Escribe Daniel Kowalski / Mises Institute – “El dinero no crece en los árboles” es una vieja expresión de sabiduría que parece haber sido ignorada por los políticos estadounidenses del siglo XXI. Las personas de todo el mundo y a lo largo del tiempo basan sus decisiones principalmente en la experiencia vivida. El dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva mundial después de la Segunda Guerra Mundial, hace ya casi ochenta años. Prácticamente no hay nadie en el poder en el gobierno estadounidense o en las principales instituciones que tenga una memoria viva de antes de ese período.

De hecho, el estatus de élite de la moneda estadounidense se ha dado por sentado y está siendo erosionado por políticas que crean inflación, así como por sanciones que excluyen a otras naciones de participar en la economía global que Estados Unidos domina a través de su dinero. Existe el peligro de que la constante erosión precipite una avalancha que haga que el dólar pierda su estatus.

Esto conmocionaría a la economía de los Estados Unidos con aumentos masivos de precios en los bienes de consumo, al tiempo que paralizaría a los gobiernos locales, estatales y federales porque el gasto deficitario ya no será posible si nadie compra la deuda. En este escenario, estados como California y Nueva York podrían recurrir al gobierno federal en busca de algún tipo de rescate, mientras que los estados más pequeños con presupuestos más equilibrados podrían preguntarse por qué deberían pagar la factura del gasto imprudente de otra persona en el que no tuvieron parte, lo que a su vez podría crear una crisis de unidad entre los Estados Unidos de América.

Bretton Woods

La película de la Segunda Guerra Mundial “Banderas de nuestros padres” cuenta la historia de cómo los sobrevivientes del famoso izamiento de la bandera en Iwo Jima fueron devueltos a los Estados Unidos para promover la compra de bonos de guerra mientras lidiaban con su propio trastorno de estrés postraumático y la culpa de sus amigos que murieron en batalla. En una escena, Bud Herber, su controlador del Departamento del Tesoro, explica que necesitan vender bonos de guerra porque el país está casi en bancarrota y los árabes que venden petróleo solo aceptarán pagos en oro.

Antes de la Segunda Guerra Mundial, la moneda de reserva del mundo era la libra esterlina, pero su estatus se vio muy debilitado tanto por la Primera Guerra Mundial como por la Segunda Guerra Mundial porque la nación necesitaba gastar enormes cantidades de dinero para financiar sus esfuerzos bélicos. Mientras tanto, los estadounidenses se convirtieron en sus mayores acreedores, y la riqueza fluyó a través del Atlántico hacia América del Norte para pagar sus deudas.

En 1944, con el resultado de la guerra seguro como una victoria aliada, los representantes de las cuarenta y cuatro naciones que trabajaban juntas para derrotar al Eje se reunieron en Bretton Woods, New Hampshire, para planificar la política monetaria global para el orden de posguerra. Al final se decidió que todas las naciones vincularían su moneda al dólar estadounidense y que estaría vinculado al oro al precio fijo de treinta y cinco dólares por onza fina.

En menos de treinta años, ese sistema comenzó a desmoronarse a medida que el gasto del gobierno de los Estados Unidos aumentó drásticamente debido a las políticas de “armas y mantequilla” iniciadas durante la Administración Johnson y el agotamiento de las reservas de oro porque los países extranjeros estaban canjeando sus dólares por oro. El 15 de agosto de 1971, el presidente Nixon suspendió la convertibilidad de dólares en oro, lo que puso fin al patrón oro. Dado que la imprenta del Tesoro ya no estaba restringida, en la década de 1970 se produjo un pico de alta inflación que duró hasta la década de 1980. Una onza de oro que costaba 35 dólares en 1971 ahora cuesta aproximadamente 2500 dólares en la actualidad.

A pesar del abandono del patrón oro, el dólar estadounidense ha sido capaz de mantener su prominencia en los últimos cincuenta años gracias al poder económico y militar de Estados Unidos combinado con el petrodólar. El petrodólar establece al dólar estadounidense como la moneda que se utilizará internacionalmente para comprar “oro negro”, también conocido como petróleo.

Déficits comerciales

El comercio globalizado requiere el movimiento de mercancías entre países. En general, este es un beneficio neto para el mundo, ya que algunos países son mejores en la producción de cosas específicas y sus recursos se gastan mejor en esos esfuerzos, mientras exportan sus excedentes y utilizan esos ingresos para importar lo que no tienen o no pueden crear de manera eficiente. La última vez que Estados Unidos tuvo un superávit comercial, lo que significa que los estadounidenses exportaron más de lo que importaron, fue en 1975.

Ahora, para importar bienes, los estadounidenses deben tener un artículo para comerciar porque nadie está regalando sus cosas. Lo que Estados Unidos exporta son sus dólares y se salen con la suya porque son la moneda de reserva mundial. Pero la inflación masiva combinada con el uso excesivo de sanciones ha hecho que algunas naciones, algunas de ellas bastante grandes y poderosas, busquen alternativas al dólar.

La alianza BRICS fue creada específicamente para este propósito, a pesar de que sus miembros aún no se han puesto de acuerdo sobre una moneda alternativa en los años transcurridos desde su fundación. Parte de lo que está apuntalando el dominio del dólar estadounidense es el hecho de que no hay una alternativa lista para reemplazarlo. Sin embargo, se ha especulado con que el oro, cuyo precio ha subido un 25% este año, podría ser esa alternativa, y el aumento del precio es un reflejo de la demanda de otros países que lo compran para llenar sus bancos centrales.

Gasto excesivo masivo del gobierno

La Teoría Monetaria Moderna (TMM) —la idea de que el dinero crece en los árboles porque podemos imprimirlo cuando lo necesitamos y utilizar los impuestos y otras políticas para controlar la inflación de precios— fue una idea de la década de 2010 que ganó popularidad antes de la inflación de precios galopante que comenzó en 2021. Durante esa década, la deuda nacional de Estados Unidos casi se duplicó, pasando de 14,8 billones de dólares a 27 billones de dólares. Este aumento masivo del endeudamiento fue posible gracias a la Reserva Federal. Crearon el dinero de la nada y compraron la deuda del gobierno a través de una política llamada Flexibilización Cuantitativa (QE). Actualmente, en 2024, la deuda supera los 35 billones de dólares y aumenta exponencialmente cada año.

Y no es solo el gobierno federal el que gasta más de lo que tiene. Todos los estados de la unión tienen una deuda. Pero la gran diferencia entre ellos es cuánto es esa deuda. A partir de 2021, California tiene más de $500 mil millones en números rojos, mientras que otros diez estados tenían una deuda de menos de $10 mil millones cada uno. En caso de que California reciba un rescate federal debido a su mala gestión, entonces, en teoría, los contribuyentes de los estados con deudas más bajas estarían pagando el precio.

Divisiones crecientes

Durante la Guerra Civil de los Estados Unidos, la nación estaba dividida en gran medida entre el norte populoso e industrial y el sur esclavista, rural y agrario. En las décadas transcurridas desde entonces, hemos sido testigos de cómo Estados Unidos se ha convertido en una nación más unida a medida que los avances en la comunicación y el transporte facilitaron la capacidad de viajar a través de esta gran nación. Pero, en el siglo XXI, estamos empezando a ver una nueva división en la unión entre estados rojos y azules.

Los estados azules están controlados por el Partido Demócrata y tienen gobiernos más grandes con más gasto. En los últimos años, hemos visto una migración de ciudadanos de esos estados a otros de la nación. Estas personas tienden a inclinarse por los republicanos, y su pérdida ha aumentado el poder demócrata en los estados azules, mientras que también ha aumentado el poder republicano en los estados rojos a los que se mudan a medida que cambia la base de votantes. Los estados morados son cada vez menos y es en el punto en que los candidatos presidenciales solo viajan a un puñado de estados para hacer campaña porque los demás están asegurados antes de las elecciones gracias al creciente partidismo.

Las empresas también están dejando los estados azules por los rojos. California fue una vez el líder económico del país, pero ahora muchas empresas como Tesla y Chevron se están mudando a Texas, donde el clima del gobierno es más amigable. Muchas compañías financieras de Nueva York también se han mudado a Florida porque las cargas impositivas locales son mucho más bajas, lo que les permite conservar más de su dinero.

La crisis que se avecina

La gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, dijo a los votantes republicanos de su estado que se muden a Florida si no están contentos con la forma en que el Partido Demócrata gobierna el estado bajo su liderazgo, y muchos han aceptado su oferta. Es muy probable que hubiera perdido su candidatura a la reelección en 2022 si tantos republicanos no hubieran abandonado el estado desde que asumió el poder. Y, si bien esto fortalece su base de votantes y la de su partido, debilita la base impositiva del tesoro estatal.

A medida que el poder económico cambia, los déficits de los estados azules como California, Nueva York e Illinois solo aumentarán aún más. Y, si el dólar deja de ser aceptado por los productores de otras naciones para el pago, entonces el déficit comercial se convertirá en una escasez de bienes fabricados en el extranjero. La disminución de la oferta creará un aumento de la demanda que elevará los precios.

La capacidad de crear dinero de la nada perderá su magia a medida que ese dinero se vuelva casi inútil como forma de pago. Todos en Estados Unidos sentirán el dolor y, cuando las personas están luchando, son menos capaces y están menos dispuestas a ayudar a los demás, especialmente cuando culpan al gasto descontrolado de algunos por la situación en la que todos se encuentran. El peligro para los Estados Unidos de América es muy real, pero también se puede solucionar, aunque no será fácil y requerirá líderes que no tengan miedo de tomar decisiones difíciles en lugar de dejarlas en el camino.

Daniel Kowalski empresario estadounidense con experiencia en los mercados emergentes de África. Sus escritos han sido publicados con la Fundación para la Educación Económica (FEE) y Western Journal Opinion.

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