mercado de capitales argentino

Bioceres entra en convocatoria de acreedores por una deuda cercana a USD 40 millones

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La firma de biotecnología agropecuaria Bioceres, fundada en 2001 por productores de Rosario, se presentó en convocatoria de acreedores luego de no poder hacer frente a un pasivo que ronda los USD 39 millones. La decisión marca un punto crítico para la histórica empresa del sector agrobioindustrial y se inscribe en un proceso de reestructuración societaria que la dejó separada del grupo que hoy cotiza en el Nasdaq, con implicancias económicas, financieras e institucionales para el ecosistema de innovación agrícola.

De la cesación de pagos al proceso concursal

La situación financiera de Bioceres se deterioró de manera progresiva durante 2025. En julio de ese año, la compañía cayó en default tras no poder afrontar en tiempo y forma una serie de pagarés bursátiles por más de USD 5 millones. Desde entonces, el pasivo continuó creciendo hasta rozar los USD 40 millones, monto que finalmente derivó en la presentación en convocatoria de acreedores.

La empresa, dedicada al desarrollo de soluciones biotecnológicas orientadas a mejorar los rendimientos del campo, formalizó además la situación ante la Securities and Exchange Commission (SEC), el organismo regulador del mercado de capitales de Estados Unidos, en línea con las obligaciones informativas vinculadas a su estructura societaria y sus relaciones con compañías que operan en ese mercado.

Reestructuración societaria y separación del negocio que cotiza en Nasdaq

Uno de los factores centrales de la crisis fue la caída en el precio de las acciones de Bioceres Crop Solutions (Biox), firma también de origen rosarino pero registrada en las Islas Caimán e integrante del Nasdaq, el mercado de acciones tecnológicas más relevante del mundo.

A mediados de 2025, el grupo avanzó en una reestructuración societaria que modificó de manera sustancial el mapa corporativo. Como resultado, Bioceres SA pasó a ser administrada por el grupo Moolec y quedó configurada como una “sociedad residual”, separada del grupo principal, con su propia deuda y sin participación operativa significativa en la compañía que cotiza en los Estados Unidos.

Fuentes de Biox citadas por Infobae indicaron que, si bien Bioceres SA conserva una participación minoritaria en la empresa listada, su crítica situación financiera no tendrá impacto ni sobre Bioceres Crop Solutions ni sobre su controlada Rizobacter, dos activos clave dentro del entramado biotecnológico del grupo.

Control accionario y repercusiones económicas

Bioceres SA se encuentra controlada por un holding con base en las Islas Caimán, que en los últimos años amplió su presencia en distintos negocios en la Argentina. En ese esquema, Moolec aparece como el vehículo central, con participación del empresario y exsenador uruguayo Juan José Sartori, quien además tiene intereses en el ecosistema cripto a través de su vinculación con Tether, la empresa detrás de la stablecoin USDT.

Desde el punto de vista económico e institucional, la convocatoria de acreedores de Bioceres SA plantea interrogantes sobre el futuro de una compañía emblemática de la biotecnología nacional, al tiempo que busca aislar el proceso concursal del resto de las unidades operativas del grupo. Para el sector agroindustrial y el mercado de capitales, el caso vuelve a poner en foco los riesgos financieros asociados a reestructuraciones societarias complejas y a la volatilidad de las valuaciones en mercados internacionales.

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Con aval de la CNV, las fintechs avanzan hacia un mercado financiero tokenizado que opere 24 horas

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La industria fintech avanza en Argentina hacia la creación de un mercado financiero de activos tokenizados que funcione las 24 horas, apalancado en la nueva regulación de la Comisión Nacional de Valores. La Resolución General Nº 1081/2025 habilitó la tokenización de activos del mundo real —como bonos, acciones y otros instrumentos— y abrió la puerta a un sistema de negociación continuo, similar al del mercado cripto, con impacto directo sobre la intermediación financiera, la liquidez y el rol de los actores tradicionales.

Una regulación que cambia las reglas del mercado financiero

El avance se inscribe en un contexto de fuerte dinamismo del sector financiero argentino y tiene como eje la Resolución General Nº 1081/2025 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), publicada en agosto, que habilita la tokenización de activos financieros tradicionales. La norma permite convertir instrumentos existentes en representaciones digitales y, a su vez, reconvertirlos al formato tradicional, creando un puente entre ambos mercados.

“La normativa habilita la conversión entre el activo tradicional y el activo digital y permite que la liquidez pueda fluir del mercado tradicional al nuevo mercado digital”, explicó Marcos Schefer, Jefe Global de Mercados y Trading de Ripio, durante la primera edición de Fintech Sessions.

Según detalló el ejecutivo, el alcance regulatorio es amplio: hoy se pueden tokenizar acciones, bonos, obligaciones negociables, fondos comunes cerrados y valores representativos de deuda o participación en fideicomisos. En ese marco, destacó que “el nivel de apertura y de interoperatividad que plantea la norma en Argentina no se vio afuera”.

Schefer sostuvo que el país “es punta de lanza” en materia regulatoria, al permitir la tokenización de activos ya existentes, a diferencia de otros mercados. “En Suiza y Brasil hay ejemplos de activos que nacen tokenizados, pero no de la tokenización de un activo que ya existe”, comparó. En ese sentido, confirmó que Ripio ya cuenta con una versión tokenizada del bono AL30 y que la empresa aspira a incorporar más bonos, acciones y obligaciones negociables en el futuro.

Un mercado que no duerme: liquidez, riesgos y oportunidades

El nuevo marco normativo habilita un escenario inédito: la posibilidad de construir un mercado financiero local que opere las 24 horas, fuera del horario tradicional de las plazas reguladas. “La idea es que eventualmente podamos llegar a tokenizar todo el mercado”, afirmó Schefer, quien señaló que el objetivo es que el exchange se transforme en “el principal mercado de activos tokenizados”, concentrando liquidez tanto del mercado local como del digital.

En este esquema, la clave es la liquidez. “Hoy está en el horario de mercado porque el mercado está abierto a esa hora”, explicó, al detallar que la negociación permanente depende de que exista oferta y demanda de manera continua. Sin embargo, reconoció que el principal desafío está en el respaldo: “Para que esté tokenizado, tiene que estar bloqueado por el activo en caja, por ende, alguien tiene que tener ese stock de activos”.

Allí aparece, según el ejecutivo, una oportunidad concreta para los actores tradicionales. “Es una gran oportunidad para las Alycs y los jugadores del mercado tradicional, que pueden traer liquidez convirtiendo su stock de activos en tokens y arbitrando contra el mercado tradicional”, señaló. Desde su visión, las sociedades de bolsa “tienen una oportunidad gigante, porque pueden seguir dando servicio después de que cerró el mercado”.

Schefer también advirtió sobre los riesgos iniciales: “En el arranque, como en toda plaza nueva, vas a tener ciertos riesgos. Si hay pocos comprando y pocos vendiendo, el precio va a ser un disparate”. No obstante, sostuvo que, con mayor volumen, “ese precio se debería ir normalizando”.

El auge financiero y el trasfondo económico

La expansión de los mercados tokenizados se da en paralelo al fuerte crecimiento del sector financiero en la economía argentina. De acuerdo con datos de Econviews, el sector de intermediación financiera registró el año pasado una suba del 16,2%, la segunda más alta entre los sectores económicos. En la comparación contra diciembre, la suba acumulada para este año alcanza el 29,2% hasta septiembre, convirtiéndose en el único sector que crece a dos dígitos.

En este contexto, Santiago Gluzsznaider, de IEB MAS, organizadores del evento, afirmó que “Argentina, en el mundo financiero y económico, va a seguir creciendo un montón” y proyectó que ese crecimiento será “exponencial de acá en adelante”. Además, remarcó que el avance tecnológico obliga a una adaptación constante: “Hoy no te podés quedar atrás en ningún aspecto”.

Gluzsznaider también marcó un cambio de época para el sistema financiero tradicional. “Durante muchos años el mercado fue muy tradicional”, sostuvo, y lanzó una crítica directa: “Muchos se la pasaban haciendo dólar MEP, pero desde la salida del cepo dejó de ser un negocio y ahora muchos bancos, Alycs y otros agentes financieros tuvieron que empezar a trabajar de lo que son”.

Un nuevo equilibrio entre regulación, tecnología y mercado

La combinación entre regulación flexible, infraestructura tecnológica y demanda creciente de instrumentos financieros coloca a la tokenización como uno de los ejes centrales del futuro inmediato del mercado de capitales argentino. La posibilidad de operar sin interrupciones, sumar liquidez y ampliar la base de inversores redefine el rol de fintechs, bolsas y agentes tradicionales.

En ese marco, la Resolución General Nº 1081/2025 se consolida como una pieza clave para un mercado que busca dejar atrás la rigidez horaria y avanzar hacia un esquema más dinámico, integrado y competitivo, en sintonía con la evolución del sistema financiero global.

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