Actividad económica en alza: pesca e intermediación financiera lideran el crecimiento del 5%
La actividad económica creció 5% en septiembre impulsada por la pesca y la intermediación financiera, según el INDEC
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en septiembre una expansión interanual del 5%, el mejor dato desde abril, y encadenó un aumento desestacionalizado del 0,5% respecto de agosto. El repunte se apoyó en trece sectores en alza, con la pesca (+58,2%) y la intermediación financiera (+39,7%) como motores principales.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó la estimación preliminar del EMAE de septiembre de 2025, confirmando una aceleración del nivel de actividad tras varios meses de crecimiento moderado. El indicador acumula un alza del 5,2% en los primeros nueve meses del año, mientras que la tendencia-ciclo avanzó 0,1% mensual.
Un repunte amplio: trece sectores en alza y solo dos en retroceso
La última medición del EMAE muestra una mejora generalizada en la estructura productiva, con trece de los quince sectores evaluados en terreno positivo. Los datos del informe técnico del INDEC permiten identificar con precisión los rubros que explicaron el crecimiento de septiembre:
Sectores con mayores incrementos interanuales
- Pesca: +58,2%, el mayor crecimiento del mes.
- Intermediación financiera: +39,7%.
- Explotación de minas y canteras: +8,1%.
- Agricultura, ganadería, caza y silvicultura: +0,8%.
- Construcción: +4,3%.
- Comercio mayorista, minorista y reparaciones: +2,2%.
- Hoteles y restaurantes: +2,3%.
- Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler: +5,0%.
- Transporte y comunicaciones: +2,6%.
- Servicios sociales y de salud: +0,7%.
- Otras actividades de servicios: +2,3%.
- Impuestos netos de subsidios: +10,5%, uno de los componentes clave del cálculo del PBI.
Sectores con caídas
Solo dos sectores mostraron retrocesos interanuales: Industria manufacturera: -1,0%. Y la Administración pública y defensa; planes de seguridad social: -0,7%.
El informe subraya que intermediación financiera y actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler fueron las actividades con mayor incidencia positiva sobre el EMAE, mientras que industria y administración pública restaron dinamismo al crecimiento general.
Evolución mensual: mejora en la serie desestacionalizada y consolidación de la tendencia
En la comparación mes a mes, el EMAE desestacionalizado avanzó 0,5% respecto de agosto, mientras que el componente tendencia-ciclo aumentó 0,1%, reflejando una recuperación más moderada pero constante.
El informe del INDEC detalla la evolución reciente del indicador:
- Septiembre marcó el cuarto incremento mensual consecutivo en la serie desestacionalizada.
- El nivel general alcanzó un índice de 153,6 puntos (serie desestacionalizada, base 2004=100).
- El índice original se ubicó en 152,1 puntos, un 5% por encima del valor registrado en septiembre de 2024.
Asimismo, en el acumulado anual, la actividad económica crece 5,2% frente al mismo período de 2024, lo que confirma un proceso de recuperación tras el deterioro registrado entre 2023 y comienzos de 2024.
Perspectivas y sectores bajo atención
La combinación de crecimiento amplio y un incremento mensual consistente abre interrogantes sobre la sostenibilidad del repunte. La expansión de sectores volátiles —como pesca e intermediación financiera— explica buena parte de la mejora, pero también se observa dinamismo en actividades relacionadas con servicios y comercio.
Los sectores que marcarán la agenda en los próximos meses
- Industria manufacturera: la caída del 1% interanual mantiene al sector en zona de alerta, dado su peso en el empleo y en la estructura productiva.
- Construcción: la suba del 4,3% puede indicar un retorno de obras privadas, pero aún no compensa la volatilidad del rubro.
- Agro: el incremento del 0,8% sugiere estabilidad tras un 2024 signado por fuertes vaivenes climáticos.
- Transporte y comunicaciones (+2,6%) y comercio (+2,2%) muestran señales de recuperación de la demanda interna.
En cuanto al sector público, el retroceso de administración pública y defensa (-0,7%) refuerza el impacto estadístico de los ajustes presupuestarios.
El INDEC anticipó que el próximo informe del EMAE, correspondiente a octubre de 2025, se publicará el lunes 22 de diciembre.
