Con aval de la CNV, las fintechs avanzan hacia un mercado financiero tokenizado que opere 24 horas
La industria fintech avanza en Argentina hacia la creación de un mercado financiero de activos tokenizados que funcione las 24 horas, apalancado en la nueva regulación de la Comisión Nacional de Valores. La Resolución General Nº 1081/2025 habilitó la tokenización de activos del mundo real —como bonos, acciones y otros instrumentos— y abrió la puerta a un sistema de negociación continuo, similar al del mercado cripto, con impacto directo sobre la intermediación financiera, la liquidez y el rol de los actores tradicionales.
Una regulación que cambia las reglas del mercado financiero
El avance se inscribe en un contexto de fuerte dinamismo del sector financiero argentino y tiene como eje la Resolución General Nº 1081/2025 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), publicada en agosto, que habilita la tokenización de activos financieros tradicionales. La norma permite convertir instrumentos existentes en representaciones digitales y, a su vez, reconvertirlos al formato tradicional, creando un puente entre ambos mercados.
“La normativa habilita la conversión entre el activo tradicional y el activo digital y permite que la liquidez pueda fluir del mercado tradicional al nuevo mercado digital”, explicó Marcos Schefer, Jefe Global de Mercados y Trading de Ripio, durante la primera edición de Fintech Sessions.
Según detalló el ejecutivo, el alcance regulatorio es amplio: hoy se pueden tokenizar acciones, bonos, obligaciones negociables, fondos comunes cerrados y valores representativos de deuda o participación en fideicomisos. En ese marco, destacó que “el nivel de apertura y de interoperatividad que plantea la norma en Argentina no se vio afuera”.
Schefer sostuvo que el país “es punta de lanza” en materia regulatoria, al permitir la tokenización de activos ya existentes, a diferencia de otros mercados. “En Suiza y Brasil hay ejemplos de activos que nacen tokenizados, pero no de la tokenización de un activo que ya existe”, comparó. En ese sentido, confirmó que Ripio ya cuenta con una versión tokenizada del bono AL30 y que la empresa aspira a incorporar más bonos, acciones y obligaciones negociables en el futuro.
Un mercado que no duerme: liquidez, riesgos y oportunidades
El nuevo marco normativo habilita un escenario inédito: la posibilidad de construir un mercado financiero local que opere las 24 horas, fuera del horario tradicional de las plazas reguladas. “La idea es que eventualmente podamos llegar a tokenizar todo el mercado”, afirmó Schefer, quien señaló que el objetivo es que el exchange se transforme en “el principal mercado de activos tokenizados”, concentrando liquidez tanto del mercado local como del digital.
En este esquema, la clave es la liquidez. “Hoy está en el horario de mercado porque el mercado está abierto a esa hora”, explicó, al detallar que la negociación permanente depende de que exista oferta y demanda de manera continua. Sin embargo, reconoció que el principal desafío está en el respaldo: “Para que esté tokenizado, tiene que estar bloqueado por el activo en caja, por ende, alguien tiene que tener ese stock de activos”.
Allí aparece, según el ejecutivo, una oportunidad concreta para los actores tradicionales. “Es una gran oportunidad para las Alycs y los jugadores del mercado tradicional, que pueden traer liquidez convirtiendo su stock de activos en tokens y arbitrando contra el mercado tradicional”, señaló. Desde su visión, las sociedades de bolsa “tienen una oportunidad gigante, porque pueden seguir dando servicio después de que cerró el mercado”.
Schefer también advirtió sobre los riesgos iniciales: “En el arranque, como en toda plaza nueva, vas a tener ciertos riesgos. Si hay pocos comprando y pocos vendiendo, el precio va a ser un disparate”. No obstante, sostuvo que, con mayor volumen, “ese precio se debería ir normalizando”.
El auge financiero y el trasfondo económico
La expansión de los mercados tokenizados se da en paralelo al fuerte crecimiento del sector financiero en la economía argentina. De acuerdo con datos de Econviews, el sector de intermediación financiera registró el año pasado una suba del 16,2%, la segunda más alta entre los sectores económicos. En la comparación contra diciembre, la suba acumulada para este año alcanza el 29,2% hasta septiembre, convirtiéndose en el único sector que crece a dos dígitos.
En este contexto, Santiago Gluzsznaider, de IEB MAS, organizadores del evento, afirmó que “Argentina, en el mundo financiero y económico, va a seguir creciendo un montón” y proyectó que ese crecimiento será “exponencial de acá en adelante”. Además, remarcó que el avance tecnológico obliga a una adaptación constante: “Hoy no te podés quedar atrás en ningún aspecto”.
Gluzsznaider también marcó un cambio de época para el sistema financiero tradicional. “Durante muchos años el mercado fue muy tradicional”, sostuvo, y lanzó una crítica directa: “Muchos se la pasaban haciendo dólar MEP, pero desde la salida del cepo dejó de ser un negocio y ahora muchos bancos, Alycs y otros agentes financieros tuvieron que empezar a trabajar de lo que son”.
Un nuevo equilibrio entre regulación, tecnología y mercado
La combinación entre regulación flexible, infraestructura tecnológica y demanda creciente de instrumentos financieros coloca a la tokenización como uno de los ejes centrales del futuro inmediato del mercado de capitales argentino. La posibilidad de operar sin interrupciones, sumar liquidez y ampliar la base de inversores redefine el rol de fintechs, bolsas y agentes tradicionales.
En ese marco, la Resolución General Nº 1081/2025 se consolida como una pieza clave para un mercado que busca dejar atrás la rigidez horaria y avanzar hacia un esquema más dinámico, integrado y competitivo, en sintonía con la evolución del sistema financiero global.
