La Resolución Conjunta 28/2025 corrige un error material en la normativa anterior y ratifica las condiciones financieras de la colocación licitada el 13 de junio

El Ministerio de Economía, a través de las Secretarías de Finanzas y de Hacienda, oficializó la corrección de la fecha de emisión de la Letra del Tesoro Nacional Capitalizable en pesos con vencimiento el 10 de julio de 2025, mediante la publicación de la Resolución Conjunta 28/2025. El instrumento había sido autorizado inicialmente por la Resolución 26/2025, pero presentaba un error material en su fecha de emisión.

La modificación no altera el resto de las condiciones financieras y operativas, y la nueva fecha de emisión quedó establecida en el 18 de junio de 2025, con el mismo vencimiento el 10 de julio de 2025. El instrumento fue colocado mediante licitación pública el pasado 13 de junio, en el marco del programa de financiamiento en moneda local del Tesoro.

Condiciones técnicas: colocación, capitalización y estructura

La Letra será emitida por hasta $5 billones de valor nominal original (VNO), en uno o varios tramos, dependiendo de la demanda del mercado. Entre sus características técnicas, se destacan:

• Amortización íntegra al vencimiento.
• Pago de intereses a tasa efectiva mensual capitalizable, determinada en el proceso licitatorio.
• Suscripción y pago en pesos, al valor nominal.
• Exención impositiva, conforme a normativa vigente.
• Denominación mínima de $1 VNO.
• Negociabilidad garantizada, con cotización solicitada en A3 Mercados S.A. y demás bolsas y mercados del país.

Los intereses se calcularán bajo la convención 30/360, y el valor final de pago (VPV) se computará con una fórmula financiera estandarizada en este tipo de instrumentos.

La titularidad de los instrumentos será registrada a través de la Central de Registro y Liquidación de Pasivos Públicos y Fideicomisos Financieros (CRYL) del Banco Central de la República Argentina (BCRA). A su vez, los servicios financieros serán cursados mediante transferencias directas a las cuentas de efectivo que posean los tenedores en el sistema del BCRA.

El proceso se enmarca en las normas de procedimiento aprobadas por la Resolución Conjunta 9/2019 del entonces Ministerio de Hacienda.

Contexto y función de la colocación

Esta Letra forma parte de la estrategia de financiamiento en pesos del Tesoro, que busca absorber liquidez del sistema sin generar presión sobre los pasivos remunerados del BCRA y con foco en vencimientos de corto plazo. La ventana de colocación hasta el 10 de julio responde a necesidades de rolleo fiscal en el segundo semestre y a la gestión activa de los perfiles de deuda doméstica.

La emisión además representa una herramienta para capturar demanda del sector financiero e inversores institucionales, particularmente en un contexto de reducción de emisión monetaria y aceleración del ajuste fiscal.

Si bien el ajuste en la normativa se limita a una corrección técnica en la fecha de emisión, el Ministerio de Economía reafirma con esta medida su compromiso con la coherencia normativa y la transparencia en la gestión de instrumentos de deuda pública. La colocación de Letras capitalizables se consolida así como uno de los instrumentos clave en la estrategia de fondeo del Tesoro para 2025.