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Inflación en el NEA: con fuerte aceleración, mostró la mayor suba de precios del país en diciembre

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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la región del NEA registró un alza del 3,4% en el mes de diciembre, acelerando por cuarto mes consecutivo y, en ese marco, fue la región con el mayor incremento de precios del país en ese mes, siendo la primera vez que se da esa situación en el 2025. En términos interanuales, la región mostró un incremento del 28,8%, la más baja desde el 2017, destacó un informe elaborado por la consultora Politikon Chaco en base a datos del INDEC.

En el NEA, la suba mensual de diciembre presentó una aceleración de 1 punto porcentual respecto al mes previo (2,4% en noviembre) siendo la primera vez desde abril pasado que supera el techo del 3% mensual y marcando además la suba más fuerte desde agosto de 2024 en la región. Esta aceleración también se vio a nivel general nacional y en las regiones, pero en magnitudes inferiores a los del nordeste. De este modo, el año 2025 cerró con un alza de precios del 28,8% en la región y en este caso, al contrario del registro específico de diciembre, tuvo la suba más leve del país.

Como se dijo antes, pese a que los precios en el NEA aceleraron de manera muy importante en diciembre, aun así el año cerró con la menor variación en el país y con el incremento más leve desde el 2017.

Los precios de Alimentos traccionaron la suba

Desagregando por divisiones, durante diciembre hubo cuatro divisiones con expansiones superiores al total general regional: la más fuerte se vio en Alimentos y Bebidas no alcohólicas, que tuvo un incremento del 4,8%, el más alto de los últimos diecisiete meses para esta división; esa suba de precios estuvo apoyado principalmente en la carne (+10,3%); en segundo lugar se ubicó Restaurantes y Hoteles (3,8%), seguida luego por Vivienda, agua, electricidad, gas y otros (3,7%, impulsado por alquileres) y Transporte (3,6%, explicado fundamentalmente por el precio de los combustibles).

A su vez, las divisiones que arrojaron alzas inferiores al nivel general regional fueron Recreación y Cultura (3,0%), Comunicación (2,8%), Bebidas Alcohólicas y tabaco (2,3%), Bienes y servicios varios (2,3%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,7%), Salud (1,6%), Prendas de vestir y calzado (0,7%) y en el fondo del ranking se ubicó Educación con una caída de precios (-2,1%).

En el análisis de la comparación interanual, la división de Educación cerró el 2025 con la mayor suba en el NEA (67,7%) seguida por Restaurantes y Hoteles (44,7%) y Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y otros (36,5%); en el extremo opuesto, Equipamiento y mantenimiento del hogar (12,7%) tuvo la menor suba en el año.

Los precios núcleo se dispararon en diciembre

En diciembre, los precios Núcleo registraron una importante aceleración en la región: pasó de 2,4% en noviembre a 3,8%; algo similar se observó para los precios Regulados, que pasaron del 2,2% al 3,5%; en cambio, los Estacionales mostraron un comportamiento opuesto y registraron una leve caída de precios (-0,1%) que no logró compensar las fuertes subas de las otras dos categorías. En el acumulado del año 2025, los precios Núcleo fueron los más crecieron en el NEA: 31,3% frente a 30,3% de los Regulados, ambos por encima del nivel general regional (28,8%), mientras que los Estacionales se incrementaron a una velocidad muy inferior (11,4% anual).

Alimentos: la carne explicó el fuerte salto en la división

La división de Alimentos y Bebidas no alcohólicas, como ya se mencionó previamente, creció en 4,8% en diciembre, acelerando de manera muy fuerte contra el mes anterior: +1,6 puntos; siendo el sexto mes consecutivo de aceleración.

Los tres rubros de mayor crecimiento dentro de la región en diciembre fueron Carnes (10,3%), seguida bastante más lejos por Frutas (3,9%); en el extremo opuesta, Verduras tuvo una caída de precios (-4,1%).

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Combustibles: junio cerró con caídas del 26,9% en Misiones

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En el sexto mes del 2024, Misiones registró 36.652 metros cúbicos  comercializados de gasoil y naftas. Respecto a igual mes del 2023, sufrió una caída del  26,9% y vuelve a recortar la tasa de descenso respecto al mes anterior, logrando  ubicarse por debajo del -30% tras dos meses de estar por encima de ese nivel (abril y  mayo). En relación con el mes previo (mayo 2024), las ventas en Misiones se  incrementaron 4,2%, sumando así su segundo mes consecutivo de recuperación (mayo ya había crecido contra abril en 3,9%). 

Visto por tipos, el 55% de las ventas misioneros correspondieron a naftas y el 45%  restante en el gasoil, señala un reporte de Politikon Chaco para Economis. Ambas categorías mostraron bajas en la comparación interanual:  la nafta exhibió un retroceso del 29,8% (traccionada por la premium con -49,1% vs – 25,5% de la súper) y el gasoil cae 23,0% (impulsado por el común con -24,8% vs. – 17,8% del premium). Por su parte, en la comparación mensual ambas categorías  muestran subas: la nafta +2,8% (con fuerza en la premium con +10,9% vs. +1,6% de la  súper) y el gasoil +6,0% (mayor alza en la común con +7,6% vs. +1,8% de la premium). 

De esta forma, el primer semestre 2024 cierra para Misiones con un total comercializado  de 222.410 metros cúbicos y una caída interanual del 26,1%. En ese marco, las naftas  caen a nivel acumulado -29,6% y el gasoil -21,0%. Además, este período acumulado quedó también por debajo de igual período del 2022 (-20,4%), aunque por encima de  los registrados para igual período del 2019 a 2021.  

YPF fue la empresa con el mayor market-share en Misiones durante junio, concentrando  el 59,4% de las ventas del mes mostrando una caída interanual del 19,9%; en Shell, que  concentró el 20,5% de las ventas misioneras, la caída fue mucho más fuerza: -41,2%;  mientras que en Axión (15,3% de participación) el descenso interanual fue de 34,2%.

Misiones aún conserva su posición como la provincia con el mayor volumen de  comercialización de combustibles de la región del NEA, concentrando el 33,9% del total  regional, aunque se observa una caída en sus niveles de participación: en junio de 2023,  concentraba el 36,4% del total regional. 

Ventas de combustibles a nivel nacional 

En junio de 2024 se vendieron en todo el país 1,31 millones de metros cúbicos de  combustible al público. De ese total, el 55% de las ventas correspondió a naftas y el  45 restante a gasoil. 

Comparado contra igual mes de 2023 las ventas mostraron un descenso del 12,0%,  acelerando la velocidad de caída respecto al mes previo (fue -8,0% interanual en mayo).  En este marco, las naftas exhibieron una caída interanual del 10,1% (con impulso de la  premium con -20,6% vs. -6,3% de la súper) mientras que el gasoil lo hizo en -14,3%  (con mayor fuerza en el común con -16,7% vs. -9,0% del premium). En la comparación  mensual el volumen de consumo también se contrajo: fue -6,6% vs. mayo 2024,  traccionado mayormente por el gasoil (-8,9% vs. -4,7% de las naftas). 

Resultados por jurisdicción 

Las veinticuatro jurisdicciones subnacionales presentaron caídas interanuales de este  indicador en junio. En ese escenario, Jujuy, CABA y Salta (-3,0%, -3,3% y -5,8% respectivamente) presentaron los descensos más leves, al tiempo que Corrientes,  Misiones y Formosa exhibieron las caídas más fuertes (-23,1%, -26,9% y -34,1%  respectivamente).

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La situación fiscal de las provincias: luces y sombras

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Buenos Aires y La Rioja están entre las más complicadas, según un informe que sigue a las 14 jurisdicciones que tienen deuda emitida en el mercado.

Las provincias argentinas lograron encadenar seis años consecutivos de superávit primario consolidado entre 2018 y 2023. Sin embargo, los datos del último año muestran un deterioro en las cuentas: el superávit primario de 2023 fue de apenas 0,1% del PBI, contra 0,7% de 2022, y hubo un déficit financiero de 0,3%.

Un informe del bróker Facimex Valores califica la situación como “desafiante”. La devaluación de diciembre de 2023 disparó el tipo de cambio real, lo que ha llevado a un aumento del apalancamiento a su mayor nivel en 15 años. Al cierre del cuarto trimestre de 2023, el stock de deuda de las provincias alcanzó el 9,4% del PBI (frente al 5,2% en el mismo período de 2022) y la deuda neta de depósitos llegó al 6,5% del PBI (2,8%).

El informe de Facimex Valores analiza en detalle las 14 jurisdicciones que emiten deuda de mercado y las clasifica en un ranking de vulnerabilidad fiscal. Las provincias top en este ranking son CABA, Mendoza, Córdoba y Santa Fe, mientras que La Rioja, Buenos Aires y Entre Ríos son las más vulnerables.

Las provincias más vulnerables: características comunes

  • La Rioja: Flojo resultado operativo, baja autonomía de ingresos, elevado apalancamiento neto y un perfil de vencimientos desafiante.
  • Provincia de Buenos Aires: Flojo resultado primario y elevada deuda neta.
  • Entre Ríos: Flojo resultado operativo y primario.
  • Río Negro: Floja composición del gasto.

Un futuro con menos recursos

A la situación actual se suma el recorte de las transferencias a las provincias por parte del Gobierno de Javier Milei. En el período enero-mayo de 2024, las transferencias no automáticas cayeron más de 80% real interanual y las automáticas cerca de 10%.

Las provincias más sólidas

CABA, Mendoza, Córdoba y Santa Fe se destacan en el ranking de Facimex Valores por sus sólidos indicadores:

  • CABA: Altos registros en todos los indicadores a excepción del gasto en personal.
  • Mendoza: Mejores indicadores que la mediana provincial en todos los frentes, destacándose por su elevado gasto de capital y su posición de liquidez (transitoria).
  • Córdoba: Excelente trayectoria fiscal y favorable composición del gasto.
  • Santa Fe: Bajo apalancamiento, perfil de vencimientos despejado y sólida posición de liquidez.

Fuente: Politikon Chaco, Bloomberg.

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Empleo privado: seis de cada diez puestos creados en el NEA fueron de Misiones

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En octubre de 2021, el empleo registrado en el sector privado formal de Misiones volvió a marcar resultados positivos en las diferentes mediciones. Por un lado, a nivel  interanual, mostró un incremento del 3,9% en relación a igual mes del año 2020; en la  comparación contra el mes anterior, por su parte, se mantuvo estable y no tuvo variación  (0%). 

En este contexto, Misiones continúa siendo la provincia del NEA con el mayor volumen  de trabajadores formales en el sector privado, pero también la de mayor recuperación  del empleo desde el inicio de la pandemia en la región, ubicándose además en el top  nacional, indicó un informe realizado por la consultora Politikon Chaco, en base a datos  oficiales del Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación. 

Situación del empleo privado registrado a nivel nacional 

En octubre de 2021, el empleo privado registrado a nivel nacional tuvo un incremento del  0,2% respecto al mes anterior, sumando 11.400 nuevos puestos de trabajo. De ese  modo, suma ya quince meses sin caídas en este nivel comparativo. En lo que va del  2021, además, se generaron unos 135.400 puestos de trabajo.  

Por su parte, en la comparación interanual contra octubre de 2020, se observa una suba del 2,5%, registrando una recuperación de 142.200 empleos privados formales en el último año. Si bien ya no se observa tanta influencia de la baja base de comparación  por el impacto del ASPO, la misma todavía colabora en menor medida para sostener resultados positivos, principalmente por aquellos sectores que han tenido un proceso de reapertura más tardío. Aun con eso, el proceso de recuperación del empleo en términos  generales se hace evidente. 

Empleo privado registrado en Misiones

En ese marco, Misiones volvió a registrar indicadores positivos: en la  comparación mensual, la provincia no experimentó subas, pero se mantuvo estable (0%)  en relación a septiembre, mes donde había tenido una fuerte alza (+0,8%).  

Además, el empleo formal privado sigue por encima del 2020: en la comparación  interanual, se observa una suba del 3,9%, que implica la recuperación de 3.643 contra  octubre del año anterior.  

Otros niveles comparativos también resultan relevantes para medir la magnitud del  crecimiento del empleo en Misiones. En primer lugar, se puede analizar el desempeño  acumulado en el año, que es altamente positivo para la provincia: a octubre del 2021,  Misiones logró crear 4.170 puestos de trabajo, que representa un crecimiento del 4,3%  en este punto, ubicándose como la provincia con el séptimo mayor nivel de incremento  en el país y primera en el NEA.  

En este marco, nuevamente la industria y el comercio son los rubros de mayor  dinamismo en Misiones, siendo las principales generadoras de empleo en lo que va del  año y consolidando una tendencia crecimiento en el empleo privado formal en la  provincia. 

Otro dato relevante para la provincia de Misiones tiene que ver con el crecimiento del  empleo tras el inicio de la pandemia: en este marco, la provincia es una de las de mejor  desempeño del país, logrando recuperar la totalidad de lo perdido y superando incluso  los niveles del mes previo al inicio de la pandemia.  

El crecimiento misionero del empleo privado formal en este nivel comparativo  pandemia/prepandemia (octubre 2021 vs febrero 2020), es del 4,4%, creando 4.278 puestos de trabajo, y se ubica como la provincia de mayor generación de empleo privado  formal del NEA y la tercera a nivel país, solo superada por Catamarca (en franco  ascenso) y Tierra del Fuego (en tendencia desaceleratoria). 

Un dato relevante al respecto de lo último detallado: en valores absolutos, Misiones creó  6 de cada 10 nuevos empleos en el NEA, generando más empleos que el resto de las  provincias del NEA en conjunto (2.849 entre Chaco, Corrientes y Formosa).

El análisis de la serie sin estacionalidad, para poder medir la evolución mensual, nos  muestra que, en términos relativos, doce jurisdicciones experimentaron crecimientos  respecto a septiembre de 2021, con Catamarca (+1,6%) liderando. Por su parte, tres distritos no tuvieron variación (0%, entre ellas Misiones), y otras diez jurisdicciones  subnacionales cerraron el mes con caídas, donde la más fuerte se vio en Tierra del  Fuego (-2,1%). 

En términos relativos, veintidós jurisdicciones del país registran incrementos. En este  marco, Catamarca vuelve a ser líder (+10,6%). Misiones, en este punto, registra el  noveno mayor incremento del país y segundo en el NEA. Por su parte, Tierra del Fuego  registra el mayor descenso (-1,5%). 

Total país – recuperación del empleo tras el inicio de la pandemia 

A nivel nacional, son quince las provincias que lograron recuperar y superar sus niveles  de empleo privado formal comparado con el inicio de la pandemia: en este marco,  Catamarca lidera el ranking nacional con una suba del 5,2%, y Misiones se ubica tercera  (+4,4%), siendo así el mejor desempeño en el NEA y el segundo en el Norte Grande.  

Además, del lote de provincia con alzas respecto al inicio de la pandemia, Misiones es  la que registra el tercer mayor volumen absoluto de puestos de trabajo generados, solo  por detrás de Santa Fe y Buenos Aires (8.425 en el primer caso, 6.514 en el segundo,  y 4.278 en el misionero). 

En el otro extremo, Neuquén, Chubut y Mendoza son los distritos con peores  desempeños, estando aún más de 3% por debajo del nivel registrado al inicio de la  pandemia.

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El Presupuesto Guzmán deja sabor a poco para Misiones

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El Gobierno nacional presentó el proyecto de Presupuesto de la Administración Pública Nacional para el 2022, que estipula un total de gasto por más de trece billones de pesos y diferentes pautas presupuestarias y macroeconómicas para el  año entrante. 

Según un estudio de la consultora Politikon Chaco, este proyecto de Presupuesto asigna un gasto a ejecutarse en Misiones de $179.192 millones, con un incremento de 47,3% respecto al Presupuesto 2021, ubicándose así en el sexto lugar de mayores alzas entre las jurisdicciones del país, pero quedando tercero en el NEA, solo por encima de Corrientes. Sin embargo, deja fuera demandas cruciales de Misiones, como la Zona Aduanera Especial y obras de infraestructura, que se asignan a cuentagotas, escasas en comparación con lo que reclama la provincia.  

Del total asignado en el proyecto, el 94% corresponde a Gastos Corrientes, que crecerán en un 59,1% (superando ampliamente a la inflación proyectada de 33%). Esta suba, además, impacta en su crecimiento sobre el total del gasto proyectado (en el presupuesto 2021, concentraba el 92,7% del total).  

Dentro de los componentes de los gastos corrientes, crecerían de manera muy fuerte  los gastos de consumo (entre los que se incluyen, entre otros, el gasto de personal de agentes públicos nacionales con asiento en la provincia), con un +102,5%; por su parte, las transferencias corrientes también mostrarían una suba muy considerable (+74,7%), que lleva a pensar en la posibilidad de mayores recursos para la administración provincial a través de estos mecanismos. Las prestaciones de seguridad social, por su parte, crecerían en un 45,4%; y el gasto en impuesto directos apenas un 20,6%.  

A su vez, el Gasto de Capital explica el 6% del total del gasto en la provincia, con una caída en términos de participación, ya que el presupuesto de este 2021 implicaba una participación del 7,3% en Misiones. 

 

Ese resultado queda en evidencia al observar la variación del gasto de capital en la provincia para el 2022 en relación al crédito presupuestaria original del corriente año: en Misiones, crecería sólo 28,9%, y por ende terminaría, a priori, con una caída real en la inversión pública.  

Visto por componentes que conforman el Gasto de Capital, la inversión real directa del Estado nacional en Misiones tendría un incremento interanual de apenas 15,2% (fuerte caída real al quedar a mitad de camino del alza de precios); mientras que las transferencias de capital crecerían un 35,8%, algunos puntos por encima del alza del IPC proyectado.  

Comparación de la asignación misionera respecto al resto de los distritos 

En primer lugar, se destaca que en el consolidado general del gasto total proyectado por ubicación geográfica, Misiones se ubica como la provincia con el sexto mayor incremento del país en relación al crédito presupuestario inicial del 2021. El ranking nacional está liderado por Formosa, que tendría una asignación 55,9% mayor que el corriente año, seguida por Chaco (+53,2%), Santiago del Estero (+51,2%), Salta  (+50,5%), Catamarca (+47,6%), e inmediatamente después se ubica Misiones. Por ende, quedó al mismo tiempo ubicado en el tercer lugar a nivel NEA.  

En el otro extremo del ranking, la CABA tendría un incremento de apenas el 21,7%, y  junto a Tierra del Fuego (+31,5%) y San Luis (+32,8%) son los únicos distritos que  tendrían una asignación del gasto por debajo de la pauta inflacionaria anual.  

Ahora bien, si desagregamos el gasto total en función de su clasificación económica,  veremos que en lo que refiere al Gasto Corriente (compuesto, entre otras cosas, de  gastos de consumo – que incluye salarios; prestaciones de la seguridad social y  transferencias corrientes, entre otras), la provincia de Misiones tendría la cuarta mayor  variación anual de todo el país, con un alza del 59,1%. 

Por encima, tendría a Formosa (+61,9%), Buenos Aires (+60,4%) y Chaco (+60%).  Nuevamente, Misiones queda tercera en el NEA, región con gran participación en este  punto.  

La segunda desagregación del gasto tiene que ver con el Gasto de Capital, vinculado a  la inversión pública, compuesta por los conceptos de inversión real directa,  transferencias de capital e inversión financiera. Este punto es el más débil para Misiones  en el proyecto de Presupuesto nacional 2022, con dos problemas: no solo se ubica entre  los menores incrementos del país (6º más leve) sino que quedaría por debajo de la  inflación proyectada por el Gobierno nacional en el texto del proyecto: +33%, contra una  suba del gasto de capital del gobierno nacional en la provincia de +28,9%.  

Esto implicaría naturalmente una importante desaceleración de proyectos de obra  pública en Misiones, y los datos provisorios de este año ya marcan un retroceso real, por lo cual los números planteados en este proyecto vienen a continuar con la línea de “ajuste” en la inversión pública nacional en Misiones.  

Misiones forma parte del lote de otras cinco provincias donde la inversión pública tendría  caídas en términos reales (es decir, todas con alzas menores al 33%), con Tucumán y  Corrientes sin alcanzar siquiera el 10%. 

En el otro extremo, Formosa vuelve a liderar la tabla (+220,1%); seguida por Catamarca  (219,3%) y Santiago del Estero (211,5%).  

Niveles muy bajos de inversión pública nacional para Misiones 

 

Volviendo a la cuestión del gasto de capital, nuevamente Misiones se ve fuertemente perjudicada en la asignación, sin que existiese un criterio claro para ello, particularmente cuando se la compara con provincias vecinas.  

Dentro del NEA Misiones muestra el segundo menor incremento del gasto de capital del estado nacional, superada ampliamente por Formosa y Chaco (+220,1% y +85,6%, respectivamente), y solo por encima de Corrientes (+9,9%). 

Pero en valores absolutos, Misiones tendrá la asignación más baja de todo el NEA:  $10.761 millones, contra $13.800 de Corrientes; $17.738 millones de Formosa y $29.382 del Chaco.  

 

Visto en medida per cápita, la diferencia es abismal: por misionero, se realizará una inversión pública nacional de $8.352; por correntino será de $12.109; por chaqueño unos $23.932 y por cada formoseño, $28.856.  

Esta problemática de sistemática discriminación nacional a Misiones queda, aun más de manifiesto, poniendo la inversión pública per cápita en el escenario ya no regional, sino nacional: Misiones tiene la segunda menor asignación de inversión pública ajustado por población de todo el país, solo por encima de Tucumán, y siendo junto a Mendoza y Córdoba las únicas cuatro provincias con valores per cápita inferiores a los $10.000 por habitante.

 

¿Qué obras se proyectan realizar en 2022 en Misiones? 

En el proyecto de Presupuesto 2022, la obra de mayor envergadura (en términos de  financiamiento) en Misiones sería la Autopista Ruta Nacional N° 12 y Autovía Ruta  Nacional N° 105, para la cual se destinarían $639,4 millones a través de recursos del  Tesoro Nacional; le sigue la obra de Ampliación del Sistema de Agua Potable – Segunda Etapa – Jardín América, por $292,6 millones, a ejecutar por el ENOHSA con  financiamiento también del Tesoro Nacional; y la obra de refuerzo de infraestructura en  Ruta Nacional 12 por $273,8 millones a cargo de Vialidad Nacional con financiamiento  nuevamente del Tesoro Nacional.

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