Misiones recupera volumen de inversión pública, pero sigue por debajo de los niveles históricos
En los primeros siete meses de 2025, la Inversión Real Directa (IRD) del Estado Nacional destinada a Misiones alcanzó los $10.693 millones, en su etapa pagada. Esto representa una mejora del 286% en términos reales respecto al mismo período de 2024, aunque esa variación debe leerse con cautela, ya que se apoya en una base comparativa muy baja producto del ajuste aplicado durante el año pasado.
El 96% del total ejecutado en la provincia corresponde al rubro Construcciones, que incluye obras viales, puentes, edificios públicos y obras hídricas. Este segmento alcanzó los $10.315 millones y mostró un incremento real del 281,9% frente a 2024. La inversión en Maquinaria y Equipamiento sumó $378 millones, con una suba real del 444,5%. No se registraron erogaciones por el componente “Otros”, que suele incluir equipamiento no vinculado a obras físicas.
Pese al repunte anual, los niveles actuales de inversión en construcciones siguen lejos del promedio histórico. En el caso de Misiones, el volumen 2025 es más alto que en 2024, pero sigue siendo bajo en términos relativos si se considera la trayectoria de los últimos 20 años.
Comparación interprovincial: Misiones, en la mitad superior
Con el 2,8% de participación en el total nacional de inversión real directa, Misiones se ubicó en el noveno lugar entre las 24 jurisdicciones. Fue superada por Buenos Aires, CABA, Entre Ríos, Jujuy, Córdoba, Río Negro, Santa Fe y Mendoza. Si se considera el crecimiento interanual, Misiones se encuentra entre las ocho provincias que superaron el 200% real de incremento frente a 2024.
Sin embargo, al comparar contra los niveles de 2023, el panorama cambia: la inversión nacional en Misiones cayó un 55%, lo que refleja que el rebote de este año no logra todavía compensar los recortes acumulados en los últimos dos años.
Un repunte que no alcanza a revertir la tendencia estructural
A nivel nacional, la inversión real directa creció 51,5% interanual en términos reales, alcanzando los $378.557 millones. El componente de Maquinaria y Equipamiento fue el de mayor crecimiento (+174,6%), mientras que el rubro Otros cayó 39,8%. La obra pública, que representa el 61,3% del total, subió 40,4% interanual pero está aún un 72% por debajo del promedio histórico.
En el caso de Misiones, si bien se observa una mejora interanual significativa, se mantiene la tendencia de subejecución de fondos nacionales para inversión pública. Comparado con el promedio de las últimas décadas, el volumen transferido a la provincia está muy por debajo de los niveles esperables, en un contexto nacional donde la ejecución real directa es la segunda más baja desde 2004.
En el país
Entre enero y julio de 2025, la Inversión Real Directa (IRD) del Estado Nacional destinada a las provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires alcanzó los $ 378.557 millones en su etapa pagada. En términos reales, informa el sitio especializado Politikon Chaco, esto implica un aumento del 51,5% respecto al mismo período de 2024. Si bien el acumulado de los primeros siete meses del año mostró un importante incremento real, el mismo está apoyado principalmente por una excepcionalmente baja base comparativa. Por ello, en términos históricos siguen muy por debajo: en moneda constante a precios de julio 2025, el nivel de ejecución actual es el segundo más bajo desde 2004, pero además, si se toma el promedio histórico de la IRD desde 1995 a la fecha, la ejecución del corriente año está 64% por debajo del mismo.
Visto por componentes:
• Construcciones (el principal componente de la IRD con un 61,3% de participación) crece 40,4% respecto a 2024, pero está -72% respecto al promedio histórico. El volumen ejecutado este 2025 es el segundo más bajo desde 2003.
• Maquinaria y Equipamiento (participa del 32,2% del total) crece 174,6% contra 2024 aunque está -20% respecto a su promedio histórico. En este 2025 muestra el segundo menor volumen de ejecución desde 2010. • Resto (explica el 6,5% el total) caen 39,7% contra 2024 y tiene el volumen de ejecución más bajo desde 2006. Está, además, -61% respecto al promedio histórico.
En el período de análisis, CABA1y Buenos Aires explicaron el 51% de la ejecución total; si se agregan las provincias de Entre Ríos, Jujuy y Córdoba, esos cinco distritos concentran el 67% de la ejecución total. En el otro extremo, hay diez provincias donde el nivel de ejecución no alcanza siquiera el 1% de participación en el total.
En términos de desempeño interanual, aún se observan fuertes heterogeneidades en los resultados por distritos, un escenario que se da principalmente por la fuerte distorsión que produce la base comparativa. En ese marco, se destacan las subas registradas en las provincias de San Juan, Formosa y Santiago del Estero que presentan incrementos superiores al 300%, aunque el volumen de ejecución representa apenas el 5% del total y el rebote porcentual está dado por una casi nula ejecución en 2024.
Además de las tres mencionadas, otras ocho provincias presentan incrementos mayores al 100% real interanual y son cinco los distritos con subas inferiores a ese nivel; por el contrario, son ocho las provincias que registraron bajas reales en sus niveles de ejecución, destacándose las de San Luis (-91,7%), La Pampa (-94,4%) y La Rioja (-98,2%).
Ahora bien, ¿Qué pasa cuando se compara con igual período del 2023? En este escenario, predomina un escenario de caídas de importante magnitud para la mayoría de los subnacionales, aunque no para todas. En este caso, hay tres provincias donde la Inversión Real Directa crece en este 2025 vs. 2023: Jujuy al 338,7%, Santiago del Estero al 52,6% y Corrientes al 1,9%. En el resto de las jurisdicciones se observan caídas que van desde el – 9% a -99,9%.
Construcciones, por jurisdicción subnacional
Dentro de la Inversión Real Directa, el apartado de Construcciones es el que históricamente representa un volumen mayoritario de la misma y se asocia tradicionalmente a lo que entendemos como Obra Pública. De acuerdo con las definiciones presupuestarias, las Construcciones comprenden la realización de obras que permanecen con carácter de adherencia al suelo formando parte de un todo indivisible, como así también las ampliaciones mejorativas de construcciones ya existentes. Se consideran como tales caminos, diques, puentes, edificios, canales de riego y desagües, entre otros.
Las Construcciones representaron en los primeros siete meses del año el 61,3% de la inversión real directa nacional y son mayorías los distritos donde este componente concentra casi la totalidad de la IRD: en diecinueve provincias representa el más del 90% del total y en otras tres superan el 50%. Los únicos dos casos donde las construcciones representan menos del 50% de la inversión real directa son La Rioja (0% porque no tuvo ejecución por este concepto), en CABA (4,7%, ya que aquí predominan otros componentes, como se puede apreciar en el Anexo II).
En términos de participación del total pagado por Construcciones, se observa que entre Buenos Aires, Entre Ríos, Jujuy, Córdoba y Santa Fe concentran el 59% del total nacional, aunque solo las dos primeras representan el 38%. En el otro extremo, La Rioja es el único caso donde no hubo ejecución de construcciones en el período analizado.
En términos de desempeños, se presentan escenarios muy similares al total de IRD detallado previamente: por ejemplo, otra vez San Juan, Córdoba y Formosa encabezan las subas con alzas mayores al 300% aunque sus niveles de ejecución llegan solo al 11,5%. En el extremo opuesto, además del caso riojano que tiene ejecución $ 0 (y por ende, caída del 100%), Chaco, CABA, Tucumán, San Luis y La Pampa muestran bajas mayores al -50%. Ahora bien, si se compara contra igual período del 2023, solamente cuatro provincias ven incrementos reales, aunque las dos primeras con una muy fuerte magnitud (Jujuy y Santiago del Estero por encima de +200%) al tiempo que el resto de los distritos todavía sostiene bajas que va desde -12,4% (Tierra del Fuego) hasta -100% (La Rioja).
