mar. Feb 24th, 2026

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Según la OCDE, Argentina avanza hacia su objetivo de crecimiento

By Administrador Economis 9 años ago
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La Argentina “avanza hacia el cumplimiento de sus objetivos de crecimiento”, indicó la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) al presentar, en el Palacio de Hacienda, su primer estudio económico multidimensional sobre la economía del país.

El estudio económico multidimensional sobre la economía argentina realizado por la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) destaca “los logros conseguidos hasta la fecha por el completo programa de reformas macreconómicas y estructurales implantado recientemente por el gobierno”.

La entidad elaboró una serie de recomendaciones para que la Argentina forme parte de los países invitados a transitar el proceso de ingreso a este foro internacional.

El trabajo fue presentado conjuntamente por la directora de Gabinete de la OCDE, Gabriela Ramos, y el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, durante una conferencia de prensa que se llevó a cabo en el microcine del Palacio de Hacienda. Entre las recomendaciones de la OCDE se incluyó “una paulatina reducción de la inflación y del déficit fiscal, como así también una mayor independencia del Banco Central”.


“Para la Argentina el proceso de candidatura y eventual acceso constituye una manera de anclar las reformas que van a contribuir a que el país pueda continuar con este camino de crecimiento, de generación de prosperidad y reducción de la pobreza. Estamos muy contentos con el informe, refleja nuestra visión, nuestros objetivos”, explicó Dujovne.
A su turno, Ramos destacó que la OCDE está muy satisfecha con el pedido del país de ingresar en el proceso de acceso. “El progreso reciente de la Argentina es indudable”, consideró. “La implementación de las medidas económicas adoptadas por el país son bienvenidas y exhortamos a la Argentina a continuar trabajando en ese sentido”, agregó. La Directora de la OCDE y Sherpa ante el G20 se refirió también a la posibilidad de que el país ingrese formalmente en el proceso de acceso a la organización: “Esperamos que los países miembros de la OCDE decidan incluir a la Argentina en el grupo de países a los que se les extenderá la invitación a ingresar al proceso de acceso en el segundo semestre”, dijo. “Pero este proceso es largo y puede llevar años”, recordó.


A través del estudio presentado durante la jornada de hoy, la OCDE expuso un cuadro de situación sobre la economía argentina en los últimos años y alentó al país a continuar profundizando las reformas implementadas por el Gobierno de Mauricio Macri para normalizar la economía. En ese sentido, el MDES destaca “las ambiciosas reformas emprendidas” y recordó que aún “quedan muchos desafíos por delante”. La OCDE también pidió al país que continúe trabajando para alcanzar una macroeconomía sólida y sostenible, orientada a reducir la pobreza y la desigualdad. También que mantenga y amplíe sus esfuerzos para garantizar un acceso más equitativo a la educación y al trabajo, y que ratifique el proceso de crecimiento económico, caída de la inflación, y cumplimiento de las metas de reducción del déficit fiscal.

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Argentina gana cómoda la “Copa América” financiera

By admin 9 años ago
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La inversión es el principal determinante de si estamos en recesión o expansión y es fundamental para el crecimiento económico. Por lo tanto, medir correctamente la evolución de las expectativas de los inversores es de gran interés. Una aproximación a dicha evolución son los cambios en los precios de las acciones que cotizan en bolsa –es decir, los rendimientos accionarios. Esto se debe a que el precio de un activo financiero refleja esencialmente los flujos de pagos futuros que se espera que éste genere a lo largo de su vida.

La Copa América Bursátil analiza los rendimientos de los índices de bolsa de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. El elemento distintivo de este indicador es que permite analizar el origen de los cambios en el valor de las empresas (según son reflejados por los índices bursátiles) y entender si son consecuencia de fenómenos globales, regionales o de cuestiones específicas de un determinado país.

Para entender el origen de los cambios en el valor de las empresas se compara la performance del índice bursátil de cada país con la de un índice global de referencia construido en forma específica para ese país. Este índice global de referencia tiene una composición por sector económico (o industria) similar a la del índice bursátil del país en cuestión. Así la comparación de ambos índices permite purgar los retornos nacionales de los efectos de cambios a los precios relativos de distintos sectores (p.ej. la baja de los bancos en 2008-2009, o la baja de acciones tecnológicas en 2001). Este índice global de referencia también netea los efectos de cambios en los términos del intercambio (cociente entre precios de exportación y de importación). El rendimiento propio se define como la diferencia entre el rendimiento total de un país y el de su índice mundial de comparación.

En segundo lugar se comparan los retornos propios entre los distintos países de la región. Ello permite comprender los efectos regionales. De esta forma logramos aislar los efectos que son específicos de cada país y que no son ni sectoriales globales, ni de términos del intercambio ni regionales.* Este índice es un importante avance para entender los cambios en el retorno propio de las empresas de un país. Sin embargo, es importante tener en cuenta que, como cualquier otro indicador económico, este no está libre de problemas.

En primer lugar, los mercados bursátiles latinoamericanos son pequeños, tanto comparados con el tamaño de sus economías como para estándares internacionales. Adicionalmente, la composición de estos índices puede no estar reflejando la estructura productiva de la economía. Estos dos elementos hacen que tal vez las expectativas de los inversores reflejadas en los valores de las acciones no estén reflejando en forma adecuada las expectativas de la mayoría de los inversores del país. Estos problemas se ven parcialmente contrarrestados por el hecho de que, en general, el valor de las empresas que no cotizan en bolsa toma como referencia las valuaciones de las que sí lo hacen.

En resumen, la Copa América Bursátil ayuda a entender mejor la evolución de las expectativas de los inversores sobre un país. Las mismas son el principal componente del rendimiento propio de dicho país en tiempos normales.

La alta volatilidad de los mercados accionarios, comparada con los movimientos más lentos de las expectativas de los inversores –que en definitiva son el objeto último que queremos medir– expone al índice a errores de interpretación si el mismo se difunde con alta frecuencia. En consecuencia, la Copa es una comparación de rendimientos dentro de un año calendario, del cual se publica un avance al final del primer semestre.

Es por ello que, a partir del primer semestre de 2015, el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella difunde sus resultados en forma semestral. Si bien el índice se incorpora al conjunto de índices del CIF desde 2015, el mismo ya se venía produciendo en tiempo real desde 2012 (ver www.utdt.edu/copaamericabursatil).

A su vez, para una mejor comprensión del desempeño de la Copa en distintos contextos históricos, la misma fue computada retroactivamente para cada año desde 1987. La serie completa está disponible en www.utdt.edu/cif > Índices > Copa América Bursátil > Serie histórica.

Tabla de posiciones del primer semestre de 2017

Primer puesto: Argentina (con un rendimiento propio de 19%),

Segundo: Chile (3,6%),

Tercero: Perú (1%),

Cuarto: Colombia (-2%),

Quinto: México (-2,7%)

y último puesto: Brasil (-2,9%).

Esto quiere decir que, en el primer semestre del 2017, Argentina rindió 19% más que su índice mundial de referencia, mientras que Brasil rindió 2,9% menos. Los rendimientos son semestrales y están medidos en moneda local ajustada por la inflación real. La tabla de posiciones 2016 fue: Primer puesto: Perú (con un rendimiento propio de 22,6%), Segundo: Brasil (14,7%), Tercero: Chile (4,7%), Cuarto: Colombia (2,2%), Quinto: México (-2,6%) y último puesto: Argentina (-11,8%).

Es notable la suba de Argentina a lo largo del primer semestre del año, aun cuando sufrió una caída considerable en junio. Los índices mundiales de referencia (segundo gráfico) son mucho más estables que los del gráfico superior, por lo que gran parte de la volatilidad regional no viene de fuentes mundiales sino que es propia de los países bajo análisis y del bajo grado de diversificación de sus índices bursátiles, hecho que es confirmado por los rendimientos propios de cada país.

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Para Ecolatina el gobierno se encamina a cumplir la pauta de déficit primario del primer semestre

By Administrador Economis 9 años ago
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El déficit primario del Sector Público Nacional No Financiero (SPNF), según base caja, alcanzó los $ 18.664 millones en abril de 2017. De esta forma, aumentó 71% en relación al rojo del mismo mes del año pasado (-$ 7.770 millones). El deterioro observado se explica por un mayor dinamismo de expansión del gasto primario (+38% i.a.) respecto al incremento de los recursos totales (+35% i.a.).

En el primer trimestre de 2017, el gobierno sobre-cumplió la pauta de déficit primario (el rojo primario alcanzó 0,4% del PIB frente al 0,6% del PBI estipulado por Hacienda), gracias  a los ingresos extraordinarios provenientes de las multas del blanqueo (aportaron recursos por 0,4% del PBI). Sin embargo, a partir de abril, la situación fiscal deja de contar con la “ayuda extra” proveniente del sinceramiento finalizado. De hecho, en el cuarto mes del año sólo ingresaron $ 3.820 millones remanentes del blanqueo, por lo que contener el déficit hacia adelante será más arduo.

Por el lado del gasto primario, en abril se observó una suba de 38% i.a. muy por encima de la inflación y en línea con el aumento de 2016 (+39% i.a.)

Las erogaciones primarias que en abril crecieron a mayor ritmo fueron:

–          Gastos de Capital (+67% i.a.) si bien hay que considerar una baja base de comparación, se observa una importante ejecución tanto de programas de vivienda como en transporte y educación, los cuales en suma aumentaron interanualmente $5.730 millones. El resultado responde a la iniciativa del gobierno de acelerar la obra pública en un año electoral.

–          Gastos de funcionamiento y otros: crecieron 42% i.a. principalmente por lo ocurrido en el gasto en personal (+40% i.a.).

Los gastos primarios que treparon por debajo del promedio (+38%) en abril fueron:

–          Prestaciones Sociales (+33% i.a.) el incremento se debe a la movilidad jubilatoria (+29% i.a.) que ajusta jubilaciones, pensiones y asignaciones familiares, a lo que se le suma las mayores erogaciones producto de la reparación histórica que beneficia a más de 900.000 personas.

–          Subsidios económicos (+24% i.a.) pese a que el gobierno ha aplicado quitas de subsidios y sucesivas correcciones de las tarifas de los servicios públicos, estas erogaciones treparon $3.698 millones respecto de abril de 2016.

Finalmente, en abril el déficit financiero que incluye el pago de intereses de la deuda pública (netos de vencimientos intra sector público) alcanzó $ 49.012 millones (+187% i.a.). Este salto responde al fenomenal incremento del pago de intereses (+391% i.a.)

Creciente brecha entre el déficit primario y el financiero

En el primer cuatrimestre, el déficit primario acumuló $ 60.007 millones trepando sólo 5,6% i.a. Faltando sólo dos meses para el cierre del primer semestre el rojo acumula (-0,6% del PBI), por lo que es muy probable que Hacienda logre cerrar la primer mitad del año con un rojo inferior a lo pautado (2% del PBI).

De hecho, si tanto en mayo como en junio de 2017 los gastos primarios vuelven a crecer al 38% i.a. y los ingresos al 35% i.a. (como sucedió en abril), el déficit antes del pago de intereses cerraría el semestre en torno de los $ 145.000 millones (-1,5% del PBI), por debajo de la pauta prevista para la primera mitad del año $ 195.000 millones (-2% del PBI).

Por último, vale destacar que durante el primer cuatrimestre el déficit financiero, que incluye el pago de intereses de la deuda pública (netos de vencimientos intra sector público) rozó los $120.000 millones, trepando un notable 46,6% i.a. La significativa brecha entre la expansión del déficit primario (+5,6% i.a.) y el rojo financiero (+46,6% i.a.) corresponde al pago de intereses que trepó 140% i.a. en el primer cuatrimestre de 2017.

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Las grandes ventajas de invertir en acciones

By admin 9 años ago
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Seguimos con nuestra serie de notas intentando de desmitificar a la Bolsa, intentando comparar las diversas inversiones que suelen hacer las personas.

La gran mayoría de las personas una vez que consigue sus primeros pesos de ahorro busca dónde puede invertir esos sobrantes y tenerlos como respaldo en caso de alguna urgencia.

Algunos invierten en sus propios negocios, agrandan su capital o compran más de los mismos productos que luego serán vendidos para agrandar su empresa. La verdad, es que esta opción es muy buena ya que uno conoce y atiende su propio negocio, sabe dónde compra y tiene muchas chances de seguir creciendo.

Es muy importante invertir en algo que uno sabe hacer y le puede dedicar tiempo.

Otra típica inversión es comprar terrenos. Muchos entendemos que la tierra nunca pierde valor y que en algún momento se va a poder vender mejor. Otros también lo hacen pensando en su futuro como lugar donde construir y poder hacer su casa propia.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en Bolsa? Siempre es muy importante saber que todas las inversiones tienen su riesgo, y no tomar ninguna decisión también es una decisión que tiene su propio riesgo.

La primera ventaja que tiene la Bolsa es que uno no necesita grandes montos para empezar a ser inversor. Las sociedades de Bolsa no deberían exigir montos mínimos para empezar, pero claramente las rentabilidades van de la mano a la cantidad de dinero que uno invierte.

La segunda ventaja es, teniendo en cuenta el punto anterior, que uno puede ir depositando todos los meses el sobrante de pesos que tuvo de su mes. Una cuenta de Bolsa es personal y cada uno puede sacar y poner el dinero que desee cuando desee, siempre y cuando tenga declarados esos ingresos.

La tercera ventaja es que sin necesitar montos muy grandes, se puede ser socio de los empresarios más destacados que tiene este país. Les voy a dar un simple ejemplo: Eduardo Constantini es quizá uno de los empresarios más serios de Argentina.

Es dueño del 68 por ciento de las acciones de Consultatio qué tiene emprendimientos inmobiliarios enormes tanto en Argentina como en Estados Unidos.

Muchos me dirán que invertir en acciones tiene mucho riesgo, y es verdad. Así como todas las inversiones tienen riesgos, siempre puede haber factores externos y variaciones en los mercados que pueden hacer que el precio de la acción baje mucho, pero a largo plazo las acciones siempre vuelven a acomodarse al valor real de la empresa, por eso es importante saber manejar las emociones y no tener una necesidad imperiosa de disponer ese dinero.

 

En esta imagen vemos como la variación del precio suele fluctuar, pero en el largo plazo la empresa si es seria, se dedica a ganar dinero y a hacer crecer su valor.

Con esto no quiero hacer una recomendación de esta empresa en particular, es simplemente un ejemplo.

La cuarta ventaja, y para mí una de las más importantes, es la liquidez. Vender una acción es una cuestión de segundos si el inversor por alguna razón externa necesita todo o una parte del dinero,  y digo una parte porque en el caso de la inversión de un terreno, no es posible vender un pedacito de esa tierra para poder usar una parte de esa inversión.

Si sos nuevo o no tenés idea de por dónde empezar a invertir, es MUY importante recurrir a una Sociedad de Bolsa que esté avalada por la Comisión Nacional de Valores y empezar de a poco a ir tomando confianza con el productor que te recomiende una empresa dónde invertir.

 

 

Diego Hartfield es agente productor de Bolsa, con matrícula 666. 

 

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Las criptomonedas son el oro del futuro

By Administrador Economis 9 años ago
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En el mundo globalizado e interconectado, han surgido muchas sistemas de pago electrónicos, dentro de los cuales se encuentran las criptomonedas que consisten en dinero electrónico que incorpora criptografía, no depende de una autoridad central y se sustenta en un sistema distribuido de almacenamiento que provee un alto nivel de confianza.

La primera criptomoneda surge en el año 2009, creada por Satoshi Nakamoto con el nombre de Bitcoin, término que se aplica tanto al protocolo como a la red p2p que lo sustenta. A partir de Bitcoin han surgido diversas criptomonedas.

En estos días el Bitcoin está en todos los medios, porque es la forma de pago elegida por los hackers, que a través de un rasonware con el cual secuestraron información de empresas e instituciones de más de 150 países, exigiendo un rescate para devolver la información.

Alejandro Taylor es referente de uno de estos sistemas de pago electrónico en el país, estuvo el fin de semana para presentar el servicio de OneCoin y en una charla con Economis explicó que son las criptomonedas y como impactan en el mercado.

Taylor explicó que las criptomonedas son “unidades de pago electronicos, creados primero por los militares por su seguridad informática, encriptada basada en un código llamado R3. Luego fue mejorado por Satoshi Nakamoto en 2009 que empezó con Bitcoins”.

Alejandro Taylor

Explicó que esto fue usado por el resto del mundo como “un nuevo vehículo para sustituir a las diferentes divisas del mundo”. Comentó que en la actualidad hay unas 800 criptomonedas en el mundo.

Taylor afirmó que “las criptomonedas van a tomar cada vez más fuerza y más cuerpo como está sucediendo hoy con el Bitcoins. Dependiendo del minado (creación) y la usabilidad de la moneda”.

Recordó que en 2009 un Bitcoins costaba 10 centavos de dólar y actualmente tiene un valor de 1750 dolares.

“Gracias a los celulares que cada día están más tecnificados y siendo cada vez más versátiles se pueden manejar las billeteras virtuales donde se fijen las monedas virtuales y se pueden manipular para generar y hacer pagos o transacciones de remesas, lo que permite que sea una herramienta muy práctica para transferir dinero o hacer pagos a bajo costo” dice Taylor.

Explicó que los sistemas de dinero digital son más seguras, porque no hay posibilidad de robo de las billeteras virtuales, ni te quedas sin dinero. El sistema es más transparente y el dinero es más rastreable.

Comentó que actualmente hay Bancos que han creado sus criptomonedas e incluso se han asociado entre Bancos para crear sus sistemas de dinero digital. Además continuamente va creciendo el nivel de usabilidad de estos sistemas de pago.

Sobre OneCoin, Taylor explicó que es la primer criptomoneda de Europa y a diferencia de los otros sistemas de dinero digital busca “un sistema de piscinas de minería centralizada, que permite tener mucho más crecimiento y evolución con respecto a la materia de educación financiera”.

Afirmó que la empresa OneLife busca tener un piso de usabilidad y tener una reserva mundial de criptomonedas con 120 mil millones de OneCoin.

Taylor encabezó junto a Rosana Kucharski una charla de tecnología financiera en el hotel HA Urbano donde cerca de un centenar de personas se informaron sobre las criptomonedas y como poder ser parte de estos sistemas de pago digital.

Que es el minado de la moneda

En el proceso de consenso descentralizado que se produce en la red p2p con el objeto de validar las transacciones de los usuarios y evitar que las de doble gasto se incluyan en la cadena de bloques, los nodos de la red son recompensados con bloques de monedas digitales. Se puede pensar de esto como un pago al nodo a cambio del servicio de crear un bloque en la cadena de consenso.

Esta compensación es un incentivo para que los nodos de la red p2p se comporten de manera honesta. Siendo la conducta de los nodos honestos extender siempre la cadena de bloques valida más larga, donde se supone están las transacciones validas, no las de doble gasto. La protección contra el doble gasto es puramente consensual. Es el consenso el que determina cual transacción finaliza en la cadena de consenso valida más larga.

Principales ventajas de las criptomonedas

Si observamos las criptomonedas sobre el dinero fiduciario las diferencias son:

  • Descentralizadas: las criptodivisas no están controladas por ningún Estado, Banco o institución financiera.
  • Anónimas: las criptomonedas te permiten preservar tu privacidad al realizar las transacciones.
  • Internacionales: pueden usarse en cualquier parte del mundo por igual.
  • Seguras: tus monedas te pertenecen solo a ti y no pueden ser intervenidas por nadie.
  • Sin intermediarios: las transacciones se realizan directamente de persona a persona.
  • Más rápidas: las transacciones son mucho más rápidas que las transacciones a través de entidades financieras.
  • Uso voluntario: su uso no es impuesto por la fuerza como ocurre con las monedas tradicionales.

La mayor ventaja es que ninguna institución o individuo puede controlar la producción del dinero.

Actualmente los Estados determinan el valor de las divisas a través de la emisión del dinero. Y al mismo tiempo los Bancos crean dinero de forma artificial realizando prestamos con dinero que no poseen.

Las criptomonedas, en cambio, poseen una inflación controlada ya que está determinada la cantidad de monedas que se crearán y la velocidad con que esto ocurrirá.

 

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