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Aumento del 150% en las colocaciones de plazos fijos UVA

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La utilización de plazos fijos UVA se ha incrementado considerablemente desde el cambio de Gobierno.

Los plazos fijos UVA tuvieron mayor demanda desde el cambio de gobierno. Este instrumento, que ofrece cobertura frente a la inflación, experimentó un crecimiento del 148% en el último mes. Este aumento se ha producido a pesar de la extensión del plazo mínimo de permanencia a 180 días y las dificultades para constituirlos.

El 7 de diciembre pasado, último día hábil previo al cambio de Gobierno, había en Argentina poco más de $265.000 millones del sector privado colocados en plazos fijos UVA. Un mes después, el 8 de enero, ese stock llegó hasta $658.000 millones. En el medio, el Gobierno de Javier Milei dispuso una serie de medidas tendientes a liberar y sincerar precios, lo que provocó un fuerte incremento de las expectativas de inflación.

En paralelo, el Banco Central Argentino bajó las tasas apuntando a sanear su hoja de balance y reducir las necesidades de emisión. Primero, bajó a 100% la tasa nominal anual que le paga a los bancos por los pases pasivos (instrumentos de deuda que utiliza la autoridad monetaria para absorber el excedente de pesos de la economía), y luego bajó a 110% la tasa mínima que las entidades deben pagar por los plazos fijos tradicionales, a 30 días, que reciben de los ahorristas.

Así, la tasa mensual de los plazos fijos tradicionales (en torno al 9%) quedó muy negativa en términos reales, frente a una inflación que se descontaba que sería superior al 20% (finalmente fue de 25,5%) en diciembre.

Por ello, los ahorristas buscaron instrumentos que otorguen cobertura frente a la suba de precios. Así, durante los primeros días del Gobierno de Javier Milei empezó a crecer con fuerza la demanda de plazos fijos UVA.

Ese incremento se dio a pesar de que algunos usuarios expresaron haber experimentado dificultades para constituirlos, por disposición del Banco Central las entidades están obligados a ofrecerlos a todos sus clientes que sean personas físicas, sin límites de monto. Pero, para los bancos, otorgar plazos fijos que ajustan por inflación no es conveniente si se tiene en cuenta que la tasa que obtienen del BCRA es negativa en términos reales.

El BCRA a partir del 28 de diciembre pasado emitió una comunicación mediante la cual dispuso duplicar el plazo mínimo para los depósitos que ajustan por UVA, que pasó de 90 a 180 días. Para entonces, las colocaciones en estos instrumentos ya habían trepado 116%, a más de $573.000 millones, respecto de los niveles que exhibían cuando asumió el nuevo Gobierno.

Aun así, los plazos fijos UVA representan una fracción del total de colocaciones a plazo por parte del sector privado. Al 8 de enero, solo un 4,89% del total de plazos fijos correspondían a los que ajustan por UVA, por debajo de 7,2% que llegaron a representar en julio de 2022.

Fuente: Bloomberg

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La inflación alimentaria a nivel mundial, sigue siendo elevada

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Datos del Banco Mundial, el Economic Experts Survey (EES), el análisis de expertos del instituto alemán Ifo y el suizo Swiss Economic Policy Institute, sostienen que hasta el 2026 esta tendencia se mantendría.

Fruits and Vegetables at City Market in Riga

Según el Banco Mundial, la inflación de los precios de los alimentos aún sigue elevada, con especial incidencia en Venezuela, Líbano, Argentina, Turquía y Zimbabue.

De acuerdo a las expectativas del Banco mundial, los niveles de inflación de alimentos a nivel mundial no han dado tregua. Los últimos datos mensuales disponibles muestran tasas de aumento superiores al 5% en:

El 52,6% de las economías de renta baja (frente al 63,2% en la lectura anterior)

El86% de las economías de renta media-baja (frente al 79,5% anterior)

El 64% de las economías de renta media-alta (frente al 67% anterior)

El 73,2% de las economías de renta alta (frente al 78,9% anterior)

Inflación Alimentaria Mundial, de acuerdo al Banco Mundial. Fuente: medio Bloomberg

En términos reales, para el medio Bloomberg, la inflación de los precios de los alimentos superó a la inflación general en el 81% de los 162 países de los que se dispone de datos, de acuerdo a lo informado por el Banco Mundial en su última actualización sobre seguridad alimentaria.

Otros datos que sostienen la expectativa del Banco Mundial

En esta misma línea y para complementar lo dicho por el Banco Mundial, el análisis del Economic Experts Survey (EES), el análisis de expertos del instituto alemán Ifo y el suizo Swiss Economic Policy Institute, sostienen que las expectativas de inflación siguen siendo elevadas en todos los países. Esto sucede, a pesar de que la subida de precios se haya reducido en los últimos tres trimestres.

“Para 2023, la tasa de inflación promedio mundial esperada es del 7%. Esta es la mediana de las tasas de inflación promedio esperadas a nivel de país. Se utiliza la mediana porque las tasas de inflación esperadas varían mucho entre regiones y son drásticamente más altas en ciertos países y en regiones como África que en el resto del mundo”, según el informe.

El medio El País, sostiene que ese nivel de inflación coincide con el registrado en el primer trimestre de 2023, lo que indica que las expectativas de inflación a corto plazo “continúan estancándose en el nivel elevado en todo el mundo”. Los expertos del EES esperan, sin embargo, que la evolución sea hacia abajo en los próximos trimestres y la inflación se sitúe en el 6% en 2024. Hasta 2026 se prevé que continúe la evolución descendente, hasta alcanzar el 4,9% y las expectativas a largo plazo siguen manteniéndose elevadas, en el 5%.

La tendencia al alza se mantendrá sobre todo en la región de África, con alzas de hasta un 79% en los países de la zona este del continente. Aunque a medio y largo plazo las subidas se irán moderando. Por otro lado, en Norteamérica se esperan caídas del 0,5% en 2023 y del 0,3% en 2024, hasta lograr un dato de inflación del 2,7% en 2026. En el caso de centro América y el Caribe, los descensos serán tímidos, de un 1,9%, y un 0,1% en 2023 y 2024 respectivamente. Para 2026, el documento apunta que su tasa media de inflación rondará 8,4% frente al 10,3% actual.

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La (im)productividad de Latino América no se debe a sus trabajadores, sino a otra poderosa razón

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Una publicación reciente del semanario ‘The Economist’ despertó revuelo en la región, pues señaló a Latino América como “tierra de trabajadores inútiles”. ¿Qué dicen los expertos?

Bloomberg Línea — Las proyecciones de crecimiento económico para América Latina en 2023 volvieron a caer y se han revisado a la baja en los últimos meses por parte del Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y también la OCDE, que recientemente dijo que la región está regresando a la “senda de bajo crecimiento” previa al Covid-19.

Desde allí parte la publicación del medio británico The Economist*, que señala que durante medio siglo las economías de América Latina han “decepcionado” a los responsables políticos y los expertos se “han inventado” eslóganes para describir el origen del bajo crecimiento económico.

Y aunque se explica que a la región no le faltan trabajadores y la proporción de personas en edad laboral se ha más que duplicado en los últimos 30 años, se expresa que el problema parece ser que “esos trabajadores no son demasiado productivos”.

¿Es una realidad? ¿Son improductivos los latinoamericanos?

“El informe es muy acertado por lo siguiente: porque muestra claramente que el reto que tenemos en América Latina es un reto de educación. Sin duda, en esa educación, están incluidos elementos que también relacionan la productividad: volvernos una sociedad mucho más formal, y para serlo necesitamos tener empresas que generen muchísimo valor agregado”, dijo a Bloomberg Línea Juan David Aristizábal, primer latinoamericano en participar como co-presidente del Foro Económico Mundial (WEF) en la reunión anual de 2019.

Cifras del Banco Mundial relacionadas por el medio británico también reflejan que el crecimiento anual de la productividad desde 2000 en LatAm se ha mantenido entre 0,2% y 0,5%, mientras que en Asia Oriental supera el 2% cada año.

Y Aristizábal, que también es CEO y Co-Fundador de PROtalento, reforzó uno de los mensajes del semanario: la necesidad de inversión en educación para mejorar la productividad, especialmente en áreas que el mundo esté demandando.

Destacó que uno de los retos más amplios en la región es preparar a las personas para lo que se necesita. Por ejemplo, el informe de ‘Futuro del trabajo’ del FEM hizo énfasis en que las especialidades demandadas hacia 2027 estarán enfocadas en la transición energética o verde, el cumplimiento de objetivos ESG y la relocalización de las cadenas de suministros globales.

“Muchos de los jóvenes nuestros están teniendo una formación en, por ejemplo, asistencias administrativas, asistencias contables y cuando tú revisas esos son puestos que se están desapareciendo. Entonces, a nuestra economía lo que le está sucediendo es que las habilidades que se están requiriendo para ser más productivos y generar mucho más valor, tienen muy poca gente haciéndolas, eso nos genera retos de improductividad que hoy estamos viviendo”, precisó.

Improductividad en una región con altas horas de trabajo semanales

Para The Economist, uno de los principales problemas es el “enorme sector informal” de la región, poniendo de contado que en Brasil y Perú, la mitad de la mano de obra potencial está en este sector, y añadiendo que este sector es menos productivo, está en pequeñas empresas y afecta al sistema financiero, al no utilizar los servicios convencionales.

Pero América Latina es una región de largas jornadas de trabajo semanalesAl realizar una revisión, y por ley, las horas de trabajo semanales están en un rango entre 40 y 48, dependiendo el país. Algunos incluso están en proceso de reducir de manera progresiva estas horas de ley, como Chile y Colombia.

Sin embargo, un informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), publicado a inicios de año, detalló que en sus estados miembro (en los que hay algunos latinos), el promedio semanal de horas efectivamente trabajadas es de 37, cifra que no alcanza los límites fijados por las legislaciones de la región.

No es un ‘golpe’ al trabajo remoto desde LatAm

Pese a la caracterización detallada sobre la improductividad de los trabajadores latinoamericanos, Aristizábal dijo a Bloomberg Línea que aunque estos informes “son una foto del estado del arte del mercado laboral y de la situación de la formación”, la publicación no afecta tanto a los profesiones u oficios apetecidos a nivel global.

La mayoría de los trabajos remotos que se consiguen en las plataformas (Top, Deel u otras), están contratando las personas que tienen las competencias que se están requiriendo a nivel global y en las que hay una escasez. Esas personas que están contratadas ahí, son personas que tienen las competencias muy apetecidas en el mercado mundial y están en un sector y en un mercado laboral muy competitivo que creo que poco perjudica este tipo de publicaciones”, añadió.

“Este tipo de publicaciones lo que hace es mostrarnos el reto que tenemos como sociedad en distintos mercados laborales y en el sector digital, lo que muestra pues sin duda es que hay retos de otro tipo de productividad”, añadió.

La Cepal también llama la atención sobre la baja productividad

A inicios de año, el Secretario Ejecutivo de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), José Manuel Salazar-Xirinachs, dijo que la causa del bajo crecimiento que tiene a la región en una segunda década perdida es la baja productividad y la falta de diversificación productiva.

“Esta es la verdadera crisis de desarrollo que enfrenta América Latina y el Caribe: la región ha fracasado estrepitosamente a la hora de promover la sofisticación tecnológica, la complejidad económica y la diversificación de la producción y las exportaciones, lo que ha hecho que todos los países caigan en la trampa del ingreso medio”, dijo en su participación en el Foro Económico Mundial 2023.

Y es que para Salazar-Xirinachs, la productividad no ha crecido “nada” en 30 años en América Latina y el Caribe, que es la región con el peor desempeño de productividad en los últimos 40 años en el mundo.

*El artículo original llevaba por nombre ‘Tierra de trabajadores inútiles’, pero más adelante The Economist lo cambió a ‘¿Por qué los trabajadores latinoamericanos son tan sorprendentemente improductivos?’, argumentando que era para “dejar claro que estamos analizando los costos sociales y económicos de la baja productividad”. “Como deja en claro el artículo, todo esto está fuera del control de los latinoamericanos individuales, cuyo nivel de vida se ha visto afectado”, fue la precisión del medio británico.

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Migoya, CEO de Globant: IA liberará tiempo para crear ideas, en vez de ejecutarlas

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Por Francisco Aldaya y Isabela Fleischmann / Bloomberg – El cofundador del unicornio argentino, Martín Migoya, afirmó en una entrevista que la IA generará nuevas oportunidades, lejos de implicar una catástrofe para la raza humana.

El unicornio argentino enfocado en software, Globant (GLOB), está abrazando a la Inteligencia Artificial (IA) para diferenciarse de sus competidores.

Martín Migoya, CEO de la empresa multinacional, afirmó en una entrevista con Bloomberg Línea que la IA tiene potencial y utilidad como herramienta para las empresas, destacando sus capacidades performativas para generar textos similares a los humanos. Sin embargo, también destacó la importancia de comprender los límites de la IA y su competencia, afirmando que los humanos seguirán desempeñando un papel crucial en la nueva tecnología.

No creo que sea una exageración … Es una herramienta que nunca habíamos visto antes en términos de lo performativa que es para crear negocios de texto, y es sorprendente en términos de cómo una máquina puede realmente hablar como un humano”, dijo Migoya. “Ahora bien, ¿es lo mismo entender que la máquina es realmente competente? Esa es otra discusión”.

Migoya cree firmemente que la IA tiene el poder de mejorar las capacidades humanas y potenciar la forma en la que se produce el trabajo a diario. Estableció paralelismos con grandes avances tecnológicos del pasado, como las calculadoras, que aumentaron significativamente la productividad desde los años ‘70. Según el ejecutivo, la IA permitirá a los humanos dedicar más tiempo a crear ideas que a ejecutarlas, lo que dará lugar a un cambio del modelo tradicional del 80% de ejecución y el 20% de ideación a un modelo del 80% de ideación y el 20% de ejecución.

Aunque reconoció la amplia campaña de marketing en torno a la IA, Migoya subrayó que los humanos seguirán desempeñando un papel crucial a la hora de proporcionar el contexto y dar las indicaciones adecuadas a las máquinas. Rechazó la idea de que la IA sustituya al trabajo humano, afirmando que los humanos seguirán teniendo el control durante muchos años. Migoya cree que la IA aumentará la productividad y generará nuevas oportunidades, lejos de implicar una catástrofe para la raza humana.

Globant opera en más de 25 países en las AméricasEuropa y Asia, incluyendo ArgentinaColombiaUruguay, el Reino Unido, Brasil, Estados Unidos, Canadá, Perú, India, México y Australia.

La empresa ha estado invirtiendo en IA durante los últimos ocho años y emplea la IA en varios aspectos de sus operaciones, como la contratación, la asignación de proyectos, el intercambio de conocimientos, la programación y las pruebas, según el CEO.

Migoya expresó la disposición de la empresa a adoptar esta nueva ola de tecnologías de IA, que ha dado lugar a mayores expectativas de rendimiento y a la aparición de nuevos productos.

Al hablar de la IA generativa, destacó la importancia de utilizar esta tecnología en las interacciones con los clientes. Predice que cada vez más empresas adoptarán aplicaciones conversacionales en lugar de transaccionales, permitiendo conversaciones similares a las humanas entre clientes y empresas. Migoya también se refirió a la importancia de tecnologías como el Metaverso y Apple Vision Pro, haciendo hincapié en la necesidad de prestar atención a estas tendencias junto con la IA.

Las cosas vienen en oleadas, y ahora es el turno de la IA. El año pasado fue el turno del Metaverso. La Web 3.0 es un cambio filosófico sobre cómo hacer transacciones entre humanos sin tener un intermediario. Son cosas importantísimas en términos de tecnología”.

Bitcoin en el balance de Globant

En cuanto a las criptomonedas, Globant fue noticia por incorporar Bitcoin a su balance en los últimos años.

Cuando se le preguntó si repetirían este movimiento, Migoya expresó su creencia en la tecnología de las criptodivisas y en la idea de interacciones descentralizadas sin intermediarios, incluidos los bancos centrales. Aunque no está seguro de las decisiones futuras, Migoya ve el potencial y la oportunidad que presentan las criptomonedas.

Elecciones en Argentina

En cuanto al panorama argentino tras las elecciones y su efecto en el mercado, Migoya observó un cambio en la mentalidad de la gente hacia el espíritu empresarial, la creación de empleo, la educación y la meritocracia. En su opinión, cada vez más personas adoptan estos valores, lo que repercutirá positivamente en el futuro del país. Sin embargo, Migoya se abstuvo de comentar extensamente los aspectos políticos relacionados con las elecciones.

Creo que Argentina está haciendo un gran cambio en términos de cómo la gente piensa en el futuro, y ahora hay más creyentes en lo importante que es crear empleo para que la gente se forme, estudie, todas estas cosas que vimos en el Mundial con Argentina jugando como un equipo, el mayor esfuerzo posible, la meritocracia”, dijo.

“Ahora hay más gente que cree en esos nuevos valores en nuestro país”, concluyó Migoya.

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La Fed y las redes sociales contribuyeron al colapso de SVB, según su ex CEO

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Bloomberg – Su colapso catalizó otras corridas, lo que llevó a que Signature Bank corriera un destino similar días después, y el colapso de First Republic Bank

El ritmo del endurecimiento monetario de la Fed, el más rápido en décadas, y el sentimiento negativo en las redes sociales contribuyeron al colapso de Silicon Valley Bank, según Greg Becker, ex CEO de la compañía.

“El mensaje de la Reserva Federal era que las tasas de interés se mantendrían bajas y que la inflación que estaba empezando a burbujear sería solo ‘transitoria’”, dice Becker en un testimonio escrito preparado para una audiencia del Comité Bancario del Senado de Estados Unidos el martes centrada en Silicon Valley Bank y Signature Bank, que pasaron a estar supervisados por reguladores en marzo. “De hecho, entre principios de 2020 y finales de 2021, los bancos compraron colectivamente casi US$2,3 billones en valores de inversión en este entorno de bajo rendimiento creado por la Reserva Federal.”

Silicon Valley Bank trabajaba principalmente con startups tecnológicas, y su enfoque en el sector, junto con bonos a largo plazo que perdieron valor a medida que aumentaban las tasas de interés en EE.UU., la hicieron especialmente vulnerable a una corrida bancaria que llevó a los reguladores a hacerse cargo del prestamista. Su colapso catalizó otras corridas, lo que llevó a que Signature Bank corriera un destino similar días después, y el colapso de First Republic Bank.

Becker afirmó que las comparaciones realizadas por los medios de comunicación entre SVB y Silvergate Capital Corp, que anunció planes de liquidación pocos días antes de la incautación de su banco, contribuyeron al colapso de SVB.

“El colapso de Silvergate y su relación con SVB hicieron que los rumores y las ideas erróneas se extendieran rápidamente por Internet, lo que provocó el inicio de lo que se convertiría en una corrida bancaria sin precedentes”, dice Becker en su testimonio. “Al día siguiente, la corrida bancaria cobró fuerza. Al final del día, el 9 de marzo, se retiraron del SVB US$42.000 millones en depósitos en 10 horas, es decir, aproximadamente un millón de dólares cada segundo.”

Becker también reconoce las deficiencias del SVB señaladas por los auditores y reguladores, que los ejecutivos estaban tratando de rectificar. Señaló la ampliación del equipo de gestión de tesorería del banco para mejorar la gestión de riesgos al acercarse a los US$100.000 millones en activos, un nivel que superó en febrero de 2021.

El banco también trató de contratar a un director de riesgos con experiencia en la gestión de una de las denominadas grandes instituciones financieras, tras consultar con la Junta de la Reserva Federal. SVB también buscó mejorar la liquidez en 2022, dijo, al tiempo que señaló que los reguladores dijeron en ese momento que el banco tenía suficiente capital y liquidez.

“Nunca imaginé que estos acontecimientos sin precedentes pudieran ocurrirle a SVB y creo firmemente que el equipo directivo y yo tomamos las mejores decisiones que pudimos con los hechos, las previsiones y el asesoramiento de expertos externos de que disponíamos en ese momento”, dice Becker. “La absorción de SVB ha sido personal y profesionalmente devastadora, y lamento sinceramente cómo ha afectado a los empleados, clientes y accionistas de SVB.”

Signature Bank

Es la primera vez que Becker habla públicamente desde el 10 de marzo, cuando Silicon Valley Bank fue puesto bajo administración judicial. Los ejecutivos que dirigían bancos colapsados han estado sometidos a un intenso escrutinio público mientras la agitación sigue sacudiendo el sector financiero. Scott Shay, cofundador y ex presidente de Signature Bank, con sede en Nueva York, también testificará el martes, al igual que Eric Howell, ex presidente de la empresa.

Tanto Shay como Howell dicen en sus testimonios escritos que creían que la posición de liquidez de Signature le habría permitido seguir abierto, pero que entendían que los reguladores vieran la situación de otra manera.

“Aunque no estoy de acuerdo con esta decisión, reconozco el importante papel que desempeñan los reguladores bancarios en nuestro sistema financiero”, dijo Shay. “Mi primera prioridad a la hora de ayudar a construir Signature Bank fue ofrecer un servicio excelente a nuestros clientes. Por eso me alegré de que el Gobierno garantizara el importe total de los depósitos de nuestros clientes.”

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