dom. Feb 1st, 2026

reservas internacionales

Endeudamiento y turismo absorbieron el superávit comercial y dejaron la cuenta corriente en rojo, según CEPA

By Redacción Economis 19 horas ago
Compartí esta noticia !

El balance cambiario del Banco Central cerró 2025 con una fuerte presión sobre las cuentas externas: la Formación de Activos Externos (FAE) y el déficit del turismo demandaron en conjunto USD 42.329 millones, según un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), elaborado en base a datos oficiales de diciembre de 2025. El resultado expone una dinámica estructural compleja: superávit comercial insuficiente, salida récord de capitales privados, déficit turístico histórico y un rol central del endeudamiento con organismos internacionales para sostener la acumulación de reservas.

Cuenta corriente en rojo y un superávit comercial que no alcanza

La Cuenta Corriente cambiaria registró en diciembre de 2025 su tercer mes consecutivo con déficit, con un saldo negativo de USD 1.565 millones. De este modo, el año cerró con un rojo acumulado de USD 2.223 millones. Si bien la balanza de bienes fue superavitaria, el margen resultó acotado: apenas USD 426 millones en diciembre, con exportaciones por USD 6.118 millones —un aumento interanual de solo 4%— y pagos por importaciones por USD 5.692 millones, un 4% menos que el año anterior.

El informe señala que la menor liquidación de divisas volvió a explicarse por el desempeño del sector oleaginoso y cerealero, que en noviembre registró un saldo neto de USD 1.139 millones, con una caída interanual del 44%. En el acumulado de 2025, este complejo aportó un ingreso neto de USD 31.323 millones, un incremento de USD 10.142 millones respecto de 2024, pero aun así el superávit comercial fue absorbido casi en su totalidad por el pago de intereses y el déficit turístico.

Turismo emisivo y fuga de capitales: los principales drenajes de divisas

Uno de los datos más contundentes del balance cambiario es el desempeño de la balanza turística. En diciembre, el saldo por viajes y pasajes —neto de servicios postales— fue deficitario en USD 445 millones, mientras que el cálculo ampliado que incluye consumos con tarjetas, viajes y transporte de pasajeros arrojó un rojo de USD 713 millones. En el acumulado anual, el déficit turístico alcanzó USD 10.052 millones, el más elevado desde 2017, cuando llegó a USD 10.709 millones.

A este desequilibrio se sumó la Formación de Activos Externos del sector privado no financiero, que alcanzó niveles históricos. Solo en diciembre de 2025, la FAE demandó USD 1.822 millones, y en todo el año acumuló USD 32.340 millones, la cifra más alta del siglo. El informe detalla que en ese mes 1,5 millones de personas humanas compraron USD 2.186 millones en billetes. Desde la unificación cambiaria, en apenas siete meses, la demanda totalizó USD 32.871 millones, un monto equivalente al 227% de los desembolsos realizados por el FMI en el mismo período.

Inversión extranjera débil y endeudamiento como ancla financiera

La Inversión Extranjera Directa (IED) mostró un comportamiento errático y no logró revertir su tendencia negativa. En diciembre fue positiva en USD 139 millones, pero el saldo acumulado de 2025 cerró con una salida neta de USD 1.281 millones, mientras que desde diciembre de 2023 el resultado negativo asciende a USD 1.103 millones.

En contraste, el financiamiento externo cumplió un rol clave para sostener la cuenta financiera. El ingreso neto con Organismos Internacionales, incluido el FMI, alcanzó USD 18.677 millones al cierre de 2025. Solo en diciembre, el saldo neto con estos organismos aumentó en USD 1.608 millones, con ingresos por préstamos de USD 4.294 millones y pagos por USD 2.687 millones. El informe menciona que en ese mes se habría producido tanto la cancelación del swap con Estados Unidos como nuevo endeudamiento con otros organismos.

En términos estructurales, CEPA advierte que entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025 la balanza comercial de bienes acumuló USD 41.320 millones, pero al descontar la balanza turística (USD -16.027 millones) y el pago de intereses (USD -22.436 millones), el saldo neto se reduce a apenas USD 2.858 millones. En otras palabras, intereses y turismo explican el 93% del superávit comercial acumulado, evidenciando que el esfuerzo exportador resulta absorbido por compromisos financieros y por un tipo de cambio que incentiva el turismo emisivo.

Informe de Balance Cambiario BCRA Enero 2026 by CristianMilciades

Compartí esta noticia !

El precio del oro golpeó a las reservas y el BCRA cerró enero con una fuerte baja diaria

By Redacción Economis 2 días ago
Compartí esta noticia !

Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) registraron una fuerte caída en el último día de enero, como consecuencia directa de la baja del 9% en el precio del oro y de los ajustes contables habituales de cierre de mes por parte de las entidades financieras, movimientos que suelen revertirse en la rueda siguiente. Como resultado, las reservas brutas internacionales se hundieron USD 1.738 millones y cerraron la jornada en USD 44.502 millones, perforando el umbral de los USD 45.000 millones.

El retroceso se produjo a pesar de que la autoridad monetaria volvió a cerrar una jornada con compras netas en el mercado cambiario, consolidando su vigésima rueda compradora consecutiva y acumulando en enero adquisiciones por USD 1.157 millones, en el marco de su programa de atesoramiento de reservas.

El impacto de la caída del oro y los ajustes de cierre de mes

La principal explicación del desplome diario de las reservas estuvo vinculada a la fuerte corrección del precio del oro, que cayó 9%, un activo que forma parte del stock de reservas del BCRA y cuya valuación impacta de manera directa sobre el nivel de activos internacionales.

A este factor se sumaron los ajustes de cierre de período realizados por las entidades financieras, movimientos contables que suelen observarse al final de cada mes y que, según el comportamiento habitual, tienden a revertirse en la primera rueda hábil siguiente. No obstante, en esta oportunidad, la combinación de ambos elementos generó una baja significativa en el nivel de reservas brutas.

Pese a este retroceso puntual, el balance mensual de los activos internacionales cerró enero con un crecimiento de USD 3.337 millones, reflejando que la caída del último día no anuló la mejora acumulada a lo largo del mes.

Compras del BCRA, resultado mensual y señales para el mercado

En el frente cambiario, el Banco Central compró USD 23 millones en la última rueda de la semana, lo que le permitió cerrar ese tramo con un saldo positivo de USD 179 millones. De esta manera, enero concluyó con un resultado neto comprador de USD 1.157 millones, superando los USD 1.100 millones de adquisiciones durante el mes.

El desempeño del BCRA en el mercado de cambios se dio en paralelo con una evolución favorable de los activos financieros. Los bonos acumularon subas durante enero, en línea con el programa de atesoramiento de reservas, aunque mostraron bajas marginales en las últimas dos ruedas del mes.

Desde el punto de vista económico e institucional, la dinámica de enero deja una señal mixta. Por un lado, el Banco Central logró sostener un ritmo consistente de compras netas, fortaleciendo su posición cambiaria. Por otro, la volatilidad en el precio del oro y los efectos contables de fin de mes evidencian la sensibilidad del nivel de reservas brutas a factores externos y de valuación, aun en un contexto de saldo comprador sostenido.

Compartí esta noticia !

El BCRA ya compró más de US$1.100 millones en enero

By Redacción Economis 3 días ago
Compartí esta noticia !

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa consolidando su estrategia de acumulación de divisas en el mercado oficial. En lo que va de enero, la entidad ya compró más de US$1.100 millones y llevó las reservas brutas a US$46.240 millones, el nivel más alto desde agosto de 2021. El dato refuerza el giro de la política monetaria en la denominada “fase 4” del programa oficial y se posiciona como una de las señales económicas más relevantes del inicio del año.

Compras sostenidas y récord de reservas en cuatro años y medio

Este jueves, el Banco Central adquirió US$52 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), marcando la decimonovena rueda consecutiva con saldo comprador. Con esta operación, las reservas brutas cerraron en US$46.240 millones, lo que implicó un incremento diario de US$81 millones respecto del miércoles.

El nivel alcanzado representa el máximo stock de reservas desde agosto de 2021, cuando habían superado los US$46.200 millones. Además de las compras netas en el mercado mayorista, la suba estuvo influenciada por la evolución del precio del oro. El Gobierno nacional posee aproximadamente 1,98 millones de onzas troy, cuyo valor de mercado superó los US$5.000, aportando un efecto positivo sobre el balance de reservas.

Desde el inicio de la denominada “fase 4” del programa monetario, el BCRA, presidido por Santiago Bausili, acumula US$1.134 millones en compras netas, consolidando una tendencia sostenida de absorción de divisas en el mercado oficial.

El nuevo esquema monetario y el objetivo anual de acumulación

Bajo el esquema vigente, el Banco Central definió que sus intervenciones estarán limitadas a compras de hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado, una regla que busca compatibilizar la acumulación de reservas con el funcionamiento del régimen monetario.

En ese marco, el presidente del BCRA señaló que la autoridad monetaria podría acumular entre US$10.000 millones y US$17.000 millones a lo largo del año, en función de la expansión de la base monetaria en relación con el Producto Bruto Interno (PBI). Con los US$1.134 millones ya adquiridos, la entidad superó el 10% del piso mínimo proyectado para el año.

El desempeño de enero muestra una dinámica particularmente activa. Entre el 5 y el 29 de enero, el Banco Central registró compras prácticamente diarias, con picos destacados como los US$187 millones del 14 de enero y los US$125 millones del 16 de enero, que explican buena parte del avance mensual.

Detalle de las compras diarias del BCRA en enero:

  • 5 de enero: US$21 millones
  • 6 de enero: US$83 millones
  • 7 de enero: US$9 millones
  • 8 de enero: US$62 millones
  • 9 de enero: US$43 millones
  • 12 de enero: US$55 millones
  • 13 de enero: US$55 millones
  • 14 de enero: US$187 millones
  • 15 de enero: US$47 millones
  • 16 de enero: US$125 millones
  • 19 de enero: US$21 millones
  • 20 de enero: US$8 millones
  • 21 de enero: US$107 millones
  • 22 de enero: US$80 millones
  • 23 de enero: US$75 millones
  • 26 de enero: US$39 millones
  • 27 de enero: US$32 millones
  • 28 de enero: US$33 millones
  • 29 de enero: US$52 millones

Impacto económico y señales para el mercado

La acumulación de reservas en este volumen tiene implicancias directas sobre la estabilidad cambiaria, la política monetaria y las expectativas del mercado. En el plano económico, el refuerzo del stock de divisas fortalece la posición del Banco Central para sostener el esquema monetario vigente, reduce la vulnerabilidad externa y mejora la capacidad de respuesta ante eventuales shocks.

Desde una perspectiva institucional, la continuidad de las compras durante 19 ruedas consecutivas refuerza la señal de disciplina operativa del BCRA y marca un contraste con períodos previos de fuerte pérdida de reservas. Al mismo tiempo, el rol del precio del oro en la valorización de los activos evidencia la importancia de la composición de las reservas en un contexto global volátil.

De mantenerse este ritmo, el sendero de acumulación podría convertirse en uno de los pilares centrales de la estrategia económica del Gobierno durante 2026, aunque el desempeño futuro dependerá del comportamiento del comercio exterior, la demanda de dinero y la evolución de la actividad económica.

Compartí esta noticia !

Compras récord del BCRA impulsan reservas y consolidan la estabilidad cambiaria

By Redacción Economis 5 días ago
Compartí esta noticia !

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a cerrar una rueda con saldo comprador en el mercado cambiario y sumó otros USD 32 millones, encadenando 17 jornadas consecutivas de adquisiciones. La estrategia, alineada con la denominada “fase 4” del programa económico, permitió que las reservas internacionales alcancen su nivel más alto en casi cuatro años y medio, al tiempo que contribuyó a una fuerte baja del riesgo país y a una mayor estabilidad financiera.

La continuidad de las compras refuerza el ancla cambiaria y consolida uno de los pilares centrales de la política económica actual: el fortalecimiento del balance del BCRA como condición necesaria para reducir la vulnerabilidad macroeconómica y mejorar el acceso al financiamiento.

Compras sostenidas y reservas en máximos históricos recientes

Durante la última rueda, la autoridad monetaria adquirió USD 32 millones, lo que llevó el acumulado de las últimas 17 jornadas hábiles a USD 1.049 millones. Este proceso se inscribe en el inicio de la “fase 4” del programa económico, orientada a recomponer reservas y estabilizar el mercado cambiario.

Como resultado, las reservas brutas, excluyendo pasivos, ascendieron a USD 45.779 millones, con un incremento diario de USD 39 millones, alcanzando el nivel más alto desde la primera mitad de septiembre de 2021. La mejora en las tenencias internacionales refleja no solo las compras en el mercado, sino también un contexto externo favorable para algunos activos del balance del Central.

En ese sentido, el BCRA se vio beneficiado por el aumento en la cotización internacional del oro. La entidad posee alrededor de 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas, cuyo valor superó los USD 5.100 por unidad en la última sesión, aportando un impulso adicional al nivel de reservas.

Oferta de dólares, límites operativos y proyecciones oficiales

La aceleración de la tendencia compradora se explica por una mayor liquidación de divisas del sector agroexportador y por el ingreso de dólares provenientes de la emisión de deuda de empresas privadas. De acuerdo con estimaciones del propio banco de bancos, aún restan liquidarse cerca de USD 3.600 millones correspondientes a firmas que se endeudaron en los mercados internacionales, lo que amplía la oferta de moneda extranjera en el mercado cambiario.

En términos operativos, el Banco Central fijó un tope diario del 5% del volumen negociado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para las compras de dólares, con el objetivo de preservar la estabilidad de las operaciones. No obstante, en determinadas jornadas ese límite fue superado. Fuentes privadas explican estos desvíos por operaciones realizadas por fuera del circuito habitual del MLC.

El propio organismo aclaró que está habilitado a efectuar adquisiciones en bloque fuera del mercado mayorista, acordando montos y precios de manera directa con empresas o instituciones, una herramienta destinada a evitar distorsiones en el funcionamiento general del mercado.

De cara al mediano plazo, las proyecciones oficiales para 2026 estiman que la compra de divisas podría ubicarse entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, en función del proceso de remonetización de la economía. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo que la posibilidad de continuar fortaleciendo las reservas dependerá de la demanda de pesos y de la oferta de dólares en el mercado.

Impacto financiero: baja del riesgo país y estabilidad cambiaria

La estrategia de acumulación de reservas tuvo un efecto directo sobre los indicadores financieros. Como consecuencia de las compras del Banco Central, el riesgo país perforó los 500 puntos básicos y se ubicó en 493 unidades, el nivel más bajo desde junio de 2018. La suba de los bonos refleja una mayor confianza de los inversores en el programa económico del Gobierno, ahora focalizado en robustecer las tenencias internacionales del BCRA.

Tras la victoria del oficialismo en las elecciones legislativas, el indicador elaborado por JP Morgan se redujo en más de 600 puntos básicos, un movimiento que acerca a la Argentina a los mercados internacionales de crédito. De sostenerse esta tendencia, el país podría volver a emitir deuda externa a tasas más bajas.

En el plano cambiario, el dólar mayorista subió cinco pesos (0,4%) y cerró a $1.442,50 para la venta, su valor más alto desde el 14 de enero. Aun así, en lo que va del año el tipo de cambio oficial registra una baja de $12,50 o 0,9%, desde los $1.455 del 30 de diciembre.

Para la jornada, el BCRA estableció un techo de $1.559,78 dentro del régimen de bandas cambiarias, dejando al dólar mayorista $117,28 por debajo de ese límite, una distancia del 8,1% respecto del valor máximo habilitado para la libre flotación. Este margen refuerza la señal de control cambiario y contribuye a anclar expectativas en el corto plazo.

Compras del BCRA en enero (USD millones)

  • 5 de enero: USD 21
  • 6 de enero: USD 83
  • 7 de enero: USD 9
  • 8 de enero: USD 62
  • 9 de enero: USD 43
  • 12 de enero: USD 55
  • 13 de enero: USD 55
  • 14 de enero: USD 187
  • 15 de enero: USD 47
  • 16 de enero: USD 125
  • 19 de enero: USD 21
  • 20 de enero: USD 8
  • 21 de enero: USD 107
  • 22 de enero: USD 80
  • 23 de enero: USD 75
  • 26 de enero: USD 39
  • 27 de enero: USD 32
Compartí esta noticia !

Compras récord de dólares y riesgo país en baja refuerzan la estrategia del BCRA

By Redacción Economis 1 semana ago
Compartí esta noticia !

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) profundizó en enero su estrategia de acumulación de divisas y ya compró USD 978 millones en lo que va del mes, tras sumar 75 millones de dólares en el cierre de la última semana. Como resultado, las reservas internacionales superaron los USD 45.000 millones y alcanzaron USD 45.561 millones, el nivel más elevado desde 2021, en un contexto marcado por una baja del tipo de cambio y una mejora en los indicadores financieros.

La dinámica permitió al organismo monetario cumplir los objetivos comprometidos ante el Fondo Monetario Internacional (FMI), que elogió el desempeño argentino durante el Foro Económico Mundial de Davos, y reforzó la señal de solvencia macroeconómica hacia los mercados.

Compras de divisas, reservas en alza y señales al mercado cambiario

Según los datos oficiales del BCRA correspondientes al viernes 23 de enero de 2026, el Central cerró la jornada con compras netas de USD 75 millones, consolidando un saldo positivo que llevó la acumulación mensual a USD 978 millones. En paralelo, las reservas brutas se ubicaron en USD 45.561 millones, un registro que no se observaba desde hace más de cuatro años.

Este proceso se dio con una dinámica cambiaria particular: el tipo de cambio minorista promedio vendedor se ubicó en $1.454,561 por dólar, lo que implica una caída del 2% en lo que va del mes, aun cuando el billete estadounidense mostró una suba puntual en la última rueda.

La combinación de compras oficiales y retroceso del dólar refuerza el mensaje de estabilidad cambiaria, en un escenario donde el BCRA logró intervenir sin presionar al alza la cotización.

El rol del financiamiento privado y las exportaciones del agro

El avance en la acumulación de reservas se apoyó, en buena medida, en las colocaciones de deuda de empresas privadas y en las ventas del sector agropecuario, dos fuentes clave de ingreso de divisas durante enero.

En ese marco, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, estimó ante inversores que las empresas todavía podrían colocar deuda por unos USD 6.500 millones, lo que abriría margen para seguir fortaleciendo el nivel de reservas en las próximas semanas.

Entre las compañías que protagonizaron emisiones de deuda que contribuyeron al plan oficial se destacaron YPF, Scania, Telecom y Macro, en un contexto de mayor previsibilidad financiera y menor percepción de riesgo.

Los analistas del mercado esperan que el BCRA continúe comprando dólares en el corto plazo y subrayan que la acumulación sostenida de reservas funciona como una señal contundente de solvencia y respaldo macroeconómico.

Mejora de indicadores financieros y perspectivas de financiamiento externo

El fortalecimiento de las reservas se vio acompañado por una caída del riesgo país, que descendió a 527 puntos básicos, el nivel más bajo en siete años y medio. Este indicador refuerza la percepción de menor vulnerabilidad financiera y mejora la posición de la Argentina para volver a buscar financiamiento en los mercados internacionales de crédito.

En conjunto, la combinación de reservas en máximos desde 2021, compras sostenidas de divisas, baja del tipo de cambio y reducción del riesgo país configura un escenario que el Gobierno y el BCRA exhiben como respaldo a la estrategia económica, con impacto directo sobre la estabilidad cambiaria, el acceso al crédito y la relación con los organismos internacionales.

Compartí esta noticia !

Categorías

Solverwp- WordPress Theme and Plugin