmente el Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENREGE), en cumplimiento de lo establecido en el artículo 161 de la Ley N° 27.742, conocida como la Ley de Bases. Esta nueva entidad absorberá las competencias de los organismos reguladores actuales —el ENARGAS y el ENRE— y funcionará en el ámbito de la Secretaría de Energía del Ministerio de Economía.

El ENREGE contará con autarquía, independencia funcional y presupuestaria, y plena capacidad jurídica para actuar tanto en el ámbito público como privado. Su dirección estará a cargo de un Directorio de cinco miembros, designados por el Poder Ejecutivo tras un proceso de selección profesional conducido por la Secretaría de Energía.

Reforma normativa: texto ordenado de la Ley 24.076

A través del Decreto 451/2025, se aprobó el texto ordenado de la Ley N° 24.076, que establece el marco regulatorio del transporte y la distribución de gas natural. La nueva versión incorpora modificaciones clave derivadas de la Ley de Bases, con foco en:

  • Promoción de la competencia y eficiencia en el sector.
  • Garantía de tarifas justas y razonables.
  • Autorizaciones firmes de exportación de GNL por hasta 30 años.
  • Libre contratación y acceso a redes, incluso para grandes consumidores.
  • Fomento de la inversión privada en infraestructura.

Objetivos estratégicos del nuevo marco regulador

La reforma se alinea con una visión de largo plazo orientada a:

  • Proteger los derechos de los consumidores.
  • Estimular inversiones que aseguren el abastecimiento a futuro.
  • Garantizar precios competitivos en comparación internacional.
  • Consolidar un esquema tarifario transparente, con incentivos a la eficiencia operativa.

En paralelo, se facilita el desarrollo de proyectos de exportación de GNL, estableciendo un procedimiento ágil para su aprobación y garantizando condiciones jurídicas estables por tres décadas.

Los decretos instruyen la transferencia de personal, patrimonio y partidas presupuestarias del ENARGAS y el ENRE al nuevo ente, asegurando la continuidad operativa. Durante un período de transición de hasta 180 días, las estructuras actuales seguirán funcionando, mientras se implementa la nueva organización interna del ENREGE.

Se prevé además un régimen tarifario revisable cada cinco años, conforme a estándares de eficiencia y rentabilidad razonable para los prestadores.

Con la creación del ENREGE y la actualización integral de la Ley 24.076, el Gobierno busca consolidar un nuevo paradigma regulatorio para el gas y la electricidad, más transparente, competitivo y alineado con los estándares internacionales de la OCDE. La medida también apunta a reducir el peso fiscal de los subsidios y promover un entorno favorable a la inversión privada de riesgo, clave para la expansión de la infraestructura energética argentina.

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El Gobierno desregula el mercado de gas licuado: eliminan controles y liberalizan precios

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El Gobierno desregula la cadena del gas licuado: Decreto modifica la Ley 26.020 para liberar el mercado de GLP. Con un nuevo decreto, el Ejecutivo avanza en la liberalización del sector del gas licuado de petróleo, elimina controles económicos y redefine el rol del Estado. El objetivo es reducir costos, fomentar la competencia y garantizar el abastecimiento para hogares vulnerables.

Mediante el Decreto 446/2025, el Poder Ejecutivo modificó de forma sustancial la Ley 26.020, que regula la producción, fraccionamiento, distribución y comercialización del gas licuado de petróleo (GLP) en Argentina. La medida redefine el rol de la Secretaría de Energía, limita sus facultades regulatorias al aspecto técnico y de seguridad, y promueve un modelo basado en libre competencia de mercado.

El nuevo marco elimina la intervención del Estado en decisiones vinculadas a precios, oferta y demanda, dejando estos aspectos en manos de los agentes privados del sector. También suprime la necesidad de autorizaciones previas para operar en la industria, sustituyéndolas por un sistema de declaración jurada con verificación posterior.

Con el argumento de reducir sobrecostos, duplicación de funciones y distorsiones, el Gobierno busca incentivar el crecimiento de la industria y garantizar un abastecimiento más económico para los consumidores. La intervención estatal se limitará a controlar condiciones de seguridad, normas técnicas y el cumplimiento de requisitos mínimos operativos.

En este sentido, la Autoridad de Aplicación ya no tendrá potestad para fijar precios o definir cupos, sino que podrá delegar funciones de fiscalización en organismos públicos o privados competentes y coordinar con provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Cambios clave en el funcionamiento del mercado del GLP

Entre las modificaciones centrales del decreto se destacan:

  • Libre instalación y operación de plantas fraccionadoras sin necesidad de autorización previa.
  • Eliminación de exclusividades en los contratos entre fraccionadores y comercializadores.
  • Libre importación de GLP, con exportación autorizada automáticamente si no se objeta en un plazo de 7 días.
  • Canje de envases y uso común del parque de cilindros, gestionado de forma voluntaria por las empresas.
  • Simplificación de trámites: el “silencio positivo” se aplicará si la Autoridad de Aplicación no responde en 10 días hábiles ante solicitudes de inscripción o presentación de documentación.
  • Creación de registros digitales abiertos y gratuitos para operadores y centros de canje.

El decreto se enmarca en los objetivos de la Ley Bases (N° 27.742), que declaró la emergencia en áreas clave de la economía, incluyendo el sector energético. En ese contexto, se busca reducir el peso del Estado, achicar estructuras burocráticas y fomentar un entorno propicio para la inversión privada y la eficiencia operativa.

La modificación también responde a la necesidad de adaptarse a una matriz energética cambiante, en la que el GLP sigue siendo una fuente crítica para hogares de bajos ingresos sin acceso al gas natural por redes. La norma resguarda este objetivo social como uno de los pilares del nuevo esquema.

El decreto fue firmado por el presidente Javier Milei, el jefe de Gabinete Guillermo Francos y el ministro de Economía Luis Caputo, y ya fue publicado en el Boletín Oficial. La medida entra en vigencia de forma inmediata y será notificada a la Comisión Bicameral del Congreso.

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