En una señal de mayor confianza hacia el sector corporativo argentino, Moody’s Ratings anunció la mejora en las calificaciones crediticias de ocho empresas no financieras del país, tras el reciente aumento de la nota soberana de Argentina a Caa1 con perspectiva estable. Las compañías beneficiadas son Arcor, Pan American Energy, Pluspetrol, Raghsa, Tecpetrol, Telecom Argentina, Vista Energy y YPF, que ahora cuentan con ratings entre B1 y B2.

El movimiento responde a la reciente suba de la calificación soberana de Argentina y al incremento de los techos de país para obligaciones en moneda local y extranjera, que pasaron a B1 y B2 respectivamente. Según Moody’s, estos cambios reflejan “una mayor previsibilidad de las acciones gubernamentales, la liberalización del mercado cambiario, menores controles de capital y la implementación de un nuevo programa con el FMI, que fortalecieron la liquidez en moneda dura y redujeron vulnerabilidades externas”.

Las empresas que mejoraron su perfil crediticio

• Arcor S.A.I.C. pasó de Caa1 a B2, sostenida por su liderazgo global en confitería, amplia diversificación y acceso a capital.
• Pan American Energy (PAE) y su filial argentina alcanzaron B1 desde B3, respaldadas por su posición como segundo mayor productor de hidrocarburos del país y su liquidez en moneda extranjera.
• Pluspetrol S.A. escaló a B1 desde B3, impulsada por el potencial de crecimiento en Vaca Muerta y un sólido respaldo corporativo.
• Raghsa S.A. mejoró a B2 desde Caa1, gracias a su cartera inmobiliaria de alta calidad y sólida liquidez.
• Tecpetrol S.A. alcanzó B1 desde B3, reflejando su fuerte presencia en gas natural y el soporte del Grupo Techint.
• Telecom Argentina S.A. pasó a B2 desde Caa1, destacando su posición en el mercado de telecomunicaciones y el refuerzo estratégico tras la compra de Telefónica Móviles.
• Vista Energy Argentina subió a B2 desde Caa1, apuntalada por sus activos en Vaca Muerta y la reciente adquisición en el bloque La Amarga Chica.
• YPF S.A., principal petrolera del país, mejoró a B2 desde Caa1, en un contexto de flexibilización regulatoria y plan de inversiones de hasta USD 5.200 millones para 2025.

Proyecciones y riesgos

Si bien la mejora de las calificaciones refleja un entorno más favorable, Moody’s advirtió que la vinculación de estas empresas con el riesgo soberano continúa siendo significativa. “Las calificaciones no pueden desvincularse completamente de la calidad crediticia del Gobierno argentino”, señaló el informe, que también destacó la necesidad de mantener sólidos niveles de liquidez y prudencia financiera para evitar eventuales presiones negativas.

Perspectiva estable y expectativas del mercado

La perspectiva estable asignada a todas las compañías considera que sus métricas financieras y operativas se mantendrán robustas en los próximos 12 a 18 meses. No obstante, eventuales retrocesos en la calificación soberana, cambios regulatorios adversos o deterioros de liquidez podrían revertir las mejoras.