Argentina se encamina a la aprobación de la revisión del Fondo Monetario Internacional
En el marco de su viaje a la ciudad de Washington DC, el ministro de Economía, Sergio Massa, mantuvo este miércoles un encuentro con la subdirectora Gerenta del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath.
¿Dólar especial para el campo?
El ministro de Economía, Sergio Massa, calificó como una “buena reunión” al encuentro que mantuvo este mediodía en Washington con la primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, en el contexto de la cuarta revisión del acuerdo con el organismo multilateral.
“En el contexto de la cuarta revisión del programa del FMI, mantuvimos una buena reunión con la Subdirectora Gerente del organismo Gita Gopinath y su equipo, con quienes analizamos el impacto de la sequía en el país y se valoró el despeje de vencimientos de la curva en pesos”, sostuvo Massa luego del encuentro.
En esta línea, el ministro de Economía señaló que junto a los representantes del Fondo se coincidió en la importancia de “la decisión del gobierno de continuar avanzando con medidas que fomenten el incremento de exportaciones con el objetivo de fortalecer las reservas”. Esto tiene que ver con un posible dólar especial para el agro.
Massa estuvo acompañado por el Jefe de Asesores, Leonardo Madcur; por el Director General de Aduana, Guillermo Michel; y Santiago García Vázquez, responsable de comunicación de la cartera.
El acuerdo que aprobó hace dos semanas el staff técnico del organismo ahora deberá ser tratado por el Directorio para que se pueda concretar el desembolso de alrededor de US$ 5.300 millones (unos 4.000 millones de DEG, la moneda del FMI).
Subdirectora gerente del FMI destacó la “buena reunión” mantenida con Massa
La subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, destacó hoy la “buena reunión” que mantuvo con el ministro de Economía, Sergio Massa, en el contexto de la cuarta revisión del programa acordado con el organismo multilateral.
“Buena reunión con el ministro Sergio Massa. Se discutió la cuarta revisión del programa, el severo impacto de la sequía y la importancia de las acciones para aumentar las reservas y continuar movilizando financiamiento interno de manera sostenible”, señaló Gopinath en su cuenta en la red social Twitter.
El acuerdo que aprobó hace dos semanas el staff técnico del organismo ahora deberá ser tratado por el Directorio para que se pueda concretar el desembolso de alrededor de US$ 5.300 millones (unos 4.000 millones de DEG, la moneda del FMI).
El ministro de Economía, Sergio Massa, se reunirá esta semana en Washington con la primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, con quien evaluará la última revisión del acuerdo, que aprobó hace dos semanas el staff técnico del organismo y que ahora deberá ser tratado por el Directorio para que se pueda concretar el desembolso de alrededor de US$ 5.300 millones (unos 4.000 millones de DEG, la moneda del FMI).
La reunión entre Massa y Gopinath incluirá a otros integrantes del organismo y de la comitiva que acompaña al ministro por su visita a la capital de Estados Unidos, donde hoy se reunió con autoridades de la Homeland Security Investigations (Servicio de Control de Inmigración y Aduanas, en inglés), para ultimar detalles del intercambio de información aduanera.
Fuentes del FMI precisaron a Télam que la directora gerente, Kristalina Georgieva, estará en China hasta el jueves 30 de marzo, por lo que no participará en la reunión.
La semana pasada, la nueva vocera del FMI y exjefa de misión del Fondo en el caso argentino, Julie Kozack, aseguró que el directorio del organismo tratará “muy pronto” el caso argentino para aprobar los US$ 5.300 millones pautados, tras el visto bueno de la revisión técnica del staff,
Al respecto, señaló que “típicamente hay un período de tiempo” que se toma el directorio de no menos de dos semanas desde la aprobación de la revisión técnica, que en el caso argentino fue el último 13 de marzo, en la que se acordó también la revisión de metas de las reservas para el período 2023.
Kozack ponderó el manejo prudente de las políticas macroeconómicas verificadas en la segunda parte de 2022, en pos de “la estabilidad”, y destacó “el cumplimiento del programa con cierto margen” sobre las metas previstas para el cierre del cuarto trimestre.
Al ser consultada por la prensa, la funcionaria del Fondo también se refirió al reciente canje de bonos y otras medidas relacionadas con la deuda pública.
“Respecto de las decisiones recientes del Gobierno con relación a la deuda, estamos con conocimiento de esas decisiones y las estamos evaluando de acuerdo a los objetivos de los programas”, expresó Kozak durante su primera conferencia de prensa como vocera del FMI el jueves último.
“En nuestra visión, un manejo prudente de la deuda es necesario para mejorar el funcionamiento del mercado de bonos y el mercado de cambio. Pero debe ser conducido de una manera que no agregue vulnerabilidades en el camino”, señaló.
El 13 de marzo pasado, el Gobierno y el personal técnico del FMI alcanzaron un acuerdo a en torno a la cuarta revisión en el marco del acuerdo de Facilidades Extendidas, que ahora está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo multilateral.
Una vez completada la revisión, Argentina tendrá acceso a cerca de US$ 5.300 millones (4.000 millones de Derechos Especiales de Giro, DEG, la moneda del FMI).
“En un contexto económico más desafiante, particularmente la sequía cada vez más severa, se necesitan acciones de política más sólidas para salvaguardar la estabilidad, abordar el aumento de la inflación y los reveses de políticas, así como mantener el ancla del programa”, resumió Kozack, sin más detalles, a la espera del pronunciamiento del directorio del organismo.
El Fondo adelantó, no obstante, que la Argentina solicitó una modificación en la meta de reservas y que la “mayor parte de esa acomodación se realice a principios de 2023”, debido a la fuerte sequía que padece el país que impactará en los ingresos por exportaciones agropecuarias en especial.
Desde el Palacio de Hacienda dejaron trascender que la meta de reservas habría disminuido para el 2023 en 2.000 millones de dólares respecto de la pauta original.
Y que incluso podría reducirse en 3.500 millones de dólares la pauta del primer trimestre del año.
La agenda de Massa en Estados Unidos incluyó hoy una reunión con el presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Ilan Goldfajn, organismo con el que la Argentina tiene un monto total de créditos aprobados por más de US$ 12.750 millones en proyectos de agua y cloacas, transporte, vivienda, ciencia y tecnología, y otros.
Massa viajó anoche a Estados Unidos para acompañar al presidente Alberto Fernández, quien mañana mantendrá en una reunión bilateral con el primer mandatario de ese país, Joe Biden, en la Casa Blanca.
Según confirmó el embajador argentino en Estados Unidos, Jorge Argüello, Massa acompañará al Presidente en la segunda parte de la reunión, en la que también estarán presentes la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, y el consejero de Seguridad Nacional, Jake Sullivan, del lado del gobierno estadounidense, entre otros funcionarios.
El FMI dio un espaldarazo al ministro Sergio Massa limitando su comunicado de hoy (23/03) al terreno de las formas.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo que las medidas debían ser implementadas “palatinamente y de manera que no agregue vulnerabilidades en el futuro”. En la misma lìnea, abogó por el necesario encuadre macroeconómico y la coherencia de pragmatización mencionando que la puesta en marcha del plan debía ajustarse a medidas “consistentes y restrictas”.
El Gobierno publicó el decreto que canjea la deuda de organismos públicos, una decisión que tomó el ministro de Economía, Sergio Massa, para reducir la brecha entre el dólar blue y los financieros.
De ahora en adelante los entes públicos, como ANSES, se verán obligados a canjear sus bonos por un monto cercano a los US$ 4.000 millones.
Con la firma de este acuerdo el país podría salir del default o cesación de pagos en el que entró en mayo pasado, el noveno en su historia.
Clarìn ya habìa adelantado que con fecha 13 de marzo de 2023 el staff del Fondo y las autoridades argentinas aprobaron la cuarta revisión del programa de Facilidades Extendidas, que flexibilizó el objetivo de reservas que se vio muy golpeado por la sequía y otras variables económicas. No se dijo oficialmente cuánto se relajaría la meta de reservas, pero se estima que sería un alivio de alrededor de US$2.000 millones para 2023.
Con todo y tales antecedentes, la decisión que tomó Sergio Massa para reducir la brecha cambiaria, habría tenido aceptable acogida en el FMI, por cuanto su devolución fue consistente con las expectativas del gobierno argentino.
En tanto, el presidente Alberto Fernández y su entorno filtró que será recibido por el mandatario estadounidense, Joe Biden, en la Casa Blanca y se especula si en la reunión se tratará algún tipo de ayuda adicional que pueda darle el FMI para las reservas del BCRA.
La entrevista será el miércoles 29 de marzo en Washington según detallaron los periodistas acreditados en Balcarce 50. Quienes lograron concretar el día fue el canciller, Santiago Cafiero, con el secretario de Estado, Antony Blinken También negoció el embajador en los Estados Unidos Jorge Argüello.
Luego de que el dólar blue haya quedado a solo $1 de los $400, la divisa paralela entró en un espiral descendente luego de la batería de medidas llevabas a cabo por el ministerio de economía, dirigido por Sergio Massa. Hoy, jueves 23 de marzo, este tipo de cambio ya va $10 por debajo de su máximo nominal, y cerró en la City Porteña a $389.
El reciente movimiento de Sergio Massa hizo retroceder a los dólares del mercado, pero, a cambio de esto, los bonos en dólares y el Riesgo País sufren.
Hoy, jueves 23 de marzo, este tipo de cambio ya va $10 por debajo de su máximo nominal, y cerró en la City Porteña a $389. Mientras tanto, los dólares financieros libres también se sumaron a la tendencia y llegan a negociarse a:
Rava Bursátil
Al respecto, Christian Buteler, analista financiero, destacó unas palabras diciendo que: Al gobierno le cuesta conseguir financiamiento en pesos más allá de su mandato, pero los inversores podrían estar interesados a tomar deuda en dólares. El canje obliga al sector público vender sus bonares en dólares y hacerse de pesos. Agregando que: Con el 70% de esa venta debe adquirir nuevos bonos en pesos, que se suponen serán a largo plazo. De esta forma, el Tesoro se asegura demanda para las próximas licitaciones y más allá de su mandato. En el medio, la venta de bonos en dólares por pesos te baja el valor del dólar MEP.
El artículo de Bloomberg Línea, redactado por Belén Escobar, menciona las medidas que fueron tomadas para traer esta tranquilidad al mercado cambiario. De entre estas medidas se destaca la que dice que el Tesoro argentino emitirá estos nuevos bonos en pesos y obligará a todos los organismos públicos nacionales a toma rlos a cambio de su tenencia de bonos globales en dólares bajo ley internacional (GD) y local (AL). Medida que, según economistas encuestados por el medio:
Trae más incertidumbre que certezas
Con esta medida, Sergio Massa apunta a financiar el déficit fiscal en 2023, retirar pesos de la plaza y frenar la disparada de los tipo de cambio financieros, el CCL y el MEP.
Por su parte, el Riesgo País, y por consiguiente los bonos en dólares, fueron los más perjudicados durante la rueda. El índice elaborado por el banco JP Morgan, llegó a coquetear con los 2.500 puntos básicos.
Es importante recordar que el Riesgo País es un Spread, un diferencial de tasa que trata de cuantificar el riesgo de los bonos soberanos de un determinado país. ¿Qué riesgo cuantifican? El riesgo de Default.
En cuanto a los bonos en dólares, estos siguieron profundizando pérdidas, algunos incluso llegaron a caer más de un 5%
Mientras tanto, Adrián Wibly, licenciado en estadística, demostraba como los futuros del dólar siguen en ascenso.
Las tasas implícitas para abril 2023 y mayo 2023 quedaron en TEAs arriba del 150%.
A partir de abril 2023 todas las posiciones se operan en tasas de entre el 7,5% y 8,0% mensual.
El análisis de la consultora Ecolatina sobre la cuarta revisión del acuerdo con el FMI y lo que viene
1. Aprobación de las metas del 4T y apoyo al giro pragmático
En línea con lo esperado, las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI llegaron a un acuerdo sobre la cuarta revisión del programa EFF. El entendimiento estará sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se reúna en las próximas semanas.
Una vez obtenida la conformidad del Board, Argentina tendrá acceso al desembolso de USD 5.300 M (DEG 4.000 M) por parte del FMI, de los cuáles estimamos que cerca de USD 1.700 M podrán sumarse a las Reservas Internacionales Netas (RIN) para acercarse al cumplimiento de la meta del 1T.
Apoyando el giro pragmático iniciado en agosto con la asunción de Massa en Economía, el organismo comunicó que todas las metas (criterios de desempeño cuantitativo) se cumplieron con cierto margen:
• El déficit fiscal primario alcanzó 2,3% del PIB, sobrecumpliendo la meta del 2,5%, en particular debido al continuo sólido control del gasto y las acciones para mejorar la focalización de los subsidios y la asistencia social;
• Las RIN -bajo el criterio del FMI- aumentaron en USD 5.400 M en el año, superando la meta de +USD 5.000 M, debido a mejoras en la balanza comercial y un importante apoyo de organismos financieros internacionales;
• Si bien no se mencionó en el comunicado, también fue cumplida la meta de asistencia monetaria directa del BCRA al Tesoro (terminó en 0,7% del PIB).
2. Se flexibiliza la meta de Reservas, pero se refuerzan las exigencias
El FMI se muestra más flexible respecto a la meta de acumulación de RIN, pero por otro lado exige sólidos esfuerzos para sostener la estabilidad macroeconómica, enfrentar la aceleración inflacionaria y garantizar el logro de los objetivos subyacentes del programa.
Aquí se destacan 2 principales mensajes:
Frente al desplome que sufrirán las exportaciones agrícolas, el FMI reconoce -parcialmente- el fuerte impacto de la sequía y las heladas, que se sufrirá principalmente en el 1T, contemplando asimismo el ahorro que significarán los menores precios de la energía con relación a 2022. Según los trascendidos, avalaría recortar la meta de finales de marzo (-USD 3.000 M), pero menos para diciembre (-USD 2.000 M).
Esto implica que el Gobierno debe seguir haciendo esfuerzos actualmente para llegar a la meta del 1T, pero también deberá redoblar el empeño desde abril para seguir acumulando sobre ese nivel. En este sentido, la necesidad de acumulación entre abril y diciembre sería ahora más exigente que antes: previamente, se debían sumar +USD 4.300 M en dicho lapso, mientras que ahora serían +USD 5.300 M. Cabrá esperar ver cómo quedarán establecidas las metas tras la aprobación del Board.
En el plano fiscal, el FMI se hizo eco de la reciente aprobación en el Congreso de la nueva moratoria previsional, dejando entrever que no convalidará ningún desvío expansivo permanente respecto a la trayectoria de consolidación fiscal acordada previamente, por lo cual exigirá medidas que compensen el impacto permanente (no sólo este año) de la medida.
En síntesis, en medio de un ambiente de negociación que se percibe tenso, el FMI transmite que se acuerda un punto medio: no convalida todo el impacto de la sequía, pero tampoco “nos empuja al abismo”, y en el medio exige una mayor disciplina: terminar con la recompra de deuda con reservas, restringir lo que tenga que restringirse aún a costa de la actividad económica y no moverse un ápice en el plano fiscal, por lo cual el Gobierno deberá mostrar cómo hará este año (y los que vienen) para continuar reduciendo el déficit fiscal a pesar del impacto intertemporal de la moratoria sobre los niveles de gasto.
3. El mayor problema no es la meta, sino el nivel de reservas
La meta de acumulación de reservas seguirá siendo -a todas luces- la más desafiante. Si bien la flexibilización para el cumplimiento de la meta del 1T (-USD 3.000 M) aumenta la probabilidad de alcanzarla, posiblemente sea insuficiente. El stock de reservas netas -criterio FMI- ya perforó los USD 1.500 M, por lo que, aún contemplando los cerca de USD 1.700 M que podrían sumarse cuando llegue el próximo desembolso del FMI, el Gobierno necesitaría aún sumar unos USD 1.600 M. Esta exigencia tiene lugar frente a un BCRA que en lo que va de marzo lleva vendidos cerca de USD 750 M en el MULC (+USD 400 M esta semana).
Ahora bien, al margen de la meta, lo que más preocupa es el nivel actual y futuro que se prevé para las reservas netas, el verdadero poder de fuego del BCRA para intervenir en el mercado cambiario (defendiendo una cotización determinada). En este marco, la estrategia cambiaria de mantener al crawling peg como alternativa a convalidar un salto discreto del tipo de cambio estará en constante tensión, en un año en que, sumado a la marcada merma en las exportaciones agrícolas, el financiamiento del FMI será negativo por primera vez desde 2018, la no-corrección del atraso cambiario seguirá fomentando un exceso de demanda de divisas en el mercado cambiario y donde la deuda con importadores tendrá menos margen para seguir creciendo.
4. Destacados de la aprobación del staff del FMI
A continuación, una síntesis de los principales puntos que dejó el comunicado del FMI y lo transmitido por el Ministerio de Economía.
a) “Frente de los Dólares”
• Flexibilización de la meta de acumulación de reservas. Aún sin confirmación por parte del FMI, Economía comunicó que la meta del 1T se recortaría en cerca de USD 3.000 M: a finales de marzo el stock de RIN debería sumar cerca de USD 4.800 M, en lugar de los USD 7.800 M previos. Por otro lado, para todo 2023 la meta se relajaría en casi USD 2.000 M (pasaría de USD 12.100 M a USD 10.100 M);
• Aval al “dólar soja” y otros tipos de cambio diferenciales. Si bien el FMI no puede darle un respaldo directo por tratarse de una medida que va contra sus normas, el equipo económico hizo saber que se habilita la posibilidad de implementar “mecanismos de aumento de la competitividad externa” (“dólar soja”, “dólar Malbec”) como medidas temporarias para robustecer el nivel de reservas;
• No a la intervención en los dólares financieros. Se plantea la no utilización de reservas ni la emisión de instrumentos de deuda externa de corto plazo para intervenir en el mercado cambiario paralelo;
• Financiamiento de multilaterales. Se promueve el mayor financiamiento de organismos multilaterales y bilaterales.
b) “Frente de los Pesos”
• Mantiene meta de déficit fiscal primario de 1,9% del PIB para 2023. Para lograrlo, se recomienda acelerar la segmentación de los subsidios energéticos, mejorar la focalización de la asistencia social, continuar con la contención del gasto primario y propender hacia una mejor priorización del gasto de capital (además de buscar priorizar la inversión en infraestructura y el gasto social);
• Costos de la “imprevista moratoria previsional”. Haciéndose eco de la reciente aprobación en el Congreso de una nueva moratoria jubilatoria, el FMI señaló que deberán tomarse medidas tempranas y decididas para abordar de manera sostenible los costos fiscales de la aprobación imprevista de la moratoria de pensiones para asegurar los objetivos fiscales para este año y los próximos;
• Apoyo a la estrategia de financiamiento. Apoyando la gestión de la deuda en pesos que lleva adelante el Tesoro, el Gobierno señala que se habilita la posibilidad de fomentar canjes al interior del Estado para fortalecer el mercado de deuda en Pesos y mejorar los perfiles de vencimientos;
• Mantiene meta de adelantos transitorios del BCRA en 0,6% del PIB (hasta el momento el Tesoro no los ha utilizado).
• El BCRA seguirá buscando mantener las tasas de interés reales en terreno positivo.
Sergio Massa, ministro de economía, consiguió cerrar con el FMI el desembolso de US$ 5.300 millones y flexibilización en las metas. Aquí el comunicado oficial del FMI tras el acuerdo:
El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas llegan a un acuerdo a nivel del personal técnico sobre la cuarta revisión en el marco del acuerdo del Servicio Ampliado del FMI
Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la cuarta revisión en el marco del acuerdo del FEP de 30 meses de Argentina. El acuerdo está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera que se reúna en las próximas semanas. Una vez concluida la revisión, Argentina tendrá acceso a unos US$5.3 millones (DEG 4.0 millones).
La gestión macroeconómica prudente en la segunda mitad de 2022 respaldó la estabilidad y ayudó a asegurar los objetivos del programa hasta fines de 2022 con cierto margen.
En un contexto económico más difícil, en particular la sequía cada vez más grave, se necesitan medidas de política más sólidas para salvaguardar la estabilidad, abordar el aumento de la inflación y los retrocesos de las políticas, y mantener el papel de anclaje del programa. En este contexto, se solicitan revisiones de los objetivos de reserva para 2023.
Un equipo del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigido por Luis Cubeddu, diputado Director del Departamento del Hemisferio Occidental y Ashvin Ahuja, Misión Jefe para Argentina, realizó reuniones presenciales y virtuales con el Autoridades argentinas discutirán políticas sobre la cuarta revisión de la acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAP). [1] El Sr. Cubeddu y el Sr. Ahuja emitieron la siguiente declaración en Washington, D.C. hoy, al concluir estas reuniones:
“Las autoridades argentinas y el personal técnico del FMI llegaron a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre un marco macroeconómico actualizado y las políticas conexas necesarias para completar el cuarto examen en el marco del acuerdo de la Argentina. Este acuerdo es sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera que se reúna en las próximas semanas. La finalización de la revisión dará acceso a la Argentina a alrededor de US$ 5.3 millones (DEG 4.0 millones).
“En el contexto de un entorno económico más complejo, la revisión se centró en evaluar el progreso en la implementación del programa, actualizar la macroeconomía marco, y llegar a entendimientos sobre un paquete de políticas sólido para Abordar de forma duradera los desequilibrios macroeconómicos al tiempo que limita el futuro Vulnerabilidades.
“Se cumplieron todos los criterios cuantitativos de rendimiento hasta finales de diciembre de 2022. con cierto margen. El déficit fiscal primario de 2022 alcanzó el 2,3 por ciento de PIB (en comparación con un objetivo del 2,5 por ciento), en particular debido a la continuación de un fuerte control del gasto y medidas para mejorar la focalización de los gastos de subsidios y asistencia social. Al mismo tiempo, neta internacional las reservas (TIN) aumentaron en US$5.4 millones (por encima del objetivo de US$5.0 millones), debido a las mejoras en la balanza comercial y la considerable apoyo. El PIB real se expandió un 5,4 por ciento en 2022 y al final del período anual La inflación alcanzó el 94,8 por ciento.
“Contra los desafíos de una sequía cada vez más severa, una sequía más fuerte El paquete de políticas es necesario para salvaguardar la estabilidad macroeconómica, abordar el aumento de la inflación y los recientes reveses de política, así como garantizar el logro de los objetivos subyacentes del programa. Tales políticas deben ser firmes y implementado consistentemente. Se llegó a entendimientos en la siguiente clave Áreas:
Política fiscal . Las autoridades se comprometen a lograr el déficit fiscal primario del 1,9% del PIB en 2023 mediante controles continuos del gasto, una mejor focalización de los subsidios energéticos y la asistencia social, y Mejor priorización del gasto de capital, al tiempo que se protege la prioridad Gasto social y de infraestructura. Cumplir con los objetivos de reducción del déficit y Fortalecer la progresividad de los subsidios energéticos, planean las autoridades Continuar implementando el esquema de segmentación acordado, eliminando subsidios para usuarios residenciales de mayores ingresos a partir de mayo y usuarios comerciales para finales de 2023. Se tomarán medidas tempranas y decididas abordar de manera sostenible los costos fiscales de la aprobación imprevista de la moratoria de las pensiones para asegurar objetivos fiscales para este año y más allá de.
Monetary and FX policy . To address continued inflation pressures, which have picked up in recent months, the authorities intend to keep policy interest rates positive in real terms. Meanwhile, efforts will continue to secure external competitiveness and strengthen reserve coverage, which the authorities plan to complement through the timely rationalization of FX policy. They are also committed not to use international reserves or issue short-term external debt instruments to intervene in the parallel FX markets.
Financing strategy . A proactive market-based domestic debt management strategy is being cautiously implemented and well communicated. This is helping to manage forthcoming domestic maturities, especially in the second and third quarters, mobilize domestic financing, and improve bond and FX market functioning, without adding to vulnerabilities down the road. The authorities continue mobilizing official financing from multilateral and bilateral sources, including by finalizing bilateral understandings with the few remaining Paris Club creditors. These efforts will help keep direct monetary financing of the fiscal deficit to at most 0.6 percent of GDP in 2023, in line with program targets.
“Si bien se fortalecen las políticas macroeconómicas y se realizan esfuerzos para movilizar financiamiento. se espera que mejoren la cobertura de reservas y reviertan las pérdidas recientes de reservas, Una modificación del objetivo de acumulación neta de reservas internacionales para 2023 es siendo solicitado. Esto acomodará parcialmente el impacto de la sequía cada vez más severa, teniendo en cuenta también la compensación los efectos de los precios más bajos de importación de energía y las medidas de política acordadas. El Se solicita que la mayor parte del alojamiento tenga lugar a principios de 2023, en consonancia con el impacto anticipado de la sequía.
“En el futuro, será esencial mantener políticas sólidas y adaptarse según sea necesario para la evolución de las condiciones externas e internas. Temporal Las medidas administrativas en materia de divisas no deben sustituir a las medidas sólidas política macroeconómica.
“Agradecemos a las autoridades argentinas por su continua apertura y debates constructivos y acogen con satisfacción su compromiso continuo de abordar desequilibrios macroeconómicos y salvaguardar la estabilidad”.
[1] Acuerdo EFF de Argentina, con acceso a DEG 31.914 millones (equivalente a US $ 44 mil millones, o alrededor del 1000 por ciento de la cuota), se aprobó en marzo 25, 2022.
