Arranca el 2018 con deterioro en los índices de confianza, pero la recaudación de impuestos asociados al mercado interno sube 35,9% interanual
Carla Cala. Fund, Mediterranea – El índice de Confianza del Consumidor (UTDT) pasó de 48,5 a 45,2 entre el cuarto trimestre de 2017 y enero de 2018, mientras que la Confianza en el Gobierno lo hizo de 2,7 a 2,3 sobre un máximo de 5,0.
La recaudación de impuestos asociada al mercado interno (neta de inflación) pasó de un incremento de 8,2% interanual en el periodo octubre-diciembre a 7,7% en enero. Por su parte, la producción de papel y cartón, que en el tercer trimestre había crecido 4,5% interanual, pasó a una variación de 2,9% en el cuarto trimestre
A comienzos de 2018, las exportaciones a Brasil suben 6,8% interanual, mientras que las importaciones de ese origen lo hacen 16,3%. El saldo comercial bilateral es negativo por US$ 479 millones
Índices de Confianza
Según el Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT, la medición de enero del Índice de confianza del consumidor (ICC) fue de 45,19 puntos, registrando una variación interanual de 1,62%. A partir de la encuesta mensual sobre la situación económica personal y de la economía general, se registra una merma en todos los componentes del ICC, a excepción del ítem Durables e Inmuebles (+5,94 puntos porcentuales), en comparación con enero de 2017: el subíndice de Situación Macroeconómica lo hace en 2,56 puntos porcentuales y el de Situación Personal en 1,21 puntos.
A comienzos de 2018, el índice general se ubica 3,30 y 1,80 puntos porcentuales por debajo del cuarto y del tercer trimestre de 2017, respectivamente. En línea con esto, haciendo foco en los componentes del ICC, se observa un retroceso en todos los subíndices si se los compara con el cuarto trimestre: el subíndice de Situación Macroeconómica lo hace en 3,11 puntos porcentuales, el de Durables e Inmuebles en 3,07 puntos y el de Situación Personal en 2,6 puntos.
Por su parte, la Escuela de Gobierno de la UTDT asigna al Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) un valor de 2,28 puntos (sobre 5) para el mes de enero, que compara contra un guarismo de 2,72 para el cuarto trimestre y 2,54 para el tercero (-0,44 y – 0,26 puntos porcentuales, respectivamente). Asimismo, todos los atributos que conforman el ICG se ubicaron por debajo de los registros del cuarto trimestre. La mayor variación se encuentra en el subíndice “Evaluación general del gobierno” (1,95) con una caída de 0,6 puntos porcentuales respecto al cuarto trimestre de 2017. En tanto, los rubros “Interés general”, “Eficiencia” y “Honestidad” retroceden 0,4 puntos y “Capacidad para resolver problemas del país” lo hace en 0,3 puntos porcentuales.
En términos interanuales, la medición general de enero presenta una caída de 0,18 puntos, mientras que en comparación a noviembre de 2015 (último mes de gestión de Cristina Kirchner) anota una variación al alza de 0,53 puntos porcentuales. Haciendo
foco en los componentes del ICG, se observa un retroceso en todos los ítems respecto a enero del año pasado, destacándose el subíndice “Honestidad de los funcionarios” con una caída de 0,29 puntos porcentuales y registrando el menor guarismo desde el
inicio de la gestión de Macri (2,84).
Recaudación
Al observar la evolución de un consolidado de impuestos relacionados al nivel de actividad y la variación de los precios, se tiene un proxy real de las variables asociadas al mercado interno. Considerando los datos de IVA, Aranceles a las importaciones, Combustibles, Créditos/Débitos y Aportes y Contribuciones, se tiene para el mes de enero de 2018 un aumento nominal de 35,9% en términos interanuales, o sea 9,7 puntos porcentuales por encima de la inflación, desacelerando respecto del cuarto trimestre, cuando la brecha entre recaudación e inflación se ubicó en 10,2 puntos porcentuales.
Para pasar a términos reales se utilizan los IPC que relevan la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Córdoba y San Luis, ponderando 44%, 34% y 22% respectivamente. Estas ponderaciones se utilizan de acuerdo a la Encuesta Nacional de Gasto de los Hogares (ENGHo), tomando como referencia la distribución del gasto por regiones.
Se elige esta fórmula, replicando la metodología del Banco Central, con el fin de obtener la mayor representatividad nacional en cuanto al nivel de precios: el índice de la ciudad de buenos aires capta de forma plena los aumentos de tarifas, a diferencia
del resto del país.
Entre los componentes de mayor relevancia al momento de analizar el cauce de la actividad económica, se encuentra el Impuesto al Valor Agregado (IVA) que presenta en enero un crecimiento nominal de 45,1% respecto al mismo mes de 2017, alcanzando un total de $84.972 millones. En palabras del administrador federal de ingresos públicos, Alberto Abad: “Si se tiene en cuenta que la inflación del mes anterior fue de 24,8%, el crecimiento de lo percibido por IVA del 45,1%, significó un aumento real 16%, claramente semejante aumento no sólo se explica por la reactivación de la economía en su conjunto, el consumo de productos nacionales y de las importaciones de autos, sino también por la mejora del control y fiscalización; la lucha contra la evasión y la administración fiscal”.
En términos reales, la recaudación de impuestos asociados al mercado interno registró en enero un alza de 7,71% interanual, mejorando con respecto a los primeros tres trimestres de 2017 y ubicándose levemente por debajo del cuarto (-0,49 puntos
porcentuales).
En el caso de la evolución de los impuestos relacionados a la seguridad social, para el mes de enero se registra un incremento real interanual de 2,3%, superando en 3,8 puntos porcentuales a la variación registrada en enero 2017 (-1,5%). Estos impuestos, asociados a la masa salarial formal, presentaron en 2017 un crecimiento mensual promedio de 3,9% en términos reales, dato que compara con -4,1% para 2016.
Construcción
Con datos hasta diciembre, los despachos de cemento totales anotaron una expansión de 5% interanual. Teniendo en cuenta únicamente el consumo interno, se observa un incremento de 5,4% interanual, mientras que con destino al exterior, los despachos anotaron una variación interanual de -28,2%.
Con una expansión de 26,4% interanual, la cantidad de actos de compraventa de inmuebles en la Capital Federal anotó en diciembre 7.850 registros, su mejor performance desde diciembre de 2007 (8.500 actos). En diciembre, el monto total de las transacciones alcanzó los $20.022 millones, lo que representa una variación de 21,5% mensual y 57,6% interanual. En efecto, en 2017 se efectivizaron 63.382 actos de compraventa de inmuebles, aumentando 40,9% en relación a 2016.
Producción de papel y cartón
Según informa el INDEC, la industria papelera registró en diciembre de 2017 una variación interanual de 2,8%, replicando los guarismos registrados en octubre y ubicándose 0,2 puntos porcentuales por debajo de noviembre. En efecto, el cuarto trimestre anota un crecimiento interanual de 2,9%, desacelerando respecto al tercer trimestre (4,5%) pero mejorando respecto a los guarismos negativos registrados en trimestres anteriores.
Patentamientos
En enero de 2018, el patentamiento de autos 0 KM anotó un alza interanual de 26,4%, dejando atrás la desaceleración iniciada en el primer trimestre de 2017, ubicándose 7,1 y 6,6 puntos porcentuales por encima del cuarto y del tercer trimestre del año pasado, respectivamente.
Según datos informados por la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), la producción nacional de automóviles y utilitarios registra en enero una caída de 18,3% en relación a igual mes de 2018 cifra que desciende a -53,9% para el caso de ventas al mercado interno. En tanto, las ventas al exterior se ubican en terreno positivo, registrando una variación interanual de 6,7%.
Gasoil
Con datos hasta diciembre, las ventas de gasoil anotan un alza interanual de 2,8%, aunque caen 2% en comparación al mes de noviembre. A partir de estos guarismos, el cuarto trimestre registra una variación interanual de 6,8%, mejorando con respecto al 3,3% anotado para los tres meses a septiembre y volviendo a expandirse luego de haberse ubicado en terreno negativo en el primer y segundo trimestre del año (-2,4% y -5,7%, respectivamente).
Comercio con Brasil
Los datos de intercambio con Brasil para enero registran US$ 1,205 mil millones de importaciones argentinas de ese origen, que compara con US$ 1,036 mil millones para igual mes de 2017, una variación de 16,33%. Las exportaciones hacia el vecino del Mercosur vuelven a terreno positivo aunque con variaciones de un dígito (6,8% interanual para el caso de enero), tras registrar una merma interanual de 18,4% en diciembre. En tanto, en el arranque de 2018 el saldo comercial bilateral registra un rojo
de US$ 479 millones.
En 2017, las exportaciones a Brasil acumularon US$ 9,435 mil millones, que compara con US$ 9,087 mil millones en 2016, una variación de 3,8% que no alcanza a recuperar la marca de 2015 (8,3% por debajo). Por su parte, las importaciones suman US$ 17,618 mil millones, 31,3% por encima del registro de 2016. De este modo, la balanza comercial bilateral finaliza el 2017 con un déficit de US$ 8,183 mil millones.
