La Comisión Nacional de Valores puso a consulta pública un proyecto clave que agiliza la creación de Fondos Comunes de Inversión Abiertos con características ya aprobadas. La medida busca profundizar el acceso al mercado, mejorar la liquidez y fortalecer la transparencia, sin resignar el control regulatorio.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó la Resolución General 1078/2025, por la cual abre a consulta pública un régimen de autorización automática de oferta pública para Fondos Comunes de Inversión Abiertos (FCI). Este procedimiento, orientado a fondos que replican políticas de inversión ya aprobadas, tiene como objetivo principal acelerar los procesos de registro sin debilitar el marco regulatorio ni la protección del inversor.

Qué establece el nuevo régimen

El proyecto establece que podrán acceder a la autorización automática aquellos FCI cuya denominación y política de inversión sean idénticas a otros fondos previamente registrados por la misma Sociedad Gerente. Para distinguirlos, se usará una numeración secuencial ascendente. El trámite se realizará a través de la Plataforma de Trámites a Distancia (TAD), y el reglamento de gestión se considerará aprobado de forma automática, siempre que se publique previamente en la Autopista de la Información Financiera (AIF).

Aunque se exime la revisión previa por parte del organismo, la CNV mantiene su facultad de fiscalización ex post. Esto implica que podrá realizar auditorías, verificar cumplimiento normativo y aplicar sanciones si se detectan incumplimientos. El reglamento de gestión debe indicar explícitamente que no ha sido revisado por la CNV, y tanto las resoluciones internas como los hechos relevantes deben publicarse en la AIF.

El procedimiento fue habilitado bajo el Decreto 1172/2003 de Elaboración Participativa de Normas, lo cual permite que inversores, profesionales del mercado y la ciudadanía en general presenten opiniones y propuestas durante 15 días hábiles. El formulario correspondiente ya está disponible en el sitio oficial de la CNV.

Impacto económico e institucional

Este nuevo paso normativo forma parte de una estrategia de la CNV para profundizar el mercado de capitales, aumentar su liquidez y promover una eficiente canalización del ahorro hacia la inversión productiva. En un contexto macroeconómico que exige mecanismos ágiles y seguros, la simplificación para emisores frecuentes y fondos espejo podría generar una mayor oferta de productos financieros, especialmente atractivos para inversores institucionales y minoristas en plazas como la de Misiones, con creciente interés en alternativas de inversión reguladas.

Para economías regionales como Misiones, la expansión de este tipo de instrumentos facilita el acceso a vehículos financieros eficientes, permite diversificar carteras locales y canalizar ahorros hacia sectores productivos. Además, abre una puerta para que administradoras de fondos radicadas fuera del AMBA puedan competir con mayor igualdad, bajo normas claras y estandarizadas.

La CNV avanza en la modernización del régimen normativo aplicable a los FCI abiertos, privilegiando la celeridad sin renunciar a la transparencia y al control. Esta iniciativa, en línea con lo dispuesto por la Ley de Financiamiento Productivo, refuerza el compromiso del organismo con la profundización del mercado, la protección del inversor y la federalización del ahorro e inversión.