El gigante bancario invierte US$15 mil millones en ciberseguridad
JPMorgan, el banco más grande de Estados Unidos, dijo que ahora sufren intentos de hackers de infiltrarse en sus sistemas 45 mil millones de veces al día.
Mary Callahan Erdoes, quien lidera la división de administración de patrimonio y riqueza de JPMorgan, dijo que el número de intentos de hacking es el doble del que la compañía experimentaba el año pasado.
“Los estafadores se vuelven más inteligentes, astutos, rápidos, más astutos, más traviesos”, dijo Erdoes. “Es muy difícil y se volverá cada vez más difícil, por eso quedarse un paso adelante es realmente el trabajo de cada uno de nosotros”.
Con las tensiones geopolíticas en aumento a nivel global tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia hace casi dos años, los bancos han estado lidiando con un aumento en los incidentes cibernéticos. Más del 70% de los líderes bancarios en una encuesta de KPMG del 2023 dijeron que el crimen cibernético y la inseguridad cibernética eran una preocupación apremiante para su organización.
JPMorgan ahora gasta alrededor de US$15 mil millones en tecnología cada año como parte de sus intentos de fortalecer sus defensas cibernéticas. Esa cifra ha ido en aumento en los últimos años: JPMorgan dijo anteriormente que gastó alrededor de US$14,3 mil millones en tecnología en el 2022.
Erdoes también dijo que la empresa cuenta con casi 62.000 tecnólogos que también ayudan a asegurar sus sistemas.
El aumento en los intentos de hacking es una tendencia que se observa en todo el mundo. Según un informe de la empresa de seguridad cibernética SonicWall, las empresas recibieron un promedio de 178 ataques de ransomware por semana en 2023, un aumento del 17% con respecto al año anterior.
El informe también encontró que el costo promedio de un ataque de ransomware aumentó a US$1,8 millones en 2023, un aumento del 18% con respecto al año anterior.
Las empresas están tomando medidas para mejorar sus defensas cibernéticas, pero los ataques siguen siendo una amenaza importante.
El informe viral de Bull Market Brokers, que enmarca un futuro positivo. Por qué JPMorgan señala a YPF a la hora de invertir el aguinaldo.
El medio Bloomberg en su estrategia del día para los inversores, utilizando un informe realizado por Bull Market Brokers, explica qué se puede esperar en diciembre para nuestro país. Por otro lado, también toma es el análisis del J.P Morgan que señala a YPF como uno de los favoritos a la hora de invertir.
Según Mauro Massa, uno de los autores del informe de Bull Market Brokers, la propuesta de Caputo busca el saneamiento del Banco Central y atar el futuro de los bancos a la administración Milei. “Porque él no está diciendo que a todos los tenedores de Leliqs, que hay depósitos ahí, le van a dar bonos, sino que es únicamente, y de manera voluntaria obviamente, a los patrimonios de los bancos, a la guita de los bancos, que no es la plata del depositante, estamos hablando de la cartera propia del banco. Entonces, al darle letras y bonos, alinea el futuro de los bancos con el futuro de la administración Milei. Por lo tanto, alinea incentivos”
Esto se lograría dando letras y bonos, de manera voluntaria, únicamente a los patrimonios de los bancos, alineando así el futuro de los bancos con el de la administración Milei y generando una fuerte y rápida baja en la tasa de interés, tanto en pesos como en dólares. “Porque desmantela remunerados ya no hay más emisión monetaria para mantener una tasa mínima. No hay más Leliqs que hagan un dolor de cabeza al sistema con un stock que crece, que crece, por más que el stock sea inconvertible. La realidad es que, teniendo un stock tan grande de generación endógena de dinero, es muy difícil salir del cepo. El tercer punto, igual de importante, es que el sanear al Banco Central va a permitir, por el efecto Olivera-Tanzi, recuperar rápidamente recaudación en términos reales, porque va a generar una estabilización”.
Además, el saneamiento del Banco Central permitiría recuperar rápidamente la recaudación en términos reales, lo que llevaría a una estabilización y, en última instancia, a la dolarización. “Lo que permite es que para finales del 2024 vos tengas una recaudación creciendo en términos reales fuerte, justamente por ese efecto, se acomoda toda la variable, el costo financiero se va a derrumbar para el gobierno, y acá es donde viene lo más importante”.
Esta propuesta, según el informe, permitiría que para finales del 2024 la inflación esté en el 2% mensual y, para la elección general legislativa del año 2025, debajo del 1% mensual. “Eso sería impresionante para Milei y sobre todo para la reforma fiscal que va a llevar adelante, que necesita de estabilizar la unidad de cuenta y principalmente para los estados provinciales. La propuesta Caputo lo que hace es que rápidamente las provincias puedan estabilizar su situación fiscal y a partir de ahí construir algo nuevo que funcione”.
El triunfo de Milei y la perspectiva de J.P. Morgan
Por otro lado, el triunfo de Milei en el balotaje ha generado un envión alcista en los mercados, con expectativas optimistas, especialmente para el sector de oil & gas. El J.P. Morgan ha mejorado su perspectiva para las empresas clave en Vaca Muerta, YPF y Pampa Energía, elevándolas de baja ponderación a neutral.
Finalmente, se acerca el aguinaldo, por lo que se recomienda buscar coberturas contra la inflación y la devaluación. Para conservadores, se sugiere comprar dólar MEP, mientras que para perfiles agresivos se recomienda considerar sectores como el agro en empresas como Cresum. En cuanto a Cedears, se mencionan a Nike y al Dow Jones como opciones atractivas en este momento.
El IPC y el futuro
En tanto, Belén Escobar para el medio Bloomberg, señalaba que, en este contexto, toca hablar de la inflación, donde se puede advertir un año que estuvo marcado por la fuerte suba del IPC. “¿Qué les anticipo? Que por ahora no hay señales de revertir la tendencia al alza. Antes de seguir, recordemos que el último dato oficial fue el de octubre, mes en el que sí se dio una desaceleración. Y la inflación se ubicó en un 8,3%. Sin embargo, las consultoras del sector privado calculan que para la última etapa del año vamos a ver un nuevo salto en el indicador”.
La especialista para cerrar afirmó: “Hasta el momento, el IPC acumuló durante los primeros 10 meses de 2023 un 120%, mientras que la interanual trepó a 142,7%, el nivel más elevado desde principios de la década del 90. Para noviembre y diciembre se espera que el indicador vuelva al rango de los dos dígitos. ¿Pero de qué número estamos? A través del dato económico de la semana te cuento que para noviembre los economistas calculan una inflación en torno al 11,5%. Mientras que para este mes que estamos comenzando, según estimaciones como la de Aún Valores, la inflación podría llegar a ubicarse en un 17%”.
El banco estadounidense JPMorgan, enfatizó sobre el rol importante que cumple Mercado Libre en Latinoamérica, como un componente central.
La empresa de Marcos Galperín, Mercado Libre es una de las principales fintech en América Latina, se mantiene en el radar de los inversores de cara al 2024, conformando un componente clave de la cartera recomendada para la región del banco estadounidense, JPMorgan.
“Vemos a MELI (Mercado Libre) como una tenencia central en un portfolio latinoamericano”, escribieron en un informe los analistas Marcelo Santos, Froylan Mendez y Jessica Mehle. La entidad financiera establece un precio objetivo, para diciembre de 2024 de US$2.000.
Ese recorrido implicaría una suba de 70% para el ADR de la empresa que lidera Marcos Galperín, que hoy cotiza en torno a los US$1.180. Cabe recordar que MercadoLibre alcanzó un máximo histórico de alrededor de US$1.850 a mediados del 2021. En ese momento, la empresa tuvo una capitalización de mercado de alrededor de US$ 100000 millones, mientras que se encuentra al borde de los US$60000 millones.
“La empresa presenta una combinación única de liderazgo en comercio electrónico junto con un crecimiento acelerado en (el negocio) fintech (Mercado Pago)”, escribieron los analistas.
Añadiendo, “Esperamos que los márgenes EBIT (ingresos antes de intereses e impuestos) aumenten significativamente del 10% en 2022, alcanzando el 18% en 2031 (estimación), impulsados por el crecimiento de la publicidad, el crédito y la mejora de la rentabilidad (del negocio) 1P (venta directa de productos por MercadoLibre en vez de a través de vendedores externos)”.
La facturación total de MercadoLibre alcanzó los US$10.500 millones en 2022, y se estima que cerrará este año en US$13.800 millones y el 2024 en US$17.000 millones, de acuerdo a información del medio Bloomberg.
Aunque es aún incipiente, el negocio de la publicidad es uno de los principales factores que podrían impulsar la suba bursátil de MercadoLibre en Wall Street, de acuerdo a lo que destacó JPMorgan en el informe. De hecho, la oferta de anuncios de la empresa es en su mayoría comparable a la de Amazon, para el banco norteamericano.
La publicidad desempeñaría un papel crucial en la mejora de márgenes de MercadoLibre, ya que ofrece el márgen más alto entre todas sus unidades de negocios, al igual que sucede en Amazon, con un margen de contribución directa de alrededor del 90% y un margen EBIT del 75-80%.
La expectativa del cuarto trimestre, luce desafiante y complicada, sumado al aumento del precio del petróleo.
Jamie Dimon, CEO del JP Morgan, hace pocos días salió a advertir que quizás iba a ser necesario aumentar más las tasas de interés para combatir la inflación, pero que el mundo no está preparado para que la Fed las eleve hasta el 7%.
Pero, desde el sector de análisis del banco de inversión norteamericano, consideraron que el panorama financiero para el resto del año luce desafiante y preocupante para las acciones, bajo un contexto de una macro que no acompaña, que incluye la suba del petróleo y el dólar. Desde el punto de vista de la macro, ni la actividad manufacturera ni los servicios se recuperan y dan señales de debilidad.
“Encima, la suba de las tasas reales está presionando a los múltiplos, lo que incluso está afectando a la tecnología”, señala el banco que recuerda que históricamente, el fortalecimiento del dólar casi siempre ha ido acompañado de una versión al riesgo en la renta variable.
El JPM cree que las compañías podrían tener dificultades para absorber el aumento de los costos de los insumos como en 2021 y 2022. Por ende, considera que las caídas de beneficios podrían acelerarse en la temporada de presentación de resultados del segundo semestre.
Con respecto a la reciente suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. podría interpretarse como una señal de que el mercado está empezando a valorar que la Fed está yendo demasiado lejos y que su mensaje de tasas “más altas durante más tiempo” provocará dolor.
Los consejos del JPM para inversores
En principio, los inversores deben tomar en cuenta al Reino Unido que sigue cotizando con un descuento récord frente a otras regiones y ofrece la mayor rentabilidad por dividendo a escala mundial. El Índice Dólar (DXY) seguirá al alza y los exportadores británicos se beneficiarán de una libra más débil. Como se trata de un mercado de baja “beta” (volatilidad) podría resistir mejor durante posibles periodos de volatilidad.
Por otro lado, recomiendan tomar una postura neutral y cauta en mercados emergentes frente a los desarrollados, en un contexto de una Fed que busca tasas más altas durante más tiempo, lo que propicia la fortaleza del dólar.
A mediano plazo, preocupa China donde las perspectivas estructurales del mercado inmobiliario son difíciles, con claras similitudes a las de Japón en 1990. Pero como las acciones chinas ya han bajado un 20% desde enero, podría haber un pequeño respiro táctico a corto plazo.
Así también recomiendan considerar un poco menos a la eurozona, aunque sostienen que está a un precio bajo, también creen que la UE está muy condicionada por el “valor” y podría encontrarse con dificultades en un entorno de picos en los índices de producción y caídas de los beneficios empresariales.
En cuarto lugar, tomar en cuenta que Japón que se está beneficiando de la salida de la deflación y de la mejora de la gobernanza y los múltiplos. Más de la mitad de empresas tiene liquidez neta y las recompras se están acelerando.
Un quinto consejo, relacionado con los EE.UU., tiene que ver con que a pesar de que se beneficie de una mayor inclinación hacia el crecimiento, está cotizando en máximos relativos de PER (en cuántos años se recupera la inversión) y de beneficio por acción y podría seguir deshaciendo parte de la fuerte racha de los últimos 10 años.
La financista señala que los inversores deben tener una mirada abierta al resto del mundo, en especial a Suiza, que tiene una asignación defensiva y una “beta” claramente inferior a 1 con respecto a la renta variable mundial, lo que podría ser útil.
Los sectores recomendados son: los bancos, que parecen baratos con algunas reservas, en ese caso prefieren las entidades japonesas a las europeas y las estadounidenses; también el sector asegurador y la energía. Las tecnológicas no serán inmunes a una posible desaceleración del consumo. El orden jerárquico es el siguiente: alcistas en Energía, Productos Básicos, Servicios Públicos, Telecomunicaciones, Sanidad y Seguros; neutrales en Bancos y en Minería e Inmobiliario y bajistas en Cíclicos, tanto de consumo como corporativos: Automóviles, Minoristas, Bienes de Capital, Aerolíneas, Materiales de construcción, Semis y Productos químicos.
El Banco estadounidense anticipó que el tercer trimestre la acumulación de reservas del BCRA será negativa.
JPMorgan hizo un informe de proyección donde ubica a la inflación anual del país en 130% en diciembre de este año. Este número estaría por encima de la proyección del gobierno (60%) y de lo estimado por las consultoras en el último Relevamiento de Expectativas del Mercado del Banco Central en torno al 110%.
Por otro lado, el FMI ajustó su pronóstico al alza. Ahora ve un 98,6% anual.
El informe de JPMorgan, además señala que “tal como están las cosas prevemos -U$S6000 millones de reservas netas en 2023, y que las reservas vuelvan a ser negativas en el tercer trimestre del año”.
“Las reservas internacionales líquidas parecen seriamente amenazadas por la sequía, el elevado endeudamiento exterior y los pagos netos al FMI”, dice el informe. “Las reservas del Banco Central siguen bajo presión, con ventas en el mercado oficial de divisas por valor de U$S3300 millones de dólares a finales de marzo”.
Para explicar el desempeño, el informe detalla que “las entradas de divisas del sector agrícola han ascendido a U$S1100 millones en los primeros siete días de aplicación del nuevo régimen, y el BCRA sólo ha comprado unos U$S250 millones”.
A esto, se suma otro aspecto negativo que es el crecimiento del Producto Bruto Interno. De acuerdo al JPMorgan, la economía argentina caerá el 3,3% en 2023, mientras que el déficit consolidado del sector público aumentará un 12,7%.
