Empresas salen al mercado y el Banco Central acelera la acumulación de reservas
El Banco Central aprovechó una serie de colocaciones de deuda en dólares realizadas por empresas de primera línea para acelerar la acumulación de reservas en la primera quincena del año. En un contexto de alto riesgo país y necesidad de recomposición de activos externos, la estrategia combinada entre financiamiento privado y absorción de divisas oficiales permitió compras por más de USD 500 millones, un desempeño que fue destacado públicamente por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El movimiento se refleja en los datos oficiales del jueves 15 de enero de 2026, cuando las reservas internacionales alcanzaron los USD 44.646 millones, mientras el Banco Central registró una compra neta de USD 47 millones en el mercado de cambios. La dinámica confirma que el ingreso de dólares financieros del sector corporativo se transformó en una fuente clave para fortalecer la posición externa del organismo monetario.
Colocaciones privadas y acumulación de reservas: el mecanismo en marcha
En los últimos días, empresas de primera línea accedieron al mercado internacional de deuda en dólares, incluso con un riesgo país cercano a los 600 puntos, en busca de financiamiento a tasas más convenientes que las disponibles en el mercado local. Ese flujo fue absorbido en buena medida por el Banco Central, que logró acelerar la acumulación de reservas sin alterar el funcionamiento del mercado.
Entre las colocaciones más relevantes se destacó John Deere, que obtuvo USD 80 millones, y Scania, que colocó USD 41 millones. A esos montos se sumó Telecom, que concretó una emisión por USD 600 millones mediante la colocación de un bono. En paralelo, Banco Macro anticipó que saldrá al mercado por USD 400 millones, mientras que YPF anunció la reapertura de un bono con vencimiento en 2034 por otros USD 500 millones.
Este conjunto de operaciones explica que, en la primera quincena del año, el Banco Central haya podido comprar más de USD 500 millones, consolidando una tendencia que ya había sido señalada como positiva por el FMI.
Señales monetarias y financieras del BCRA
El contexto de acumulación de reservas se dio con un esquema de tasas de interés que mantiene rendimientos elevados en moneda local. Al 15 de enero de 2026, la tasa TAMAR (TNA) para bancos privados se ubicó en 34,94%, mientras que la BADLAR (TNA) alcanzó el 31,19%, según los datos oficiales del Banco Central.
En el mercado cambiario minorista, el tipo de cambio promedio vendedor se ubicó en $1.466,870 por dólar, una referencia clave para evaluar la relación entre tasas, expectativas y demanda de divisas.
Estos indicadores muestran un delicado equilibrio: por un lado, tasas que buscan sostener la demanda de pesos; por otro, un tipo de cambio que acompaña la estrategia de acumulación de reservas sin generar sobresaltos bruscos.
El respaldo del FMI y las implicancias económicas
Las compras de divisas del Banco Central fueron elogiadas por el Fondo Monetario Internacional, cuya titular, Kristalina Georgieva, destacó que la acumulación de reservas se está realizando a un ritmo más acelerado de lo previsto. Ese respaldo técnico refuerza la lectura de que la estrategia oficial cumple un rol central en la estabilización macroeconómica y en el cumplimiento de los compromisos asumidos con el organismo.
Desde el punto de vista institucional, la combinación entre endeudamiento privado y absorción de dólares oficiales reduce presiones sobre el mercado cambiario, mejora la hoja de balance del Banco Central y aporta previsibilidad de cara a las próximas revisiones del programa económico.
Al mismo tiempo, la dinámica plantea desafíos: la sostenibilidad del proceso dependerá de que continúe el acceso del sector privado al financiamiento externo y de que el Banco Central logre mantener el delicado balance entre tasas, tipo de cambio y actividad económica.
