Las previsiones de recesión, la disminución de la cantidad de dinero y una brecha cada vez más estrecha están llevando a los inversores a alejarse de los bonos que ajustan por inflación
Los bancos y fondos en Argentina están aconsejando a sus clientes que se abstengan de comprar bonos a corto plazo con pagos de intereses ligados a la inflación, a pesar del optimismo del mercado sobre el plan económico del presidente Javier Milei para controlar la inflación.
Las señales de una posible caída de la inflación, como la disminución de la cantidad de dinero en circulación y la brecha cada vez más estrecha entre las tasas de cambio, están llevando a los inversores a alejarse de estos bonos, que se habían convertido en una inversión popular para proteger las carteras en pesos de la inflación de tres dígitos.
“La caída de la inflación es mucho más rápida de lo que esperábamos”, dijo Mariano Calviello, gerente de cartera de Fima, la rama de inversiones de Banco Galicia. “Los bonos vinculados a la inflación tienen que ajustarse a esta nueva realidad”.
Si bien la inflación sigue siendo alta, los datos de los dos primeros meses del gobierno de Milei han sido mejores de lo esperado. El presidente anticipa que la inflación de febrero podría sorprender nuevamente, con un aumento del 15% frente a las expectativas del mercado del 18%.
Sin embargo, algunos economistas advierten que el plan económico de Milei enfrenta desafíos importantes y que la historia ha demostrado que las esperanzas iniciales de los inversores en Argentina pueden verse truncadas.
No todos los inversores están cambiando de estrategia. Algunos corredores, como Balanz Capital y TPCG Valores, también ven una disminución de la inflación, pero no aconsejan a sus clientes que abandonen los bonos vinculados a la inflación.
“Recomendamos obtener ganancias en bonos vinculados al IPC y dolarizar parte de la cartera con bonos más conservadores”, dijo Javier Casabal, estratega de AdCap. “Hay una avalancha de noticias que muestran una enorme convicción de que todo está yendo en la misma dirección de la disminución de la inflación”.
Los datos de alta frecuencia muestran una disminución de los aumentos de precios mensuales, mientras que la tasa de cambio paralela del peso se ha fortalecido. El gasto del consumidor, sin embargo, cayó en diciembre, lo que confirma las previsiones de recesión para 2024.
“Recesión, ajuste de precios relativos y ausencia de déficit es lo que se necesita para que la inflación disminuya en Argentina. Milei está actuando en esa dirección”, dijo Alberto Bernal, estratega jefe de XP Investments en Miami.
El presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, ha presentado un plan de 60.000 millones de dólares para impulsar la industria del país. El plan incluye créditos blandos, subsidios y subvenciones, así como la prioridad a los bienes de producción nacional en las compras gubernamentales.
El presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, ha presentado un plan de 60.000 millones de dólares para impulsar la industria del país. El plan incluye créditos blandos, subsidios y subvenciones, así como la prioridad a los bienes de producción nacional en las compras gubernamentales.
“Ahora somos la novena economía del mundo, pero no porque creció mucho, sino porque otros cayeron. No es para estar orgulloso”, ha advertido durante la presentación en el palacio de Planalto, en Brasilia.
Lula, que fue metalúrgico antes de entrar en política, ha convertido la reindustrialización en una de sus principales prioridades. El país, que fue la sexta economía del mundo en 2011, ha caído al noveno puesto en la actualidad.
El plan del Gobierno incluye una serie de medidas para reducir los costes de producción de las empresas industriales, así como para fomentar la innovación y la digitalización.
“Es muy importante volver a tener una política industrial innovadora y digitalizada”, ha proclamado el mandatario, que ha insistido en que habrá colaboración entre el poder público y la iniciativa privada.
El presidente”confía en este plan para estimular a la industria y el de inversiones en obra pública, que presentó en julio, para que “Brasil dé un salto de calidad” y “entre de una vez por todas en la categoría de país desarrollado”. “Porque siempre nos quedamos ahí, a las puertas”, ha lamentado el mandatario. También ha recordado que en los últimos años su país llegó a colocarse como la sexta economía del planeta, pero también cayó al decimosegundo puesto.
Sin embargo, el plan ha sido recibido con cierto recelo por parte de los mercados financieros. El real brasileño se depreció un 1,2% tras la presentación, y la bolsa de valores de São Paulo cerró con un descenso del 0,8%.
Algunos analistas temen que el plan sea demasiado ambicioso y que pueda provocar un aumento de la inflación y del déficit público.
Los editorialistas de los principales diarios, y algunos de sus columnistas, se han mostrado estos días temerosos de que Lula y el Partido de los Trabajadores se embarquen en un gasto público exagerado.
Una visita oficial que el presidente hizo el viernes ha resucitado viejos fantasmas. Lula acudió a la refinería Abreu e Lima, de Petrobras, ubicada en Pernambuco, que en los buenos tiempos del PT fue emblema del potencial de Brasil y que en poco tiempo acabó en el centro del mayor escándalo de corrupción del continente, investigado en la Lava Jato.
Lula ha asegurado que el plan se financiará con fondos públicos y privados, y que no supondrá un aumento del déficit.
Durante la última década el PIB ha crecido una media del 0,5%. Y la buena noticia de que cerrará el año pasado con un aumento de en torno al 3% (el triple de lo previsto hace un año) viene acompañada de la predicción de que este año no será tan favorable. Pero para 2024 Reuters estima que se quedará en un 1,2%.
Para Lula es necesario ampliar y reforzar la industria para que Brasil sea menos dependiente del agronegocio que ahora es el principal sector económico y mayoritariamente prefiere a Jair Bolsonaro y de las exportaciones. Las espectaculares cosechas de 2023 han llevado las exportaciones brasileñas a un récord, con ventas por 300.000 millones de dólares, y un superávit de unos 85.000millones.
Nubank: “Argentina es un mercado muy grande con un gran potencial, pero la inflación y la inestabilidad política dificultan su operación”
Nubank, el banco digital de origen brasileño, no descarta regresar al mercado argentino en caso de que mejoren las condiciones macroeconómicas del país, dijo Cristina Junqueira, cofundadora y Chief Growth Officer (CGO) de la empresa.
En una entrevista para el podcast ‘La Estrategia del Día’ del medio Bloomberg, Junqueira señaló que Argentina es un mercado “muy grande” con un “gran potencial”, pero que la inflación y la inestabilidad política dificultan su operación.
“Es un país complejo de navegar”, dijo. “Entonces, a nosotros nos gustaría ver el ambiente macro más estabilizado para pensar en eso”.
Nubank abandonó Argentina en 2019, luego de abrir una oficina en Buenos Aires y contratar a 12 empleados. En ese momento, la empresa dijo que el retiro era estratégico para enfocarse en el crecimiento de Brasil, México y Colombia.
Sin embargo, la empresa ha seguido creciendo a nivel regional, y su valor de mercado actualmente supera los US$40.000 millones. Esto la convierte en una de las empresas más valiosas de América Latina.
Ahora, Junqueira dice que la empresa podría evaluar un nuevo intento en el mercado argentino, el tercero más grande de América Latina por habitantes y Producto Interno Bruto.
Argentina, donde operan otros competidores como Ualá, Mercado Pago, Brubank y Reba, cuenta con uno de los ratios de crédito como porcentaje del PIB más bajos del mundo. En medio de una inflación galopante en octubre del 2023, los créditos en pesos al sector privado argentino se ubicaron en 6% del PIB, frente al 44% de Colombia en 2022, según información del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el Banco Mundial.
Junqueira dijo que Nubank está “observando de cerca” la situación en Argentina, y que podría evaluar un nuevo intento en el mercado si se dan las condiciones adecuadas. “Hay muchos cambios ahora en Argentina”, dijo. “Ojalá que vaya a un camino mejor y que la población tenga más estabilidad”.
El neobanco también reportó una facturación récord en ese trimestre, de US$2.000 millones, resultando en una ganancia neta de US$303 millones.
Cachalote inaugura un nuevo patio cervecero, la apuesta a la provincia que además de convertirse en un nuevo punto de encuentro para el turismo, suma puestos de empleo. El espíritu emprendedor de la firma South American Group, que aún en tiempos difíciles ve a la provincia como una tierra próspera.
La cadena Cachalote, inaugura un nuevo patio cervecero en la ciudad de Iguazú en la avenida Córdoba, pleno corazón de la ciudad, sumándose a la oferta gastronómica de la zona y ofreciendo un nuevo punto de encuentro para el turismo. Un lugar ideal para distenderse, con la posibilidad de albergar a 160 personas, con distinción en sus platos gourmet, dando siempre un toque especial a la oferta existente.
Una de las innovaciones que ofrece en esta oportunidad Cachalote, es que este patio cervecero se puede cerrar y climatizar para comodidad de sus clientes, acondicionándolo de acuerdo a las necesidades climáticas. Poniendo un escalón más a la oferta turística y el confort que ofrecen, brindando una experiencia única a sus clientes.
Una apuesta que suma a la oferta gastronómica aún en tiempos difíciles, que además simboliza la apertura de puestos de trabajo para la ciudad de Iguazú, demostrando el interés y el compromiso con la provincia y su gente.
La apuesta de South American Group en la provincia
South American Group es un grupo de empresas cuyos capitales son de origen marplatense, en plena pandemia tomaron la decisión de apostar a su expansión en la provincia de Misiones, por el potencial de sus atractivos turísticos, por su posición geoestratégica y por la predisposición del Estado provincial para facilitar el acceso de empresas que además de incrementar la oferta de sus servicios, se traducen en más empleo formal para los misioneros.
El Bagu Cabañas del Leñador de Puerto Iguazú y el Bagu Grand Crucero de Posadas ya son parte de la cadena nacional que tiene presencia en Buenos Aires, Villa Gesell, Mar del Plata, Pinamar y Ushuaia.
South American Group tiene en la gastronomía uno de sus principales desarrollos, y con Bagu llegaron también Patanegra Mercado Gourmet y Cachalote Cerveza Artesanal.
Actualmente estas apuestas a la provincia se siguen expandiendo mostrando la consolidación de la marca, y sobre todo la expansión de sus productos que a su vez además de deleitar a los clientes, abren nuevas posibilidades a muchas familias misioneras.
Un informe de la AIE, explica que la región puede cubrir su demanda de energía con fuentes renovables, para 2030.
América Latina y el Caribe (ALC) cuenta con una riqueza de recursos energéticos, desde la energía hidroeléctrica hasta el gas no convencional, y una amplia riqueza de minerales críticos. Esto la ubica como un jugador estratégico para la transición global a fuentes de generación renovables.
A esta conclusión llegó la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés), al señalar que también existe el potencial para un mayor desarrollo de la bioenergía y de los recursos solares y eólicos de alta calidad en la región, con la posibilidad de cubrir la demanda energética total con fuentes renovables hacia 2030.
“Los recursos de América Latina y el Caribe y la experiencia en su desarrollo (desde energías renovables de alta calidad hasta petróleo y gas y minerales críticos) podrían hacer contribuciones importantes a la seguridad energética global y las transiciones a energías limpias con los paquetes de políticas adecuados, además de impulsar la propia transición de la región y generar importantes beneficios para las economías locales después de una década de lento crecimiento”, indicó el organismo en su primer análisis detallado de la región, Latin America Energy Outlook.
La región ya tiene uno de los sectores eléctricos más limpios del mundo, con energías renovables, encabezadas por la energía hidroeléctrica, que generan el 60% de la electricidad de la región, el doble del promedio mundial.
Para cumplir con las metas de reducción de emisiones de carbono que se han propuesto los países de la región, e influir en la transición global, se calcula que la inversión debe crecer de manera sustancial, logrando una financiación de proyectos de energía limpia que debe duplicarse hacia 2030 y llegar a los US$150.000 millones y quintuplicarse de aquí a 2050.
Datos del Foro Económico Mundial mostraron que, no obstante, los países de la región son los que más lento han progresado en transición energética en la última década. Alrededor del 3% de la población (17 millones de personas en la región) carecen de acceso a la electricidad y el 11% (74 millones) no tienen acceso a opciones limpias para cocinar.
Para aprovechar al máximo su potencial energético, la región necesita:
Fortalecer las políticas públicas para apoyar la transición a energías renovables.
Invertir en tecnologías de energía limpia para el transporte y la industria.
Garantizar que los hogares tengan acceso a energía limpia con precios asequibles.
El petróleo sigue como protagonista
Según un informe de la Agencia Internacional de Energía (AIE), América Latina y el Caribe tienen el potencial de convertirse en un importante jugador en la transición global a energías renovables. Sin embargo, la región seguirá utilizando combustibles fósiles para satisfacer una gran parte de sus necesidades energéticas, especialmente para el transporte por carretera.
El informe señala que, si se cumplen las promesas de los países de la región de alcanzar emisiones netas cero para mediados de siglo, las energías renovables cubrirán toda la nueva demanda de energía en esta década. Esto permitiría que las exportaciones de petróleo aumentaran en casi 2 millones de barriles por día para 2030.
El informe también destaca el potencial de la región para producir hidrógeno de bajo costo y bajas emisiones, lo que podría ayudar a descarbonizar la industria pesada y el transporte de carga. Además, la producción de biocombustibles aumentará y los ingresos a largo plazo provenientes de minerales críticos se duplicarán a casi US$200.000 millones.
Los recursos clave para apoyar la transición global
Brasil, México, Argentina y otros países como Colombia son importantes productores de petróleo y gas. Algunos productores enfrentan una disminución de la producción, como Venezuela, mientras que otros están viendo un aumento de nueva oferta, como Guyana. Así mismo, Colombia es el principal proveedor de carbón de la región, y Chile, Perú, Argentina y Brasil producen grandes volúmenes de minerales críticos como litio, cobre y grafito.
Estos últimos minerales son claves en la transición energética. En cuanto al litio, un mineral clave para la movilidad de los autos eléctricos, América Latina posee el triángulo de reservas conformado por Argentina, Bolivia y Chile. Datos consolidados por el Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS) a 2021, mostraron que cuatro países a nivel mundial abarcaron el 96% de la producción de litio del mundo. Entre ellos, Chile con 28.300 toneladas y Argentina con 5.970 toneladas.
En energías renovables, inversionistas y desarrolladores buscan la alineación de tres aspectos antes de avanzar en proyectos: un historial macroeconómico responsable, un marco legal integral y necesidades apremiantes de generación de energía
“La región es muy importante para la producción de minerales que son componentes esenciales de muchas de las tecnologías de energía limpia de rápido crecimiento actuales: cuenta con alrededor de la mitad de las reservas mundiales de litio y más de un tercio de las reservas de cobre y plata. El suministro de electricidad limpia de la región sienta las bases para la extracción y el procesamiento sostenibles de estos materiales”, precisó la AIE.
Los excelentes recursos de energía renovable en la región significan que ALC tiene el potencial de convertirse en un importante productor y exportador de hidrógeno de bajas emisiones “y combustibles a base de hidrógeno para 2050″.
Por último, se hizo énfasis en que la inversión en tecnologías de energía limpia debe trasladarse también a la agricultura y el cambio de uso de la tierra, que representan respectivamente el 25% y el 20% de las emisiones totales de gases de efecto invernadero en Latinoamérica.
ALC tiene el potencial de convertirse en un importante jugador en la transición global a energías renovables. Para ello, es necesario que los países de la región trabajen juntos para impulsar las inversiones necesarias para lograr este cometido.
